意法半導體

智通财经APP获悉，在模拟芯片需求呈现出复苏迹象之际，意法半导体(STM.US)公布了好于预期的2025年第四季度营收和2026年第一季度业绩指引。财报显示，意法半导体Q4营收同比增长0.2%至33.29亿美元，好于分析师平均预期的32.9亿美元。毛利润同比下降6.5%至11.72亿美元，毛利率为35.2%。营业利润为1.25亿美元，同比下降66.0%;若不计入业务重组带来的1.41亿美元减值费用，当季营业利润为2.66亿美元。Non-GAAP每股收益为0.11美元，同比下降70.3%。

按部门划分，模拟、功率和分立、MEMS和传感器(APMS)产品业务部门营收为18.61亿美元，同比下降4.6%;MCU系列产品、模数字集成电路和射频产品(MDRF)产品业务部门营收为14.64亿美元，同比增长7.0%。

展望未来，意法半导体预计，2026年第一季度营收为30.4亿美元，好于分析师平均预期的29.9亿美元;预计Q1毛利率为33.7%。

这家法国与意大利政府合资的芯片制造商产品覆盖范围广泛，包括为特斯拉(TSLA.US)提供高性能电源芯片以及传统系统芯片，为苹果(AAPL.US)旗舰iPhone机型提供eSIM模块核心芯片。该公司的主要客户包括汽车制造商和工业企业。但自美国总统特朗普去年发动贸易战以来，这些行业一直在应对关税威胁带来的困扰。这种不确定性有可能延长需求低迷期，因为在新冠疫情期间芯片短缺之后，客户积累了过剩的芯片库存。

作为全球供应链的重要环节，芯片制造商日益陷入地缘政治派系的夹缝之中。数据显示，意法半导体严重依赖美国客户，其约五分之一的收入来自美国客户苹果和特斯拉。然而，它在美国没有制造基地，这意味着客户可能需要为其进口产品支付额外费用。

AI的风终于吹到模拟芯片

值得一提的是，意法半导体的竞争对手、同为模拟芯片巨头的德州仪器(TXN.US)周二美股盘后给出的强劲业绩展望与意法半导体给出的好于预期的业绩展望相呼应，表明模拟芯片市场似乎正迎来复苏。德州仪器预计，2026年第一季度营收为43.2-46.8亿美元，预测区间中值略高于市场预期的44.2亿美元;预计每股收益为1.22-1.48美元，预测区间中值好于市场预期的1.26美元。

由于德州仪器长期稳居全球模拟芯片市场“头把交椅”，其业绩及展望通常被视为“全球芯片需求晴雨表”。与此同时，另一家模拟芯片巨头亚德诺(ADI.US)公布的最新业绩也释放出模拟芯片市场踏入复苏周期的信号。数据显示，亚德诺2025年Q4营收同比增长26%至30.76亿美元，Non-GAAP每股收益为2.26美元，均好于市场预期。该公司还预计，2026年Q1营收为31亿美元，Non-GAAP每股收益为2.29美元，同样均好于市场预期。

进入2026年，全球半导体市场逐步回暖。AI浪潮催生海量需求，各类元器件消耗持续加速。其中存储芯片价格屡创新高，被动元件也不断上调报价。相比之下，模拟芯片似乎低调得多，但事实上，其供应已悄然趋于紧张，产品交期亦在持续拉长，一场行业复苏的序幕正悄然拉开。

模拟芯片是电子系统感知与供电的基础，负责处理温度、声音、电压等连续信号，实现采集、放大、滤波、转换(如ADC/DAC)及电源管理，应用于通信、汽车电子、工业控制、数据中心/AI、消费电子、医疗设备等多个领域。

AI数据中心的规模化建设对模拟芯片的需求结构正在产生实质性影响。相较于数字芯片，模拟芯片在电源转换、电压调节、信号链管理等基础功能层扮演着关键角色。在高功率密度的计算集群中，48V母线架构的热插拔控制、板级供电方案以及电流监测系统，均需要专用模拟器件支撑。这类产品一旦完成设计导入，通常具备较长的供应周期和稳定的配套关系。

此外，从2025年底起，以德州仪器、亚德诺为代表的模拟芯片厂商陆续启动涨价，行业进入新一轮价格调整周期。不同于常规的价格调整，模拟芯片此轮涨价带有集中性和持续性，而背后的核心原因是供需关系的持续失衡。

据悉，目前已有车规级、工业级以及AI服务器领域的模拟芯片型号存在不同程度的缺货。其中，8英寸晶圆产能收缩是导致供应紧张的关键诱因——三星和台积电正逐渐退出8英寸晶圆生产。此前有多家媒体报道，三星正加快调整代工产线结构，计划在年内关闭一座8英寸晶圆代工厂，而台积电则将在2027年逐步关闭一个8英寸工厂。根据TrendForce集邦咨询最新晶圆代工调查，台积电、三星两大厂降低8英寸晶圆产能，将导致2026年全球8英寸总产能减幅达2.4%。

在此情况下，世界半导体贸易统计组织(WSTS)认为，全球芯片需求扩张态势有望在2026年继续强势上演，并且自2022年末期以来需求持续疲软的MCU芯片以及模拟芯片也有望踏入强劲复苏曲线。