迅策

智通财经APP获悉，4月24日，DeepSeek V4开源消息一出，引爆港股Token新浪潮。

DeepSeek V4释放的核心信号是——大模型供给不再稀缺。当性能趋同、成本下降，应用端随之爆发，场景变得多样化，AI从“能用”走向“多场景深用”。企业应用加速走向规模化部署，Agent、多轮任务、长链路调用成为常态，调用频次与复杂度同步飙升。

在高频调用场景下，数据质量成为核心瓶颈。通用数据无法支撑高精度决策，难以在金融、能源等高门槛场景稳定产出。于是，专用Token从“优化项”迅速升级为“刚需”，调用需求刚性上升。

这正是迅策(03317)的主战场。迅策的角色从不依附大模型，独立部署在企业本地系统内，提供高质量数据Token——将分散、复杂、异构的私有数据，转化为大模型可高效消费的标准输入，提升每一次调用的价值产出。在调用密度持续抬升的背景下，这类“高转化率Token”反而具备更强溢价能力。

因此，DeepSeek V4带来的是需求扩张而非替代效应，短期情绪波动导致误伤，长期逻辑却更清晰：迅策的专用Token，反而是这场浪潮中最大的受益者。

业绩端已给出反馈——2025年，迅策实现营业收入12.85亿元，同比增长103.28%。进入2026年4月，迅策Token调用相关的年度经常性收入（ARR）环比暴涨300%，Token付费收入占比已突破5%，全年目标为提升至20%-30%。Token经济正进入加速兑现阶段。