藥明康德

藥明康德

智通财经APP获悉，在订单爆满的背景下，药明康德(603259.SH/02359)再次按下产能扩张的“加速键”。此前年报发布时公司宣布，为满足持续强劲的客户需求，将加速推进全球产能建设，预计2026年资本开支将达到65亿至75亿元，创下近四年新高。而此次一季报发布同时，公司宣布将提前启动常州新基地建设，以更好满足日益增长的客户需求。此举旨在将手中接近600亿元的庞大订单储备，高效转化为确定性的业绩增长。

公司产能提速的直接驱动力，是屡创新高的在手订单。根据最新的一季报显示，公司持续经营业务在手订单高达近600亿元。这笔丰厚的订单储备不仅为未来收入提供了极高的能见度，也对公司的全球交付能力提出了更高要求。

为此，此轮资本开支将重点用于加速构建全球多点的区域闭环。具体而言，美国特拉华州基地预计于2026年四季度起分批次投入运营;新加坡基地已于2024年初开工，计划自2027年起陆续投产，服务亚太及全球需求;瑞士库威基地的喷雾干燥车间预计在2026年四季度竣工，持续扩充高端制剂产能。此外，公司近期还与沙特新未来城(NEOM)签署合作备忘录，积极探索中东市场，全球化网络持续延伸。

在前瞻布局上，产能扩张精准聚焦高增长赛道。为应对GLP-1等药物带来的旺盛需求，公司多肽固相合成反应釜总体积已在2025年三季度末突破10万升，并计划进一步建设新的TIDES车间。在小分子领域，原料药反应釜总体积已在2025年底超过400万升。这种超前的产能储备，是公司能够承接全球24款GLP-1药物研发订单，并同时保持非GLP-1项目高质量服务能力的关键。

在行业将“速度”和“产能”视为核心资产的趋势下，药明康德正通过精细化管理，将庞大的工业化能力转化为可契约化的确定性保障。同时，公司通过剥离非核心业务聚焦CRDMO主业，回笼资金反哺核心产能建设，形成了“订单驱动产能扩张，产能保障订单交付”的良性循环。手握近600亿订单，药明康德以提速的产能建设回应市场，充分彰显了其将客户需求转化为确定增长的硬核实力与战略远见。