摩根士丹利

智通财经APP获悉，周三美股盘前，摩根士丹利（MS.US）公布了2026年第一季度财报。得益于交易、投资银行及财富管理业务的全面发力，该行营收与盈利均大幅超出市场预期。财报发布后，摩根士丹利盘前股价上涨3.35%。随着摩根士丹利与美银财报的发布，美国大行一季度业绩期收官。摩根士丹利凭借在股票交易和财富管理领域的深厚护城河，在复杂的宏观环境下展现了极强的防御与进攻能力。

核心财务数据：营收盈利双增

财报显示，摩根士丹利Q1营收同比增长16%，达到205.8亿美元；每股收益（EPS）为3.43美元，远高于上年同期的2.60美元。尽管非利息支出同比增长12%至135亿美元（包含1.78亿美元裁员遣散费），但强劲的收入增长覆盖了成本上升。截至3月底，该行员工总数增至83,922人。

业务亮点：交易业务创纪录，财富管理超预期

股票交易创纪录： 紧随华尔街同行步伐，摩根士丹利股票交易营收增长25%，达到创纪录的51.5亿美元，比预期高出约4.5亿美元。CFO Sharon Yeshaya表示，市场的波动为该行提供了展现咨询价值的机会。

财富管理吸金： 市场高度关注的财富管理业务本季度吸引了1184亿美元的净新资产，表现超出预期。

投行业务回暖： 投行营收同比增长36%至21.2亿美元。其中并购咨询费增长显著，抵消了股权及债券承销略逊于预期的表现。

固定收益（FICC）： 营收增长29%至33.6亿美元，较预期高出5.4亿美元，主要受能源市场波动带动的大宗商品交易推动。

战略布局与前瞻：SpaceX与私募股权平台

摩根士丹利在CEO Ted Pick执掌下完成了首笔收购——EquityZen。该平台允许客户交易私有公司股票，摩根士丹利已于2月将大部分交易价格减半，意在通过价格战从竞争对手手中夺取份额。

此外，作为SpaceX IPO的主要承销商，摩根士丹利正处于这场估值达1.75万亿美元、拟筹资750亿美元的史诗级IPO中心。虽然中东局势对IPO市场造成压力，但工业和国防领域的上市进程仍在推进。

宏观风险与高管警告：地缘政治与私人信贷

尽管2025年的交易热潮在今年得以延续，但高管们对未来持谨慎态度：

地缘局势： 伊朗冲突对全球经济构成潜在威胁，使得新股上市市场更加“挑剔”。

私人信贷风险： 针对1.8万亿美元的私人信贷市场，由于AI冲击和赎回潮引发焦虑，摩根士丹利旗下的North Haven Private Income Fund已在季度内限制了赎回。

业务积压： CFO Yeshaya指出，虽然市场环境变得更加清晰，但目前的业务积压情况并未发生实质性变化，整体保持稳定。