- 2026-01-16 11:11:19
港股異動 | 禾賽-W(02525)漲超7% 激光雷達滲透率有望持續提升 公司今年規劃年產能翻番
智通財經APP獲悉，禾賽-W(02525)漲超7%，截至發稿，漲7.42%，報228.6港元，成交額1.64億港元。消息面上，據央視財經報道，隨着車輛自動駕駛能力不斷演進，相關產業鏈近年來也持續保持較高增速。其中，用於測距的激光雷達作爲關鍵硬件之一，出貨量不斷走高。據華創證券，展望未來，受益於L2+/L3/L4法規逐步落地，激光雷達滲透率有望持續提升；而價格端，當前單顆激光雷達價格下行空間有限，疊加高性能、多顆的方案有望成爲趨勢，車載激光雷達市場規模有望快速擴容。該行預計2030/2035年全球車載激光雷達市場規模有望達90/148億美元。值得關注的是，近期在美國拉斯維加斯國際消費類電子產品展CES 2026上，禾賽宣佈，爲滿足ADAS及機器人領域日益增長的激光雷達需求，公司規劃年產能將由2025年的200萬臺提升至2026年的400萬臺，實現翻倍增長。另外，禾賽此前宣佈，已被英偉達選定爲“NVIDIA DRIVE AGX Hyperion 10平臺”的激光雷達合作伙伴。
- 2026-01-16 11:10:15
大華繼顯：降小鵬汽車-W(09868)目標價至125港元 研發支出激增抵銷交付增長動能
智通財經APP獲悉，大華繼顯發佈研報稱，基於更高的研發支出，下調小鵬汽車-W(09868)2026及2027年淨利潤預測39%及6%。維持“買入”評級，目標價從145港元下調至125港元。據報道小鵬汽車爲2026年設定了55萬至60萬輛的交付目標(同比增長28-40%)，此目標基於強勁的產品陣容及出口量翻倍，高於該行的預估。該行將2026年交付量預估上調7%至53萬輛。由於先進駕駛輔助系統、自動駕駛出租車及人形機器人等新項目投入，2026年研發支出可能增加至超過100億元人民幣。該行維持小鵬2025年淨虧損預測爲14.81億元人民幣，這意味着2025年第四季淨利潤預測爲4,200萬元人民幣，而市場共識預測爲1億元人民幣。
- 2026-01-16 11:06:55
興業證券：維持中國宏橋(01378)“買入”評級 鋁週期上行 上調盈利預測
智通財經APP獲悉，興業證券發佈研報稱，維持中國宏橋(01378)“買入”評級，開年以來鋁價加速上行，站上2.4萬元高位，主要系莫桑比克鋁廠停產引發供給端擾動預期，以及鋁代銅預期提供敘事基礎，共同驅動鋁價補漲。預計公司25/26/27年歸母淨利潤分別爲239.81/361.84/394.13億元，同比分別+7.2%/+50.9%/+8.9%，1月15日收盤價對應2026年預測EPS的PE爲8.8x。興業證券主要觀點如下：海外供給端擾動加劇非洲第二大電解鋁廠莫桑比克Mozal鋁冶煉廠，因電費漲價而決定於2026年3月正式關停。海外電解鋁廠多設備老化、利潤薄，而全球正面臨用電能耗壓力，海外電解鋁產能將長期面臨着電力成本走高、地緣政治風險以及設備故障風險。2025年年底以來，海外電解鋁產能擾動事件正頻繁增加。銅價持續突破歷史新高，銅鋁比突破4，鋁代銅產業趨勢加速2025年12月，空調行業就鋁代銅推出行業標準、並制定行業自律約定。而年初以來，在關稅預期的屯銅需求、以及Capstone Copper旗下銅礦罷工，共同驅動銅價屢創歷史新高，進一步帶動鋁在銅代鋁的敘事下跟隨上漲。供需雙線主導，鋁進入緊缺週期，疊加較低的庫存，支撐鋁價中樞擡升供給：國內產能逼近天花板上限，2026年預計是電解鋁產能增長的最後一年，計劃新增產能近60萬噸;歐美產能復產困難，印尼是全球產能增量的主要貢獻者，預計2026年形成70-90萬噸新增產量，2027年在百萬噸以上，更遠期規劃千萬噸產能，但面臨電力供應問題，落地挑戰較大。需求：2023-2025年全球電解鋁平均需求增量約180萬噸/年，2年CAGR增速爲2.5%。預計2026E增量150-200萬噸，同比增速2.0-2.7%，需求側有結構增量：交通、電網、儲能、鋁代銅。中國電解鋁企業具備全球競爭力、正將行業紅利轉化爲股東回報看好鋁價中樞擡升，鋁價每上漲10%，將帶來約30%的EPS增厚，質量與週期共振，看好電解鋁板塊價值重估。