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盘前市场动向

1.5月1日(周五)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货涨0.37%，标普500指数期货涨0.27%，纳指期货跌0.03%。

2.5月1日欧洲多国股市因劳动节假期休市，仅伦敦股市开市交易。 截至发稿，英国富时100指数跌0.6%。

3.截至发稿，WTI原油期货价格跌0.84%，报104.19美元/桶。布伦特原油期货价格涨0.51%，报110.96美元/桶。

市场消息

美国宣布对伊“敌对行动结束”，战略重心转向深层经济封锁与外交对峙。美国政府高级官员于当地时间4月30日宣布，自今年2月28日启动的代号为“史诗之怒”的对伊联合军事行动所产生的“敌对行动已结束”。美方此举的核心考量在于法律红线的规避，由于特朗普政府此前于3月2日正式向国会通报动武，根据美国法律，若无国会进一步授权，军事行动必须在60天内，即5月1日前完成收尾。根据1973年《战争权力决议》，若国会未授权战争，总统必须在60天后将武装部队撤出敌对行动。60天期限自总统向国会发送正式通知之日起算。特朗普总统于3月2日致函国会通报与伊朗的敌对行动，这意味着60天期限将于5月1日(周五)结束。总统可延长30天以完成撤军。

美伊和平谈判博弈再度生变？以媒：美国“即将决定”是否重启对伊朗军事行动。据了解，以色列媒体5月1日报道称，美国“可能即将决定”是否重启对伊朗的军事级别打击行动，以色列国防军队则正加紧准备应对可能与伊朗“再次开战”的情况。据以色列第12频道电视台报道，以色列官员正“严阵以待”，准备应对美伊谈判最早可能在下周初破裂的情况。报道援引以政府高级官员的消息说，美国可能加大在霍尔木兹海峡问题上对伊朗的施压力度，对伊朗的能源设施以及政府基础设施发动军事打击。

中东战火改写全球航运，好望角油轮航运量创历史新高。随着中东冲突持续，4月中旬途经好望角的油轮通航量创下历史新高，亚欧航运路线正发生结构性长期转移。船舶纷纷远离海湾及苏伊士运河航线，改走非洲南端长途航线，全球海运物流版图迎来深刻重塑。自2023年也门胡塞武装因加沙局势袭击红海通航船舶以来，亚欧航线船只便开始绕行非洲好望角。去年10月加沙初步停火后，部分航运公司曾试探性回归苏伊士运河直达航线。然而，在美以对伊朗开战、伊朗在海湾展开反击行动后，市场担忧胡塞武装重启袭船行动，船东彻底放弃重返红海航线的计划，好望角通航规模随之大幅走高。

超大规模云计算厂商们的营收加速扩张，正在成为今年生成式AI投资回报(ROIC)最重要的验证信号。微软、谷歌以及亚马逊这三家云计算超级巨头同一夜交出亮眼成绩单，凸显出受益于AI大浪潮的云计算业务的超预期爆发速度让华尔街重新定价AI的商业回报。摩根士丹利分析师团队发布的最新研报显示，预计五大超大规模科技巨头们(亚马逊、谷歌、Meta、微软、甲骨文)2026年合计资本开支约8000亿美元，2027年则有望突破1.1万亿美元，较此前预测的9500亿美元再度上调，摩根士丹利强调，这些庞大资金投入背后的核心逻辑在于：先重投入、建产能，再靠基于AI算力资源的规模化商业营收和ROIC回收;云计算积压订单的暴增，正是这套逻辑能跑通的最直接证据，这些巨头们云计算业务的超预期爆发速度让华尔街重新定价AI的商业回报。

OpenAI CFO回应未达目标质疑：需求依然强劲。OpenAI首席财务官Sarah Friar在回应外界对公司未达内部目标的担忧时表示，公司正在实现既定目标，并且产品需求呈现出“一堵垂直的需求墙”。Friar在周四的一次采访中表示，“从整体层面来看，我们感觉自己正在超额完成计划，但具体实现路径在不同阶段会有所变化，因为这仍然是一项年轻的业务，很难在每一个指标上做到完全可预测。”

AI浪潮驱动韩国出口增长48%，以存储芯片为核心的半导体仍然是贸易增长核心引擎。韩国4月份出口延续强劲势头，尽管伊朗局势动荡引发的能源价格上涨风险日益加剧，但半导体需求强劲仍持续支撑出口增长。贸易部周五表示，经工作日差异调整后，出口额较去年同期增长48%;未经调整的出口额同样增长48%，与3月全月修正后的49.2%增幅相比。同期进口额增长16.7%，贸易顺差达238亿美元。半导体产业依然是拉动韩国贸易增长的绝对核心引擎。以三星电子和SK海力士为代表的行业巨头，受益于高带宽内存(HBM)等高端产品的溢价及订单爆发，带动半导体出口价格指数创下数十年来的最快增速。由于主流AI加速器生产商的订单已排至2025年甚至更远，这种由技术变革驱动的刚性需求成功抵消了汽车、钢铁等传统制造业板块出口放缓带来的压力。

