Palantir

英偉達

智通財經APP獲悉，聚焦“AI+數據分析”的AI應用領軍者Palantir Technologies(PLTR.US)將於本週一美股收盤後公(即北京時間週二晨間)布最新季度財報與前景展望。Palantir的股價在2025年裏累計上漲逾130%，堪稱“AI應用軟件板塊的牛市神話”，但許多分析師認為該股仍有上漲空間，甚至華爾街巨頭美國銀行的分析師們予以的12個月內目標股價給到255美元，位列華爾街最高目標價。

Palantir若在美國時間8月3日盤後公佈一份強勁的“超預期並大幅上調指引”財報，很大程度上能夠給近期顯著跑贏美股大盤的AI應用軟件板塊再添一把火。從股票市場交易層面來看，近期行情已經出現相當清晰的戰術性“硬件轉軟件”跡象，凸顯出全球資金正在從AI算力硬件轉向此前遭遇拋售且估值極具性價比的那些聚焦AI應用的軟件股們。

當前市場正在把AI投資主線從“誰投入最多資本開支”重新定價為“誰能最快把算力轉化為ARR、利潤率和自由現金流”，這一最新輪動有利於嵌入關鍵企業流程、具備高續費率、數據壁壘和智能體變現能力的聚焦AI應用平台的軟件公司們，卻不意味着所有傳統軟件股都將同步上漲。

Palantir Technologies上一季度(第一季度)總體營收超過分析師預期，錄得16.3億美元，同比大幅增長84.7%。這對公司而言是一個令人驚豔的季度，其AI應用軟件相關的訂單額穩健超出分析師預期，調整後營業利潤也大幅超過分析師預期。

市場幾乎一致預計，Palantir Technologies第二季度營收將同比增長81%，較去年同期錄得的48%增幅可謂大幅加快。Palantir第二季度財報發佈前，華爾街對本季度的正式一致預期已經相當激進：預計營收約為18.10億—18.12億美元，調整後每股收益約為0.34—0.35美元。與2025年第二季度的營收10.037億美元和調整後EPS(調整後每股收益)0.16美元相比，分別意味着營收同比增長約80.5%—81%，調整後EPS同比增長約112.5%—118.8%，即利潤增速超過該公司營收增速，反映顯著的經營槓桿。

細分業務方面，分析師們一致預計美國政府業務營收大約7.31億美元、同比增長72%，美國商業收入約7.16億美元、同比增長134%。

全年業績展望方面，華爾街分析師們目前一致預計Palantir 2026年全年營收約為77.22億美元，較2025年的44.75億美元增長約72.5%。這一數字略高於公司現有的76.50億—76.62億美元指引，後者中點對應約71.1%同比增長，説明市場已經默認公司至少能夠超過自身指引。

更長期的一致預期顯示，分析師預計Palantir 2027年營收約為112.27億美元，同比增長約45.4%;EPS則預計由2026年的1.17美元升至1.66美元，同比增長約41.9%。這意味着市場預計2026年約73%的爆發式營收增速將在2027年正常化，但Palantir仍將保持遠高於大型軟件行業平均水平的40%以上增長。

過去30天，覆蓋該公司的分析師們整體上再次確認了各自的業績預測以及未來12個月目標價點位，這表明他們預計Palantir Technologies在財報發佈前將繼續沿着既有的超預期增長軌跡發展。Palantir Technologies近年來的季度業績長期有着持續超過華爾街分析師們一致預期的強勁統計紀錄。

Palantir在這輪中東戰火向全球展示AI如何參與現代戰爭

Palantir的生成式AI平台“AIP”與Palantir現有數據分析軟件生態系統全面集成，使企業組織能夠有效地將生成式人工智能應用於數據分析，提高洞察力和運營效率。該平台支持一系列人工智能技術驅動的應用，從物料短缺自動化管理、物流和供應鏈優化到預測性維護和實地3D威脅檢測等複雜算力場景。

Palantir最早因為在美國政府追捕擊斃本·拉登行動中,為政府提供重要數據與情況分析支持而聞名全球;雖然Palantir對此從未給予正面承認，但媒體以及軍事愛好者們普遍認為Palantir在這過程中扮演重要角色，Palantir因此一戰成名。

Palantir在美國國防軍工操作系統中的愈發重要地位，也是它難以被OpenAI和Anthropic等AI大模型技術取代的關鍵邏輯。在當前這場自2月28日爆發，至今已持續一個月的美以對伊戰爭中，這種高強度、跨域、快節奏衝突本身，可謂將現代戰爭最核心的全球技術競爭領域展現得淋漓盡致：不僅僅是單一火力平台夠不夠強，而是傳感器、情報、指揮鏈與打擊鏈之間的數據處理和決策速度必須遠快於對手。

