匯通達網絡

2026年的早春，中国零售业的棋局正在发生剧烈的化学反应。当行业还在讨论“存量博弈”与“降本增效”时，汇通达网络(09878)已然走出了破局的关键一步。

在业绩报发布与战略升级的双重背景下，汇通达的零售连锁业务不再仅仅是财报上的一个增长数字，而是跃升为公司战略的核心引擎。这一动作引发行业关注——在硬折扣量贩零食行业“双寡头”格局的背景下，汇通达试图走出一条差异化路径：不依赖单一业态的线性扩张，而是通过“自营+加盟+并购”三措并举，在全细分赛道、全域市场构建起一个立体的零售连锁生态。

下沉市场“硬折扣”的结构性机会

这一战略的底气，首先源于对中国消费市场结构性红利的精准捕捉。

随着中国居民人均可支配收入从2020年的32,189元(人民币，下同)稳步增长至2024年的41,314元，居民消费能力显著提升，休闲食品饮料等娱乐性产品的需求水涨船高。消费者不再仅仅满足于“吃饱”，更追求“吃好”与“吃得有趣”，个性化、多样化的需求促使市场涌现出低糖低脂健康食品、地域特色小吃等创新品类。与此同时，食品饮料零售行业整体保持了稳健增长，市场规模从2019年的5.5万亿元扩张至2024年的7.1万亿元。其中，休闲食品饮料零售作为最大的细分市场，2024年占据了行业总GMV的53.0%，且增速略高于整体大盘。汇通达正是看准了这一万亿级赛道的爆发潜力，才毅然决然地加大了在零售连锁领域的投入。

更关键的是，汇通达敏锐地捕捉到了消费分级趋势下“硬折扣”在下沉市场的巨大潜力。在过去五年中，下沉市场的休闲食品饮料GMV复合年增长率高达6.5%，远超高线市场的4.0%，展现出巨大的增长潜力和领跑地位。

面对消费分级带来的结构性机遇，汇通达果断将“硬折扣”作为突破口。这一业态通过极致性价比满足价格敏感但品质需求仍在的消费群体，与下沉市场的消费特征高度契合。公司明确将加速推进“快消折扣连锁项目”，通过自营、合资、并购等多种方式，快速构建覆盖广泛的下沉市场快消品流通体系。

“产业+资本”双轮驱动，三措并举

汇通达的零售连锁战略，并非简单复制传统零售企业的扩张路径，而是构建了一套以“产业+资本”双轮驱动为核心、以“自营+加盟+并购”三措并举为抓手的差异化打法。这套模式的底层逻辑，是充分利用其深耕下沉市场十余年积累的渠道资源与供应链能力，同时借助创始团队的资本运作优势，实现规模与效率的同步跃升。

在资本层面，汇通达的独特优势在于其深厚的投资基因。公司创始人团队具备资深投资背景，曾成功投资瑞幸等多个成熟消费项目，在资本运营上拥有一套成熟的方法论。这使得汇通达在并购整合、投后赋能上具备专业判断力与资源调动能力，能够确保每一次资本动作都与产业战略形成深度协同，而非单纯的财务投资。

在产业层面，汇通达采取“自营+加盟+并购”三措并举的扩张策略。自营方面，公司通过打造标准化、高坪效的样板门店，形成可复制的单店模型，为后续规模化复制奠定基础;加盟方面，依托其在乡镇市场积累的超25万家夫妻店资源，向全社会开放加盟体系，以轻资产方式实现低成本、高效率的快速扩张;并购方面，通过资本手段整合区域优质零售资产，缩短市场培育周期，快速切入新市场或新赛道。三者互为补充、协同推进，既保证了扩张速度，也兼顾了运营质量。

而公司在“硬折扣社群零售+零食量贩+N”的全赛道布局，则展现了对市场需求的极致洞察。硬折扣迎合了消费分级下对性价比的追求，零食量贩则抓住了休闲消费的旺盛需求，而“+N”则意味着其业态的无限延展性。从乡镇到城市，从社区到商圈，汇通达有望通过多业态组合拳，实现对全场景、全客群的无死角覆盖。

