布魯克菲爾德資產管理

甲骨文

智通財經APP獲悉，北美資管巨頭布魯克菲爾德資產管理公司(BAM.US)順利完成收購雲計算公司Ori Industries，押注各政府組織以及全球科技公司爲了在不斷升級且愈發激烈的人工智能競賽中取勝，將需要獲得天量級別的AI芯片等最核心AI算力基礎設施以及電力資源。

這家由沙特阿美風投部門支持的雲計算類初創公司，已併入Radiant——這是布魯克菲爾德新設立的一家公司，旨在按需提供對於AI算力基礎設施的訪問權，即按Token需求或者合同鎖定形式提供雲端級別的AI訓練/推理算力系統，或者把整個AI服務器集羣乃至電力系統、數據中心打包出租。布魯克菲爾德在週二的一份聲明中公佈了這一交易，但未披露交易條款。

Radiant 的核心更接近“AI GPU/AI ASIC芯片租賃(chips-for-rent / leasing)+ AI算力合同鎖定現金流”的AI算力基礎設施創收路徑：布魯克菲爾德把Radiant定位爲提供全棧AI訓練/推理服務/AI工廠，並且有能力服務主權雲等受監管算力場景。

布魯克菲爾德通過收購Ori並將其併入新公司 Radiant，把“GPU/AI 芯片”從一次性重資本開支(CapEx)產品，改造成可按需租賃、可籤長期合同的AI算力基礎設施式服務，從資本與風險定價(即金融邏輯)來看，布魯克菲爾德把這項佈局放進更大的AI基建募資框架：以股權承諾爲起點，再疊加共同投資與債務槓桿，把規模擴展到“可投可建”的大盤子;並且把回報目標設定得高於傳統旗艦基礎設施基金，以匹配更早期、更高波動的史無前例AI工業化階段。

從供給側(工程與交付)看，這套模式的核心不是“賣GPU”，而是把算力交付所需的關鍵要素打包成一體化方案：即芯片(算力)+ 數據中心機房(空間/散熱/網絡)+ 電力(併網與備用/在地供能)+ 合約(SLA與合規)。布魯克菲爾德既在數字基礎設施與核心電力基礎設施資產上深耕，又明確把 AI基建作爲“全價值鏈”投資方向;比如布魯克菲爾德與Bloom Energy的數據中心供能合作，指向的正是當前AI數據中心最硬的瓶頸之一——電力與上電速度，用更可控的供能方案來提升“算力即服務”的交付確定性與擴張速度。

布魯克菲爾德：人工智能發展將需要大量資本投資

布魯克菲爾德在聲明中預計，全球政府或者科技巨頭們發展人工智能技術或者最前沿AI大模型更新迭代將需要大量的資本投資，其人工智能基礎設施基金正在積極尋求投資者們承諾，以獲得比其旗艦基礎設施基金更高的回報。

據瞭解，不少基礎設施投資者一直迴避對“GPU即服務(GPU-as-a-service)”公司的大手筆押注，擔心一旦AI GPU或者AI ASIC芯片價值下滑或變得過時，形勢會突然逆轉。而布魯克菲爾德此前已選擇大舉押注電力型公用事業設施以及AI數據中心建設進程，如今選擇進一步加碼。

該公司希望滿足客戶降低成本、並避免長時間等待芯片產能擴張的市場需求。Radiant還將與那些希望構建高度受控計算環境(即“主權雲”)的公司與政府機構合作，在這種環境中，數據不能跨越國家邊界。

布魯克菲爾德押注，通過結構清晰的合同，在其估算的芯片約五年壽命或者優化折舊週期內鎖定租金收入，從而防範虧損。

“我把它看作是一門基礎設施租賃生意，”布魯克菲爾德AI基礎設施主管Sikander Rashid在採訪中表示。“希望我們是第一批進入者之一，去爲這一主題解鎖大規模資本。”

據瞭解，該資管巨頭的合同將被設計爲Radiant的客戶(預計將爲投資級)即便不再需要這些芯片，也必須支付全額費用。“我們不會在這門生意裏承擔任何技術層面的風險，”Rashid表示。

