檸萌影視

智通财经APP获悉，3月25日，柠萌影视(09857)披露2025财年业绩报告，公司全年实现营业收入8.6亿元，同比增长31.3%；经调整净利润0.34亿元，成功实现扭亏为盈，在影视行业深度调整的行业周期下，步入盈利新周期。

财报数据显示，公司去年实现高产精品双平衡，筑牢内容基本面；海外业务与IP衍生业务成为核心增长引擎，两大板块的跨越式发展，印证了柠萌围绕IP资产横纵布局战略的初步落地；而可复制的IP运营模式与充足的内容储备，更为公司打开了长期业绩增长的想象空间，也让市场看到其从头部剧集厂牌向头部IP运营生态转型的战略路径。

一.高产精品双平衡筑牢IP战略根基，多元题材产能储备为长期发展蓄力

内容是IP运营的核心根基。2025年影视行业整体产能大幅收缩，全国影视剧开机数量同比下降26%、上线剧集同比下降约27%，而柠萌影视逆势实现产能与品质双提升，持续为IP战略落地输送优质核心资产。

长剧业务表现亮眼：《书卷一梦》刷新爱奇艺开播首日热度峰值，《子夜归》腾讯视频预约量突破522万；全年公司开机6个项目共200集，登顶行业开机量榜首，开机项目覆盖医疗、悬疑、都市、古装等多元题材。2026年初上线的《轧戏》，被业内誉为以小搏大的现偶黑马剧；待播剧中，《问心2》《交锋》《小城良方》将进一步巩固柠萌在现实题材赛道的领先地位，连同《月明千里》《今天是太阳雨》等作品一起，在未来形成持续稳定的播出节奏。

短剧赛道同样保持行业领跑，2025年累计上线超141部、时长约1万分钟，同比增长近70%，《东北爱情往事：闪婚玫瑰》播放量破20亿，《小港湾》斩获行业重要奖项，同样实现产能与精品化并重。

作为业内稀缺的“高产+精品”双平衡头部影视公司，柠萌凭借稳定的200集年产能与多元题材创作能力，为IP战略的实施构建起坚实的基础，为IP全球化运营与全链路开发提供了资产保障。

二.IP全球化模式跑通 规模化复制打开长期增量空间

依托坚实的IP内容储备，柠萌IP全球化战略初步落地并迎来业绩兑现，2025财年公司海外业务实现收入近0.9亿元，同比大幅增长130%，多个项目海外发行价格创历史新高，成为公司营收增长的重要拉动力。

以核心IP《三十而已》为试点，柠萌开启了多维度的海外探索：首部海外主投主控作品《三十而已·曼谷篇》播出与口碑双获认可，越南版顺利开播，中国香港、伦敦、首尔等多地区翻拍版稳步推进；更与新加坡传媒集团联手打造《35而已》，探索跨国联合创制的全新形式。这一模式通过本土化改编、跨国联合开发等方式，让国产IP适配海外市场需求，也为公司后续自有IP的海外拓展提供了可参考的路径。

目前公司已构建起多层次自有IP储备架构，随着《三十而已》验证的成熟路径向更多自有IP规模化复制，公司海外业务有望逐步实现复利式增长，成为公司长期业绩增长的重要支撑。

三.IP衍生业务收入激增超6倍 商业化潜力待持续释放

在IP全球化运营取得突破的同时，公司IP全链路开发战略同步落地见效。2025财年，柠萌IP衍生业务收入同比激增超6倍，成为增速最快的业务板块，进一步助力公司构建均衡业务布局和多元盈利模式，也彰显出IP衍生的巨大商业化潜力。

公司紧扣不同IP的题材特质，实现衍生开发的全品类布局与多题材适配，为规模化商业化积累实操经验。2025年，依托《书卷一梦》、《子夜归》两部剧集的播出，针对性同步推出卡牌、毛绒、服饰等全品类衍生品，其中《书卷一梦》衍生品跻身年度剧集衍生品销售第一梯队，漫画等内容类衍生形态同步推进；同时针对不同题材IP形成差异化开发逻辑，如古装IP侧重国风文化内涵的周边打造，让不同类型IP的衍生价值得到有效挖掘。

更具战略意义的是，公司正在探索IP前置化衍生开发模式，针对《十日终焉》系列化IP，实现衍生品先于剧集落地市场，提前完成用户心智占领与剧集流量蓄水，形成“衍生反哺内容”的模式闭环，将IP商业化周期从剧集播出期延伸至内容创作全周期，进一步拓宽衍生业务的盈利边界。

目前公司手握《十日终焉》《火旺》等头部大IP储备，随着开发体系的持续完善与IP储备的逐步落地，未来将有望围绕IP商业化创造更大的增长空间，将IP商业价值贯穿到内容创作、衍生品开发、品牌合作等业务领域，持续释放业绩增量。

结语

柠萌影视2025财年的扭亏为盈，是公司IP战略落地带来的实质性业绩兑现，从内容产能储备到IP全球化运营、全链路开发，公司已展现出清晰的战略落地路径。

未来，随着柠萌业务体系的持续建设，其围绕IP资产所释放出的价值，还将蕴含着长期增长潜力与商业想象空间，值得市场给予期待。柠萌影视所探索的IP运营模式，也有望为影视行业的转型发展提供新的思路。