吉利汽車

智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，吉利汽車(00175)首季核心溢利(撇除匯兑)同比升31%至45.6億元人民幣，符預期。該行指出，吉利是期內唯一錄得盈利按季增長的主要車企，維持“買入”評級，目標價30港元。

花旗表示，吉利首季收入同比升15%至838億元人民幣(下同); 新能源汽車銷量同比升9%至36.9萬輛;整體市佔率亦提升至12%。期內出口總量同比急升1.26倍至20.3萬輛，當中新能源汽車出口12.5萬輛，同比飆升5.72倍。毛利率受出口及高端銷售組合改善帶動，同比及按季分別擴闊1.8及0.6個百分點，至17.5%。行政開支同比減少6%，研發開支則同比增加38%，銷售開支亦升20%。至於已計入一次性及匯兑虧損的經營溢利為47.2億元，按季升41%。該行估算，核心除息税前盈利(EBIT)利潤率改善至10.7%，按季及同比分別升2.3及1.9個百分點。總盈利為41.7億元，按季升11%;季末淨現金為466億元，同比增42%。總存貨按季跌20%，減少65億元; 應收賬款按季增22%，增加43億元; 應付賬款按季跌9%，減少71億元。

花旗列出多項第二季潛在催化劑，包括極氪(Zeekr)8X進一步提升產量以改善毛利率、極氪009將於5月推出、領克900及領克10同樣於5月面世，預期將支持毛利率按季持續增長至第二及第三季。此外，銀河(Galaxy)A7/M7/星耀7(Xingyao7)的推出及增長，預期將成為銷量增長動力; 其應用於大眾市場汽車的i-HEV技術，將有助吉利在2027年前進一步搶佔全球及國內市場份額。