支撑这一切高速运转的，是汇通达强大的数字化能力。其自主研发的“千橙AI”以及收购企业认知边界的BI系统，有望构建其独立自主的数字化“大脑”与“神经”。不仅仅是用来管货、管钱的工具，更是连接供需、优化效率的智能中枢。通过AI算法，汇通达能够精准预测销量、智能调配库存、个性化推荐商品，将零售的“人货场”重构到了极致。在运营管理方面，汇通达聚焦单店产出，持续打磨精细化运营模型，围绕门店痛点需求，强化AI赋能与智能硬件服务，例如货品上架、智能补货、智能营销、零售机器人、收银机器人等，通过AI能力深度赋能门店经营提效、扩销增利。这种数字化能力，是汇通达区别于传统批发商和零售商的核心壁垒，也是其能够实现“千店千面”、精细化运营的底层逻辑。

硬折扣量贩零食，关键棋子接连布局

战略的清晰度最终体现在落地上。汇通达在硬折扣连锁和量贩零食赛道已完成关键布局，构建起“自营+赋能”的双轮驱动模式。

以与零食优选的合作为例，2026年2月，汇通达与国内头部零食连锁品牌湖南零食优选达成战略合作，双方成立合资公司作为“零食优选”品牌连锁的唯一运营载体。零食优选已覆盖全国10多个核心省份、超2800家门店，合作优质上游厂商超1000家、SKU超4000个。

此次合作中，汇通达的角色是平台化、生态化、资本化、AI化的赋能者：一方面，零食优选的2800家门店与汇通达的会员店网络形成高效协同，从深度、广度两方面提升市场覆盖率;另一方面，双方会在商品、渠道、运营、数据等方面实现全面打通，届时汇通达原有的会员店将接入零食优选的优质商品资源，推动商品结构升级与客流提升，形成“快消品升级+小店大连锁”的标准化复制模型。

这一合作的意义不仅在于门店数量的增加，更在于验证了汇通达“产业+资本”模式的可行性——通过资本绑定、系统输出、供应链协同，实现被投企业的快速增值与生态融合。

2026，起跳的元年

在智通财经APP看来，基于当前战略节奏与行业趋势，汇通达有望在2026年快速跻身零售连锁行业第一梯队。这一判断源于三个层面的有力支撑：

第一，扩张节奏明确，关键布局已经落地。 “自营+加盟+并购”三措并举的扩张策略，叠加“零食优选”等关键布局的实质性推进，使汇通达的门店规模与GMV具备了跨越式增长的坚实基础。公司表示，未来三年力争成为中国下沉市场硬折扣连锁的头部品牌，打造推动企业持续发展的新增长线。从单一折扣零食向全品类零售生态扩张，这一“全品类连锁”战略的想象空间巨大。

第二，政策红利加持，与国家战略深度契合。 国家持续推进县域商业体系建设，城乡流通成为“十五五”规划关于“扩大内需”战略的重要方向。汇通达“从乡镇到城市”的双向布局，以及对下沉市场硬折扣业态的率先卡位，深度契合政策导向，具备政策与产业双重红利。与此同时，我国零售连锁行业市场持续扩容。在汇通达深耕的下沉市场，量贩零食、硬折扣超市等业态所呈现的消费活力更高、零售额增速快于高线市场，这一结构性红利正在持续释放。

第三，资本价值可期，板块具备独立IPO潜力。有市场观点指出，随着零售连锁业务的独立性与盈利能力日益增强，未来不排除该板块独立拆分上市的可能。一旦实现，将成为公司新的资本平台与估值增长极。结合汇通达过去十余年积累的庞大基层会员店基数与深厚的运营基础，其“全品类连锁”战略一旦全面落地，将有望重塑城乡零售市场的商业格局。从资本市场视角看，一个兼具下沉市场根基、产业互联网能力、硬折扣赛道先发优势的零售连锁标的，具备稀缺性与长期价值。

小结

汇通达的零售连锁之路，走的是一条区别于传统零售企业的差异化路径。它不追求单一业态的极致规模，而是通过“产业+资本”的复合能力，在全业态、全域市场构建起一个协同共生的零售生态。

从乡镇到城市，从自营到加盟，从供应链到AI——汇通达正在将这些能力模块整合为一个有机整体。未来三年，公司将从单一的折扣零食向全品类零售生态扩张，结合其过去十余年积累的庞大基层会员店基数与深厚的运营基础，这一“全品类连锁”战略一旦实现，将有望重塑城乡零售市场的商业格局。

对于投资者而言，汇通达在转型中明锐捕捉到包括零售连锁在内的多重商业机会，其未来的价值兑现，值得市场期待。