- 2026-04-01 15:11:52
港股異動 | 銅業股表現強勢 艾芬豪礦業下調銅礦產量指引 美伊停戰預期刺激銅價反彈
智通財經APP獲悉，銅業股表現強勢，截至發稿，金潯資源(03636)漲23.96%，報26.7港元；五礦資源(01208)漲8.45%，報7.83港元；中國有色礦業(01258)漲7.31%，報12.33港元；江西銅業股份(00358)漲5.34%，報35.92港元。消息面上，艾芬豪礦業調低了其位於剛果民主共和國(剛果金)的Kamoa-Kakula銅礦綜合體的生產指引，此前該礦區去年曾遭遇透水事故。該礦山目前的2026年產量預期調低至29萬-33萬公噸，2027年調低至38萬-42萬公噸，均低於之前的預測。值得注意的是，近期油價中樞抬升導致市場對全球經濟增長預期下行，以及擔心通脹上行帶來加息預期，抑制金融屬性，銅價震盪。本週美伊均釋放停站信號，今日午後油價快速跳水，銅價反彈。光大證券此前指出，2026年銅供給緊張狀態不變，看好後續銅價上行。
- 2026-04-01 15:08:05
可靈AI推出會員模型優惠計劃
4月1日，可靈AI面向國內用户推出會員模型優惠計劃，該計劃將持續至6月30日。活動期間，可靈AI 3.0 系列視頻模型限時優惠：鉑金及以上個人與團隊會員享8折靈感值優惠，黃金會員享9折優惠。同時，圖片模型優惠再度延長，低至免費使用。本次活動覆蓋Web端與App端。可靈AI表示，此次推出優惠計劃，旨在以穩定可靠的服務與具有競爭力的透明價格，助力每一個創作者自由創作。
- 2026-04-01 15:07:22
京東工業(07618)以JoyIndustrial大模型推動商品標準化 構建價格指數的數智基石
智通財經APP獲悉，2026年3月30日，由中國物流與採購聯合會公共採購分會主辦、京東工業(07618)協辦的2026採購&供應鏈沙龍第1期在北京召開。本期沙龍聚焦“國有企業電商採購價格指數”主題，來自有關部委、多家央國企、電商平台及供應鏈服務機構的近百位代表參加了會議，共探央國企採購數智化轉型與價格合規管控新路徑。與會代表圍繞價格指數的公允性構建、商品標準化統一、AI技術深度應用等關鍵問題展開熱議，提出應建立多維度數據支撐的行業價格參考體系，兼顧質量、服務與區域差異，推動央國企採購從“價格導向”向“價值導向”轉型。與會代表一致認為，建立行業公認的工業品採購價格指數，對於提升採購合規性、透明度和效率具有重要意義，建議由行業協會牽頭，推動多方數據共建共享。此前，京東工業宣佈對外開放工業品價格指數，這個指數依託京東工業AI大模型JoyIndustrial構建，經過內部歷練，具備出色的價格公允性。此舉直接響應了企業對工業品採購價格真實可信、公開可驗證的要求，為工業供應鏈行業的高質量發展，為以央國企為代表的企業合規採購奠定了紮實的基礎。與會代表表示，京東工業商品覆蓋面廣、價格公信力強、可信度高，已經成為不少企業電子商城價格核驗的核心對標依據；京東工業願意開放自己寶貴數據，體現了開放共贏的心態，將帶動全行業高質量發展。工業大模型加速墨卡託標準商品庫構建在主題分享環節，京東工業、國網電商、中國節能等企業代表分享了實踐經驗。京東工業相關負責人表示：在工業品價格指數的構建中，工業品品類繁雜、規格參數多樣、命名體系不統一等問題，成為價格數據可比性與指數體系科學性的“攔路虎”。京東工業依託自研AI工業大模型JoyIndustrial，通過墨卡託商品標準庫推進工業品標準化，通過大模型算法創新實現同品識別，為價格治理打下了堅實的基礎。京東工業的墨卡託標準商品庫，通過深度學習等技術分析標準化商品的品名、型號、規格、參數、圖片以及製造商等相關信息，並利用供應鏈上的商品信息以及行業專家的知識經驗，通過大量數據清洗及提取，最終形成了一套定義統一、規格一致的商品參數體系，有效降低採購過程中的溝通和交易成本。