- 2026-06-04 21:55:26
“私募信贷风暴”再起?继Partners Group后黑石(BX.US)也限赎
智通财经APP获悉，全球最大规模另类资产管理机构之一黑石集团(BX.US)首次限制其旗舰私募信贷基金的赎回，此前投资者们曾强力寻求赎回高达10%的股份。该私募信贷基金也成为最新一家在投资者持续撤离之际限制提款的此类基金。这一私募信贷最新消息对今年以来席卷金融市场的“私募信贷风暴”而言可谓属于偏消极且暗示私募信贷行业边际恶化的悲观信号，主要因为BCRED的规模不是小型基金，而是黑石最具代表性的旗舰私募信贷产品之一。值得注意的是，在黑石采取限赎措施之前，瑞士另类资管巨头Partners Group已引发市场震动。该公司早前宣布限制旗下规模86亿美元的常青型私募股权基金Global Value SICAV的投资者赎回规模。由于投资者赎回申请比例达到基金净资产值的9.8%，公司决定将赎回比例限制在5%。消息公布后，Partners Group股价周三一度暴跌逾16%，并拖累黑石、KKR(KKR.US)、Blue Owl Capital(OWL.US)、Ares Management(ARES.US)以及凯雷(CG.US)等另类资管股集体承压。不过相关个股周四出现反弹。如今，随着黑石旗下旗舰产品BCRED也加入限制赎回的行列，市场对于私募信贷行业流动性风险的担忧再度升温。根据周四提交的文件，BCRED将仅满足投资者5%的赎回申请，而投资者此前申请赎回比例约为10%。按基金规模计算，本轮赎回申请金额约44亿美元。BCRED全称为Blackstone Private Credit Fund，是黑石旗下最重要的私募信贷平台之一，也是面向财富管理渠道和合格投资者的非上市BDC(商业发展公司)型产品，主要投资于大型企业的浮息优先担保贷款。黑石长期将其定位为面向追求稳定收益投资者的旗舰私募信贷产品。事实上，上一季度BCRED也曾遭遇创纪录赎回压力，当时投资者申请赎回比例达到7.9%，同样超过基金通常5%的季度赎回上限。不过彼时黑石选择扩大回购规模，并联合员工投入约4亿美元自有资金，最终满足了全部赎回需求。而此次情况则截然不同。面对接近10%的赎回申请，黑石并未进一步提高回购比例，也未动用额外资本补足缺口，而是严格按照5%的季度上限执行比例限制。这意味着BCRED首次真正意义上启动限赎机制，成为最新一家因赎回压力而限制投资者提款的头部私募信贷基金。与此同时，赎回压力正在整个另类资产行业持续扩散。今年2月，美国另类资管公司Blue Owl率先对旗下一只规模16亿美元的私募信贷基金实施永久性赎回限制。随后，黑石旗下规模约820亿美元的旗舰私募信贷基金BCRED、贝莱德旗下规模260亿美元的HPS企业信贷基金以及Cliffwater管理的私募信贷产品均先后触及赎回上限。据市场机构预测，部分私募信贷基金二季度收到的赎回申请比例甚至可能达到净资产值的15%至53%。而在私募信贷之外，赎回压力也开始向私募股权领域扩散。Partners Group首席执行官David Layton表示，原本主要集中于私募信贷领域的资金流出压力，如今已开始蔓延至其他另类资产类别。流动性错配：私募信贷的核心隐忧当前市场最担忧的问题，并非单个基金限制赎回本身，而是私募信贷行业长期存在的流动性错配问题。私募信贷基金的底层资产大多是3至7年期限的非流动性企业贷款，但产品设计却通常允许投资者按季度赎回资金。这种模式在市场环境稳定时期运转良好，因为新增资金流入足以覆盖零散赎回需求。然而，当市场情绪恶化、投资者集中撤离时，问题开始暴露。今年一季度，管理规模约3000亿美元的私募信贷基金整体仅满足了略高于一半的赎回请求，大量投资者被迫等待下一赎回窗口。对于私募信贷行业而言，所谓的“半流动性”本质上是一种建立在市场信心基础上的流动性安排。当越来越多投资者同时涌向出口时，赎回机制便会从缓冲器变成压力放大器。AI冲击与资产质量担忧资金端的赎回潮背后，资产端质量恶化同样成为市场关注焦点。软件行业长期以来是私募信贷最重要的风险敞口之一，占整体配置比例超过40%。而今年以来，由Anthropic等AI公司推动的AI智能体浪潮持续升温，市场对于传统软件企业商业模式受到冲击的担忧明显加剧。