- 2026-03-06 10:10:28
一場教科書式的資本“卸妝”：喜相逢（02473）用99.94%的換手率完成最後謝幕
在短短26個交易日內經歷雪崩式墜落、市值自歷史巔峯蒸發逾94%的喜相逢(02473)，其股價於近日在持續的下跌趨勢中，陡然拉出了兩道令人亢奮的“巨陽”。智通財經APP觀察到，3月3日至4日，喜相逢股價接連暴拉，單日漲幅分別高達20.59%和25.20%。市場中不乏觀點認爲，在股價“腳踝斬”後股價的連續爆拉是大跌後“性價比凸顯”引發的資金搶籌。但光芒之下暗流洶涌——成交量與換手率的異常爆表，敲響了刺耳的警鐘。3月3日，喜相逢的成交量驟然噴發至16.69億港元，較前一日暴增逾5倍;換手率飆升至88.74%，顯示情緒已近沸騰。3月4日，瘋狂持續加劇：成交額進一步放大至22.72億港元，而換手率更是達到了令人窒息的 99.94%——這意味着，幾乎每一股可自由流通的籌碼，都在這一天完成了轉手。這不是尋常的技術反彈，更並非健康的“搶籌”信號，而是一個極高風險的交易信號，是一場血腥的籌碼大遷徙。若將南向資金的詭異動向、大股東精準的轉倉軌跡與盤面股價的癲狂舞蹈相疊加，一幅圖景清晰浮現：這絕非市場的自發選擇，而是一場從暴跌、佈局到對倒、派發，每一個環節都經過精密計算的資本運作。盛宴之上，情緒跟風下籌碼似乎已完成置換。暴跌—製造極端低價與恐慌自2023年11月9日以每股1.10港元的價格在港股上市以來，喜相逢於2016年1月22日創下了歷史最高股價15.96港元(前復權)，累計最大漲幅超1350.9%。但與股價的高歌猛進相比，其上市以來的真實盈利能力卻在萎縮。2023年時，其淨利潤爲1.10億，至2024年淨利潤大跌63.75%至3997萬元。2025年上半年的淨利潤雖有增長，但也僅有2248.6萬元。股價高峯時，其市盈率超100倍，市淨率也遠高於行業平均水平。在公司股價暴跌的前半年(2025年7月至2026年1月)，喜相逢股價從5港元飆升至15.96港元，漲幅超200%。而這輪上漲主要依賴公司密集發佈的“利好”公告驅動(如與菜鳥、哈囉租車、新石器合作，擬收購毫米波雷達公司曠時科技等)，但這些合作多停留在“戰略意向”或“諒解備忘錄”層面，並未轉化爲實際利潤。市場有觀點認爲，喜相逢前期主要通過無量對倒拉高股價，而在脆弱的基本面下，這讓風險逐漸累積。在股價行至歷史高位時，有代持賬戶通過招銀國際等席位集中巨量賣出，導致資金鍊斷裂，從而引發恐慌性拋售和踩踏，致使其股價在今年2月2日放量大跌73.25%。此次股價的崩盤，可以說是一場由資金炒作推動的估值泡沫，在遇到脆弱的基本面以及市場情緒轉向時，必然發生的破裂。它深刻地揭示了脫離基本面的概念炒作所蘊含的巨大風險。而在股價暴跌後，喜相逢於2月2日晚間發佈公告，稱“並不知悉任何導致股價及成交量出現不尋常變動的原因”，並確認業務運營正常，主要股東及董事未在波動期間出售股份。但從後續的資金運作軌跡來看，此次的暴跌並非終章，而是一輪更精密運作的關鍵中轉。通過此次的暴跌，在極短時間內打掉所有技術支撐和市場信心，製造恐慌性拋售，從而創造出極具吸引力的絕對低價，爲後續資金入場鋪平道路。佈局——南向資金“抄底”與股東轉倉在2月2日單日暴跌73.25%、短短8個交易日累計重挫83.15%之後，喜相逢的股價並未見底，而是自2月3日起進入了長達一個月的陰跌通道。股價從3.05港元一路滑落，至3月3日觸及最低點0.95港元，期間再跌68.86%。至此，在僅僅26個交易日內，其股價從歷史高點的15.96港元累計暴跌94%，上演了一場徹底的“腳踝斬”。然而，一個與直覺相悖的現象貫穿了這段陰跌期：南向資金(港股通)持有喜相逢的股份數量，從2月3日的約3887.75萬股，一路迅猛攀升至3月2日的約7.33億股，持股比例從2.51%大幅飆升至47.36%。這意味着，在股價跌跌不休的一個月裏，南向資金“增持”了公司近一半的股份。