工業大模型JoyIndustrial的應用明確加速了墨卡託標準商品庫的構建速度，據透露，有了大模型的助力，過去一年京東工業梳理的商品數據量已經超過了過去五年的總和。精準“AI標品轉譯” 解決同品識別難題在工業品採購中存在大量因為商品描述不精準帶來的尋源和比價問題，不同用户在採購同一工業品時，往往存在很多口語化、習慣化描述，比如“起子”“改錐”，導致無法精準鎖定目標商品。在標準商品庫的基礎上，大模型技術對於同品識別帶來了效率和效果的巨大提升，完成了從模糊到精準的匹配。即使用户的產品需求描述相當模糊，品牌和型號寫法不規範甚至有錯誤，JoyIndustrial工業AI大模型都可以依靠背後千萬工業品的數據集和大量行業實踐數據進行識別，完成精準的“AI標品轉譯”。基於大模型算法，京東工業可以快速識別多平台不同名稱的同一商品，對同款商品進行精準匹配，解決一物多碼問題，同時為後續的同品比價提供基礎。例如從用户描述的“10件一套的開口扳手”及圖片等相關信息，系統能將其轉譯為“**品牌10件全拋光雙開口扳手組套*1/ 6寸/ 5.5-32mm”，解決了描述模糊、差異干擾等問題，讓產品價格比較真正精準有效。JoyIndustrial大模型融合數據和場景的價值在工業品標準庫建設和同品識別能力背後，JoyIndustrial工業AI大模型發揮了巨大的價值。京東工業相關負責人在分享中表示：“持續加大投入工業大模型研發，是解決工業品同品識別難題、構建價格指數的重要基礎。”他同時強調了工業大模型在產業應用中的價值：因為工業品等產業數據具備明確的專業性和獨有性，通用大模型難以實現精準產品識別，而企業也更希望在私域進行模型訓練和應用以確保信息安全，以及用相對小尺寸的模型滿足更高執行效率、更低運行成本的應用需求。2025年，京東工業發佈了行業首個工業大模型JoyIndustrial，依託京東長期服務工業產業所沉澱的超9770萬工業品SKU數據，與超40個細分行業實踐積累進行訓練，通過深度行業洞察和專業積累，用精準的智能決策與流程優化實現供應鏈成本的實質性降低與運營效率的倍數級提升。JoyIndustrial輸出的智能化能力覆蓋商品、交易、履約等多個環節，加上針對關鍵業務場景推出的系列應用智能體，實現海量垂直“數據”和細分行業“場景”的有機結合，已經在內外部紮實落地應用，創造了明確的價值。中物聯公共採購分會秘書長、採購委主任彭新良表示，電商採購的合規性與價格透明度已成為行業關注的焦點，依託京東工業等行業代表性企業的標品庫與數據資源，聯合各方構建中立、透明的第三方價格參考機制，推進國企電商採購價格共享平台建設，將助力國企採購合規化、智能化升級。
- 2026-04-01 15:04:41
里昂：維持普拉達(01913)“跑贏大市”評級 目標價48港元
智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱，維持對普拉達(01913)“跑贏大市”評級，目標價48港元，認為風險回報吸引。該行預測普拉達今年首季固定匯率有機銷售(不包括Versace)增長約1%。 計及Versace約10%的並表影響及約700個基點的匯兑逆風后，報告銷售額將同比增長約6%。分品牌看，里昂預測Prada及Miu Miu的零售淨銷售額按固定匯率計分別增長0.5%及3%。 儘管Prada延續去年第四季的增長勢頭，但Miu Miu面對最艱難的比較基數，且中東及非洲地區(MEA)業務佔比較高。該行預期批發及特許權業務將維持同比正增長。 分區域看，美洲及亞太區表現穩健，歐洲因遊客減少而疲軟，中東壓力較大。 隨着Miu Miu的比較基數壓力於2026年逐步緩解，以及Prada的投資逐漸見效，預計今年下半年銷售表現將更強勁。