中國宏橋作爲一體化電解鋁龍頭，業績穩健性強，且高度重視股東回報，股東回報率領軍行業，2026年將看到資本開支明顯下降，股東回報具備進一步增長潛力。宏橋一體化優勢保障高盈利穩健，公司直至2027年規劃持續推進雲南產能轉移，2025年收回部分少數股東權益，且西芒杜鐵礦投產，將進一步強化公司資源屬性公司重視股東權益保障，近5年派息率已從2019年近45%水平提升至2024年的63%，公司承諾2025年維持穩定派息水平;2025年公司已回購3.1億股，耗資56億港元，預計2025年股東回報超200億元人民幣。2024、2025年爲公司資本開支高峯大年，主要系建設雲南配套光伏和產能搬遷有較大投入，預計2026年開始資本開支將明顯縮減，自由現金流將大幅改善，派息具備進一步增長潛力。風險提示自備電廠整頓、幾內亞政局不穩、需求不及預期
- 2026-01-16 11:04:30
港股異動 | 希迪智駕(03881)漲超5% 近日與速騰聚創(02498)於CES達成戰略合作 賦能礦山等場景智能化升級
智通財經APP獲悉，希迪智駕(03881)漲超5%，截至發稿，漲5.1%，報264港元，成交額746.87萬港元。消息面上，近日，在CES 2026展會期間，希迪智駕與速騰聚創(02498)攜手宣佈達成戰略合作。據介紹，雙方將強強聯合，基於希迪智駕在商用車智能駕駛領域的專業沉澱與速騰聚創在數字化激光雷達領域的技術優勢，共同推動更安全、更高效、更智能的自動駕駛解決方案的規模化落地，提升無人礦卡、無人物流車等商用車輛的運輸效率與作業穩定性，賦能礦山、封閉園區、通關口岸以及軌道交通、智慧城市等場景的智能化升級，讓智能駕駛持續惠及產業轉型及民生改善。
- 2026-01-16 11:03:35
港股異動 | 和黃醫藥(00013)再漲超4% 月內累漲逾兩成 SACHI III期研究結果於《柳葉刀》發表
智通財經APP獲悉，和黃醫藥(00013)再漲超4%，月內累計漲幅超20%。截至發稿，漲3.68%，報24.8港元，成交額1.42億港元。消息面上，和黃醫藥宣佈，SACHI III期研究的結果於《柳葉刀》發表。SACHI是一項賽沃替尼(savolitinib)和奧希替尼(osimertinib)的聯合療法，用於治療伴有MET擴增的接受一線表皮生長因子受體(EGFR)酪氨酸激酶抑制劑(TKI)治療後疾病進展的EGFR突變陽性局部晚期或轉移性非小細胞肺癌患者的III期研究。據悉，賽沃替尼是一種強效、高選擇性的口服MET TKI，由阿斯利康與和黃醫藥共同開發，並由阿斯利康商業化。奧希替尼是一種不可逆的第三代EGFR TKI 。基於SACHI研究的數據，賽沃替尼和奧希替尼的聯合療法已於2025年6月在中國獲批。
- 2026-01-16 10:56:01
陳茂波：預計未來2至3年地價收入不足以支持香港基建投入
智通財經APP獲悉，香港財政司司長陳茂波在立法會財務委員會特別會議上表示，現時香港樓市穩住，但2025/26年度地價收入與過往比較，仍處於相當低的水平，地價恢復仍需時間，預料未來2至3年的地價收入，不足以支持基建投入。陳茂波指，香港基建開支由每年900億港元，提高至1200億港元，存在缺口，香港政府需要發行部分債券，用市場資金投資未來、發展基建。他指，香港政府賬目分爲經營賬、資本賬，估計今個財政年度經營賬可望錄得盈餘，但與投入仍有相當大落差，經營賬猶如每月工資，要平衡、爭取盈餘，做到有積蓄、而這幾年外圍風險大、變動高，要相當謹慎。陳茂波指，資本賬主要包括賣地及補地價帶來的地價收入，要支付北部都會區開發、不同交通基建平整工程有關開支。
- 2026-01-16 10:54:29
港股異動 | 天嶽先進(02631)漲超17% 臺積電業績超預期且指引積極 公司積極拓展碳化硅應用
