旭輝控股集團

“感谢债权人、股东的支持与理解，让旭辉成为首批完成境内外重组的民营房企，有了穿越周期、‘活下去’的支撑。”3月31日，旭辉控股集团(00884)发布2025年度业绩报告，董事局主席林中对外表达了感谢。

归母净利润176.7亿元，自2022年境外债务重组启动以来首次实现年度盈利；连续四年经营性现金流为正，筑牢经营安全底线；归母净资产增至303亿元，有息负债压降至504亿元，较2021年高峰期1141亿元削减超600亿元，净负债率74%，处于民营房企最低区间。

这份财报，不仅是旭辉三年化危为机的成绩单，更成为民营房企穿越行业周期、，实现困境反转的鲜活样本。从保交付守底线、境内外债务重组全面落地，到管理层年轻化换血、确立“低负债、轻资产、高质量”新路径，旭辉已走完“活下来”的最艰难阶段，正式迈入“站起来”的关键三年。

值得的一提的是，在发布年报的同时，旭辉管理层顺利完成新老交替，“80后”总裁接棒，85后区首履新，展现出企业面向未来的组织活力与人才厚度。这一切迹象都表明，旭辉的2026年，将是一个承前启后、转折向上的关键年份。

财务重构完成 资产负债表迎来“新生”

旭辉2025年业绩最亮眼的成就在于，通过积极主动的债务管理，公司从根本上修复了资产负债表，重塑了财务健康度。

翻开旭辉2025年的利润表，最直观的变化就是由亏转盈，报告期内实现归母净利润176.7亿元，这一数据对旭辉自身而言具有里程碑意义。这是自2022年启动债务重组以来首次实现年度盈利，背后是境外债务重组方案正式生效带来的财务成本大幅节约和资本结构优化。

尽管市场环境依然严峻，但这一盈利标志着旭辉已跨越财务风险的临界点，经营基本盘趋于稳定。

截至2025年年末，公司有息负债降至504亿元，与2021年1141亿元的高峰期相比，大幅压降超过637亿元。净负债率降至74%，处于民营房企最低水平。这一“减负”成效，相当于为公司卸下了沉重的历史包袱，释放了巨大的财务空间，使其能够将更多资源聚焦于主业经营和未来发展，真正实现“轻装上阵”。

此外，连续四年经营性现金流为正，是旭辉财务健康的又一硬核指标。在行业深度调整期，持续的现金流入证明了公司项目层面的运营依然保持良性循环，自身“造血”功能稳固，这是企业穿越周期最根本的保障。

社会担当兑现 近30万套交付筑牢发展“信任基石”

在旭辉的反转之路中，保交付是绕不开的关键词，也是其能顺利推进重组、稳住基本盘的核心底气。

2022年至2025年，旭辉在全国76个城市累计交付新房近30万套，整体交付率高达99%。这项沉甸甸的成绩单，其意义远超数字本身。在高品质、高效率完成近30万套房屋交付的过程中，旭辉不仅履行了对数十万家庭的社会承诺，更在行业信用备受考验的时期，重塑了自身的市场信誉和品牌形象。

这份信誉成为了旭辉与金融机构、地方政府、供应商重建互信的“通行证”，为后续的债务重组谈判和业务恢复创造了至关重要的外部环境。大规模的顺利交付，意味着大量项目进入正常运转和资金回笼轨道，有效盘活了存量资产，避免了资产减值风险，稳住了公司的基本盘。这为旭辉在行业复苏过程中把握机会、修复销售提供了坚实的项目基础。

林中表示，在过去3年的行业深度调整期，旭辉以坚韧不拔的姿态，走出了一条属于自己的“活下去”之路。感谢旭辉人在保交付一线的努力拼搏与韧性坚持，让我们完成了近30万套新房的保交付任务，为公司筑牢了“活下去”的基础。

“80后”掌舵 为“站起来”注入年轻动能

企业的未来，终究要靠人去创造。与年报同步公布的，是旭辉管理层一次平稳而富有深意的“交棒”。功勋老将汝海林、葛明转任公司顾问，“80后”的周长亮正式接任行政总裁，李扬出任执行董事。

此次调整并非简单的更替，而是有序的传承与发展。新任CEO周长亮自一线成长起来，深谙区域经营与集团管理，他的上任象征着旭辉将一线攻坚的锐气与集团统筹的稳健相结合。这为公司从“生存保卫战”转向“发展攻坚战”注入了新鲜的领导力。

事实上，管理层年轻化是旭辉近年来的持续动作。2025年11月，公司整合成立华东、华南

华西、华北四大区域平台，新任区域总裁均为“85后”，其中华东区域总裁徐良、华北区域总裁王淼更是旭辉首批“旭日生”管培生，华西及华南区域总裁则分别由俞能江和刘延青担任。一个更具活力、更贴近市场的年轻化管理团队，正是旭辉面向未来，进行“二次创业”最需要的组织保障。

战略路径清晰 开启“二次创业”新征程

面对行业仍处下行周期，旭辉为未来三年的发展定下了清晰的方向：坚定走“低负债、轻资产、高质量”的发展之路，并围绕这一核心，确立了三大转型路径。

第一，聚焦自营开发，夯实基本盘。旭辉手握2500万平方米土储，未来将紧跟市场变化，全力修复销售业绩。2025年下半年，昆明、贵阳、成都等地的新品入市已收获良好反馈；2026年，旭辉计划推出广州、成都、重庆、太原等多个项目新一期入市，通过新增供货逐步修复销售业绩。

第二，做强收租业务，打造“压舱石”。在开发业务承压的背景下，持有物业的稳定收益成为旭辉现金流的重要补充。2025年，旭辉持有物业实现全口径收入16.4亿元，保持稳定。未来，旭辉将通过精细化运营，持续提升租金收入占比，让收租业务成为穿越周期的稳定现金流来源。

第三，探索资管业务，培育新曲线。依托自身全国化、全链条、全业态的开发运营能力，旭辉将审慎参与资管业务，精耕细作逐步构建新的增长极。

对于2026年，旭辉也明确了四大核心工作思路：销售端补货值冲百亿元；产品端推新品拥抱“好房子”趋势；负债端一盘一策争取白名单、降息展期与困境项目处置；经营资产端稳客流、提租率，全力稳定租金收益。

旭辉的2025年年报，为整个房地产行业提供了一个观察民营房企如何穿越周期、逆境重生的鲜活样本。它证明，通过积极主动的债务重组、坚守交付的社会责任、以及坚定清晰的战略转型，企业完全有可能在风暴后修复肌体，重获生机。

本文转载自“中国房地产报”公众号，作者：苗野；智通财经编辑：刘家殷。