盤前市場動向

1. 3月5日(周叁)美股盤前，美股叁大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.69%，標普500指數期貨漲0.80%，納指期貨漲0.93%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲3.27%，英國富時100指數漲0.36%，法國CAC40指數漲1.87%，歐洲斯托克50指數漲1.91%。

3. 截至發稿，WTI原油跌1.93%，報66.94美元/桶。布倫特原油跌1.44%，報70.02美元/桶。

市場消息

“特朗普衰退“警報拉響!經濟放緩重回市場焦點。隨着美國經濟數據疲軟和貿易緊張局勢加劇損害消費者信心和商業活動，美國經濟增長擔憂再次成爲金融市場的關注焦點。Genvil Wealth Management 首席投資官 Francois Savary 在談到美國消費者和企業信心減弱時表示：“對經濟而言，有一件事至關重要，那就是信心，而信心已經受到了打擊。”“我不認爲經濟衰退已經成定局，但這也是我們決定減少美國股票投資的一個原因。”加拿大商會首席執行官坎迪斯·萊恩警告稱，美國的關稅政策正迫使加拿大和美國走向“經濟衰退、失業和經濟災難”。

小摩轉看跌美股：特朗普關稅連環拳或砸崩美股經濟引擎。隨着美國總統特朗普向全球各國發起一系列關稅攻勢，摩根大通交易部門正准備應對美國股市的進一步下跌，因爲關稅將拖累國內外經濟增長。摩根大通全球市場情報主管安德魯·泰勒(Andrew Tyler)表示，貿易緊張局勢升級可能會導致美國國內生産總值(GDP)預期大幅下降，盈利修正值也將大幅下降。這將促使華爾街重新審視標普500指數的年底預測。他表示：“考慮到這一點，我們將改變我們的觀點，轉爲戰術性看跌美股。”“考慮到不確定性、定位以及負面反饋循環的可能性，可能會促使人們使用經濟衰退的策略，我們認爲看跌立場是最有意義的。”

特朗普關稅打壓經濟前景，美元跌至叁個月低點。由于擔心美國關稅對經濟産生負面影響，美元走軟。截至發稿，美元指數(DXY)跌0.61%，報105.09。美元本周一直呈下跌趨勢，因爲美國對加拿大和墨西哥實施貿易關稅，加劇了人們對全球貿易戰將拖累經濟增長並迫使主要央行進一步降息的擔憂。掉期市場暗示美聯儲到今年年底將降息71個基點，上周五預期爲66個基點。法國農業信貸銀行全球外彙策略主管Valentin Marinov表示：“美國經濟可能進一步放緩，迫使美聯儲在今年下半年重啓寬松周期。美聯儲還可能不得不結束量化緊縮計劃，以適應美國總統唐納德·特朗普的財政支出計劃。這可能會削弱美元例外論的觀點。”

油價延續跌勢。周叁，油價連續第叁個交易日下跌，原因是主要産油國計劃4月提高産量，加上市場擔心美國對外征收關稅將導致經濟增長放緩並打擊燃料需求。消息面上，歐佩克3日發表聲明說，8個歐佩克和非歐佩克産油國決定按既定計劃自4月1日起逐步增加石油産量。此外，經濟學家認爲，特朗普的貿易戰會導致就業減少、增長放緩和價格上漲，從而扼殺需求。IG市場策略師Yeap Jun Rong表示：“不利的供需動態形成了雙重打擊，關稅的不確定性給全球經濟增長帶來下行風險，進而影響石油需求，OPEC+仍然有望在4月增産，而對俄烏沖突可能得到解決的樂觀情緒則提高了俄羅斯供應重返市場的前景。 ”

特朗普呼籲終止《芯片法案》。當地時間3月4日，特朗普在國會聯席會議上發表的講話中抨擊了《芯片法案》，並稱應該廢除這一法案。他懇請衆議院議長約翰遜立即“廢除”該法律，並將剩余資金用于“減少債務或任何其他的有效用途”。不過，雖然特朗普呼籲約翰遜立即發起終止《芯片法案》的相關進程，但是拜登政府官員們在離任前已經分配了補貼資金的大部分，其中包括與台積電、英特爾、叁星電子和美光科技等全球最大規模先進芯片制造商們所達成具有約束力的補貼發放協議，同時也與格芯和德州儀器等生産老一代成熟制程芯片産品的芯片巨頭們達成了具有約束力的補貼協議。

個股消息

熱門中概股盤前普漲。周叁美股盤前，截至發稿，萬國數據(GDS.US)漲超7%，金山雲(KC.US)漲超6%，小鵬汽車(XPEV.US)漲近4%，京東(JD.US)、百度(BIDU.US)漲超3%，騰訊音樂(TME.US)、阿里巴巴(BABA.US)、哔哩哔哩(BILI.US)、蔚來(NIO.US)、愛奇藝(IQ.US)漲超2%，理想汽車(LI.US)漲近2%。

