有贊

4月9日，有赞（08083）向市场递交了一份分量十足的“里程碑”公告。

公司宣布，其已于前一日（4月8日）获香港联交所授出由GEM转往主板上市的原则批准，将于2026年4月17日正式转至主板上市，股份代号变更为6051。

智通财经APP获悉，此次转板，是有赞凭借实打实的市场表现赢得准入资格。公告披露，公司在有关期间的成交量加权平均市值约为46亿港元，高于香港主板上市规则所要求的40亿港元门槛；同时，在相关期间内的所有交易日，公司股份的每日成交额均不低于5万港元，满足主板对流动性的规定。

这意味着，市场已经通过持续的交易行为对有赞的主板资质形成了有效验证。市值与流动性两项指标的达成，表明有赞已具备主板上市公司应有的市场认可度与投资者基础，转板是对这一市场状态的制度确认。

从资本战略的维度审视，登陆主板将彻底打开有赞的价值天花板。

首先，主板市场汇聚了全球顶尖的机构投资者、长线基金以及各类被动配置产品。转板后有赞将进入更多主流投资者视野，股东结构有望向更稳定、高质量的方向演进。

其次，在融资能力方面，对于正处于SaaS产品迭代与AI商业化推进关键期的有赞而言，主板上市公司的身份有助于拓宽融资渠道、降低资本成本。股权融资、可转债发行、银行授信等工具的获取门槛或将下降，融资条件有望得到优化。    

另外，在品牌信誉方面，香港主板作为国际公认的成熟资本市场板块，转板意味着有赞的公司治理、财务透明度及合规水平获得了更高层级的市场背书。这种品牌效应有望转化为商业竞争力，在优质商家拓展、高端人才引进、合作伙伴关系维护等方面形成正向助力。

更为关键的是，有赞的估值逻辑亦可能随之调整。GEM市场对成长型公司通常存在一定估值折价，而主板市场对SaaS及AI商业化公司的估值体系相对更为成熟，转板后市场有望以更接近全球主流SaaS公司的估值框架审视有赞。

值得一提的是，这一资本层面的跃升，有着坚实的业绩底座作为支撑。

回望2025年，有赞完成了一次漂亮的“V型反转”。在营收端保持稳健增长至约14.87亿元人民币的同时，公司成功实现了从亏损到盈利的质变，年度溢利达到约1.63亿元，净利率攀升至11%。更令人瞩目的是，其经调整EBITDA同比激增约81%，达到1.84亿元。这种利润增速远超营收增速的“剪刀差”现象，精准地折射出公司“经营提效”战略的强力兑现。通过内部AI工具的深度介入，有赞在行政、研发及运营环节大幅压降了成本，同时通过聚焦高价值客户，显著提升了收入质量。

如果说盈利能力的修复是有赞的“基本盘”，那么AI商业化的率先突围则是其估值重构的“胜负手”。

有赞已不再满足于将AI作为内部的提效工具，而是将其进化为可对外输出、可独立定价的商业化产品。以“加我智能”为底座，有赞构建的AI生态正在释放惊人的生产力：智能营销体在过去大半年里创造了1.2亿元的交易额，将营销从“经验驱动”升级为“算法驱动”；内容生成智能体以极低的成本为商家输出了十万篇高质量内容；而“AI客服”在降低80%人力成本的同时，依然能承接千万级的交易额。

综合来看，从GEM转往主板、实现规模化盈利、推进AI商业化落地，构成有赞在2026年春季多重积极因素叠加的发展阶段。此次转板不仅是公司发展进程中的重要节点，也是对其长期战略执行能力的客观验证。对于市场参与者而言，4月17日主板挂牌交易，标志着有赞完成了从GEM企业向主板上市公司的制度性跨越，其后续在SaaS及AI领域的业务演进，值得持续关注。