賽富時

智通財經APP獲悉，據知情人士透露，賽富時(CRM.US)正計劃通過資本市場發行規模多達250億美元的企業債券，所募集資金將用於助力其此前對外公佈的500億美元大規模股票回購計劃。該公司計劃在美國發行至少200億美元的債券，相關票據最早或許將於本週發售，不過具體發售時間仍存在變數。

據瞭解，這將成爲該軟件公司有史以來規模最大的一場票據發售。該軟件行業巨頭已指定摩根大通、美國銀行、巴克萊、花旗集團以及富國銀行，來安排週二面向固定收益投資者的電話會議。

從財務戰略的演變來看，賽富時的這一決策反映了其經營重心從“激進併購”向“提升股東價值”的顯著轉型。此前，該公司曾多次通過發債進行大規模收購，如2021年斥資收購Slack，而此次則將槓桿力量精準聚焦於註銷流通股及上調股息。

賽富時首席執行官馬克·貝尼奧夫(Marc Benioff)在近期財報會議中多次強調，當前股價未能充分體現公司的內在價值。通過減少股票供應量，公司不僅能有效對衝員工股權激勵帶來的稀釋效應，更有望通過提升每股收益(EPS)來構建更強的市場吸引力，向外界傳遞管理層對長期現金流能力的堅定信心。

然而，這一高槓杆操作也引發了資本市場的多維關注與信用風險討論。信用評級機構穆迪(Moody's)已對此作出反應，將賽富時的信用評級下調至A2。評級機構指出，雖然賽富時擁有強大的現金產生能力，但這種大規模舉債回購的行爲標誌着其財務政策正趨於激進。

部分市場觀察家也對此表達了不同看法，認爲在生成式AI競爭進入白熱化的當下，如此鉅額的資金分配是否應更多向前沿研發傾斜而非回饋資本市場，仍是值得商榷的命題。

目前，全球投資者正緊盯該筆債券的發行利率，這不僅是衡量市場對賽富時財務健康度認可的標尺，也將成爲SaaS行業資本配置邏輯的風向標。