日本政府汇市干预规模浮出水面! 疑似斥345亿美元托举日元，外汇市场进入“高波动黄金周”。周五日元仍在走强，根据华尔街外汇策略师们对日本央行账户的分析报告汇总，日本财务省周四可能斥资约345亿美元，这是其自2024年7月以来为支撑日元汇率而进行的最新一次汇市干预举措。在周五有日本媒体报道称，日本政府24小时待命应对汇率大幅波动，并且准备再次入市干预，这也意味着外汇市场黄金周假期可能出现异常剧烈波动。在日本，黄金周假将持续到下周三。由于近来市场波动性很高，片山皋月和她的同事，即日本最高级别外汇事务官员Atsushi Mimura仍保持高度警惕，片山皋月警告外汇市场交易员们也应如此;她周四表示，哪怕是在为期五天的黄金周假期期间，交易员们最好不要放下手机。

个股消息

苹果(AAPL.US)Q2营收利润双超预期：iPhone 17表现强劲，超预期指引助股价盘前走高。苹果公司于美东时间4月30日(周四)盘后发布其2026财年第二财季的财务业绩报告。报告显示，苹果该季度实现总营收1111.8亿美元，同比大幅增长17%，远超华尔街分析师此前预测的1096.6亿美元，这一增长动能主要来源于iPhone 17系列在全球市场的爆发性需求以及Mac业务的强劲复苏。在利润表现方面，苹果同样刷新了三月季度的历史纪录，净利润达到295.8亿美元，同比增长19%;稀释后每股收益(EPS)为2.01美元，较去年同期增长22%，这一数据明显高于市场普遍预期的1.95美元。同时，公司毛利率攀升至49.3%，显示出极强的获利能力。分产品线来看，iPhone业务依然是苹果最核心的增长引擎，单季营收录得569.9亿美元，较去年同期的459.6亿美元增长约24%，管理层指出iPhone 17系列已成为公司历史上该时段最受欢迎的机型。截至发稿，苹果股价美股盘前涨超3%。

西部数据(WDC.US)、闪迪(SNDK.US)业绩超预期但盘前股价暴跌，高预期、高估值与仓位过热引发获利了结。在人工智能(AI)浪潮持续推动数据存储需求增长的背景下，美国两大存储超级巨头——西部数据与闪迪最新财报表现与未来业绩展望均十分强劲，但股价却在盘前交易中回落，反映出市场对行业高景气背后的极高增长预期、高估值与仓位过热保持谨慎。行业层面来看，随着AI基础设施建设加速，数据存储与存储芯片行业仍然处于需求全面爆发进度条。包括亚马逊(AMZN.US)、微软(MSFT.US)、Alphabet(GOOG.US,GOOGL.US)及Meta Platforms(META.US)在内的科技巨头，今年预计将在AI数据中心领域投入超过7000亿美元，或将进一步推动存储需求指数级增长。

在中东地缘政治冲突导致的高油价背景下，美国油气巨头雪佛龙(CVX.US)业绩强劲。该公司公布的调整后每股收益为1.41美元，远高于LSEG汇总数据显示的市场普遍预期的0.95美元。尽管业绩大幅超出预期，但整体利润仍创五年新低，部分原因是与金融衍生品相关的时效性不利影响。雪佛龙最大的业务部门——上游业务部门，创造了39亿美元利润，同比增长4%，原因是油价上涨带动了营收大幅增长。“尽管地缘政治动荡加剧，并导致相关供应中断，但雪佛龙第一季度业绩稳健，凸显了我们产品组合的韧性以及严谨执行的价值，”首席执行官迈克·沃斯在一份声明中表示。2月28日爆发的伊朗冲突严重扰乱了全球能源市场。霍尔木兹海峡的航运几乎完全停滞，导致供应紧张，并推高了油价，使得第二季度国际油价上涨50%。

另一美国油气巨头埃克森美孚(XOM.US)业绩同样强劲。该公司一季度总营收约为851.38亿美元，高于去年同期831.30亿美元;GAAP净利润为41.83亿美元，较去年同期77.13亿美元下降;摊薄EPS为1.00美元，低于去年同期1.76美元。但若剔除已识别项目，调整后利润为48.89亿美元、调整后EPS为1.16美元，高于LSEG统计的市场预期1.00美元;上游仍是绝对核心支柱。Q1上游利润为57.37亿美元，高于上一季度35.17亿美元，但低于去年同期67.56亿美元;剔除时点影响后的上游利润为62.65亿美元。埃克森仍是高油价、全球能源安全重估和上游资产稀缺环境下的优质防御型龙头;但相比雪佛龙，它对中东的敞口更高。

雅诗兰黛(EL.US)营收温和恢复、利润率修复明显、转型计划开始兑现，盘前涨幅超8%。该公司第三财季净销售额为37.12亿美元，同比增长5%;有机净销售额增长2%;毛利率从去年同期75.0%升至76.4%;但GAAP营业利润为2.49亿美元，同比下降19%，主要受重组费用和证券集体诉讼相关损失准备影响。更能反映经营质量的调整后营业利润为5.57亿美元，同比增长38%;调整后营业利润率从11.4%提升至15.0%;调整后摊薄EPS为0.91美元，同比增长40%，明显高于市场预期。香水是最强增长引擎，护肤和美妆则仍处在修复而非全面繁荣阶段。香水净销售额为6.28亿美元，报告口径增长13%，有机增长10%。管理层上调全年指引，是这份财报最重要的股价催化。公司目前预计2026财年有机净销售增长约3%，处于此前1%—3%区间高端;调整后营业利润率预计为10.7%—11.0%;调整后EPS指引从此前2.05—2.25美元上调至2.35—2.45美元。

重要经济数据和事件预告

北京时间21:45：美国4月标普全球制造业PMI终值

北京时间22:00：美国4月ISM制造业PMI、美国4月ISM制造业PMI、美国4月ISM就业指数