盤前市場動向

1.7月30日(週四)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.57%，標普500指數期貨漲0.74%，納指期貨漲1.50%。

2.截至發稿，德國DAX指數漲0.34%，英國富時100指數漲0.37%，法國CAC40指數漲1.06%，歐洲斯托克50指數漲1.02%。

3.截至發稿，WTI原油跌1.31%，報83.35美元/桶。布倫特原油跌1.18%，報87.05美元/桶。

市場消息

債市“用腳投票”：沃什鷹派言論難敵按兵不動，30年期美債收益率飆至19年新高。債券市場釋放出明確信號：儘管美聯儲主席凱文·沃什在遏制通脹問題上措辭強硬，但他似乎並不急於動用央行的政策工具來兑現承諾。在美聯儲連續第七個月維持利率不變後，投資者大舉拋售30年期美國國債，推動其收益率一度飆升14個基點至近5.23%，創下19年以來新高。此番市場異動反映出，投資者日益擔憂沃什難以遏制已連續五年高於美聯儲目標水平的通脹。在此背景下，債券持有人一方面壓低了最短端國債的收益率——這顯示他們迅速下調了對美聯儲立即加息的押注;另一方面則要求長端國債提供更高的風險補償，以對衝未來數年的通脹不確定性。兩年期收益率走低與30年期收益率攀升並行，使得本次美聯儲決議後的收益率曲線陡峭化程度，至少創下自上世紀90年代中期以來之最。

英國央行維持利率觀望，能源風險成後續政策關鍵。英國央行將基準利率維持在3.75%不變，符合市場普遍預期。儘管中東地區衝突再度升級，可能推高能源價格並加劇通脹壓力，英國央行仍選擇按兵不動。近幾個月來，英國通脹持續低於市場預期，經濟活動也保持相對韌性。不過，英國央行官員越來越擔心，持續的能源供應擾動將拖累經濟增長，並推動國內經濟面臨更廣泛的價格上漲壓力。由9名成員組成的英國央行貨幣政策委員會是在美聯儲公佈利率決議後作出這一決定的。此前，美聯儲同樣維持利率不變，但12名擁有投票權的委員中有3人主張立即加息。歐洲央行本月早些時候也維持利率不變，同時暗示9月可能加息。

Anthropic與開源模型雙線夾擊 OpenAI高管送上 “定心丸”：7 月年化營收超越二季度總和。在行業競爭持續加劇的背景下，OpenAI管理層面向全體員工釋放經營信心。據報道，在週三與員工舉行的內部會議上，首席財務官莎拉·弗萊爾和董事會主席佈雷特·泰勒盛讚了OpenAI的營收增長，並討論了與Anthropic的競爭。弗萊爾表示，OpenAI在7月份的年化經常性收入(ARR)已超過整個第二季度的總營收。弗萊爾和泰勒表示，業績增長主要得益於GPT-5.6系列模型發佈、全新企業級智能體 ChatGPT Work 推出，以及AI編程工具Codex 使用率持續提升。據媒體3月報道，OpenAI的年化營收最近突破250億美元。

巴基斯坦：美伊談判仍在進行中，旨在實現局勢正常化。巴基斯坦外交部發言人塔希爾·安達比在伊斯蘭堡舉行的每週例行記者會上表示，美國與伊朗之間為恢復穩定——尤其是在霍爾木茲海峽——而進行的談判"正在進行中"。他表示，雙方應通過對話與外交途徑找到解決方案，巴基斯坦始終致力於以外交方式解決問題。上述表態發表之際，中東地區衝突因美國以新一輪襲擊報復伊朗對美國軍隊的打擊而升級。據美國中央司令部週三在 X 平台發佈的帖子，美方在兩小時行動中打擊了數十個目標，旨在削弱伊朗威脅美國軍隊、阿拉伯盟友及該地區商業航運的能力。

