智通财经APP获悉，联合包裹(UPS.US)周二发布第一季度财报，尽管营收与利润均超出华尔街预期，但仍维持全年财务指引不变，凸显出该公司在推进配送网络改造过程中所面临的不确定性。联合包裹一季度营收为212亿美元，略高于市场平均预期;调整后每股收益为1.07美元，高于分析师平均预期的1.03美元。

尽管如此，联合包裹仍拒绝上调全年业绩预测，而竞争对手联邦快递上月已上调了利润预期。联合包裹仍预计今年全年营收为897亿美元，调整后营业利润率约为9.6%。

在实施复杂的战略转型过程中，联合包裹面临着美国贸易政策摇摆不定以及燃料成本上涨带来的黯淡前景。该公司已表示将缩减配送网络规模，以摆脱利润较低的包裹业务。

Evercore ISI分析师Jonathan Chappell在一份报告中指出，尽管上季度每股收益超预期，但美国国内业务的利润率和息税前利润均不及预期，“拖累了”整体业绩。“大部分缺口源于单件收入——而这恰恰是近期季度业绩超预期的主要驱动力。”

截至发稿，联合包裹股价在美股盘前下跌4.4%。截至周一收盘，该股今年累计上涨9.1%。

削减亚马逊包裹量，收缩网络降本

首席执行官Carol Tomé战略的核心是大幅削减联合包裹为亚马逊承运的包裹数量。亚马逊长期以来一直是这家包裹承运商的最大客户。联合包裹表示，亚马逊的包裹量侵蚀了利润率，因此从去年开始，其计划将网络中约一半的亚马逊包裹移除，同时用收益率更高的业务加以替代。为应对由此带来的包裹量下降，公司一直在整合并关闭部分包裹分拣设施，实质性地收缩其庞大的配送网络。

联合包裹表示，在今年头三个月，网络调整已为公司节省了约6亿美元。

公司财务同时面临高昂人力成本的压力。为此，联合包裹已向全体工会司机员工提供自愿离职方案以控制成本。

据代表约33万名联合包裹员工的工会透露，本月的和解协议中，联合包裹同意将买断离职的司机人数限制在7500人以内，从而收紧了裁员力度。不过，该买断计划预计将产生12亿美元的离职补偿与咨询费用。

伊朗战争与关税政策双重施压

伊朗战争对需求造成进一步冲击——消费者和企业因燃料成本上涨而放缓支出。联合包裹采用燃油附加费机制来抵消燃料价格上涨带来的运营成本增加。

包裹运输需求还受到关税政策动荡的影响，对联合包裹的业务造成打击。最高法院近期裁定美国总统特朗普的部分关税措施非法，使得联合包裹及其同行面临为客户办理关税退税的中间人角色。

转型拐点临近，但市场仍存谨慎

在经历了数年股价低迷与盈利乏力的困境后，联合包裹表示预计将在今年年中达到拐点——届时亚马逊包裹削减计划将完成。过去三年，该公司股价表现一直落后于标普500指数。

Tomé周二将一季度称为联合包裹的“关键转型期”，并表示公司预计调整后营业利润率将在二季度扩大。

联合包裹还计划将部分成本昂贵的住宅配送业务外包给美国邮政。在新领导层推动下，美国邮政去年底与联合包裹续签了协议，允许联合包裹将部分低价值包裹转交给邮政处理。