五礦資源

智通财经APP讯，五矿资源(01208)发布公告，2026年第一季度，铜总产量(包括电解铜及铜精矿含铜)为12.87万吨，较2025年同期增长9%。Las Bambas的铜精矿含铜产量达10.1万吨，同比增长6%，主要源于选冶回收率的提升，这一改善得益于Ferrobamba矿坑矿石供应量和矿石品位的提高。

Kinsevere的电解铜产量为1.68万吨，同比增长44%，主要得益于焙烧厂、气体净化和制酸厂(RGA)持续爬坡、去瓶颈项目的推进，以及在提升供电稳定性方面所做的持续努力。

Khoemacau的铜精矿含铜产量为1.07万吨，与去年同期持平。尽管5区北部的矿石品位有所提升，但是由于采矿承包商设备到位情况低于计划及采矿顺序调整，导致采矿量有所下滑，选矿量随之降低，上述积极影响被部分抵销。

2026年第一季度，锌总产量为5.03万吨，较去年同期减少3%。Dugald River的锌精矿含锌产量达4.11万吨，与去年同期持平。尽管一至二月份遭遇严重洪水及随后铁路运输中断，但在更高的选矿处理量、强劲回收率及持续的选厂优化措施支撑下，产量维持稳定。

Rosebery一季度锌产量为9159吨，同比下降16%。但锌当量产量同比增长8%，达到3.13万吨，得益于强劲的副产品贡献，完全弥补了锌产量下降的部分。矿石开采量和选矿处理量均实现同比增长，反映出本季度运营状况相比去年受山火干扰的同期已恢复正常。

2026年第一季度，五矿资源共生产3.22万盎司黄金和288.89万盎司白银，较去年同期分别增长24%和27%。有利的已实现价格及强劲的贵金属产量共同推动下，贵金属副产品收益对降低C1成本起到了重要作用。因此，Las Bambas、 Khoemacau、Dugald River及Rosebery的第一季度实际C1成本均低于各自的全年指引区间。

Khoemacau扩建项目正在推进中。该项目拟新建一座年处理量450万吨的选矿厂，并将采矿区域延伸至5区北部、Mango及Zeta 东北部矿床，目标是实现铜精矿含铜年产量13万吨(伴生银年产量超过400万盎司)。该项目于2026年二月举行了开工仪式，关键的长周期设备已运抵现场，施工活动正稳步推进。预计将于2028年上半年产出首批铜精矿，扩建项目预计将使矿山生命周期内的平均C1成本将降至1.60美元/磅以下。在持续勘探活动的支持下，公司已识别出进一步扩产至年产能20万吨铜精矿含铜的潜力，下一阶段的预可行性研究已于今年年初启动。

所有矿山第一季度均生产稳定，预计能够达成全年生产指引。有利的贵金属价格已显着助力C1成本下降，五矿资源将持续关注市场环境，寻求进一步成本优化空间。若贵金属价格持续走强，五矿资源将在后续报告中评估并可能修订部分矿山的C1成本指引，同时也会综合考虑中东冲突对大宗商品价格的影响以及燃油和其他投入成本上升的因素。