蔻馳

Bath & Body Works, Inc.

隨着財報季繼續進行，多家零售公司將相繼公布最新財報。與此同時，有“恐怖數據”之稱的美國1月零售銷售數據將于本周五公布。投資者希望從零售股財報以及零售銷售數據中尋找有關消費者支出的線索，並進一步判斷美國經濟狀況。

在零售股財報密集公布之前，富國銀行于2月初發布研報稱，整個零售行業將持續波動，並調整了其覆蓋的多只零售股的評級。該行稱，聖誕假期過後，1月前兩周的客流量同比增長了5%，盡管同比基數較低。而受極寒天氣影響，1月第叁周客流量下滑3%。展望未來，該行表示，2月寒冷天氣及關稅不確定性或加劇行業波動。

富國銀行表示，盡管宏觀經濟仍不確定，但該行看好零售行業中少數幾家擁有特殊機會的公司，其首選爲Bath & Body Works(BBWI.US)、Tapestry(TPR.US)、伯靈頓百貨(BURL.US)、Capri Holdings(CPRI.US)和TheRealReal(REAL.US)。

富國銀行表示，鑒于業務拐點顯現，該行上調Bath & Body Works的盈利預測，預計該公司2025財年每股收益爲3.55美元。富國銀行認爲，需求反彈將引領Bath & Body Works複蘇，其創新産品線的加速將推動營收正常化。該行重申Bath & Body Works“增持”評級，目標價爲48美元。

對于Tapestry，富國銀行認爲，市場仍低估該公司旗下Coach品牌加速增長的潛力，基于Coach持續增長動能及該公司的加速股票回購計劃，該行將其對Tapestry 2026財年每股收益的預測上調至高于市場共識的5.20美元。該行予Tapestry“增持”評級，目標價爲90美元。

富國銀行在研報中還表示，伯靈頓百貨爲折扣零售最佳標的，Capri Holdings將受益于利潤率提升和Versace品牌變現潛力，而TheRealReal的盈利拐點已經顯現。

此外，富國銀行還下調了對PVH(PVH.US)的預期。該行表示，盡管該股估值接近曆史低位，但其累積風險難以忽視，可能陷入持續的價值陷阱。該行指出，PVH面臨的主要風險包括：品牌熱度下滑拖累直營銷售、庫存風險上升、歐元區及外彙壓力。

因此，富國銀行將其對PVH 2025財年每股收益預期下調至11.85美元，低于市場共識預期的12.27美元。該行還將其對PVH的股票評級下調至“持股觀望”，目標價由130美元下調至105美元。