報道稱韓國交易所考慮臨時禁止賣空，消息人士迴應稱目前只是探討過程。據媒體報道稱，韓國交易所已着手檢查“臨時禁止賣空”和“縮小价格漲跌幅限制”的執行可能性，將其作為應對股市暴跌的高強度對策之一。此前消息稱，韓國交易所已於29日下午就臨時禁止賣空交易的可行性以及系統落地所需時間等進行了內部研討。據韓聯社旗下Infomax援引一位熟悉相關情況的消息人士表示：“目前只確認了技術上可行這一點”，但該人士同時強調：“這只是在為緩解股市波動性而確認可用手段的過程中進行的探討，並非以實施為前提。”

歐盟啓動AI超級工廠計劃，撬動超300億歐元投資。歐盟今日啓動招標，計劃在歐洲建立多達7座人工智能超級工廠，這是歐盟最新一輪推動歐洲技術自主、實現“人工智能大陸”雄心的重要舉措。該計劃由產業界牽頭，並獲得歐盟及成員國最高100億歐元資金支持，預計將在整個歐盟範圍內撬動至少200億歐元私人投資。該計劃將擴大歐洲人工智能計算能力，為初創企業、成長型企業、中小企業、工業界、學術機構以及公共部門提供用於訓練、推理和微調先進前沿AI模型的基礎設施。AI超級工廠將整合先進AI處理器、軟件和雲技術棧、高速連接網絡以及高能效數據中心。該計劃將與歐洲現有的19家AI工廠網絡相結合，進一步強化歐洲在技術領域的領導地位、韌性以及戰略自主能力。

個股消息

AI豪賭迎來檢驗時刻!亞馬遜(AMZN.US)Q2財報核心看點：AWS成最大變數，現金流左右市場情緒。亞馬遜將於7月30日(週四)美股收盤後公佈第二季度財報。投資者重點關注三大核心信號：雲計算服務業務AWS是否正在加速增長、零售利潤率是否保持穩定，以及人工智能(AI)相關領域的鉅額支出是否有望進一步推動未來增長。分析師普遍預期亞馬遜Q2營收將達到1962億美元，同比增長17%，略低於公司此前給出的1940億至1990億美元指引區間的中值，但仍有望創五年來最快增速;營業利潤有望超過230億美元，每股收益預計為1.81美元，高於上一季度的1.64美元和去年同期的1.32美元。備受關注的AWS雲業務營收增速有望自2022年以來首次突破30%，AI相關雲服務仍將是主要增長動力。本次亞馬遜財報電話會議的主要議題將包括：2026年資本支出指引更新、鉅額AI投資帶來的預期投資回報率、運營利潤率展望、Trainium 和芯片產能的最新進展，以及對 Prime Day 趨勢的深入分析。

“輕資本AI”路線迎業績大考!蘋果(AAPL.US)今夜放榜，期權市場謹慎看漲。北京時間週五凌晨，蘋果將發佈2026財年第三財季財報。這不僅是市場檢驗其業績韌性與AI戰略的關鍵窗口，更將是蒂姆·庫克(Tim Cook)在9月1日將首席執行官(CEO)一職移交給硬件主管約翰·特納斯(John Ternus)之前的最後一次財報電話會議。面對股價接近歷史高位、市值逼近5萬億美元的巔峯時刻，衍生品市場正釋放出高位避險與鎖定收益的強烈信號。儘管市場普遍預期蘋果將再次交出穩健成績單，期權市場的定價卻反映出前所未有的謹慎。目前，蘋果股價接近338美元，平值340美元跨式期權的溢價約為12.05美元，預計短期交易區間為328.45美元至352.55美元，隱含財報後股價波動約3.5%至3.8%。據Cboe LiveVol數據，這一隱含波動幅度遠高於過去一年超1%的歷史平均波動。SpotGamma數據顯示，期權市場定價的財報後波動約4%。市場對蘋果本季度的預期已相當充分。華爾街共識預計，蘋果Q3營收約1089.6億美元，同比增長15.87%，貼近公司此前給出的14%至17%營收指引上限;預期每股收益1.89美元，同比增長20.38%。蘋果已連續13個季度超出分析師的營收預期。

