ARM Holdings PLC Sponsored ADR

英偉達

智通財經APP獲悉，芯片設計公司Arm Holdings(ARM.US)將首次開始銷售自己的芯片，並預計這項業務將在五年內每年創造約150 億美元的收入。Arm週二在舊金山舉行的一場活動上宣佈，Meta Platforms(META.US)將成為該公司名為AGI CPU的芯片的首個主要客户。Arm表示，該產品將擁有多達136個核心（這是衡量處理能力的指標），功耗為300瓦。芯片將由台積電（TSM.US）生產。

作為此次戰略調整的一部分，Arm 為未來幾年制定了雄心勃勃的銷售目標。這家總部位於英國的公司預計，新芯片業務的收入將超過其目前專注於知識產權銷售的業務收入。Arm公司表示，這將有助於在五年內實現約250億美元的總銷售額，是目前的五倍。該公司預測，知識產權業務也將繼續增長，屆時將達到約100億美元。預計在此期間，每股收益將達到9美元。分析師估計，本財年（不計某些項目）每股收益為1.75美元。

在首席執行官雷內·哈斯 (Rene Haas) 的領導下，Arm 已從最初的智能手機芯片技術提供商轉型，並在數據中心市場扮演了更重要的角色。此舉旨在幫助公司從通常複雜且成本高昂的工作中獲得更多收益。這種轉變也有助於Arm從大宗採購中獲益。即使是最昂貴的智能手機芯片也要幾十美元，而最高端的數據中心半導體芯片價格可能高達數萬美元。

新的銷售預期提振了Arm的股價，截至發稿，在夜盤交易中上漲超8%。截至週二收盤，該股今年以來已累計上漲23%。

哈斯表示，Arm之所以決定研發這款新芯片，是因為客户提出了需求。這款產品是一款中央處理器（CPU），通常被稱為計算機的大腦，旨在與英偉達(NVDA.US)等公司提供的加速芯片協同工作。Arm稱，它有助於協調計算機之間的工作，準備數據，並運行相關組件，從而響應用户提出的人工智能（AI）查詢。

哈斯説：“我們正在打造的產品不僅極具吸引力，而且實際上已經有顧客排隊等着購買了。”

該公司表示，與英特爾和AMD(AMD.US)的傳統CPU設計相比，其產品具有更高的能效。哈斯説，這意味着數據中心所有者能夠在相同的佔地面積和電力預算下獲得更強大的計算能力。哈斯表示，Arm日益增長的影響力對英特爾和AMD的所謂x86數據中心產品構成了直接威脅。他認為，在快速擴張的市場中從這些傳統巨頭手中奪取份額，將使他的公司及其客户都能實現增長。哈斯説：“市場足夠大，可以容納多家參與者。”

Arm在數據中心處理器領域面臨着激烈的競爭。許多初創公司和老牌企業都試圖通過各種方式挑戰英偉達在該領域的統治地位。而英偉達自身也剛剛推出了一系列新的CPU產品，目標市場正是Arm目前進軍的領域。哈斯表示，他的芯片面向的市場與英偉達的最新產品有所不同。Arm的芯片戰略也可能使其與客户的關係複雜化。包括Meta在內的大多數數據中心芯片大客户都擁有自己的芯片研發項目。而且幾乎所有這些客户都從Arm獲得了技術和設計授權。

數據中心運營商從多家供應商採購芯片，其中包括Meta公司。Meta公司最近與英偉達、AMD以及初創公司Cerebras Systems簽署了長期合作協議。這家社交網絡公司計劃將AGI CPU與其其他芯片配合使用。

Meta 基礎設施主管 Santosh Janardhan 表示：“我們與 Arm 合作開發了 Arm AGI CPU，以部署高效的計算平台，從而顯著提高我們數據中心的性能密度。”

Arm表示，包括OpenAI、Cerebras和SK Telecom在內的其他公司也計劃在其基礎設施中部署AGI CPU。目前，超微電腦(SMCI.US)等供應商已開始銷售搭載該芯片的現成系統。Arm預計，這些系統將在今年下半年大規模上市。

在哈斯的領導下，Arm 的收入每年增長超過 20%。2025 年，年銷售額首次突破 40 億美元大關。與此同時，Arm 的盈利能力也保持着驚人的高水平。其最近一個季度的毛利率（扣除生產成本後的收入百分比）高達 98%。

Arm在芯片行業的大多數同行銷售額遠高於其，但利潤率卻更低。即使是幾乎壟斷了AI加速器銷售的英偉達，其利潤率也僅高達70%以上。然而，Arm的收入僅佔英偉達總收入的一小部分：據華爾街估計，英偉達本財年的年銷售額有望達到3560億美元。

軟銀持有Arm的多數股權，同時也在加大力度進軍人工智能數據中心領域。這一舉措包括收購芯片初創公司和對數據中心所有者進行大量投資。