可以預見，素有“聰明錢”之稱的南向資金如此大手筆、持續性地增持，必然會吸引大量散戶投資者跟風買入。但一個核心矛盾也隨之浮現：既然有如此巨量的“聰明錢”瘋狂掃貨，形成理論上強大的買盤支撐，爲何股價同期仍暴跌近70%?這顯然不符合基本的市場邏輯。而答案的鑰匙，或許正藏在同一時期頻繁發生的倉位異動數據之中。據智通財經APP顯示，喜相逢自2026年以來便有密集的倉位異動行爲。其中，2月10日有21.98%的資金存入了“富途證券國際香港”。富途擁有海量零售客戶，流動性極佳，此舉相當於將最主要的“出貨炮彈”直接運抵直面散戶的最前線炮臺。且在2月20日、2月23日，分別有6.73%的股份從“招銀國際證券”轉至“港股通(滬)”以及6.16%的股份從“富途證券國際香港”轉至“港股通(滬)”。此舉在於引入“新水源”，港股通連接內地龐大的資金池，在股份轉入後，系統即統計爲“南向資金持股”，但卻並非真金白銀的買入。向港股通的轉倉，成爲了南向資金持股佔比持續攀升的核心原因，這背後的邏輯在於，持股比例的變化給市場造成了“聰明資金瘋狂抄底”且有鉅額資金看好並鎖倉的錯覺，雖然事實並非如此，但這並不妨礙帶動其他南向資金的買入。該等股份也成爲後續在港股通渠道內進行對倒交易、製造買盤和成交量的工具。因此，看似矛盾的圖景得以解釋：南向資金持股比例的“暴增”，主要源於轉倉這一會計操作，而非持續的淨買入力量。在“聰明錢”大舉“抄底”的敘事吸引市場跟風盤、提供初步流動性之時，真正的賣壓——那些早已部署在富途等零售券商席位的巨量籌碼，以及可能通過其他渠道進行的減持——正有序、持續且隱蔽地涌出。這股賣盤的絕對力量，完全壓制並覆蓋了南向資金及其他跟風買盤，從而導致了股價在“增持”聲中不斷陰跌的獨特現象。且在2月26日，有5.72%的股份存入了“廣發證券香港”。於反彈啓動前再次存入可觀股份至綜合性券商，其目的可能是爲後續更復雜的操作(如融資、衍生品交易或與其他機構配合)準備備用籌碼和通道。對倒——製造反彈與激活流動性在極度超跌和“抄底”輿論的鋪墊下，喜相逢的股價在3月3日早盤下殺至-6%左右便開始直線拉昇至35.29%，最大振幅超40%。隨後股價衝高回落接近30個點後，下午又一波直線拉昇，最終收盤漲幅20.59%。直線猛拉後持續小幅回落，這是經典的出貨K線圖，這帶動成交量從前一天的3.01億增至16.69億，換手率從18.2%提升至88.74%如此高的換手率在低價、小市值股票中極不尋常，因爲低價、小市值的票往往毫無流動性。這或許強烈暗示3月3日存在大量的對倒交易，通過對倒交易主要實現三個目的：一是用較少資金快速拉高股價，製造強烈的賺錢效應;二是製造“該股流動性極好、資金踊躍”的假象，吸引全市場投機者的目光;三是通過巨量成交，測試並激活市場全部的潛在買盤。派發——天量換手完成籌碼置換至3月4日，喜相逢股價一開盤便持續拉昇，一小時將日內股價最高拉漲至30%，成交額進一步放大至22.72億港元，而換手率更是達到了驚人的 99.94%。如此之高的換手率是一個標誌性信號，它意味着幾乎所有在市場自由流通的籌碼都在一天之內被買賣了一遍。在這一過程中，此前通過“存倉”進入券商體系的籌碼，以及部分在拉昇中使用的對倒籌碼，被順利地、大規模地拋售給了被暴漲吸引而來的市場跟風盤和散戶投資者。而南向資金在3月3、3月4日大漲期間持股比例並未明顯下降，淨買賣股份分別爲-398萬、-404.5萬，說明只有少數資金選擇了兌現，那麼南向資金可能扮演了“鎖倉”或“托盤”的角色，但其買入的籌碼成本極低，安全墊厚。至此，股價暴跌後的剩餘籌碼已在高流動性中實現了勝利大逃亡。股價的短期拉高任務完成，所有追高買入的投資者成爲了新的“股東”，而股價也失去了繼續上漲的核心動力。後續走勢極大概率是漫長的陰跌或再次探底，而在3月5日，喜相逢以大跌11.69%收盤。由此，自2月2日的暴跌開始，喜相逢便上演了一幕堪稱教科書級別的港股資本運作劇集。先以極端暴跌製造“黃金坑”，再利用南向資金的“聰明錢”光環吸引跟風、穩定人心;與此同時，股東將籌碼悄然轉倉至便於交易的券商席位。隨後，通過對倒製造暴力反彈與天量成交，吸引全市場目光，最終在流動性最沸騰、情緒最狂熱的時刻，完成籌碼的徹底派發。整個過程精準利用了市場情緒、規則縫隙與資金優勢。對於普通投資者而言，那99.94%的換手率意味着什麼顯而易見。