- 2026-04-01 15:01:11
港股異動 | 東方甄選(01797)漲超13% 俞敏洪近日透露首家線下店將於4月落地北京
智通財經APP獲悉，東方甄選(01797)漲超13%，截至發稿，漲13.4%，報30.8港元，成交額5.37億港元。消息面上，據大河報，近日，俞敏洪在直播中透露東方甄選線下店具體進展，稱東方甄選首家線下店將於4月份在北京開張。俞敏洪表示首店規範好之後，全國的新東方線下教學點將會批量開東方甄選線下店。線下店鋪的商品佈局中，自營產品大約佔比為三分之一，剩餘產品為全國各地的優質商品。華泰證券近期研報指出，東方甄選1-2月GMV同比增速較高，年貨節運營成效突出。公司以抖音為核心運營平台，老直播間保持GMV主力地位，新開設細分品類賬號貢獻明確增量並實現人羣差異化覆蓋；品牌建設持續加碼，創始人深度參與內容創新，1HFY26財報顯示自營品銷售額佔比突破50%，自有APP渠道GMV佔比提升、用户留存顯著優於行業。
- 2026-04-01 14:58:29
美銀證券：預計香港地產商對加價更審慎 大部分發展商每股盈利已見底
智通財經APP獲悉，美銀證券發佈研報稱，儘管中東地緣緊張局勢升温，香港地產商3月仍繼續加價，不過大部分新推批次單位數量較少，並集中於市區。考慮到近期股市波動，發展商或會對加價持更審慎態度，尤其針對大型新盤。該行認為地產股及綜合企業去年業績大致符合預期，大部分盈利差異來自項目入賬時間。板塊經獲利回吐後，目前相關股份的股息率變得更為吸引，而大部分發展商的每股盈利應已於去年見底。該行將2026至2027年每股盈利預測下調0%至2%，股份目標價調分別下調11%至上調14%。該行看好信和置業(00083)及領展房產基金(00823)，前者持有穩健淨現金、股息率優於平均水平，且可捕捉住宅市場復甦，目標價維持13.3港元；後者則有潛在資產處置及股份回購，目標價維持44港元。而風險偏好較高的投資者可留意恆基地產(00012)及太古地產(01972)，前者2025至2028年盈利年均複合增長率達9%，且具有農地回收潛力；予其目標價34.4港元。後者在手項目豐富，股東回報穩定；將目標價由29港元微升至30港元。以上股份均獲“買入”評級。同時，該行重申對港鐵公司(00066)的“跑輸大市”評級，資本開支高企，目標價維持27港元。
- 2026-04-01 14:57:17
招銀國際：升極兔速遞-W(01519)目標價至14.7港元 去年業績勝預期
智通財經APP獲悉，招銀國際發佈研報稱，極兔速遞-W(01519)2025年經調整税後溢利同比升112%至4.25億美元，較該行及市場預期高22%及16%; 該行估算2025下半年經調整溢利為2.72億美元，同比增長151%。值得注意的是，新市場的經調整EBIT於年內轉正。強勁業績增強了該行對公司全球增長的信心。該行對其2026及2027年盈利預測分別上調5%及9%，因東南亞包裹量增加及整體單位利潤率上升。目標價由13.4港元上調至14.7港元，維持“買入”評級，因該行繼續看好極兔在東南亞的競爭優勢及市場份額增長潛力，以及巴西及中東等新市場的巨大潛力。
- 2026-04-01 14:57:16
從SaaS到RaaS：百融智能（06608）2025財報背後的AI商業範式重構
