微軟

儘管股價近幾個月表現低迷，微軟(MSFT.US)有望在今年IT支出回暖的背景下重新受益。

智通財經APP獲悉，KeyBanc Capital Markets最新一項渠道調研顯示，客戶IT預算增長正在加速，這對軟件與雲計算板塊，尤其是微軟構成利好。

KeyBanc對IT分銷與解決方案集成商進行的調查發現，客戶預算預計將在2026年增長5.3%，較2025年的4.6%進一步提速。調研指出，雲計算與人工智能相關支出將成爲增長主力，其中微軟的Azure雲服務和Copilot人工智能產品最受關注。

KeyBanc分析師Eric Heath在研究報告中寫道：“30%的受訪者預計客戶在公有云上的支出增速將進一步提升，較三季度上升17個百分點，這將爲Azure帶來超越GPU層面的順風。”他還補充稱，多款Copilot產品正獲得更多關注，越來越多客戶已進入試點或正式部署階段。

KeyBanc目前給予微軟“增持”評級，並將目標價定爲630美元。

不過，短期市場情緒仍偏謹慎。微軟股價週三下跌2.4%，收於459.53美元，爲去年5月下旬以來的最低水平。市場對軟件股整體以及與OpenAI關係密切的公司保持觀望態度，成爲拖累因素之一。

與此同時，高盛集團近期將微軟目標價上調至655美元，理由是微軟通過投資Anthropic以及發展自研AI模型，已在一定程度上分散了對OpenAI的依賴，AI佈局更加多元。

市場仍關注一個核心問題：AI工具的落地速度。上月，科技媒體報道稱微軟放鬆了企業級AI產品(如Microsoft 365 Copilot)的銷售配額，引發股價下挫；隨後微軟向媒體澄清稱，AI產品整體銷售配額並未下調。

Heath指出，從調研結果看，客戶對生成式AI的態度正在穩步推進，但節奏仍偏謹慎：“持續有更多受訪者表示客戶處於‘實驗/試點’階段，而真正進入生產級部署的比例，仍停留在低至中個位數區間。”