- 2026-03-06 10:10:11
港股異動 | 復宏漢霖(02696)漲超5% 自研KAT6A/B小分子抑制劑HLX97獲國家藥監局IND許可
智通財經APP獲悉，復宏漢霖(02696)漲超5%，截至發稿，漲5.02%，報68港元，成交額1948.15萬港元。消息面上，3月5日，復宏漢霖發佈公告，近日，本公司自主研發的HLX97(KAT6A/B小分子抑制劑)(HLX97)在晚期/轉移性實體瘤患者中的1期臨牀試驗申請(IND)獲國家藥品監督管理局(NMPA)批准。HLX97是本公司自主研發的賴氨酸乙酰轉移酶6A/B(KAT6A/B)小分子抑制劑，擬用於治療晚期/轉移性實體瘤。非臨牀研究顯示， HLX97可抑制KAT6A/B的活性，具有良好的抗腫瘤效果和安全性特徵。截至本公告日，於全球範圍內尚無KAT6A/B小分子抑制劑獲批上市。
- 2026-03-06 10:07:13
港股異動 | 創新藥概念走強 生物醫藥首次躋身“新興支柱產業” BD與業績有望雙驅動
智通財經APP獲悉，創新藥概念早盤走強，截至發稿，和黃醫藥(00013)漲9.02%，報22.96港元；三生製藥(01530)漲8.41%，報21.4港元；恆瑞醫藥(01276)漲5.45%，報65.75港元；信達生物(01801)漲5.42%，報82.7港元；康諾亞-B(02162)漲5.%，報50.4港元。消息面上，在今年全國兩會政府工作報告中，生物醫藥被明確列入國家層面的“新興支柱產業”，與集成電路、航空航天、低空經濟等產業並列。這是政府工作報告中首次以支柱產業的定位提出發展生物醫藥產業，釋放出推動產業加速升級的重要政策信號。西南證券認爲，多家企業宣佈合作授權，驗證了企業的研發實力。2026年前兩月的BD總包已經突破500億美元，接近25年全年的四成，首付款超30億美元，超過25年的四成，創新藥板塊基本面持續向好。交銀國際指出，本週各公司業績預告陸續發佈，建議持續關注財務表現超預期、盈利路徑清晰的公司，其業績兌現有望催化板塊行情。
- 2026-03-06 10:00:41
港股異動 | 東方電氣(01072)再漲超3% 已從加拿大客戶獲得20臺50MW燃氣輪機發電機組的里程碑式訂單
智通財經APP獲悉，東方電氣(01072)再漲超3%，截至發稿，漲1.07%，報45.1港元，成交額6.66億港元。花旗發佈研報稱，因取得關鍵戰略突破，東方電氣已從加拿大客戶獲得20臺50MW燃氣輪機發電機組的里程碑式訂單，單價爲2億元人民幣，毛利率達40-50%。報告指，基於預期燃氣輪機發電機組收入，將東方電氣2026-2027財年淨利潤預測上調14-21%。以2026年港股22倍市盈率及A股26倍市盈率計算，於全球燃氣輪機行業中具吸引力。中信建投認爲，北美缺電給東方電氣帶來自主燃機出口發達國家機遇，供需缺口之大足以支撐本輪30年一遇的燃機週期下中國燃機開始進入全球供應；據測算，公司燃機出海業務整體價值有望達到千億，甚至數千億；主業預期差來自對增長的質疑、對後服務的忽視，東方電氣業務的多元化和存量服務的增長逐步消除了電源新增裝機的週期性。
- 2026-03-06 09:59:57
港股異動 | 映恩生物-B(09606)早盤漲超6% 核心產品DB-1311療效顯著 已如期啓動全球III期臨牀
