清科控股

3月25日，清科控股（01945）發佈2025年全年業績公告，交出了一份亮眼的成績單：2025年度全年營收2.32億元（單位：人民幣，下同），同比增長20.5%；全年實現淨利潤7,080萬元人民幣，同比大增474.2%。公司依託投行證券服務佈局與AI戰略深化，實現業績的強勁增長與業務協同效率的顯著提升，充分展現出中國股權投資領域綜合服務商的實力。

盈利能力跨越式躍升，投行證券服務驅動高質量增長

據市場觀察，2025年中國股權投資市場呈現回暖態勢，新募基金數量及金額、投資規模、退出案例均實現兩位數增長。2026年政府工作報告和“十五五”規劃綱要對創投行業作出歷史性頂層定調，通過設立國家創業投資引導基金、拓展多元化退出渠道等系統性部署，為行業發展注入強勁動力。而清科控股作為連接創投生態的核心樞紐，憑藉數據服務、科創服務、投行證券服務、戰略投資四位一體的全產業鏈優勢，正迎來行業週期與政策週期雙重共振的戰略機遇期。

從盈利指標來看，清科控股全年毛利率由2024年的34.8%增加至2025年的46.6%；營業利潤從2024年的283萬元激增至2025年的8,248萬元，同比暴增2,811.5%；淨利率由2024年的6.4%增加至2025年的30.5%，盈利能力實現質的飛躍。這一顯著改善主要得益於投行證券服務的突出表現，清科控股擔任保薦及承銷機構的股權融資項目順利發行上市，直接帶動營業收入增長，並對當期毛利率產生正向影響。

四大板塊協同戰略佈局，AI賦能全鏈價值突破

投行證券服務首次躍居清科控股第一大收入來源，從戰略佈局邁入業績兑現的新階段。2025年，資本市場呈現穩中向好、交投活躍的良好態勢，股權融資需求旺盛、市場信心持續修復。清科控股憑藉專業能力與項目執行優勢，精準把握本輪市場行情，在股權融資、保薦承銷、併購顧問等領域實現業務量與收入雙提升，投行證券服務收入達1.03億元，同比激增297.7%。這一跨越式突破不僅打破了傳統業務的增長天花板，大幅拓寬盈利邊界，更成為2025年業績增長的核心引擎。該高附加值、高成長性的業務板塊為清科注入了更強的盈利彈性與估值想象空間。隨着香港資本市場深化改革與互聯互通機制持續優化，疊加國家推動資本市場高質量發展的戰略導向日益清晰，清科投行證券業務有望持續受益於市場擴容與制度紅利，為投資者創造長期價值回報。

在數據服務領域，擁抱AI技術賦能，推動業務從“信息提供”向“智能決策”戰略躍遷。依託豐富的大數據資源與強大的研究能力，清科控股在行業核心數據與趨勢判斷方面具備“春江水暖鴨先知”的敏鋭洞察，數據服務已成為清科控股業務的“壓艙石”。AI正在重塑服務的底層邏輯，清科控股推出中國創投行業大模型應用平台——CapAI，基於龐大的數據庫資源與多維度行業洞察，實現了從信息檢索向智能決策的底層重構，重塑“募、投、管、退”全鏈條決策邏輯，大幅提升行業信息獲取與分析效率。數據服務通過私募通、行研報告及定製諮詢，為客户提供行業數據獲取與決策支持。截至2025年末，私募通註冊用户超38萬，完成DeepSeek基礎模型接入，實現從傳統數據庫向智能化服務平台的升級。通過擁抱AI深度賦能，清科在創投服務領域的核心優勢進一步夯實，為行業新週期中的持續領跑注入源源不斷的動能。

科創服務領域構建起覆蓋信息觸達、圈層鏈接、人才聚合的生態價值網絡。在內容端，以投資界資訊平台為流量入口，超390萬用户構築高壁壘，深度觸達政企決策層及高影響力人羣。在場景端，清科舉辦各類行業大會累計吸引超萬名投資人蔘與，持續推動創投資源向創新型、強產業型城市聚攏與滲透，深度賦能地方科創生態建設，形成具有廣泛影響力的線下鏈接樞紐。在人才端，被譽為投資界“黃埔軍校”的沙丘投研院已培養800餘位企業家與投資人校友，搭建起“創”與“投”雙向賦能的橋樑，這批高淨值校友網絡正逐步成為創投生態的核心參與者。高粘性流量、高價值場景、高淨值人才的三重疊加，將驅動收入結構持續優化、盈利能力穩步提升，貢獻更為穩健的業績支撐與更具成長性的發展空間。

清科控股戰略投資業務2025年正式啓航，以資本為紐帶，精準投向高成長科創企業。秉承“投早、投小、投硬科技、投長期”的原則，清科深度佈局人工智能、生命科學、前沿科技及未來產業等國家戰略性新興領域。依託其二十餘年行業洞察與生態優勢，公司以“認知先行+資本賦能”的雙輪驅動模式，精準捕捉技術變革週期的價值錨點，構建可持續發展的第二增長曲線，力求創造穿越週期的長期價值回報。

2026年有望成為中國股權投資行業的機遇大年，當股權投資市場的週期紅利與AI時代的產業變革形成共振，清科控股憑藉深耕創投生態的底層商業邏輯，已構建起難以複製的綜合競爭優勢。未來將以長期主義錨定行業變革方向，以全產業鏈服務深度綁定創投生態演進，開啓與股權投資行業共生共榮的高質量發展新篇章。