迪士尼

微軟

智通財經APP獲悉，有媒體援引知情人士透露的消息報道稱，好萊塢巨頭之一的華特-迪士尼公司(DIS.US)已停止使用微軟(MSFT.US)旗下AI應用超級平台的GitHub Copilot，轉而採用全球AI應用領軍者OpenAI所開發的Codex及其他人工智能編程工具。迪士尼雖然從GitHub Copilot轉戰Codex等OpenAI開發的AI應用工具，但是這一趨勢也凸顯出全球企業正在把AI大模型抑或AI智能體(AI Agent)從可選的員工輔助工具，嵌入軟件研發、知識管理和後台運營等企業最核心的經營與生產流程。

該媒體援引一張知情人士給出的內部消息截圖稱，這項調整定於8月實施，同時也將繼續保留Claude Enterprise和Cursor AI應用工具，並且只會影響美國地區的人工智能應用與編程工作。該媒體補充稱，根據一名迪士尼內部的技術部門負責人向員工們轉達的消息，此舉不會影響國際團隊。

迪士尼、微軟和OpenAI均未立即迴應媒體所發起的置評請求。

OpenAI官方稱Codex已成為其增長最快的企業產品之一，OpenAI披露，Codex每週用户已超過500萬人，較今年早些時候增長400%;同時，Codex已經不再只是軟件開發工具，非軟件平台開發者用户包括分析師、營銷人員、運營人員、設計師、研究員、機構投資者和資深銀行家，約佔整體用户20%，且增長速度是開發者羣體的3倍以上。

從股票市場交易層面來看，近期行情已經出現相當清晰的戰術性“硬件轉軟件”跡象，凸顯出全球資金正在從AI算力硬件轉向此前遭遇拋售且估值極具性價比的那些聚焦AI應用的軟件股們。費城半導體指數截至7月28日已較6月22日紀錄高位回撤約25%，儘管年內仍上漲約56%，但是仍然凸顯出資金首先撤離的是漲幅巨大、倉位過於擁擠、倉位極端槓桿化且被投資者們“完美增長”情緒所定價的AI算力基礎設施相關股票資產。

7月27日，iShares軟件ETF(美股代碼為IGV)上漲3.3%，而VanEck半導體ETF(SMH)下跌2.3%，Workday、Autodesk、Palantir以及ServiceNow等聚焦於AI應用軟件/平台的軟件領軍者們當日漲幅均在約7%或以上;7月29日這種分化進一步強化：IGV上漲約0.6%，ServiceNow上漲4.71%、Salesforce上漲3.81%、Workday上漲5.17%、Autodesk上漲3.33%，與此同時VanEck半導體ETF(即SMH)交易價格重挫4.84%、英偉達股價下跌3.36%、AMD股價下跌5.60%、CoreWeave下跌9.81%，數據中心電力與散熱龍頭Vertiv更是暴跌17.23%。

迪士尼用Codex重寫企業IT! ChatGPT十億周活在望，AI從聊天入口躍遷為“經營操作系統”

迪士尼計劃從8月起在美國技術團隊中停用GitHub Copilot並引入OpenAI Codex，同時繼續保留Claude Enterprise和Cursor，更關鍵的是，迪士尼正在追蹤工具利用率與開發速度，説明企業採購標準已從“是否部署AI”轉向“哪種模型能夠以更低成本、更少返工和更高代碼質量完成任務”。這不是對AI編程需求的新一輪否定，而是企業AI進入以實際產出為核心的優勝劣汰階段。

ChatGPT接近10億周活躍用户，即使較OpenAI原定目標晚約七個月，仍證明生成式AI正在成為接近搜索、辦公軟件和移動社交平台量級的通用數字入口;但延期本身也説明，AI應用層面的市場並非“贏家通吃”。此外，對於OpenAI管理層的稱霸全球AI應用雄心壯志而言，十億用户只是入口，經營流程才是終局。

Alphabet旗下的谷歌披露Gemini月活躍用户已達9.5億，不過月活與周活不能直接比較;與此同時，Anthropic所開發的AI旗艦應用Claude在企業客户中的競爭力上升，迫使OpenAI把增長重心由消費者聊天轉向Codex、企業智能體和工作流平台。OpenAI稱Codex每週用户已超過400萬，並正在從代碼補全升級為可理解代碼庫、修改程序、運行測試和提交成果供人工審核的執行型智能體。

從企業經營效率角度來看，迪士尼的選擇體現了企業AI應用由“Copilot輔助”向“Agent任務委託”技術路線演進：過去是員工向模型詢問答案或生成局部代碼，下一階段則是將完整的軟件修復、重構、測試、文檔和跨系統操作交由智能體並行執行。微軟內部一項覆蓋數萬名工程師的研究發現，採用命令行AI編程智能體的開發者合併拉取請求數量約提高24%;但AI生成速度上升也會把瓶頸轉移至代碼審查、安全驗證、系統集成和責任追蹤。因此，企業不會盲目押注單一供應商，而會按照任務類型組合使用Codex、Claude、Cursor或Copilot，並持續淘汰投入產出比不足的工具。

從“賣鏟人”到“用鏟人”：資金逃離擁擠硬件交易，AI應用軟件迎來估值修復窗口

迪士尼換軌與ChatGPT逼近十億周活共同表明：AI滲透週期仍在加速，但全球資本市場下一輪軟件投資浪潮所獎勵的將不是“擁有最多用户”，而是“真正接管最多經營流程並兑現現金流”的平台。

AI應用擴張正在由用户規模驅動，轉向工作流滲透率、付費強度和可量化生產率驅動。 這將繼續推高推理算力、雲計算、企業數據治理和網絡安全需求，但應用層價值不會平均分配給所有模型廠商。真正具備定價權的企業，需要同時掌握模型強勁推理性能、企業核心工作流程、企業級權限與審計、內部數據連接、開發者生態和單位推理成本;僅擁有龐大消費者流量，卻無法轉化為高頻付費工作流，並不足以支撐無限擴張的算力投入。

迪士尼擬在美國開發團隊中由GitHub Copilot轉向OpenAI Codex，以及OpenAI推動Codex由試點進入企業生產環境，堪稱為這輪AI算力主題向AI應用軟件主題的超級輪動補充了基本面邏輯：企業AI預算正在由單純購買GPU，逐步流向代碼生成、核心經營流程效率、客服、數據分析、自動化和知識工作流等可直接大幅提升生產率的應用層。

當前市場正在把AI投資主線從“誰投入最多資本開支”重新定價為“誰能最快把算力轉化為ARR、利潤率和自由現金流”，這一最新輪動有利於嵌入關鍵企業流程、具備高續費率、數據壁壘和智能體變現能力的聚焦AI應用平台的軟件公司們，卻不意味着所有傳統軟件股都將同步上漲。