泡泡瑪特

智通财经APP获悉，泡泡玛特(09992)早盘涨超4%，截至发稿，涨4.25%，报149.7港元，成交额26.8亿港元。

消息方面，泡泡玛特公告，3月31日公司回购69.00万股，回购金额达9953.41万港元。自3月26日以来公司已连续4日进行回购，合计回购795.00万股，累计回购金额11.98亿港元。今年以来公司累计进行6次回购，合计回购985.00万股，累计回购金额15.46亿港元。

摩根士丹利表示，泡泡玛特库存上升、海外利润率承压、新业务争议三个问题严重性或被高估：海外SG&A中40-45%是随销售变动的变量成本，不会无限放大亏损，产品不存在过期或季节性清仓压力；新业务里真正值得跟踪是主题乐园和今年将要首播的动画短片。该行指出，投资者已为最坏情形定价，极端假设下仍有20%上行空间。