AI技术近乎零边际成本的自动化能力，正在削弱部分SaaS软件企业的产品壁垒与盈利能力，并对其高毛利率和客户续费率构成挑战。摩根士丹利此前警告称，在极端情景下，私募信贷市场违约率可能升至8%左右。与此同时，为缓解现金流压力，越来越多借款企业开始采用PIK(实物付息)模式，即将利息计入本金延期支付。这种被市场称为“纸面收益”的安排，往往被视为信用风险上升的预警信号。市场人士普遍认为，今年2月以来AI主题引发的软件板块剧烈重估并非本轮私募信贷风暴的起点，却成为推动风险情绪快速扩散的重要催化剂。事实上，更早的导火索来自First Brands和Tricolor等企业贷款违约事件。这些案例重新唤起市场对于私募信贷行业估值不透明、信用质量下滑以及流动性错配等问题的担忧。行业危机还是系统性风险？随着赎回压力不断升温，华尔街对于私募信贷行业的分歧也愈发明显。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙曾将私募信贷领域的问题公司形容为“信贷蟑螂”，并多次警告行业部分参与者正在承担过高风险。橡树资本联合创始人霍华德·马克斯也表示，过去十年的高速扩张导致行业整体专业性下降，一些领域已经出现明显裂痕，而市场可能低估了这些问题的严重程度。与此同时，华尔街已经开始围绕私募信贷产品设计信用违约互换(CDS)等做空工具，美联储、美国财政部以及金融稳定理事会(FSB)也开始持续关注行业风险。不过，也有不少机构认为当前市场担忧被过度放大。布鲁克菲尔德首席执行官布鲁斯·弗拉特此前表示，目前私募信贷市场面临的情况“绝对不是2008年金融危机”。金融信息服务机构Debtwire也指出，私募信贷行业的信息透明度较低，容易导致市场用最悲观的假设填补信息空白。虽然过去几年行业出现明显扩张和部分非理性繁荣现象，但当前市场规模和系统重要性仍远低于2008年金融危机前的美国房地产市场。尽管多数观点认为私募信贷风险目前仍局限于行业层面，演变为系统性金融危机的概率相对较低，但随着赎回压力向头部机构扩散、流动性错配持续暴露以及AI带来的信用风险重估，这场针对2.1万亿美元私募信贷市场的压力测试显然仍在持续。
- 2026-06-04 21:54:00
美股异动 | AI芯片全年营收指引低于预期 博通(AVGO.US)开盘暴跌超15%
智通财经APP获悉，周四，博通(AVGO.US)开盘暴跌超15%，创下自2025年1月以来最大跌幅，现报403.15美元。消息面上，博通又一次交出了超出预期的业绩，但备受关注的AI芯片营收指引却令人失望，这表明该公司在快速增长的AI芯片领域争夺市场份额的进展可能比市场预期的更为缓慢。财报显示，在截至5月3日的2026财年第二季度，博通实现创单季最高纪录的营收222亿美元，同比增长48%——较上一季度的同比增速29%大幅提升，高于分析师平均预期的221亿美元;Non-GAAP净利润为121亿美元，同比增长55%;调整后的每股收益为2.44美元，高于分析师平均预期的2.39美元。博通总裁兼首席执行官陈福阳表示：“博通第二季度营收、营业利润和自由现金流均创历史新高，这主要得益于AI芯片营收的加速增长和强劲的运营杠杆作用。第二季度AI芯片营收达108亿美元，同比增长143%，超出预期，这主要得益于市场对定制AI加速器和AI网络产品需求的增长。”业绩指引方面，博通预计，第三季度营收约为294亿美元(相当于同比增长84%)，高于分析师平均预期的286亿美元。但对于业绩增长核心的AI芯片，博通预计，第三季度AI芯片营收约为160亿美元(相当于同比增长超200%)，低于分析师平均预期的172亿美元，且部分更乐观的买方预期更高。该公司还预计，2026财年AI芯片营收约为560亿美元，同样低于分析师平均预期的576亿美元。
- 2026-06-04 21:32:02
亚马逊(AMZN.US)发布AI驱动仓储机器人 百亿欧元推进欧洲物流扩张
