醫渡科技

在AI技術深度賦能醫療行業的浪潮下，醫渡科技再次展現其戰略雄心。公司於6月1日發佈自願性公告，宣佈擬斥資約4億元人民幣收購一家頭部在線醫生平台的100%股權。此舉迅速引發資本市場關注，國際大行花旗隨即發佈研報，給予該公司“買入”評級，目標價定為11港元。

戰略收購：鎖定350萬醫生資源，打通“AI+決策”路徑

智通財經APP獲悉，根據公告，醫渡科技(02158)已與獨立第三方訂立不具法律約束力的諒解備忘錄，擬收購標的公司主要運營一個龐大的在線醫生平台，該平台在醫療專業領域擁有極高的壁壘。

公告披露的核心數據顯示，截至2026年3月31日，該平台累計註冊用户約1100萬人，其中高達350萬人為執業醫生用户。在互聯網醫療行業普遍面臨“建而不用”的困境下，這一龐大的活躍醫生網絡構成了此次交易的核心價值。

醫渡科技認為，此次收購一旦落實，將實現技術與場景的“強強聯合”。醫渡科技將依託其領先的AI技術能力，結合目標公司廣泛的醫生網絡與成熟的醫療服務渠道，推動其核心產品 “醫渡智循” 的規模化應用。

值得注意的是，“醫渡智循”作為專為醫生打造的循證AI助手，內置超3萬部權威臨牀指南及500萬餘篇醫學文獻，能秒級響應臨牀診療與科研需求。通過此次收購，醫渡科技不僅實現了“AI工具”的落地，更直接觸達了醫生的工作流，旨在構建“技術+渠道”的商業閉環。

財務亮點：高增長、強盈利，收購性價比凸顯

從財務視角看，這不僅是一次戰略協同，更有望成為一筆兼顧了成長性與盈利能力的優質交易。

醫渡科技公告顯示，標的公司的核心業務已實現穩定且高速的盈利。截至2025年12月31日的財政年度(注：公告口徑)，核心業務收入約1.67億元，淨利潤約5300萬元，同比增幅高達45.5% ，經營活動現金流淨額約為1400萬元。花旗在隨後的研報中指出，本次擬收購對價約4億元，對應市銷率(PS)僅為2.4倍，市盈率(PE)僅為7.5倍。分析認為，這一估值水平在當前AI醫療賽道中極具吸引力，有助於增厚上市公司業績。

基本面支撐：首度全年盈利，AI驅動業績拐點

此次收購恰逢醫渡科技基本面的歷史性轉折點。就在不久前的4月20日，醫渡科技剛剛發佈正面盈利預告，預計截至2026年3月31日的2026財年將實現淨利潤約5500萬至7000萬元人民幣。這是公司成立以來首次錄得全年盈利，相較於2025財年1.35億元的淨虧損，實現了標誌性的業績反轉。

業績扭虧主要歸因於公司AI能力的全面商業化。“醫渡智循”自發布以來，內測即吸引超6000名醫療人士參與，其循證引擎已落地40餘家三甲醫院，深度參與超50萬次診療決策。此外，公司近期中標北京腫瘤醫院大模型項目，進一步驗證了其技術在嚴肅醫療場景下的剛需屬性。

機構觀點：花旗看好“AI+醫生”生態，予以“買入”評級

基於上述分析，花旗銀行發佈研報指出，採用分部加總估值法(SOTP)評估，醫渡科技各業務板塊均具備可擴展的商業模式，且淨現金儲備充足。

花旗認為，此次潛在收購將極大強化醫渡科技與醫生羣體的連接。這不僅促進了“醫渡智循”在B端(醫院)和C端(醫生)的滲透，更有望探索基於Token的全新付費模式，打開第二增長曲線。花旗據此給予醫渡科技 “買入”評級，目標價11港元。

截至發稿，醫渡科技市值維持在55億港元左右，隨着此次收購的推進及AI產品的持續落地，市場關注度有望不斷升温。