地緣

美國懲教公司

智通财经APP获悉，在特朗普赢得美国总统大选推动下股价一度飙升的美国两家最大私营监狱运营商，如今正面临股价表现低迷的局面。GEO惩教集团(GEO.US)和美国惩教公司(CXW.US)的股价都已较纪录高点大幅下跌，且将在本周创下至少自去年11月以来的最大单周跌幅。

这两家公司本有望从特朗普政府承诺拘留数百万非法移民中受益。由于共和党的税收和支出法案为监狱业务拨款数百亿美元，这一预期支撑了股价直至去年夏季。然而，对这两家公司来说，实际情况并未完全如预期发展。尽管高调的执法行动频现，但国土安全部在拘留非法移民方面仍未达到其目标。

Noble Capital Markets分析师乔·戈麦斯表示：“尽管去年通过的《大而美法案》提供了创纪录的资金，但被拘留者人数的增加速度比许多人最初预期的要慢。”他表示，人们曾期望被拘留人数“弹指之间”就会激增。

美国惩教公司将于2月11日美股盘后公布第四季度业绩，GEO惩教集团将于次日公布第四季度业绩。根据衍生品市场情况，由于联邦资金前景的不确定性日益增加，投资者预计这两只股票将出现至少7%的波动。此外，全美犯罪率大幅下降也给整个监狱行业的前景蒙上了阴影。

同时，政府执法行动的公众观感也正带来压力。此前，移民及海关执法局(ICE)官员在明尼阿波利斯的一次行动中第二次击毙美国公民，引发对该机构执法行动的广泛谴责，以及国会可能加强监督或削减资金的威胁。特朗普的“边境沙皇”汤姆·霍曼暗示明尼苏达州的行动将缩减规模，而缅因州的另一项行动也已突然终止。

GEO惩教集团与ICE签订合同，为无证移民提供定位追踪和拘留服务，其2024年约24亿美元的年收入中约有60%来自美国政府。美国惩教公司近20亿美元的收入中同样约有一半来自美国政府。

德克萨斯资本银行的股票分析师拉吉·夏尔马表示：“这就是他们从事的业务。每次ICE成为新闻焦点，私营监狱就会随之曝光。”他指出，这两家公司都面临着大量的“头条风险”。

上一次公布业绩时，这两家公司都因下调2025年盈利目标而受到市场惩罚——尽管美国惩教公司将下调展望归因于与ICE新签订合同相关的启动费用。当时，该公司首席执行官表示，随着监狱使用率上升，他预计2026年业绩将出现反弹。GEO惩教集团则希望打破过去三次公布业绩后股价均下跌的局面——尽管该公司在单一年度内获得了公司历史上最大规模的新业务。

夏尔马指出，部分问题在于ICE一直以牺牲购买GEO惩教集团的定位追踪和电子监控服务业务为代价来集中资源进行拘留，而美国惩教公司则没有这项业务。

去年7月的立法在四年内拨款450亿美元用于扩大美国拘留能力后，两家公司原本预期合同量将大幅增加。特朗普政府计划将移民拘留能力提升至至少10万个床位，以实现每年驱逐100万人的目标。据报道，去年他上任时约有4万人被ICE拘留。截至本月初，这一总数已达到7.3万人。

Tuttle Tactical Management的首席投资官兼创始人马修·塔特尔表示：“我认为人们之前对移民问题的预期以及这两家公司将如何受益的想法并未成为现实，而且我也不太确定将来是否会实现。”他表示，这两家公司并非“大家原先以为的那种显而易见的特朗普交易标的”。

不过，夏尔马和戈麦斯仍预计这两只股票今年将跑赢大盘。数据显示，在追踪这两家公司的分析师中，并非只有他们持此观点——目前两家公司没有“持有”或“卖出”评级。戈麦斯表示：“数字将继续增长，这仅基于他们在2025年签订的合同，这些合同应该对两家公司的收入和息税折旧摊销前利润产生良好的积极推动作用。这两只股票目前的处境基本上就是大选前的位置。”