恒瑞醫藥

智通财经APP讯，恒瑞医药(01276)公布2025年业绩，营业收入约316.29亿元，同比增长13.02%;归属于上市公司股东的净利润约77.11亿元，同比增长21.69%;经营活动产生的现金流量净额约112.35亿元，同比增长51.36%;基本每股收益1.19元，拟每10 股派发现金股利2.00元(含税)。公司持续加大创新力度，维持较高的研发投入，报告期内公司累计研发投入 87.24 亿元，其中费用化研发投入 69.61 亿元。

报告期内，公司营业收入及利润增加主要系： 1.创新药销售收入 163.42 亿元，同比增长 26.09%。 2.对外许可收入的确认。公司收到(1)MSD 2 亿美元、IDEAYA 7500 万美元以及 Merck KGaA 1500 万欧元的对外许可首付款，已确认为收入;(2)Braveheart Bio 对外许可首付款及股权 6500 万美元，已确认为收入;(3)GSK 5 亿美元对外许可首付款，并根据履约义务的完成进度已确认收入约 1 亿美元。

创新药销售收入中，抗肿瘤产品收入 132.40 亿元，同比增长 18.52%，占整体创新药销售收入的 81.02%。医保内创新药瑞维鲁胺(二代 AR 拮抗剂)、达尔西利(CDK4/6 抑制剂)精准定位未被满足的临床需求，优异的临床数据在诊疗实践中得到广泛验证，销售收入继续保持强劲增长。氟唑帕利(PARP 抑制剂)、海曲泊帕(TPO 受体激动剂)等上市较早的创新药，随着新适应症的持续获批或上市后研究循证医学证据的逐步积累，持续为公司销售收入注入稳定增量。伊立替康脂质体(TOP1)、瑞康曲妥珠单抗(HER2 ADC)等产品虽处于商业化初期，报告期内尚未纳入医保，但凭借针对特定患者的明确疗效优势，通过高效的上市前准备与市场准入策略，有力驱动了产品前期的快速放量。

非肿瘤产品收入 31.02 亿元，同比增长 73.36%，占整体创新药销售收入的 18.98%。恒格列净(SGLT2 抑制剂)、瑞马唑仑(GABAa 受体激动剂)等医保内产品通过临床优势的有效传递，价值逐步兑现，在报告期内取得较快增长。