領展房產基金

新鴻基地產

智通財經APP獲悉，瑞銀髮布研報稱，據美利率期貨，油價上漲已導致市場將今年加息機率定價為45%，一個月前市場預期今年將減息兩次。該行指，儘管預期持續人口流入支撐香港租金增長，但若美聯儲加息，香港住宅物業價格及地產股將面臨下行風險，情況類似2022年4月至2023年8月的加息週期。另一方面，由於內地經濟增長放緩且政策利率減息可能性降低，內地住宅樓市或面臨輕微的負面影響。

零售市道方面，瑞銀指油價上漲意味機票價格上漲導致旅客減少及成本通脹，對香港零售物業構成負面影響，但對內地零售物業具支撐作用。內地商場較少依賴遊客消費，且內地遊客或減少外遊，與新冠期間情況有些類似，當時內地奢侈品商場表現優於香港。香港的成本通脹高於內地，亦可能導致更多消費流向內地，對領展房產基金(00823)及DFI零售等零售構成負面影響。內地温和通脹亦有助於提升購物中心的零售總額。

寫字樓方面，報告指若中東衝突持續，亞洲股市可能最受衝擊，進而可能對金融業招聘造成負面影響。隨着美國十年期國債孳息率上升，可能對地產公司短期內進行資產處置構成挑戰。內地寫字樓市場則由於供過於求的結構性問題依然存在，影響相對有限。

該行表示，在衝突長期化的情境下，上述負面因素將對香港地產股如新鴻基地產(00016)、恆基地產(00012)、港鐵公司(00066)及九倉置業(01997)造成衝擊，且隨着美債孳息上升，投資者或要求更高股息率。長實集團(01113)和信和置業(00083)股息派發的確定性更高。華潤萬象生活(01209)、恆隆地產(00101)及太古地產(01972)則有望受惠內地潛在奢侈品銷售迴流及經濟復甦。