- 2026-04-07 18:26:16
名創優品(09896)授出32.76萬份受限制股份單位
智通財經APP訊，名創優品(09896)發佈公告，於2026年4月3日，公司根據其2020年股份激勵計劃向七名僱員授出32.76萬份受限制股份單位，代表相同數量的新股份，惟須受2020年股份激勵計劃及公司與各承授人訂立的獎勵協議的條款及條件規限。
- 2026-04-07 18:22:54
美的集團(00300)斥資1.38億元回購181.44萬股A股
智通財經APP訊，美的集團(00300)發佈公告，該公司斥資人民幣1.38億元回購181.44萬股A股;根據股票期權激勵計劃行使期權而發行合共23.45萬股。
- 2026-04-07 18:17:04
順豐控股(06936)4月7日斥資2.05億元回購542.46萬股A股
智通財經APP訊，順豐控股(06936)發佈公告，於2026年4月7日斥資人民幣2.05億元回購542.46萬股A股。
- 2026-04-07 18:05:56
世茂集團(00813)一季度累計合約銷售總額約45.23億元
智通財經APP訊，世茂集團(00813)發佈公告，截至2026年3月31日止三個月，集團的累計合約銷售總額約為人民幣45.23億元，集團的累計合約銷售總面積為37.34萬平方米。截至2026年3月31日止三個月的平均銷售價格為每平方米人民幣1.21萬元。集團於2026年3月的合約銷售額約為人民幣17.12億元，合約銷售面積為 14.29萬平方米。2026年3月平均銷售價格為每平方米人民幣1.2萬元。
- 2026-04-07 17:09:18
招商證券：首次覆蓋蜜雪集團(02097)給予增持評級 海外市場有望打開成長新空間
智通財經APP獲悉，招商證券發佈研報稱，蜜雪集團(02097)得益於門店方面的高速擴張，預計公司2026~2028年實現營業收入382.6/423.2/460.1億，分別同比增長+14.0%/+10.6%/+8.7%。預計公司2026~2028年歸母淨利潤為64.7/73.0/79.8億元，同比增長9.9%/12.8%/9.2%。蜜雪擁有供應鏈壁壘與性價比優勢，在下沉城市和海外市場具備較大開業空間，2026年外賣逐漸退坡，公司價格優勢有望凸顯，疊加主品牌新上現磨咖啡，能夠有效支撐同店，建議投資人關注。首次覆蓋給予增持評級。招商證券主要觀點如下：2025年蜜雪冰城受益於外賣紅利與門店高速擴張，營收與利潤表現亮眼公司憑藉一體化供應鏈構築核心壁壘，疊加蜜雪冰城、幸運咖、鮮啤福鹿家多品牌矩陣協同發展，同時海外佈局持續推進，長期增長空間廣闊。2026年外賣逐漸退坡，公司價格優勢有望凸顯，疊加主品牌新上現磨咖啡，能夠有效支撐同店，建議投資者關注。外賣紅利疊加高速開業，2025年營收利潤亮眼2025年蜜雪實現營業收入335.6億元，同比增長35.2%，增長由門店數量同比擴張26%、單店收入61.6萬元，同比提升7%，共同驅動，下半年收入186.9億元，同比增長32.0%，經營穩健。2025年蜜雪開業14496家，併購福鹿家新增1354家，關閉2527家，淨開業13323家，較2024年大幅提升，主要受益於幸運咖規模化擴張，年末總門店59785家，單店創收63萬元同比增7%。盈利方面，整體毛利率31.6%；歸母淨利潤58.9億元，同比增長32.7%，歸母淨利率17.5%，期間費用率有所優化。強大的供應鏈壁壘，多品牌矩陣拓展市場蜜雪依託供應鏈一體化構築長期壁壘，核心原料自產率超60%，規模化採購、生產與物流顯著降低成本，物料成本較同行低10%-30%，支撐極致性價比。同時打造蜜雪冰城、幸運咖、福鹿家三品牌矩陣，覆蓋全人羣、全時段、全場景，複用渠道與運營能力打開增長空間。海外方面，蜜雪已進入13國，門店4467家，2025年因東南亞市場調整短期淨閉店，但憑藉標準化產品、強供應鏈與高性價比優勢，疊加口味普適性，長期出海空間廣闊。風險提示：宏觀經濟下行風險；拓店速度不及預期風險；市場競爭激烈風險。
- 2026-04-07 16:53:28
光大證券：維持佑駕創新(02431)“增持”評級 L2+與L4雙輪驅動成長可期