布魯克菲爾德估算，全球實現AI繁榮將需要7萬億美元資本投資，其中人工智能計算類基礎設施將需要3萬億美元。

谷歌在11月下旬重磅推出Gemini3 AI應用生態之後，這一最前沿AI應用軟件隨即風靡全球，推動谷歌AI算力需求瞬間激增。Gemini3 系列產品一經發布即帶來無比龐大的AI token處理量，迫使谷歌大幅調低Gemini 3 Pro與Nano Banana Pro的免費訪問量，對Pro訂閱用戶也實施暫時限制，疊加韓國近期貿易出口數據顯示SK海力士與三星電子HBM存儲系統以及企業級SSD需求持續炸裂式增長，進一步驗證了華爾街所高呼的“AI熱潮仍然處於算力基礎設施供不應求的早期建設階段”。

美國銀行近日發佈的研報顯示，全球AI軍備競賽仍處於“早期到中期階段”;全球最大規模資產管理巨頭之一的先鋒領航近日在一份研究報告中指出，人工智能投資週期可能僅完成了最終峯值的30%-40%，然而，該資管巨頭表示，大型科技股回調的風險確實正在增加。

在華爾街巨頭摩根士丹利、花旗、Loop Capital以及Wedbush看來，以AI算力硬件爲核心的全球人工智能基礎設施投資浪潮遠遠未完結，現在僅僅處於開端，在前所未有的“AI推理端算力需求風暴”推動之下，持續至2030年的這一輪全球整體AI基礎設施投資浪潮規模有望高達3萬億至4萬億美元。

爲大型項目提供資金

Radiant是布魯克菲爾德數十億美元AI基礎設施基金的首批大型押注項目之一。這家資產管理公司正在尋求獲得100億美元的投資者承諾，並預計額外的投資與債務融資金額將把其AI投資計劃規模推升至最高約1000億美元。

該AI旗艦基金將以高於布魯克菲爾德旗艦基礎設施基金的回報爲目標，這也全面反映出：爲面向新興AI產業、從零開始建設的項目提供資金，本質上是一項更“高辛辣度/高風險回報”的投資業務。

在首席執行官Connor Teskey的領導下，布魯克菲爾德與黑石集團、貝萊德等其他頂級資產管理機構一道，加入爲AI驅動的數據中心電力鏈條設備、核心硬件與基礎設施類組件融資的競賽。

他們的龐大資金正在重塑這個行業。布魯克菲爾德已投資於將AI算力基礎設施出租給科技巨頭們的數據中心運營商，並收購了受益於電力需求激增的電力型公用事業公司一部分股權。布魯克菲爾德的AI基金正對Bloom Energy Corp.投資至多50億美元，並計劃在一些大型AI數據中心部署該公司的燃料電池。

據瞭解，“AI芯片霸主”英偉達(NVDA.US)與布魯克菲爾德存在多項業務關聯，這也提醒人們——這家科技巨頭正日益與全球最大規模的金融玩家深度交織。

這家全球最高市值芯片巨頭參與了布魯克菲爾德AI基金最初50億美元的股權融資募集;它也是Radiant的核心AI芯片供應商。該安排預計還將包含英偉達即將推出的Rubin價格AI芯片，這些芯片將面向需要更少人工監督的代理式(agentic)AI智能體系統。

布魯克菲爾德的計劃是在其所投資的公用事業公司客戶提出相關投資想法之後啓動。這家資產管理巨頭當前計劃把芯片訪問權與數據中心空間及電力合同打包提供。

“我們正試圖爲不同利益相關方提供一套完整的一體化人工智能算力基礎設施解決方案，”Rashid表示。

該AI基金也是布魯克菲爾德深化其中東高淨值投資者關係推動計劃的一部分。儘管Radiant最初將聚焦歐洲，但該公司計劃在布魯克菲爾德正與卡塔爾投資局旗下子公司QAI共同建設的卡塔爾大型AI數據中心園區中出租AI芯片。Ori背後的投資者包括沙特阿美風投部門Wa’ed Ventures，預計將繼續持有Radiant的股份。