蘋果

智通財經APP獲悉，摩根大通發表研報表示，蘋果(AAPL.US)即將公佈的2025財年第四季度財報有望呈現積極態勢，這主要得益於服務收入的韌性表現以及將面向美國市場的生產轉移至中國以外地區的舉措。

以Samik Chatterjee爲首的分析師在週一發佈的報告中指出：“在蘋果發佈第三財季財報前，消費者採用‘外部鏈接支付’對服務業務增長的影響，是投資者關注的核心問題。但第三財季服務業務增速提升至約13%，且第四財季指引顯示增速將保持相近水平，這表明‘外部鏈接支付’帶來的整體影響十分有限。”

據瞭解，蘋果App Store推出“外部鏈接支付”選項，源於一項聯邦法院裁決。該裁決要求蘋果允許用戶通過iOS應用的外部渠道完成程序內購買，這也是蘋果與Epic Games多年法律糾紛的一部分。

摩根大通還強調，蘋果已迅速採取行動，將部分銷往美國的產品生產線從中國轉移至印度和越南等地，以最大程度降低半導體相關關稅帶來的影響。

Chatterjee表示：“將目光轉回即將發佈的季度財報及業績指引，我們預計2025財年第四季度營收將實現強勁的高個位數增長，且2026財年第一季度的業績展望，也將向投資者印證公司正處於積極的產品週期中。但更超出預期的驚喜、以及對市場共識預期的上調，可能將來自利潤率的提升——一方面是關稅阻力緩解的推動，另一方面是服務業務收入穩健增長帶來的利潤結構優化。對於那些期待把握明確上行潛力的投資者而言，蘋果股票頗具吸引力：強勁的iPhone 17產品週期將帶來可見的上漲動力，而隨後極有可能出現的iPhone 18系列(包括摺疊屏iPhone)強勁週期將進一步鞏固這一趨勢。”

蘋果定於美東時間10月30日公佈最新業績。市場普遍預期每股收益爲1.77美元，營收達1021.9億美元。去年同期，蘋果每股收益爲1.64美元，營收爲949.3億美元。