智通財經APP獲悉，近日，光大證券發佈佑駕創新(02431)2025年全年業績點評，公司營收穩步增長、毛利持續改善，智能駕駛、智能座艙與L4無人車業務多點開花，“L2+與L4雙輪驅動”的戰略格局正式成型，光大證券維持公司“增持”評級，中長期成長動能充足。該報告指出，2025年，佑駕創新全年實現營業收入7.59億元，同比增長16.0%；毛利潤1.41億元，同比增長35%，毛利率18.6%，較24年提升2.6個百分點。其中，智能部件與解決方案收入6.49億元，同比增長10.4%，收入佔比85.5%，主要得益於中高階智駕與智能座艙出貨增加。具體到業務層面，iSafety業務受益於行業標準落地，佑駕創新已獲得國內多家主流商用車廠商AEBS項目定點。隨着2026年商用車強制安裝AEBS要求落地，公司在手定點數量有望進一步擴大。iPilot業務進入規模放量階段，客户覆蓋頭部自主品牌、央企背景車企、高端SUV造車新勢力及硬派越野品牌，iPilot 4系列產品已實現量產交付，將持續驅動業績增長。智能座艙方面，佑駕創新DMS產品已通過ASPICE V4.0 CL3國際評估，並將業務拓展至合資品牌與豪華車品牌；同時公司推出AI座艙大模型BamBam，聚焦高階座艙智能交互，進一步強化產品競爭力。2025年，佑駕創新的無人車及運營服務業務實現從0到1的歷史性突破，該業務在商業化落地首年即斬獲約6500萬元收入，佔總收入的比例快速提升至8.6%。無人物流聚焦城市末端運輸短駁倉配場景，“小竹”無人物流車已在廣州、長沙、重慶等18個城市落地，覆蓋快遞、冷鏈、汽配等多元場景，合作車輛數超6000台。無人小巴已在上海、蘇州、杭州等地園區、通勤、機場場景實現運營，並中標鄂州花湖國際機場無人駕駛擺渡車項目，在機場場景取得重要突破。光大證券預測，佑駕創新2026-2028年營收分別為13.45億元、22.03億元、29.43億元。該行認為，受益AEBS、DMS政策落地，中長期來看，高階輔助駕駛及智能座艙滲透率仍有較大提升空間，疊加L4級自動駕駛應用場景不斷擴大，公司業績有望保持較高增速，維持“增持”評級。在業績穩定增長的同時，佑駕創新近期再度發佈回購公告，已通過公開市場累計回購股份金額約1.2億港元，以實際行動夯實長期價值基石，充分彰顯管理層對公司未來發展前景的堅定信心。而光大證券對公司基本面與成長邏輯的持續認可，進一步提升公司在資本市場的關注度與認可度，強化行業影響力，為公司價值重估打開向上空間。
- 2026-04-07 16:53:17
中原地產：3月香港二手私人住宅買賣升穿四千宗 創逾4年半新高
智通財經APP獲悉，中原地產研究部高級聯席董事楊明儀指出，2026年3月份整體樓宇買賣合約登記(包括住宅、車位及工商鋪物業)錄7,737宗，總值623.11億元(港元，下同)，較2月的7,924宗及621.46億元，分別下跌2.4%及上升0.3%。金額為去年12月650.46後億元后，創近3個月高位。反映樓市季節性旺市提早出現，2月農曆新年長假期間，交投仍然活躍，整體登記數字連續6個月高企逾七千宗，是2021年後逾4年以來首見。2月底中東衝突升級，股市波動，但無阻用家及投資者入市。新春後樓市氣氛繼續暢旺，新盤銷情理想，二手市場向好，加上拆息下跌，相信4月登記有望企穩八千宗上下。按季方面，2026年首季整體樓宇買賣登記錄23,292宗及1,817.06億元，按季微跌0.1%及微升0.2%。宗數與去年第四季相近，為2021年第三季25,232宗後的18個季度次高，而金額為2024年第二季1,873.13億元后的7個季度新高。顯示自去年第二季起整體樓市持續回暖。3月份整體住宅樓宇買賣登記錄6,316宗及551.84億元，較2月的6,669宗及575.98億元，分別下跌5.3%及4.2%。雖然整體住宅樓宇交投回落，但仍連續2個月高企六千宗以上。按季方面，2026年首季整體住宅樓宇錄18,654宗及1,620.03億元，按季上升8.5%及5.2%，宗數是創2021年第三季18,969宗後的18個季度新高，而金額是創2024年第二季1,653.23億元后的7個季度新高。