智通財經APP獲悉，天嶽先進(02631)大漲超17%，盤中高見70.4港元創上市新高。截至發稿，漲14.67%，報68.4港元，成交額3.14億港元。消息面上，浙商證券研報指出，天嶽先進積極拓展碳化硅在新興領域的應用，打開長期增長空間。1）AR眼鏡：碳化硅材料因其高折射率和輕量化優勢，有望成爲下一代AR眼鏡光波導鏡片的理想材料，實現更優顯示效果。2）AIDC：隨着AI算力需求爆發，數據中心能耗問題凸顯。碳化硅功率器件可顯著提升服務器電源效率，在英偉達等巨頭推動數據中心向800V高壓架構演進的趨勢下，碳化硅有望成爲關鍵材料。3）先進封裝：單晶SiC的熱導率比硅高出2-3倍，是中介層的理想材料，這一特性有望爲CoWoS封裝提供新的散熱解決方案。值得一提的是，臺積電2025年第四季度業績遠超預期，連續第七個季度實現兩位數增長。財報顯示，臺積電2025年第四季度淨利潤同比飆升35%至約160億美元，創歷史新高，毛利率首度突破60%。臺積電將2026年資本開支指引大幅上調至520億-560億美元，較此前預期高出近四成。此外，臺積電稱，未來三年資本支出將大幅增加。華鑫證券此前指，SiC材料滿足AI芯片性能需求，終端AI大客戶引領中介層材料升級。
- 2026-01-16 10:50:26
港股異動 | 機器人概念股早盤普漲 中國廠商領跑全球人形機器人市場 產業發展持續加速
智通財經APP獲悉，機器人概念股早盤普漲，截至發稿，極智嘉-W(02590)漲6.6%，報28.76港元；雲跡(02670)漲5.79%，報122.4港元；藍思科技(06613)漲3.35%，報29.58港元；優必選(09880)漲2.7%，報133.3港元。消息面上，根據Omdia報告，2025年全球人形機器人年度裝機量在該年度新增約1.6萬臺，智元機器人年度人形機器人裝機量位居全球廠商榜首，其後依次爲宇樹科技、優必選。Omdia預測，未來十年人形機器人市場將迎來指數級增長，到2035年全球出貨量有望達到260萬臺。國泰海通證券發佈研報稱，包括海外特斯拉、Figure、波士頓動力等海外巨頭及國內宇樹、智元等國內領先企業有望在在生態鏈協同情況下，在感知、決策、執行等核心環節實現跨越式突破，搶佔機器人產業 “ChatGPT 時刻” 的先發優勢，共同推動人形機器人從實驗室走向規模化商用的新階段。
- 2026-01-16 10:45:32
港股異動 | 創科實業(00669)漲超4% 小摩預期Milwaukee收入增長將重新加速 行業整合利好大型品牌供應商
智通財經APP獲悉，創科實業(00669)漲超4%，截至發稿，漲4.16%，報102.6港元，成交額2.43億港元。小摩發佈研報稱，創科實業爲該行2026年首選股份之一，認爲電動工具行業正重新步入增長軌道，推動因素包括供應鏈及庫存調整正常化、利率週期更有利，以及公司自身的催化劑。該行表示，隨着市場重新關注行業增長潛力，預期該板塊在今年餘下時間將普遍跑贏大市。小摩表示，針對創科實業，預期Milwaukee品牌收入增長將重新加速，因總市場規模(TAM)快速擴張。同時，在退出沃爾瑪的HART品牌後，公司將重新聚焦消費業務，尤其是家得寶的Ryobi品牌。該行與行業龍頭交流後，再次印證行業的渠道去庫存週期接近完成，定價能力保持強勁，行業整合正在加速，且利好大型品牌供應商。此外，供應鏈遷移對行業的影響已大致過去，專業及DIY需求亦明顯復甦。
- 2026-01-16 10:40:39
柏瑞投資：人工智能持續主導增長引擎 科技以外行業亦具備投資機會
智通財經APP獲悉，柏瑞投資Rob Hinchliffe、Kenneth Ruskin以及Leo Harmon發佈2026年股票展望指，美國七大科技股帶動全球股市於2025年再創新高，企業盈利表現普遍勝預期。2026年科技以外的行業亦具備投資機會，隨着盈利增長幅度擴大，主動型投資者應可把握市場定價失誤導致的投資機會。該行表示，人工智能持續主導增長引擎，帶動數據中心基建和雲端平臺的鉅額投資。預計由此衍生的需求，將令數據中心設備保持理想年度增長，工業股亦因此而受惠。柏瑞還提到，人工智能的影響力超越科技領域，正推動跨產業的自動化與近岸外判趨勢。有效利用人工智能提升生產力及取得競爭優勢的企業，如藉助人工智能顯著改善業務營運，可望成爲市場領導者。電子商務和旅遊業大幅復甦，家居用品及消費必需品則表現滯後。非必需消費品開支仍然理想，但低收入消費者面對通脹壓力與福利削減的雙重衝擊，引發金融服務業隱憂，尤其於次級貸款領域。健康護理業出現初步復甦跡象，新的定價協議及貿易協議緩解行業部分阻力。創新仍是行業的關鍵驅動力，預計新型癡肥療法及先進醫療器械將拓展市場機遇。然而，健康護理服務供應商仍面臨資金結構變動與患者人口結構轉變帶來的挑戰。