智通財經APP獲悉，映恩生物-B(09606)早盤漲超6%，截至發稿，漲5.91%，報308.4港元，成交額6131.18萬港元。消息面上，映恩生物在2026年ASCO GU上以海報形式公佈了與BioNTech合作開發的DB-1311/BNT324在mCRPC患者中的最新臨牀數據，研究結果來自一項全球多中心I/II期臨牀研究。憑藉11.3個月的mrPFS刷新了B7H3ADC在該領域的記錄。基於這些數據，公司及Biontech已經如期啓動全球III期臨牀，積極推進全球上市。中信建投發佈研報稱，展望26年，公司DB-1303預計有望向美國FDA遞交子宮內膜癌全球上市申請，向CDE遞交HER2+乳腺癌後線適應症中國上市申請，並更新HER2低表達BC全球III期臨牀數據；DB-1311有望更新更多其他瘤種早期驗證數據；DIBAC平臺DB1419有望首次讀出臨牀數據。作爲行業領先的IO2.0+ADC佈局企業，公司與Biontech合作的3款ADC產品均與PD-L1/VEGF雙抗BNT327進行了早期聯用探索，預計26年同樣將迎來多項數據讀出。
- 2026-03-06 09:56:28
國盛證券：維持統一企業中國(00220)“買入”評級 業績增長穩健 股息優勢突出
智通財經APP獲悉，國盛證券發佈研報稱，維持統一企業中國(00220)“買入”評級。業績穩健，分紅突出。方便麪和飲料剛需屬性突出，具備穿越行業週期的特質，公司產品創新能力突出，短期出行場景增加、網點開拓有效拉動方便麪和飲料增長，中長期產能利用率提升，產品結構持續優化升級，高毛利產品佔比提升，利潤率穩步提升可期，此外，公司有望維持高分紅政策，該行預計2026-2028年公司歸母淨利潤分別同比+7.5%/+7.1%/+6.8%至22.0/23.6/25.2億元。國盛證券主要觀點如下：近期事件公司發佈2025年年報，2025年公司實現營業收入317.14億元，同比+4.6%，歸母淨利潤20.50億元，同比+10.9%。其中2025H2實現營收146.28億元，同比-1.7%，歸母淨利潤7.64億元，同比-13.6%。公司2025年現金分紅20.5億，分紅比例100.01%。食品業務堅持健康品質，業績穩步增長。2025年食品業務實現營收104.94億元，同比+5.0%，食品分部溢利3.79億元，同比+40.1%，溢利率3.61%，同比+0.91pct。公司將在確保高品質和高性價比的基礎上，持續佈局健康、特色與情緒價值賽道，滿足消費者多元化和健康化的需求。飲料業務行業競爭加劇，堅持長期品牌價值。2025年飲料業務實現營收194億元，同比+1.2%。其中茶/奶茶/果汁/其他飲料分別實現88.02/64.80/33.40/8.49億元，同比分別+2.6%/+1.2%/-7.4%/+29.3%。飲料分部溢利24.07億元，同比+5.3%，溢利率12.36%，同比+0.48pct，其中茶飲料實現88.02億元，同比+2.6%。飲料行業競爭激烈，公司始終堅持價值營銷和品牌建設策略，維護平穩的商品價格和構建良性的競爭生態，同時積極拓展並精耕市場渠道，有效覆蓋即飲、餐飲、家庭、運動、禮品等場景。飲料毛利率提升顯著，整體盈利穩步提升2025年公司毛利率33.20%，同比+0.66pct，其中食品板塊實現毛利率27.1%，同比+0.6pct，飲料板塊實現毛利率37.8%，同比+1.2pct，其他業務實現毛利率18.8%，同比+2.6pct，公司最終實現歸母淨利率6.46%，同比+0.37pct，其中2025年銷售費用率和管理費用率分別-0.01/-0.09pct至22.2%/3.56%。風險提示行業競爭加劇;食品安全風險;需求不及預期。
- 2026-03-06 09:53:35
港股異動 | 腦機概念再度活躍 腦動極光-B(06681)、南京熊貓電子股份(00553)漲超4%