一手私人住宅方面，3月份錄1,413宗及182.5億元，較2月的2,557宗及273.4億元，分別下跌44.7%及33.2%。雖然新春期間缺乏大型新盤開售，但貨尾銷售不俗，帶動一手宗數連續13個月破一千宗水平。新春後多個新盤銷情熾熱，料4月一手數字回升。按季方面，首季一手錄5,505宗及647.5億元，按季下跌1.3%及5.4%。3月份登記宗數最高的新盤是西沙SIERRASEA第2B期，錄233宗及15.05億元。第二位是中環雅盈峯，錄54宗及14.76億元。第三是堅尼地城海嵎，錄50宗及4.33億元。第四是土瓜灣壹沐第1期，錄47宗及3.07億元。二手私人住宅方面，3月份錄4,621宗及358.4億元，較2月的3,913宗及296.9億元，分別上升18.1%及20.7%。新春前二手市況明顯升温，宗數升穿四千宗，創2021年7月5,088宗後的56個月(逾4年半)新高，金額創2023年3月361.0億元后的36個月(3年)新高。按季方面，首季二手錄12,449宗及949.1億元，按季上升13.6%及12.4%，宗數為2021年第三季13,084宗後的18個季度新高，而金額為2022年第二季965.4億元后的15個季度新高。大型屋苑方面，3月份美孚新邨錄36宗(共2.65億元)、嘉湖山莊錄33宗(共1.46億元)、沙田第一城錄30宗(共1.59億元)及太古城錄29宗(共2.83億元)。
- 2026-04-07 16:38:14
國金證券：維持康方生物(09926)“買入”評級 臨牀試驗陸續兑現
智通財經APP獲悉，國金證券發佈研報稱，康方生物(09926)核心產品在國內商業化快速放量、且具備引領全球臨牀用藥迭代的潛力。該行預計26/27年公司實現歸母淨利潤0.4/13億元（原預測5/18億元），新增28年歸母淨利潤預測19億元。維持“買入”評級。國金證券主要觀點如下：業績簡評2026年3月26日公司發佈2025年業績公告，公司25年實現收入30.56億元。核心產品高速放量，引領臨牀迭代公司25年實現產品銷售收入30.33億元，同比+51%，主要得益於核心產品卡度尼利和依沃西於25年首次納入國家醫保目錄、且一線適應症陸續迎來獲批。展望2026年，隨着依沃西一線治療PD-L1陽性NSCLC適應症、卡度尼利療法一線治療胃癌和一線治療宮頸癌適應症，以及派安普利、伊努西和依若奇全部新增納入國家醫保目錄，放量有望迎來進一步加速。國際化佈局進入收穫期依沃西已在全球範圍內由合作伙伴SMMT主導開展5項國際III期臨牀，聚焦肺癌等大適應症，包括1LNSCLC（非小細胞肺癌）（sq+nsq）、1L pMMR mCRC（結直腸癌）、1LHNSCC（頭頸鱗癌）（PD-L1+）、1LNSCLC（PD-L1+）、EGFR-TKI經治nsq-NSCLC，其中EGFR-TKI經治nsq-NSCLC在美國處於FDA審評階段，隨着有望成為首個在美國獲批的中國原創雙抗新藥，隨着全球佈局縱深推進，依沃西的全球領先優勢進一步顯著。此外，公司自主開展的卡度尼利療法一線治療胃癌全人羣的註冊性III期臨牀（頭對頭納武利尤單抗療法），以及治療IO耐藥肝細胞癌的國際註冊性臨牀正在高效開展，有望填補國際臨牀空；CD47單抗已開展針對1LHNSCC（PD-L1+）的國際III期臨牀。後續管線包括TROP2/Nectin-4 ADC、IL-4Rα/ST2雙抗等。系統佈局IO2.0+ADC，引領治療範式躍遷IO+ADC組合已成為全球腫瘤治療最主流的聯合療法探索方向之一。公司自研雙抗ADC藥物AK146D1和新一代ADC藥物AK138D1聯合IO雙抗卡度尼利和依沃西的一系列療法組合的II期臨牀已經啓動，且系列療法的國際臨牀將同步推進，後續進展值得關注。風險提示新藥研發不達預期；海外進展不達預期；商業化放量不及預期。
- 2026-04-07 15:59:43
華創證券：維持綠城中國(03900)“推薦”評級 目標價12.3港元
