零跑汽車

智通財經APP瞭解到，5月15日，零跑汽車（09863）發佈2026年Q1財報，實現收入108.2億元，創一季度同期歷史新高。期間該公司全球交付新車約11.02萬台，同比增長25.8%，其中海外出口約4.02萬台，同比增長442%，佔總銷量36%。無論是交付量還是出口量，該公司均穩居新勢力第一。

2026年4月，該公司銷量繼續領跑新勢力，創單月曆史新高，交付71387台，同比增長73.9%，相較於新勢力第二名高出了109.4%，而從2025年3月至今，除了今年1月（排名第二，僅次於小米）， 均為當月新勢力銷冠。且該公司於其他新勢力品牌差距逐月拉昇，Q1在新能源乘用車市場市佔率提升至4.22%，處於領先地位。

實際上，該公司執行大單品爆款策略，並不斷豐富A-D系產品矩陣。其C系列及B系列相關車型（C10/C11/C16/B10）上市即爆款，穩居15-20萬元SUV市場的榜首。2026年3月，該公司A系列A10上市，首月大定突破4萬台，創品牌訂單增速新紀錄；4月D系列D19上市，媲美百萬級豪車，上市15天大定破1.5萬台。

而大單品爆款策略的核心邏輯，是零跑全域自研政策，高強度研發投入，打造“好而不貴”的車型，從10-20萬元價格帶，滲透至20-30萬元價格帶，穩紮穩打，每個價格帶車型都滿配了當下最新科技及自研成果，實現技術平權。

在過去三年（2023-2025），該公司研發投入超過90億元，自研的中央域控架構、三電系統、智能座艙以及智能底盤等，不斷加速迭代，並配置在最新車型上，2026年，該公司的C系列和B系列年款車型將全面搭載城市領航輔助功能，LEAP 3.0和LEAP 3.5架構車型也將逐步升級，而LEAP 4.0中央域控架構首次搭載在D19上，首創艙駕一體超級協同，實現了“一個大腦管控全車智能”。

憑藉全域自研實力，零跑實現了從十萬級A10到旗艦D19的輔助駕駛全覆蓋，讓高階輔助駕駛不再是少數人的特權，科技平權不再是行業蒼白無力的口號。

2026年4月，該公司銷量就完成了Q1的64.8%，而Q2還有兩個月，按行業銷量規律，這兩月均為需求旺季，這就意味着，銷量只會更高。而該公司A10及D19剛上市，且上市即爆款，憑藉着高品價比的優勢，將獲得更大的市場份額，連同主力系列（B及C系）共同驅動公司Q2銷量及業績高增長。

此外，海外市場逐步成為該公司的第二增長曲線。在2026年Q1，該公司出口增長超過4倍，而4月份出口量達14225台，超過去年前四月出口量之和，在新勢力領先地位難以撼動。

在具體地區市場上，歐洲表現最為搶眼，比如在歐盟12個國家內，Q1零跑純電車型銷量約為1.7萬台，位居中國純電品牌首位；意大利市場一季度累計上牌11637台，市佔率高達33.5%，每賣3輛純電車，就有一輛是零跑；德國市場3月銷量達1258輛，同樣獲得中國純電品牌銷量第一，此外歐洲其他市場也均實現快速增長。

2023年引入Stellantis作為單一大股東，是零跑國際化最偉大的操盤，這也造就了該公司海外市場新勢力龍頭地位，尤其在歐洲市場。截止2026月3月，該公司旗下的零跑國際在歐洲、中東、非洲和亞太等超40個國際市場建立了約1000家兼具銷售與售後服務功能的網點，其中歐洲超850家。2026年5月，Stellantis宣佈與零跑擴大戰略合作，雙方位於西班牙的工廠將進行聯合生產。

零跑已經成為國內新勢力出口戰略上的成功模範，一方面和國際巨頭的深度合作，藉助於合作方品牌以及覆蓋網絡，迅速佔領國際市場份額；另一方面加大自研力度，通過“好而不貴”的車型獲得全球消費者認可。其實小鵬也同樣在2023年引入大眾，但零跑在深度合作以及高度自研下，明顯取得更成功的成績。

2026年前4月該公司出口量為5.44萬台，平均單月出口1.36萬台，管理層表示，有信心全年海外出口在原定10-15萬目標基礎上，取得更多令人驚喜的成就，若按照平均單月算，2026年出口量16.32萬台，同比增長將達143.6%。海外市場銷量持續高增，將成為業績的核心增長引擎之一。

綜合看來，零跑Q1銷量繼續領跑新勢力，業績保持高增長，在全域自研下，打造大單品爆款策略，B系及C系價格帶持續霸榜，而A10及D19上市即爆款，4月份銷量遠領先於新勢力第二名，Q2銷量高增長具備較高的確定性。且該公司海外市場表現搶眼，出口量穩居新勢力第一，已成為第二增長曲線。

基於強勁基本面，該公司獲得股東看好，在今年4月，該公司創始人、董事長兼CEO朱江明及股東傅利泉於近期再次增持公司股份，增持金額約2.3億港幣，而單一最大股東集團累計增持金額已近12億港幣。隨着業績持續高增，以及海外市場釋放成長空間，該公司估值也將迎來重估。