2026年3月26日，百融智能（06608）交出了一份標誌着AI產業從“技術驗證”邁向“商業兑現”的關鍵答卷。在AI大模型從“拼參數”走向“拼應用”的當下，百融智能用一份“營收穩健、毛利高企、戰略升維”的答卷，向市場釋放了明確信號：這家AI-native公司正在跨越“能力建設期”，正式邁入“價值兑現期”。高毛利下的戰略韌性與主動調整從財務數據來看，百融智能在2025年展現出了極強的經營韌性。全年實現收入29.2億元（人民幣，下同），與去年同期基本持平；毛利達到21.02億元，毛利率依然維持在72%的高位。儘管受戰略性大額投入影響，公司的淨利潤有所承壓，但在行業普遍面臨成本壓縮的背景下，公司依然保持了正向的經營利潤。這一系列數據表明，儘管面臨外部環境的波動，公司的核心業務基本盤依然穩固，支撐長期盈利的高毛利模型並未被破壞。深入剖析收入結構，可以發現百融智能正在進行一場深刻的戰略升維，而那些看似拖累當期利潤的大額投入，實則是為這場變革支付的“入場券”。智通財經APP注意到，報告期內，MaaS（模型即服務）業務收入同比增長9%至10.19億元，成為收入結構中的新亮點；而傳統的BaaS（業務即服務）業務收入同比下降5%至19.01億元。這“一升一降”的背後，並非經營能力的衰退，而是戰略重心的主動遷移。在金融監管政策對傳統助貸相關業務帶來短期衝擊的背景下，百融智能並未固守舊有城池，而是加速向更高價值、更廣場景的AI Agent服務轉型。更為關鍵的是，公司核心客户留存率達到了歷史最高的98%。在智通財經APP看來，這一數據極具説服力地證明，百融智能與客户的關係已經超越了簡單的“工具買賣”，而是深度嵌入了客户的業務流程，成為不可或缺的增長夥伴。在宏觀經濟波動的當下，這種高粘性不僅意味着收入的確定性，更意味着其AI解決方案具備了穿越週期的生命力。從“單點突破”到“百行千業”一個優秀的AI產品，最難的並非在單一場景做到極致，而是在千行百業實現規模化複製。2025年，百融智能的AI Agent（智能體）技術展現出了驚人的“跨界”能力——即打破行業壁壘，實現跨場景的規模化落地。在智通財經APP看來，這種商業化的驗證，比短期的利潤增長更具戰略價值。在藍領招聘領域，魚泡直聘的案例極具代表性。藍領招聘一直是一個“苦活累活”，具有高頻、海量、低效的特點。面對數以億計的求職者和海量的招工信息，傳統的人工外呼團隊早已不堪重負。百融智能將VoiceAgent（語音智能體）植入魚泡直聘的平台，打造了不知疲倦的“硅基招聘官”。這位“硅基員工”的工作流程極其精密：當海量企業數據涌入時，它首先進行初步篩選，判斷企業是否有真實的招聘需求；隨後，它利用VoiceAgent進行崗位匹配外呼。與傳統機器語音不同，這位“員工”具備超低延遲（低於30-40毫秒）和高精度語義識別能力（高達99%）。在通話中，它能像真人一樣流暢對話，實時分析求職者的語速、情緒，甚至能精準捕捉“我不想被打擾”等消極意圖並自動記錄，避免二次騷擾。只有當它確認了客户的明確合作意向並打好標籤後，才會將線索轉接給人工團隊。這種“硅基篩選+人工跟進”的模式，不僅讓魚泡直聘實現了日均一億通電話的交互能力，更讓外呼服務的響應度和滿意度顯著提升。而在競爭更為慘烈的汽車行業，百融智能的Agent則扮演了“超級銷售”的角色。智通財經APP瞭解到，面對造車新勢力和傳統車企的價格戰，如何提升線索轉化率成為生死攸關的問題。某頭部汽車經銷商集團引入了百融的“硅基客服專員”，其工作場景遠比普通客服複雜。系統先會基於車主的歷史行為構建客户畫像。當識別到潛在需求時，“硅基員工”會主動發起語音溝通。它不僅能處理簡單的預約，還能在對話中實時判斷客户意圖。例如，當客户對車型參數或優惠政策提出疑問時，依託於完備的車險知識庫和大模型推理能力，它能即時給出準確回答，甚至能處理客户的打斷和追問。一旦識別到明確的購買意向，系統會立即將高價值線索推送給人類銷售顧問。這一流程讓該經銷商集團的客户觸達率提升至96%，銷售線索轉化率提升至45%，真正實現了從“沉睡數據”到“真金白銀”的轉化。百融智能在醫療行業的突破則更為引人注目。針對專業心理諮詢師短缺的痛點，百融智能打造的心理健康智能體能夠提供隱私性強、響應及時的初步干預與情感陪伴，有效緩解了社會心理壓力。