AI項目成本失控，亞馬遜工程師緊急設防，科技巨頭也難逃技術落地之痛。據報道，亞馬遜部分AI項目出現嚴重成本超支，員工稱其為“災難性高額”支出，根源在於部署方式不當及成本管控措施缺失。高級工程師在週二內部會議上透露，將傳統編程任務遷移至AI模型的操作產生了大量“計劃外”支出，團隊正着手建立自動化防護機制以遏制後續成本擴張。有資深員工坦言，目前很難準確預估任何AI相關項目所需的真實成本，反映出這項技術在實際落地過程中的財務不確定性。這家市值約2.5萬億美元的企業正在推進大規模裁員，旨在壓縮運營成本，同時為本年度約2000億美元的資本支出騰挪空間，其中絕大部分將投向AI及數據中心建設。事件揭示出即便全球頭部科技企業在AI整合進程中亦面臨成本管理的普遍性挑戰，市場後續將關注亞馬遜能否在擴張投入與財務紀律之間取得平衡。

AI存儲需求依然火爆!三星(SSNLF.US)交出炸裂財報：Q2芯片利潤增長250倍，營收與盈利再刷歷史新高。韓國存儲芯片巨頭三星電子週四交出了一份足以載入史冊的季度成績單——營業利潤同比暴增1814%至89.5萬億韓元(約合620億美元)，環比增長56.4%，營收171.5萬億韓元同比增長130%，環比增長28%;雙雙刷新歷史單季最高紀錄。2026年第二季度單季利潤已超過三星2024年(33.6萬億韓元)與2025年(45.2萬億韓元)淨利潤的總和。淨利潤達71.62萬億韓元(約合496億美元)，同比暴增1299.9%。每股收益10849韓元。此前一天，SK海力士(SKHY.US)也公佈了營業利潤飆升557%至60.5萬億韓元的史上最強業績。兩家韓國存儲巨頭在2026年第二季度合計實現營業利潤約150萬億韓元(約合1040億美元)——相當於每天淨賺超過11億美元。

內部人士密集減持!美光(MU.US)CEO單週拋售3730萬美元股票，高管合規“套現”恐放大短期情緒震盪。週二披露的監管文件顯示，美光科技CEO桑傑·梅赫羅特拉上週出售了價值約 3730 萬美元的公司股票。根據預先制定的交易計劃，梅赫羅特拉於 7 月 24 日拋售了超過 4 萬股股票。在熱門內存芯片股普遍遭到拋售的背景下，這家芯片製造商的股價於 6 月 25 日觸頂，此後已下跌約 34%。週二，該股連續第三個交易日下跌，創下兩個月來的新低。在過去六個月中，梅赫羅特拉未報告過任何公開市場上的股票增持記錄。他披露的最大筆交易發生在 6 月下旬，當時他通過多筆交易出售了 28506 股股票，隨後在 7 月又進行了追加減持。不僅是美光，包括英偉達在內的多家半導體龍頭公司，其核心高管及董事近期也頻繁出現千萬乃至上億美元級別的減持動作。

迪士尼(DIS.US)“換軌”AI應用! OpenAI Codex攻入企業經營腹地 AI投資主線從算力轉向應用變現。有媒體援引知情人士透露的消息報道稱，好萊塢巨頭之一的華特-迪士尼已停止使用微軟(MSFT.US)旗下AI應用超級平台的GitHub Copilot，轉而採用全球AI應用領軍者OpenAI所開發的Codex及其他人工智能編程工具。該媒體援引一張知情人士給出的內部消息截圖稱，這項調整定於8月實施，同時也將繼續保留Claude Enterprise和Cursor AI應用工具，並且只會影響美國地區的人工智能應用與編程工作。該媒體補充稱，根據一名迪士尼內部的技術部門負責人向員工們轉達的消息，此舉不會影響國際團隊。

重要經濟數據和事件預告

北京時間20:30：美國6月個人支出月率、美國6月PCE物價指數年率、美國第二季度實際GDP年化季率初值、美國截至7月25日當週初請失業金人數。

業績預告

週五早間：蘋果、亞馬遜、Coinbase(COIN.US)、Rivian(RIVN.US)

週五盤前：埃克森美孚(XOM.US)、雪佛龍(CVX.US)、艾伯維(ABBV.US)