也正因如此，五角大樓即將把Palantir的Maven升格為正式在編記錄項目，本質上不是採購一套目標識別軟件，而是把它制度化為聯合作戰的 AI 決策底座：它一端連接衞星、無人機、雷達、傳感器和情報報告，另一端嵌入跨軍種指揮控制體系，通過長期預算、軍種級部署和CDAO統籌，把AI從“輔助分析工具”推進為“聯合作戰操作系統”的一部分。

從國防軍工IT系統工程角度看，這完全契合美軍CJADC2的核心目標——在全域戰場完成“sense、make sense、act”口號，即大規模數據接入、機器輔助理解和快速決策分發，並在對手決策週期內極速行動;換言之，Palantir被看中的核心競爭力，不是模型本身多先進，而是它是否能把異構數據、舊系統、算法模塊和作戰流程組裝成一個可部署、可擴展、可持續運轉的戰時數字基礎設施。

但這類系統之所以能被推向核心位置，還有一個前提條件：它必須符合美軍體系的“負責任AI”框架，即保留適當的人類判斷、具備可追溯性、可靠性和可治理性，因此Maven的戰略價值並不在於“讓AI自動開火”，而在於讓AI在複雜戰爭中穩定提升目標開發、威脅排序、態勢理解與決策效率，同時仍把致命決策責任牢牢留在人類指揮鏈手中。

AI牛市從“買芯片”駛向“買AI工作流”! Palantir財報或成AI應用軟件第二浪發令槍

近期軟件股已經出現相對於大盤和半導體的顯著強勢輪動。7月標普500指數微跌約0.1%，iShares軟件ETF(ETF代碼：IGV)卻上漲4.4%;Workday、埃森哲和高知特當月分別上漲約31%、33%和43%。在芯片股遭遇去槓桿劇烈拋售的部分交易日，Adobe、ServiceNow、Workday、Palantir等應用軟件股單日普遍上漲約7%—10%，軟件ETF上漲3.3%，而半導體ETF反而下跌。需要強調的是，這更像是超跌修復、資金從擁擠硬件交易嚮應用層遷移和空頭回補的疊加，尚不能證明整個軟件行業已經重新成為全年主線。

Palantir本質上是企業將AI大模型、專有數據、經營模式以及Agent工作流全面嵌入國防、製造、醫療及運營流程的“生產系統層”，一旦其業績再次證明企業願意為可量化ROI持續付費，市場便可能把AI應用從概念主題重新定義為可持續的軟件營收週期。

該公司上一季度營收增長約85%，並給出第二季度17.97億—18.01億美元的營收指引;真正能夠推動板塊重估的，不應只是營收高於18億美元，而應包括美國軍工合作項目在內的AI應用軟件業務繼續高速增長、企業端商業合同價值與客户數量擴張、調整後營業利潤率提升，以及全年營收和自由現金流指引同步顯著上調。

不過，Palantir截至8月1日靜態市盈率已約138倍，意味着市場需要的是“季度業績以及未來展望顯著超預期”，而不是普通意義上的達標;否則仍存在典型的高預期兑現和利好出盡風險。

高盛交易台統計數據顯示，上週對衝基金們經歷逾3年來最大規模去槓桿，全球股票去槓桿幅度創2021年1月以來最大，與此同時美國股票錄得2020年11月以來最大淨買入，但主要動力仍是空頭回補，而不是多頭資金全面恢復信仰。高盛也將此前科技股歷史性拋售描述為擁擠交易的“健康重置”，而非對AI基本面失去信心。

由此看來，Palantir財報是一個關鍵的倉位轉換器：若業績證明Enterprise AI(即企業端AI)已經從試驗性席位走向Agent、工作流和生產系統，空頭回補可能進一步轉化為主動多頭增配，行情也會從芯片修復擴展至數據平台、雲軟件、網絡安全和可觀測性;若財報只是符合預期，則近期軟件強勢仍可能被證明主要是去槓桿後的技術性反彈。投資上應優先選擇擁有高續約率、可量化客户ROI、消費型收入擴張和真實自由現金流的AI軟件企業，而非無差別追逐所有“AI應用”標籤。

按照截至2026年8月3日美股開盤前能夠核實的公開信息，Palantir目前仍有效的華爾街最高目標價是來自美國銀行的分析師Mariana Perez Mora給出的255美元，評級為“買入”，意味着潛在上漲空間約為107.2%，潛在市值約為6556億美元(該公司最新市值3164億美元)。

在美國銀行看來，Palantir被視為“最佳級別的AI賦能平台”，而不是普通生成式AI軟件，並且商業AI與政府國防業務構成雙重增長引擎，再加之Palantir已經證明AI可以轉化為收入、利潤與自由現金流，最後美國政府採購和西方世界軍工防務數字化提供更長的增長週期。