智通財經APP獲悉，華創證券發佈研報稱，拿地精準度是推薦公司的核心理由。綠城中國(03900)自2022年以來保持較高的拿地精準度，同時憑藉“好房子”時代的產品力加持，實現較好的銷售兑現，但公司短期內仍需要消化2021年及以前的老庫存（結算毛利率較低）及減值壓力，預計結算利潤或暫時承壓，該行調整26-28年公司EPS預測為0.22、0.22、0.21元（26-27年預測前值0.22、0.23元），基於剩餘收益模型測算公司估值，約為275億元，給予2026年目標價12.3港元，維持“推薦”評級。華創證券主要觀點如下：事項2025年公司實現營業收入1549.66億元，同比下降2.3%；歸母淨利潤0.71億元，同比下降95.6%。利潤短期承壓，營收預計未來仍有下降壓力公司2025年營業收入約1550億元，同比下降2.3%，歸母淨利潤同比下降95.6%，主要原因是：1）房地產行業調整，公司主動去化長庫存，導致物業銷售毛利率下降至11.2%，較2024年下降0.5pcts；2）計提資產減值損失49.21億元。該行根據公司銷售擬合營收情況，預計未來2年營收仍有一定下降壓力。2025年自投項目銷售金額同比-11%，積極在深耕城市拿地補倉1）2025年公司自投項目銷售金額1534億元，同比-11%，權益銷售金額1043億元，同比-14%；一二線城市銷售額佔比84%，同比+5%，其中杭州、上海與北京佔比52%。2）2025年權益拿地金額511億元，新增貨值1355億元，同比+25%，權益比為69%。86%的新增貨值位於一二線城市，其中杭州、蘇州、上海和西安四城的貨值佔總體的68%。3）雖然2025年上半年整體土拍市場熱度較高，公司獲取部分高溢價率項目，且隨着杭州、上海房地產市場調整，整體去化速度放緩，但公司憑藉深耕城市積累的品牌影響力和強操盤能力，仍實現較好的項目兑現，截至2026年3月底，上海北蔡“地王”綠城逸廬項目網籤161套，網籤去化率63%，虹口區潮鳴外灘項目3月28日開盤，首開44套，去化率90%。該行測算2025年高溢價率拿地項目的平均利潤率約為4.5%，保持一定利潤安全墊。債務結構持續優化，融資渠道暢通1）2025年公司現金短債比2.6倍，貨幣資金632億元，流動性保持充足。有息負債1334億元，同比下降2.8%；期末融資成本3.3%，較2024年下降0.4pcts。2）境內中長期信用債持續發行，發行利率從3月的4.37%降至9月的3.18%，融資成本進一步下降。風險提示：拿地競爭烈度較高影響利潤率，低質量庫存去化難度超預期。
- 2026-04-07 15:35:58
西部證券：AI產業化進程加速 國產頭部模型廠商ARR實現躍升
智通財經APP獲悉，西部證券發佈研報稱，AI大模型商業化進程實現“從1到10”質變，以智譜(02513)、MiniMax-W(00100)為代表的國產頭部模型廠商付費Token消耗與ARR呈現指數級躍增，特別是AI Coding等核心場景下用户增長迅猛。大模型應用正逐步形成“量價齊升”良性循環，其商業價值得到市場驗證，且大模型廠商則掌握編程等核心場景定價權。而AI工程化方面，HarnessEngineering新概念的出現，以及Claude Code的被動開源，有望推動Agent應用大規模部署進程加速。西部證券主要觀點如下：智譜付費Token消耗量實現指數級躍遷，3月開放平台API的ARR達17億人民幣智譜發佈2025年業績公告：2025年，公司實現營收7.24億元，同比+131.9%；經調整淨虧損31.82 億元，同比擴大29.1%。公司收入結構發生轉換，MaaS API 收入佔比大幅提升，2025年，分業務來看，開放平台及API業務收入達1.90億元，同比+292.6%；企業級智能體收入增長248.8%至1.66億元；企業級通用大模型收入增長70.5%至3.66億元。智譜GLM CodingPlan付費開發者規模突破24.2萬元，公司在2026年2月主動上調價格30%並取消首購優惠，Tokens進入“量價齊升”新階段。此外，公司發佈一鍵安裝的AutoClaw，並於2026年3月推出Claw Plan，上線僅兩天訂閲用户即破10萬，上線20天訂閲用户破40萬。財報後公司公佈了一個實時數據：截至2026年3月31日，公司開放平台API的ARR已飆升至約17億元人民幣(約2.5億美元)，較2025年底的約5億元人民幣暴增逾2.4倍，較12個月前更是增長約60倍。