加密貨幣概念股盤前走高。周叁美股盤前，截至發稿，Bit Origin(BTOG.US)漲超15%，Cipher Mining(CIFR.US)、Bitdeer Technologies(BTDR.US)漲超5%，MARA Holdings(MARA.US)、Riot(RIOT.US)漲超4%，Strategy(MSTR.US)漲超3%，Coinbase(COIN.US)漲超2%。消息面上，加密貨幣價格大漲。截至發稿，比特幣漲近7%，逼近9萬美元關口;以太坊漲超5%，瑞波幣(XRP)漲超4%，SOL漲近8%，艾達幣(ADA)大漲近22%。

政治抵制之下特斯拉(TSLA.US)陷入銷售困境，開啓“優惠組合拳”提振銷量。據了解，特斯拉已經開始爲2月28日之後購買的Foundation系列Cybertruck提供終身免費超級充電服務。同時，針對Model 3車型推出0%年利率或零首付優惠，並對老款Model Y車型提供大額折扣，以加速更新版特斯拉車型的生産。更昂貴的Model X和Model S也附帶終身超級充電服務。特斯拉今年以來銷售狀況不佳，在歐洲、中國、北歐叁國多地的銷量均出現大幅下滑，原因是特斯拉首席執行官馬斯克介入政治事務引發的巨大爭議。數據顯示，特斯拉股價今年迄今已跌超32%。

CrowdStrike(CRWD.US)Q4業績超預期，但利潤展望低迷。財報顯示，CrowdStrike2025財年第四季度總營收則同比增長25%，達到10.6億美元，超過分析師們普遍預期的10.3億美元;non-GAAP營業利潤約爲2.173億美元，高于上年同期的2.131億美元。該公司2025財年度經常性的營收規模總計約42.4億美元，同比增長23%，超過分析師們普遍預期的41.2億美元。不過，該公司提供的業績指引不及預期。該公司預計，截至4月30日的叁個月調整後每股收益將在64美分至66美分之間，遠低于分析師們此前預期的96美分。這表明，該公司可能仍在努力從去年一次負面影響重大的軟件更新失敗事故中恢複——該更新導致全球數百萬台計算機崩潰，造成影響頗廣的“全球藍屏”這一重大負面事件。該公司已多次發布低于預期的盈利展望，令一直關注複蘇迹象的投資者們感到失望。截至發稿，CrowdStrike周叁美股盤前跌超7%。

羅斯百貨(ROST.US)年度業績指引黯淡，消費者需求下滑成隱憂。財報顯示，羅斯百貨Q4銷售額同比下降1.8%，至59.1億美元，不及分析師預期的59.6億美元;每股收益爲1.79美元，而市場預期爲每股收益1.66美元。盡管羅斯百貨試圖通過提供不同價格點的多樣化産品來吸引更多顧客，但這一努力未能奏效，其主要客戶群——中低收入家庭——已開始縮減開支。該公司預計2025財年同店銷售額將下降1%至增長2%，而分析師的預期爲增長2.9%;預計全年每股收益在5.95美元至6.55美元之間，而市場預期爲6.69美元。該公司的指引暗示，隨着關稅征收和移民打擊政策的逼近，銷售額可能進一步下降。此外，該公司的指引與其更大規模的同行一樣，均顯示出消費者需求因經濟和地緣政治不確定性而出現下滑。

諾德斯特龍(JWN.US)四季度盈利超預期，私有化有望在上半年完成。財報顯示，諾德斯特龍四季度營收爲43.2億美元，同比降低2.3%，較預期低1000萬美元;非公認會計准則下每股收益爲1.10美元，較預期高0.17美元。與2023財年重新調整後的13周季度相比，第四季度總可比銷售額增長了4.7%。第四季度GMV同比下降 0.2%;2024財年則增長3.1%。諾德斯特龍去年12月宣布同意被一個由公司創始人約翰·諾德斯特龍曾孫埃裏克·諾德斯特龍和皮特·諾德斯特龍兄弟以及墨西哥零售連鎖店El Puerto de Liverpool組成的財團收購。此次收購將私有化諾德斯特龍，並爲其帶來戰略上的新篇章。該公司表示，其私有化交易有望在今年上半年完成。截至發稿，諾德斯特龍周叁美股盤前漲近2%。

阿斯麥(ASML.US)年報顯示出口管制導致需求疲軟，預計今年在華銷售下降20%。阿斯麥在周叁發布的年度報告中表示，出口管制的不確定性是削弱2024年客戶需求的一個因素。阿斯麥受到美國主導的連續對華出口限制的影響。阿斯麥說，越來越多的中國實體(去年占銷售額的36%)現在受到限制，該公司面臨着日益複雜的限制和可能的對策帶來的持續風險。它表示：“宏觀經濟的不確定性——包括(過度)技術主權和出口管制——導致某些客戶保持謹慎，控制資本支出。”該公司曾表示，預計2025年在華銷售將下降20%。該公司重申了2025年銷售額預測爲300-350億歐元，高于2024年的283億歐元。

重要經濟數據和事件預告

北京時間21:15 美國2月ADP就業人數變動

北京時間23:00 美國1月耐用品訂單月率修正值

北京時間23:00 美國1月工廠訂單月率

北京時間23:00 美國2月ISM非制造業PMI

北京時間次日03:00 美聯儲發布經濟狀況褐皮書

業績預告

周四盤前：京東 (JD.US)、梅西百貨(M.US)、克羅格(KR.US)