裕元集團

華利集團

智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，裕元集團(00551)2025年業績略勝預期，因此將2026年盈利預測上調1%，2027年預測則維持不變。基於營運效率好過預期，該行上調估值倍數基礎，按11倍2026年預測市盈率計算，將目標價由16.3港元上調至21港元，予“買入”評級。

該行指，公司的銷售及管理費用比率(SG&A)由2023年的18.3%和2024年的17%，進一步壓縮至2025年的16.7%。該行認爲股價年初至今累升14%，已反映2025年業績。若有回調，將增強其“買入”觀點。

不過，在運動鞋履代工領域，該行更偏好華利集團(300979.SZ)，因其在過去12個月跑輸裕元約65%。同時，華利的股本回報率(ROE)逾24%，是行業中最高，不過2026年預測股息收益率約5%，則略低於裕元的約7%。