AST SpaceMobile, Inc. Class A

智通财经APP获悉，周一美股盘后，卫星通信公司AST SpaceMobile(ASTS.US)公布了令市场大失所望的第一季度财报，尽管公司维持全年营收指引不变，股价仍在盘后交易中大幅下挫逾10%。

营收惨淡，亏损远超预期

财报显示，AST SpaceMobile第一季度实现营收仅为1473万美元，虽然较去年同期的71.8万美元有爆发式增长，但与华尔街预期的3900万美元相去甚远。当季归属于股东的净亏损高达1.91亿美元，而去年同期为亏损4570万美元，分析师此前的亏损预期为8680万美元。每股亏损录得66美分，对比之下，上年同期每股仅亏损20美分，市场预期则为亏损24美分。

运营支出的大幅攀升是亏损扩大的重要推手，该公司第一季度总运营费用攀升至1.641亿美元，主要由于工程服务及行政开支的显著增加。

全年财测维持不变，成黯淡财报中的“安慰奖”

在令人失望的业绩之外，AST SpaceMobile维持2026年全年营收指引在1.5亿至2亿美元之间，成为市场中难得的慰藉。目前华尔街对全年营收的预测约为1.81亿美元。

该公司表示，这一预估收入中约有一半将来自己与移动运营商合作伙伴和美国政府签署的既有合同。华尔街目前仍预计AST SpaceMobile将在2028年实现盈利，届时年营收有望达到16亿美元。

AST SpaceMobile此前透露，截至3月底，其合约订单额已突破12亿美元，但最新财报中未披露更新后的订单积压数据。截至第一季度末，该公司持有约35亿美元的充裕现金储备，短期内暂无资金短缺之虞。分析师预计，AST SpaceMobile在2026和2027年将分别消耗约16亿和8亿美元现金，到2028年才有望实现正向自由现金流。

技术突破与部署提速并行

AST SpaceMobile正在打造号称“全球首个且唯一的太空蜂窝宽带网络”。在技术上，公司宣布其较早发射的Block 1 BlueBird卫星在公海上空测得的峰值下载速度已达98.9 Mbps，并预计目前在轨的Block 2卫星能将这一速度近乎翻倍。

在部署方面，公司重申了宏大目标：计划至今年底完成45颗卫星在轨，以在美国和日本等目标市场初步提供连续覆盖。要实现该目标，后续发射节奏至关重要。公司宣布三颗卫星(BlueBird 8、9、10号)预计于6月中旬搭载SpaceX猎鹰9号火箭发射升空;另有超过20颗航天器(卫星11至33号)正处于后期组装阶段。不过，与其合作的蓝色起源上月未能将BlueBird 7号送入正确轨道，为后续高密度发射埋下隐忧。

此外，美国联邦通信委员会已授予该公司补充覆盖授权，允许其在美国境内利用规划中的248颗卫星提供商业服务，清除了关键监管障碍。

高估值下的市场耐心备受考验

过去12个月，AST SpaceMobile股价累计涨幅超过两倍，市值一度飙升至约320亿美元。但亮眼的股价表现与其目前基本空白的商业收入形成鲜明对比，也让一些人将其标记为“meme股”。

德意志银行分析师Edison Yu在一份研报中指出，2026年的发射计划执行情况对AST SpaceMobile至关重要。若无法在今年加快发射节奏，将引发投资者对其实力的怀疑，并担忧移动网络运营商合作伙伴可能会动摇，进而放弃合作。若公司能严格按时间表推进，有望在方兴未艾的卫星直连设备市场中切走一块“健康份额”。不过，面对已拥有逾1万颗在轨卫星和逾千万用户的SpaceX星链，以及收购全球星(GSAT.US)获得频谱资源的亚马逊(AMZN.US)，AST SpaceMobile面临的竞争正日趋白热化。