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智通財經APP注意到，微軟 (MSFT.US) 成為今年“科技七巨頭”中表現最弱的一員，年內累計下跌約 13.6%；緊隨其後的是特斯拉 (TSLA.US)，跌幅約 12.7%。相比之下，英偉達 (NVDA.US)、亞馬遜 (AMZN.US) 和 谷歌母公司 Alphabet (GOOGL.US) 則實現了穩健增長。

標準普爾 500 指數不僅在“七巨頭”的支撐下突破了歷史新高，還從 3 月的戰時低點實現了史無前例的反彈——該指數較 1 月高點下跌了 9%，隨後又從 3 月底的低點回升了 12%。

Seeking Alpha投資小組負責人 Tech Contrarians 表示：“我們預計本財報季業績將喜憂參半。與第一季度類似，投資者依然挑剔。雖然我們預計投資者在股價大漲後一旦看到財報出現疏失會更迅速地獲利了結，但同時我們也期待看到大量的抄底行為。”

根據 FactSet 的數據，標普 500 指數本季度的同比混合盈利增長率預計將達到 13.2%。

由於科技行業是盈利的主要驅動力，且在標普 500 指數中佔有巨大權重，“七巨頭”仍是本財報季的焦點。據預測，微軟、Alphabet、亞馬遜和 Meta 今年的 AI 支出總額將超過 6500 億美元。

財報發佈時間表：

4 月 22 日盤後： 特斯拉。

4 月 29 日盤後： 微軟、Alphabet、亞馬遜和 Meta。

4 月 30 日盤後： 蘋果。

5 月 20 日盤後：英偉達。

市場對“科技七巨頭”的業績預期：

特斯拉 ： 預期第四季度每股收益 (EPS) 0.36 美元，營收 223.5 億美元，

微軟 ： 第三財季預期 EPS 4.07 美元，營收 813.9 億美元。

Meta ： 第一季度預期 EPS 6.74 美元，營收 555.6 億美元。

蘋果： 第二財季預期 GAAP EPS 1.95 美元，營收 1095.9 億美元。

Alphabet： 預期 EPS 2.63 美元，營收 1069.9 億美元。

亞馬遜： 預期 EPS 1.65 美元，營收 1771.7 億美元。

英偉達： 預期 EPS 1.77 美元，營收 787.9 億美元。

市場觀點：

特斯拉： 投資者面臨的難題是，這位電動汽車先驅目前正面臨同樣追求苛刻的 SpaceX 的競爭，因為這家火箭公司正籌備 IPO。馬斯克的“雙重專注”在兩家公司規模較小且競爭較弱時行得通，但一位分析師表示：“這種分心正開始產生負面影響。雖然電動汽車業務曾擁有持久護城河，但在本週晚些時候的第一季度財報前，股價過於依賴機器人業務的故事。”

微軟 ： 摩根士丹利的 Keith Weiss 給予微軟“增持”評級，目標價 650 美元。他認為，如果 Azure 的增長率達到 39% 左右，將被視為明確利好。然而，另一位分析師由於估值過高給出“賣出”評級，認為其向 AI 基礎設施模型轉型過程中可能存在 30% 的下行風險：“微軟激進的資本支出(預計到 2026 年將達到營收的 33%)風險在於，可能使公司陷入高額再投資與利潤率下降的循環。”

Meta Platforms ： 有分析師認為，對於 3 月買入的人來説，Meta 目前應“持有”；如果第一季度廣告數據走軟導致股價回踩 560-580 美元區間，則是“買入”時機。4 月 8 日，由於公司推出了由 Alexandr Wang 領導的“Meta 超級智能實驗室”的首款產品 Muse Spark，股價大漲 7%。另一位分析師補充道：“Meta 需要證明其 AI 投資的合理性，Llama 4 的表現令人失望。”

蘋果： 管理層變動正將公司的戰略重點轉向下一階段。約翰·特努斯將於 2026 年 9 月 1 日出任 CEO，蒂姆·庫克轉任執行主席。市場還將關注 2026 財年第三季度的指引，以瞭解蘋果如何應對內存成本上漲。特努斯需要回答的核心問題是：蘋果究竟是一個 AI 平台、一個硬件創新者，還是一個建立在分發和生態控制基礎上的現金複合增長機器。

Alphabet ： 在核心業務和 AI 業務的推動下，Alphabet 實現了穩健增長。然而，鉅額資本支出以及對 SpaceX 和 Anthropic 的持股帶來了上行潛力，也帶來了集中風險。分析師指出：“Alphabet 上個季度表現驚人，但也需注意其去向……雖然對資本支出規模有擔憂，但顯然公司已想清楚了投資的時機和方向。”

亞馬遜： Oakoff Investments 表示，亞馬遜正積極轉型為 AI 和太空基礎設施經濟的主要推動者，許多看漲催化劑尚未被市場充分定價。預計第一季度財報將緩解投資者對公司過去決策產生的資本回報率(ROIC)的擔憂。此外，亞馬遜正深化與 Anthropic 的聯繫(追加 50 億美元投資及 1000 億美元的 AWS 基礎設施承諾)，同時投資者也在關注中東無人機襲擊事件的影響。

英偉達： KeyBanc 最近將英偉達列為首選概念股。分析師 John Vinh 表示，半導體週期依然穩固，真正的週期性復甦尚未開始。分析師 Dmytro Lebid 認為，英偉達的垂直整合、軟件鎖定效應以及在政府/機器人領域的風險敞口，推動了其強勁、多元化的增長，並使其在宏觀經濟週期中具備韌性。