此前，Minimax也公佈公司2月ARR已超過1.5億美元。2025年，MiniMax收入為7904萬美元，同比增長159%。而2026年開年增長進一步提速——2月ARR已突破1.5億美元，收入run rate接近去年全年的兩倍。驅動這一跳躍的直接因素是M2.5模型發佈後的用量高增：M2系列文本模型2月日均Token消耗量較去年12月增長超6倍，編程場景增長超10倍。Harness Engineering新範式的確立，正成為AI Agent大規模工程化落地的關鍵基礎設施2026年2月，OpenAI發佈了一篇名為《Harness Engineering：Leveraging Codex in an Agent-First World》的技術博客。文章披露了一個實驗：一個僅由3名工程師(後擴展到7人)組成的團隊，在5哥月內用CodexAgent生成了超過100萬行生產級代碼，合併了約1500個Pull Request，沒有一行代碼是人類手寫的。但這篇文章真正引爆行業討論的，不是“AI寫了100萬行代碼”這個數字本身，而是它提出的一個全新工程範式：HarnessEngineering(駕馭工程)。Harness Engineering是AI時代的操作系統和軟件工程方法論的統一體，包括Agent範式下的記憶、系統提示詞、知識庫、編排等，以及 OpenClaw範式下的文本流，例如 Agent.md、Soul.md、User.md等，都是為了更好和模型對話。Anthropic隨後也發佈了一篇博客文章，名為《Harness design for long-running application development》，文中提到Harness指的是一種 支撐複雜AI智能體(Agent)運行的外部框架、控制結構與編排系統。它不是單一的算法，而是一整套工程化的“腳手架”，用於管理和放大AI的能力。Prompt決定了單次對話的質量，而Harness決定了多輪、多智能體、長時任務的執行流程和可靠性。Harness的核心作用是解決AI在完成複雜、耗時任務時的“失控”問題(Go off the rails)，通過外部控制機制彌補模型內在的缺陷(如上下文焦慮、自我美化)。無論是OpenAI還是Anthropic，都明確認定Harness是Coding Agent落地的關鍵。Claude Code逾51萬行源碼遭泄露，有望進一步推動Agent的普及和發展3月31日，Anthropic因npm包打包失誤，導致Claude Code約51.2萬行源代碼泄露，含4756個源文件、40餘個工具模塊及多項未發佈功能，就此被動向全球開發者“開源”。該代碼由研究員曝光，雖未涉及模型權重與用户數據，但暴露架構、提示詞及工具調用機制，還出現Kairos持久進程、卧底模式等未公開功能，為外界提供迄今最完整的Claude Code架構視圖。此為該公司同類二次失誤，引發供應鏈安全質疑。代碼已在社區擴散，雖官方已移除相關文件，卻大幅降低AI Agent研發門檻，或加速行業競爭與技術創新。AI大模型產業正加速從技術探索期邁向規模化商業落地首先，商業化進程實現“從1到10”的質變。以智譜、MiniMax為代表的頭部模型廠商，其付費Token消耗與ARR呈現指數級躍增，特別是AI Coding等核心場景下用户增長迅猛，且更為重要的是大模型應用正逐步形成“量價齊升”的良性循環——企業主動提價且用户接受，標誌着大模型從“可用”的工具逐步變成了“必需”的生產力基礎設施，其商業價值得到市場驗證，且大模型廠商則掌握編程等核心場景定價權。而AI工程化方面，HarnessEngineering新概念的出現，以及Claude Code的被動開源，有望推動Agent應用大規模部署進程加速。標的方面建議關注：智譜(02513)、MiniMax-W(00100)、網宿科技(300017.SZ)、卓易信息(688258.SH)、寒武紀(688256.SH)、海光信息(688041.SH)、中科曙光(603019.SH)、華豐科技(688629.SH)。風險提示產業政策轉變、技術進展不及預期、AI發展不及預期、行業競爭加劇、國際環境變化。
