聯合健康

西維斯

智通财经APP获悉，受联邦医疗保险优势计划定价体系紊乱影响，美股医疗保险板块陷入低迷，但Cantor Fitzgerald分析师Sarah James认为，这正是逢低布局的绝佳时机。

James在接受采访时表示：“我认为这是又一次优质的买入机会。”她指出，联邦医疗保险优势计划的定价每年都会重新核定，而板块当下的抛售潮，正导致行业内多只股票被错误定价。

她进一步分析称，医保板块此番走弱，根源在于过去数年该计划的定价水平不足以覆盖老年群体的医疗成本。市场原本预期2027年定价与成本将实现匹配并迎来改善，然而美国联邦医疗保险和医疗补助服务中心却反其道而行之，出台了新的利空政策。James直言，这些政策的核算准确性“往好里说也颇具争议”。

James认为，股市对联邦医疗保险优势计划的相关挑战作出了“不合理的资金配置反应”。尽管哈门那(HUM.US)等高度依赖该计划的企业确实面临实质性利空——James对其给出“持有”评级，但那些定价策略稳健、业务布局多元的医保企业，却遭到了市场的不公正抛售。

James对联合健康(UNH.US)和西维斯健康(CVS.US)均维持“买入”评级，她认为这两家企业不应随板块整体走弱而被拖累。

针对联合健康，James对该公司最新发布的财报表现充满信心。她称赞公司回归的资深管理团队制定了偏保守的业绩指引，这一策略为公司后续持续“超预期并上调业绩”奠定基础，同时公司的医疗成本管控效果也相对良好。James为该公司设定的目标价，较当前股价高出逾30%，对短期和长期投资者均具备吸引力。

尽管美国政府正加大对医保支付方的监管力度，带来了新的政策利空，其中包括医疗编码准确性的争议以及潜在的欺诈问题调查，但James仍看好行业长期发展前景。

她指出，大选结束后，美国政治格局大概率将陷入僵局，而“监管政策变动减少的阶段，通常是医保支付方的发展黄金期”。而当下，或正是重新布局这些医保龙头股的有利时机。