阿里健康

智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，阿里健康(00241)管理層對明年3月底止2027財年盈利增長給出保守指引，反映公司有意將增量經營利潤重新投資於創新藥及“氫離子”應用程序，而非保留作短期盈利。該行認為，公司正從醫藥電商平台，策略性轉型為全面整合的“醫藥全棧”營運商，並以醫療人工智能作為未來的結構性增長引擎。花旗將阿里健康目標價由9港元下調至8港元，維持“買入/高風險”評級，但對阿里健康仍持長期樂觀態度，並將其視為首選。

管理層計劃每年向“氫離子”App投資2至3億元人民幣(下同)，短期優先目標是建立臨牀信任而非變現，目標是在三年內達到200萬名活躍醫生用户，實現營運收支平衡。該平台基於阿里雲“通義千問”大模型，並以5,000億個醫學數據標記訓練，其差異化優勢在於專注中國本土的臨牀應用。該行微調收入預測，並將2027及2028財年每股盈利預測分別下調8%及11%，以反映創新藥相關銷售及研發成本上升。該行預測阿里健康2027財年經調整淨利潤將介乎19億至23億元，意味同比下跌17%至持平。