利用大模型強大的解讀能力，AI能夠快速分析複雜的基因檢測報告和慢病數據，為醫生提供輔助決策，為患者提供個性化的健康管理方案。這些應用不僅體現了技術的先進性，更彰顯了科技的温度。它證明了百融智能在處理高敏感度數據時的安全合規能力，成功打開了萬億級醫療健康市場的想象空間。此外，在電信領域，百融智能在廣東、上海、四川等核心省份實現了體系化部署，“硅基員工”深入網絡運維與營銷推廣核心流程；在新興場景中，公司於愛帝宮成功落地了行業首例AI合同審核與生成系統，大幅縮短了業務週期。這些碎片化場景的成功，共同拼湊出一幅“百工智能體”快速適配、即時生效的生態圖景。構建企業級智能體基礎設施百融智能在2025年所展現的能力躍遷，很容易讓人聯想到全球AI領域的標杆企業——Anthropic。在市場看來，Anthropic的真正價值，不在於打造了某款現象級應用，而在於它驗證了一個關鍵邏輯：企業級AI的較量，終局並非取決於敍事能力或參數規模，而是能否將模型、產品與平台深度整合，構建起一套可信、可持續運轉的系統能力。百融智能當前踐行的，正是這一路徑。百融智能並非簡單將通用模型封裝為若干場景化應用，而是圍繞不同崗位與真實業務流程，將行業專家經驗持續沉澱至硅基員工及其底層模型中，推動AI從“能回答問題的模型”，進化為一套可上線、可穩定運行、可持續優化、可大規模投產的企業級生產系統。這一系統能力的構建，最終體現為三個關鍵維度：能定義標準、能贏公開基準、能支撐規模化投產。在定義標準層面，百融智能已將語音智能體升級為端到端大模型架構，實現200毫秒級響應與98%以上的理解準確率，並推出CoDeTT評測基準，將語音交互的評估從“動作是否正確”提升至“決策意圖是否合理”。對於能贏公開基準，百融智能提出的CLAR方法，將專有名詞識別錯誤率相對基線降低約80%；在OCR與多模態文檔理解方向，部分垂直任務的表現已優於Claude Opus 4.5。在規模化投產層面，2B參數的小模型相比通用大模型，實現了42%–53%的錯誤率下降，而推理成本僅為後者的幾十分之一；疊加BR Vortex架構帶來的算力利用率提升30%，單個硅基員工的開發週期已從2個月壓縮至2周。更重要的是，這些能力已獲得外部機構的持續驗證：百融智能被IDC Market Glance同時納入六大維度，入選IDC PeerScape銀行篇與保險資管篇，並進入工信部/信通院體系的相關研究與標準制定。百融智能真正的壁壘，從來不是場景覆蓋的廣度，而在於它已被驗證具備一種稀缺的系統能力——既能定義行業標準，也能在公開基準中持續勝出，更能將這一切落地為一套可大規模投產的企業級智能體基礎設施。RaaS模式開啓“交付結果”新紀元百融智能2025年的戰略動作，也正折射出其商業模式的深刻演變。公司正逐漸從傳統的SaaS（軟件即服務）全面轉向RaaS（Result as a Service，結果即服務）。這一轉變的本質，是將乙方的角色從“工具提供商”升級為“業務合夥人”，標誌着中國產業AI正式進入“按效果付費”的新紀元。在傳統SaaS模式下，軟件廠商交付的是賬號和功能，客户購買後需自行摸索如何提升效率，最終效果往往難以量化。而百融智能的RaaS模式，直接錨定客户的業務結果——無論是銷售線索的轉化率、招聘週期的縮短天數，還是合同審查的準確率，都成為了計費的依據。這種“內置計價與分成機制”讓百融智能與客户形成了深度的利益共同體：只有客户拿到了真金白銀的“結果”，百融智能才能獲得收益。支撐這一模式的是其全新的“結果雲”（Results Cloud）平台。該平台通過“百基”（算力與模型底座）、“百工”（智能體操作系統）和“百匯”（應用商店）三層架構，將複雜的AI能力封裝為標準化的“硅基員工”。這些數字勞動力不再是簡單的聊天機器人，而是具備感知、決策、執行能力的崗位化角色。