智通财经APP获悉，3 月 30 日，天数智芯(9903)正式发布港股上市后首份业绩报告，交出一份超预期成绩单：全年营收 10.34 亿元，同比大增 91.6%;毛利 5.58 亿元，同比飙升 110.5%;经调整净亏损大幅收窄 32.1%。

这份报告不只是亮眼的增长曲线，更展现出一套技术、产品、市场、财务协同发力的高质量增长体系，以 “能用、好用、大规模用” 的硬核商业化实证，在 AI 产业从参数竞赛转向效率驱动的关键阶段，实现国内通用 GPU 从追赶到引领的全面进阶。

第一个认识：财务质量全面向好，凸显高质量增长成色

2025 年，天数智芯营收规模与盈利质量同步跃升，全年营收 10.34 亿元同比增 91.6%，实现翻倍式增长;毛利 5.58 亿元同比增 110.5%，毛利增速显著高于营收增速，毛利率从 49.1% 升至 54.0%，充分印证核心产品具备技术溢价与定价权，盈利效率持续改善。公司坚持高强度研发投入，年内研发开支达 9.74 亿元，持续加码芯片架构、软件生态与前沿技术攻关;在研发加码的同时，经调整净亏损 4.38 亿元同比收窄 32.1%，精益运营成效凸显。此外，公司资产负债率由 59.1% 降至 39.8%，现金及现金等价物增至 15.05 亿元，财务结构持续优化、抗风险能力显著增强。营收高增、毛利提升、亏损收窄、财务稳健四重向好，共同夯实高质量增长底座。

第二个认识：训推双赛道爆发，推理收入激增 238.2%

公司构建 “训练 + 推理” 双轮驱动格局，两大核心产品线均实现高速突破。天垓训练系列收入 5.84 亿元，同比增长 116.7%，持续领跑大模型训练算力市场;智铠推理系列收入 3.39 亿元，同比暴增 238.2%，成为增长第一引擎。随着 AIGC、智能交互、行业大模型规模化落地，推理算力需求呈井喷之势，智铠系列凭借软硬件深度协同优势，在金融实时风控、医疗影像诊断、互联网 AIGC 内容生成、零售智能识别等场景深度渗透，将技术优势转化为客户可感知的业务价值。天数智芯精准卡位推理赛道，依托全栈软件生态与场景化适配能力，在更具规模效应与商业确定性的推理市场建立先发优势，打开长期增长空间。

第三个认识：云边端全面布局，构建全场景算力护城河

面对 AI 算力从云端向边缘、终端加速渗透的行业趋势，天数智芯以全域产品布局构筑核心壁垒。2025 年公司通用 GPU 主营业务收入 9.23 亿元，同比大增 149.6%，占总营收比重高达 89.3%，核心主业增长强劲、结构持续优化。其中，天垓系列深耕云端大模型训练，支撑企业与科研机构大规模集群需求;智铠系列覆盖云端与边缘推理，适配多场景高效部署;报告期内推出彤央系列端侧算力产品，面向机器人、智能终端、工业设备等场景提供低功耗、高实时性算力，率先完成 “云 - 边 - 端” 全栈产品矩阵布局。全域覆盖能力打通云计算、边缘计算、端侧智能等多层次市场，形成难以复制的综合竞争壁垒，为长期高质量发展筑牢根基。

第四个认识：超 1000 个项目落地，商业化进入成熟 “收获期”

硬科技的价值最终由市场验证。截至 2025 年末，天数智芯已服务超 340 家行业客户，产品及解决方案在互联网、AI 大模型、科研、金融、医疗、教育、交通等国民经济核心领域落地超 1000 个项目，实现从单点验证到规模化商用的跨越。每一次落地都是对产品稳定性、兼容性、服务能力的实战检验，千项场景打磨让产品实现 “好用、易用、稳定用”，形成高客户黏性与信任壁垒。340 余家客户构成坚实的 “信任共同体”，客户结构持续优化、行业覆盖不断拓宽，标志着公司商业化进入规模化收获阶段，为持续增长提供可靠基本盘。

第五个认识：核心技术突破，引领 AI 推理新纪元

AI 产业迈入效率驱动新阶段，降本增效成为核心诉求。天数智芯以软硬协同全栈优化直击行业痛点，聚焦大模型推理 PD 分离、混合精度量化、MoE 训练等关键技术研发，全面提升资源利用率、降低客户 TCO。全新一代软件开发平台实现代码迁移效率提升 80% 以上，算子分钟级平滑迁移;自研核心加速库性能较上一版本提升 20% 以上;大模型专项加速工具包在保障模型精度前提下，实现算力利用率提升 60%、集群通信开销降低 30%。核心技术突破有效破解大模型推理效率瓶颈，支撑客户生产级集群稳定部署，芯片算力利用率达到行业领先水平，以技术实力引领 AI 推理高效化发展。

第六个认识：全栈生态成型，商业模式迈向高阶增长

软件生态是释放硬件价值、构建长期壁垒的关键。天数智芯依托DeepSpark 开源社区，已完成超 610 个主流算法模型适配，深度兼容全球主流 AI 框架与推理引擎，具备新模型、新算子发布Day0 原生支持的前瞻适配能力，无缝匹配大模型快速迭代节奏。开放共建的生态体系大幅降低客户迁移门槛，吸引 ISV、科研机构、产业链伙伴广泛参与，形成生态协同正向循环。依托生态优势，公司正从单一芯片供应商，升级为 “芯片 + 软件 + 解决方案” 全栈式 AI 算力服务商，商业模式从一次性硬件销售，向软件授权、技术服务等高毛利、可持续方向延伸，不断优化收入结构，突破传统硬件估值约束，打开长期价值成长空间。

结语

天数智芯 2025 年业绩报告，是一份高质量增长的标杆答卷。公司不依赖单一爆款与资本叙事，而是以产品布局、技术创新、商业落地三维联动，构建起稳健、可持续、高扩张性的增长飞轮。这份业绩虽非终局，却清晰地标注出国内通用GPU 发展的关键转折 —— 一家硬科技企业正以扎实财务与经营实绩，印证技术创新可高效转化为商业价值与长期竞争力。在 AI 算力爆发的时代机遇下，天数智芯的高质量成长范式，为行业树立全新标杆，更值得资本市场重点关注与长期看好。