智通財經APP獲悉，腦機接口概念股再度活躍，截至發稿，腦動極光-B(06681)漲4.81%，報4.58港元；南京熊貓電子股份(00553)漲4.45%，報5.63港元；微創腦科學(02172)漲2.87%，報11.13港元。消息面上，政府工作報告中提出，建立未來產業投入增長和風險分擔機制，培育發展腦機接口等未來產業。光大證券認爲，在深化拓展“人工智能+”行動的背景下，醫療領域通過大模型驅動的輔助診療、精準藥物研發以及個性化健康管理，有望重塑醫療服務效率的底層邏輯。腦機接口（BCI）作爲生命科學與信息技術的極致融合，政府將其納入未來產業規劃，也預示着相關倫理、監管及商業化路徑將加快建立。
- 2026-03-06 09:48:05
港股異動 | 有色股跌幅居前 春節期間銅鋁大幅累庫 旺季成色將迎來考驗
智通財經APP獲悉，有色股跌幅居前，截至發稿，中國鋁業(02600)跌5.24%，報13.74港元；中國有色礦業(01258)跌4.15%，報12.7港元；江西銅業股份(00358)的3.81%，報40.34港元；紫金礦業(02899)的3.48%，報39.44港元。消息面上，根據倫敦金屬交易所(LME)的數據，其跟蹤倉庫中的銅庫存增加20,675噸，至282,200噸。噸數增幅創2024年8月以來最大，當前庫存水平創2024年10月以來新高。2月27日當週，滬銅庫存明顯累積，周度庫存增加43.69%至391529噸，增至近十年新高。東方證券發佈研報稱，工業金屬假期大幅累庫，臨近旺季成色驗證期。短期而言，伊以衝突帶來的避險情緒可能對工業金屬價格有一定衝擊，但價格本質仍錨定供需。美國1月SIM製造業PMI大幅回升至52.6，需求託底預期繼續增強。國內方面，春節期間銅鋁大幅累庫，隨着節後復工復產開啓，旺季成色將迎來檢驗，重點關注節後去庫力度。
- 2026-03-06 09:45:05
港股異動 | 京東集團-SW(09618)漲超5% 去年營收破1.3萬億元 活躍用戶數超7億
智通財經APP獲悉，京東集團-SW(09618)漲超5%，截至發稿，漲5.52%，報102.3港元，成交額3.39億港元。消息面上，3月5日，京東集團發佈2025年第四季度及全年業績。2025年第四季度，京東集團收入3523億元，同比增長1.5%；非美國通用會計準則下歸屬於公司普通股股東的淨利潤爲11億元。2025年全年，京東集團實現收入1.31萬億元，同比增長13%；非美國通用會計準則下歸屬於公司普通股股東的淨利潤爲270億元。核心零售板塊依舊是京東集團的營收支柱。京東零售2025年全年錄得經營利潤514億元，同比增長25.1%，經營利潤率提升至4.6%，較2024年的4.0%進一步優化。此外，京東零售年度活躍用戶數超過7億，季度活躍用戶數和用戶購物頻次同比增長超30%。京東集團首席執行官許冉在財報電話會上表示，預計2026年外賣總投入將比2025年有所降低。
- 2026-03-06 09:44:54
港股異動 | 京東工業(07618)績後漲超4% 年度淨利同比增超2倍 技術創新推動供應鏈數智化升級
智通財經APP獲悉，京東工業(07618)績後漲超4%，截至發稿，漲1.4%，報10.86港元，成交額507.72萬港元。消息面上，3月5日，京東工業發佈截至2025年12月31日止年度業績，該集團取得收入人民幣239.52億元(單位下同)，同比增加17.4%；年度利潤23.14億元，同比增加203.8%；年度非國際財務報告準則利潤11.31億元，同比增加5.3%；每股基本盈利1.12元。公告稱，收入增長主要由公司交易額的持續增長所驅動。具體而言，公司的交易額由2024年的約288億元增加16.5%至2025年的335億元，這主要歸因於在吸引新客戶以及拓展現有客戶口袋份額方面所取得的成功。值得一提的是，在穩健增長的同時，京東工業獨特的“全鏈路數智化”業務模式得到行業廣泛認可，在國際市場及商品供應鏈能力方面的建設，及行業首個以供應鏈爲核心的工業AI大模型JoyIndustrial等技術創新應用，更爲長期發展打下了堅實基礎。作爲行業領先的工業供應鏈技術與服務提供商，京東工業進一步升級了全鏈路數智化能力，在工業供應鏈解決方案上取得系列創新突破。