它們能像人類員工一樣被管理、被考核，甚至通過“反思式學習”實現“運行即進化”。這種將AI能力“崗位化、計件化、薪酬化”的創新，徹底解決了企業應用AI“落地難、見效慢”的痛點。從“內生增長”到“生態共榮”在2025年這個AI產業的“價值兑現元年”，百融智能不僅依靠內生性增長，更通過資本賦能，加速構建AI產業生態。公司聯手高瓴、紅杉、高成等頂級資本，設立了AI產業基金，重點投孵AI原生企業。目前，已佈局了營銷客服BPO、財富管理軟件等生態夥伴，形成了“內生+外延”的雙輪驅動增長模式。這種資本佈局，不僅為百融智能帶來了新的增長點，更重要的是，它正在構建一個以“硅基員工”為核心的產業生態圈。在這個生態圈中，百融智能提供底層的AI Infra和AgentOS，生態夥伴則基於此開發面向特定場景的AI應用，共同推動AI從“工具”向“生產力”的範式切換。在智通財經APP看來，從能力建設期邁向價值兑現期，百融智能正以其獨特的RaaS模式和“硅基員工”戰略，在全球AI產業競爭中，走出一條屬於中國企業的創新之路。小結站在2025年的節點展望未來，百融智能的發展路徑已愈發清晰。短期來看，隨着助貸業務調整的塵埃落定，以及前期鉅額AI投入開始產生邊際效應，預計2026年公司的利潤端將迎來顯著的修復性增長。前期的“深蹲”是為了更好地“起跳”。長期來看，百融智能的天花板已被徹底打開。從單一的金融垂直領域，拓展至電信、醫療、零售、製造、政務等百行千業，其潛在市場規模擴大了數倍甚至數十倍。在跨行業落地過程中積累的豐富Know-how、高質量行業數據飛輪以及龐大的“硅基員工”集羣，構成了難以複製的護城河。對於投資者而言，此刻看到的或許不是利潤的低谷，而是一個萬億級AI Agent市場爆發前夜的最佳佈局點。
- 2026-04-01 14:54:48
港股異動 | 宜明昂科-B(0541)午後漲超12% IMM0306 III期臨牀試驗完成首例患者給藥
智通財經APP獲悉，宜明昂科-B(0541)午後漲超12%，截至發稿，漲11.49%，報4.95港元，成交額1428.6萬港元。消息面上，宜明昂科發佈公告，IMM0306聯合來那度胺治療複發性/難治性濾泡性淋巴瘤的III期臨牀試驗順利完成首例患者給藥。由本集團獨立研發的IMM0306是一種靶向分化簇47 (CD47)及分化簇20 (CD20)的雙特異性分子，是全球首個進入臨牀階段的CD47和CD20雙靶向雙特異性分子。截至本公告日期，集團擁有IMM0306的全球知識產權及商業化權利。值得注意的是，宜明昂科此前發佈年度業績，全年收入1.54億元人民幣，同比增加108.09%；虧損人民幣2.19億元，同比收窄30.8%；毛利人民幣1.53億元，同比增加106.59%。收入增加主要歸因於公司根據公司於2024年與Axion Bio,Inc.訂立的授權及合作協議收取的近期付款。
- 2026-04-01 14:46:12
美銀證券：降中國海外發展(00688)目標價至14.5港元 維持“買入”評級
智通財經APP獲悉，美銀證券發佈研報稱，維持對中國海外發展(00688)的“買入”評級，考慮到盈利預測下調，目標價由16港元降至14.5港元，對應預測2027年11倍市盈率。中國海外發展去年業績符合該行預期，全年核心利潤錄128億人民幣，同比跌18.5%，每股派息0.5港元，同比跌16%。由於去年毛利率表現處於預期下限，該行下調2026至2028年盈利預測4至7%，預計2026年盈利將輕微下跌，之後在毛利率反彈帶動下於2027年回升。該行表示，管理層對香港市場仍具信心，預期今年合約銷售將較去年進一步增長。據該行估算，中國海外發展的香港項目去年毛利率為高單位數至低雙位數，預期2026年銷售毛利率將提升約5個百分點。
