亞馬遜

谷歌A

智通財經APP獲悉，據 Rosenblatt Securities 高級分析師 Barton Crockett 稱，大型超大規模數據中心運營商在投資者對其鉅額支出表示擔憂方面，已經達到了“負面情緒的頂峯”。

Crockett在接受採訪時表示，雖然亞馬遜(AMZN.US)、谷歌(GOOGL.US)、Meta (META.US)和微軟(MSFT.US)的資本支出大幅增長，但隨着支出水平趨於穩定，這種情況有望得到改善。令人擔憂的數據：四大超大規模數據中心運營商的總資本支出同比增長約 66%，Crockett表示，這種激增“基本上正在蒸發這些公司的自由現金流”。

然而，他認爲投資者最焦慮的時期可能已經過去。Crockett稱：“我認爲你們現在最擔心的是支出，以及他們能否將這些支出轉化爲利潤。”

與超大規模數據中心運營商相比，蘋果公司(AAPL.US)以其相對穩定性脫穎而出。該公司“不像超大規模數據中心運營商那樣將大量資本支出投入到龐大的數據中心”，這使其能夠更有效地應對當前的市場動盪。

Crockett特將蘋果在內存成本飆升和供應鏈問題的情況下仍能保持穩定的能力描述爲“一種靈活性”，這體現了該公司的實力，並補充說，最近的公告與未來幾個月毛利率的顯著提高相一致。

在衆多超大規模數據中心運營商中，Crockett將Meta列爲首選推薦，因爲該公司收入增長強勁，且預期投資回報可觀。他還指出，如果亞馬遜能夠控制住“與Anthropic的競爭噪音”，那麼亞馬遜就是一個有趣的投資機會。

分析師認爲，當前以硬件爲主的週期可能會讓位於服務和軟件股的上漲。

Crockett維持對奈飛(NFLX.US)的“持有”評級，稱其爲“一家在日趨成熟的市場環境中管理良好的公司”。他指出，儘管該公司的EBITDA增長率約爲20%，但隨着年輕觀衆轉向用戶生成內容平臺，奈飛在這些平臺上的競爭力有所下降，挑戰也隨之而來。他表示，奈飛的收視率增長已不再是“火箭式”的。

展望未來，Crockett預測，隨着超大規模數據中心運營商開始“從他們所做的投資中榨取收入”，科技領域的敘事將會發生轉變。他表示有信心，明年資本支出增長不會重現去年的三分之二的激增，這可能會爲這些公司從大量支出過渡到實現收入創造更有利的環境。