耐克

耐克(NKE.US)因銷售額不及預期而撤回了全年業績預期，財報顯示，耐克2025財年第一季度營收爲116億美元，同比降低10.4%，不及市場預期；淨利潤爲10.51億美元，同比降低28%；攤薄後每股收益爲0.70美元，超出市場預期的0.52美元。

在公司與分析師的電話會議中，首席財務官馬特·弗蘭德 (Matt Friend)表示，撤回指引是由于即將到來的領導層過渡。該公司預計第二季度營收將同比下降 8% 至 10%，與上一季度的降幅相似。該公司盤後跌超5%，截至發稿，跌5.23%，報83.90美元。

弗倫德表示：“盡管我們取得了一些早期的勝利，但我們還沒有扭轉局面。”即將離任的首席執行官約翰·多納霍沒有參加電話會議。

在埃利奧特·希爾（Elliott Hill）成爲新任CEO之前，耐克正在重新設定預期。這是耐克幾十年來最艱難的時期之一，投資者迫切希望聽到他扭轉局面的方法。

然而，他們可能不得不等待比預期更長的時間：該公司推遲了原定于 11 月舉行的投資者日，以便希爾有時間制定戰略。預計他將討論耐克將如何重建與被抛棄的零售商的緊張關系，同時留住對公司發展軌迹失去信心的員工。至關重要的是，他還需要加快新産品的開發。

直接面向消費者的營收爲 47 億美元，高于普遍預期的 45.8 億美元，但同比下降 13%，而批發銷售額下降 8% 至 64 億美元，低于預期的 65.6 億美元。

財報顯示，耐克的營收在北美和歐洲、非洲和中東等地區的下滑尤其嚴重，而匡威品牌也一直是問題領域，銷售額下降 15% 至 5.01 億美元，低于預期的 5.23 億美元。

此外，大中華區的銷售額超出預期，降幅爲 4%，是該公司各地區中最小的。毛利率也超出預期，零售商稱産品、倉儲和物流成本較低。該公司指出，去年進行的價格調整也有助于提高盈利能力。截至 8 月 31 日的當季每股收益超出預期。

未來趨勢

這些數據對投資者來說可能不會太重要，他們表示，在等待新CEO的戰略出台之際，當前這個季度有點像是一次性的。

BMO資本市場分析師西格爾(Simeon Siegel)表示:“這裏的想法是，每個人都明白，現在耐克的股價將取決于新任CEO未來的行動，而這不是真正可以解決的問題。”“這是一幅我們已經知道已經改變的現實圖景。”

希爾是耐克的一名資深員工，幾十年前從實習生開始工作，他將于10月14日複出，接任最高職位。他取代了多納霍，多納霍于2020年成爲耐克的首席執行官，當時耐克的銷售額正在飙升，但在他的領導下，耐克經曆了公司半個世紀曆史上最動蕩的一年。

耐克董事會選擇曾擔任eBay Inc.和貝恩公司老板的多納霍擔任首席執行官，希望他能利用自己在電子商務方面的專長，將耐克轉變爲一家數字巨頭。他停止或減少了運動鞋向公司一半以上的零售合作夥伴的銷售，轉而支持耐克自己的商店、網站和應用程序。

在多納霍的領導下，耐克實現了500億美元的收入目標，這得益于Dunks和Air Force 15等生活方式運動鞋的快速增長。但隨着去年對這些産品的需求降溫，高管們不得不忙于尋找替代品，以應對來自On、Hoka和 Salomon 等品牌日益激烈的競爭，這些品牌迅速填滿了耐克騰出的貨架空間。

去年12月，多納霍提出了一項削減20億美元成本的計劃，其中包括在今年上半年分階段實施的裁員2%的計劃。今年6月，耐克經曆了自1980年上市以來股市最糟糕的一天。高管們當時預測，該公司當前財年的銷售額將下滑。這加大了投資者對多納霍及其領導團隊的壓力。

發展放緩

與此同時，由于公司應對疫情危機，並依賴于現有的生活方式鞋，産品開發速度放緩。高管們表示，他們將在今年巴黎奧運會之前啓動爲期叁年的閃電戰，重新調整産品線。

耐克在奧運會前後大舉投資，試圖通過面向全球受衆的更大膽廣告來提振銷售。該公司表示，本季度“創造需求”費用增長了15%，達到12億美元。

當希爾接任首席執行官時，投資者將會關注他計劃如何重建與被抛棄的零售商的關系，如何留住對前政權失去信心的員工，以及如何加快創新，將新産品推向市場。

晨星高級股票分析師斯沃茨(David Swartz)在報告發布前表示:“預期非常低。”