智通财经APP获悉，电商巨头亚马逊(AMZN.US)在英国达特福德举办的“交付未来”发布会上，正式展出新一代Proteus仓储机器人，这款新品计划2027年上半年在欧洲各地仓储中心落地部署。现有版本Proteus机器人仅能在仓库码头区域作业，升级后的新款机型可在仓库全区域自主运转。亚马逊机器人业务副总裁Scott Dresser介绍：“工作人员只需下达任务指令，机器人就能自主规划任务优先级、行进路线与作业时间。”行业分析认为，这意味着新一代 Proteus 的操控逻辑已迎来变革，从传统复杂的程序化指令转向更具自主性的任务级调度。依托 AI 技术的深度赋能，工业机器人正摆脱固定工位的局限，全面渗透至仓储全链路运营环节，从标准化工具进阶为仓储人员的智能协同搭档。与此同时，亚马逊已敲定超100亿欧元的投资计划，用于依托高端机器人技术扩建、升级欧洲履约仓储网络，项目落地后将在欧洲新增2.5万个工作岗位。除此之外，公司新一代人工智能助手 Alexa+，定于2027年登陆另外10个国家市场。这家美国电商巨头还将扩容 STARK 料箱搬运机器人系统，该设备2027年前将落地欧洲15座仓储站点；同时推介了搭载触觉传感技术的 Vulcan 工业机器人。在配送网络方面，亚马逊旗下即时配送服务 Amazon Now 将拓展至英国曼彻斯特、伯明翰两市。公司正加速铺开欧洲当日达配送网络，年内目标落地考文垂、纽伦堡等25座以上城市站点。
- 2026-06-04 21:10:23
Palantir公布多项AI重磅合作：联手谷歌打通数据壁垒，加速渗透建筑、保险与法律服务业
智通财经APP获悉，Palantir (PLTR.US)在周四举行的年度 AIPCon 活动上宣布了多项消息，其中包括与谷歌(GOOGL.US)达成合作伙伴关系。Palantir 表示，作为合作伙伴关系的一部分，Palantir 的服务将整合到整个谷歌云平台中，并在谷歌云市场上线。Palantir 在一份声明中表示，还将为新老客户提供“BigQuery 与 Foundry 之间的双向数据联合，以及谷歌 Knowledge Catalog 与 Foundry Ontology之间的双向语义交换”。此外，谷歌的 Gemini 与 Palantir AIP 之间也将进行更深层次的互联，以便客户将 AI 模型连接到其工作流中。Palantir 首席架构师 Akshay Krishnaswamy 在一份声明中表示，“我们的客户对其雄心壮志坚贞不渝，并且非常清楚需要整体架构，”“我们与谷歌云的合作，将客户多年来对谷歌 Knowledge Catalog、BigQuery 和云存储的投资，与 Foundry 和 AIP 的运营实力完美结合，使他们能够在利用其基于 Ontology的 AI 战略的同时，释放 Gemini 的潜能。”另外，Palantir 在周四与私营建筑公司 McCarthy Building Companies 签署了一项为期多年、价值数百万美元的协议。McCarthy 将利用 Palantir 的人工智能平台，在整个公司内构建一个互联的 AI 操作系统。Palantir 还与墨西哥最大的保险公司 GNP Seguros 签署了一项为期多年、价值数百万美元的企业扩展协议。GNP Seguros 将利用 Palantir 的 AI 平台来协助处理理赔欺诈、承保、提高理赔效率以及保险覆盖等业务。该公司还证实了此前的报道，即其已与律所 Kirkland & Ellis 签署协议，以协助私募股权筹资。
- 2026-06-04 20:54:09
狂飙2180亿美元！ARM(ARM.US)已经太贵，华尔街：需要警惕泡沫了
智通财经APP获悉，自2023年以美国存托凭证(ADR)登陆美股以来，ARM(ARM.US)的估值本就偏高，而短短数周股价近乎翻倍的急速拉升，进一步把公司估值推至历史罕见水平。这家总部位于英国剑桥的芯片设计商ADR标的全年热度爆棚，2026年年内涨幅高达277%，核心驱动力是市场看好公司首度落地自研芯片的战略规划。其涨幅在标普500成分股里仅落后两家企业，在费城半导体指数成分股中排名第二。本轮股价疯涨始于5月15日的一波大跌：当日有报道美国联邦贸易委员会正对ARM发起反垄断调查，此后公司ADR累计大涨97%，市值增加2180亿美元。同期费城半导体指数涨幅约20%，标普500仅上涨2%，ARM涨幅大幅跑赢大盘。Roundhill投资首席执行官Dave Mazza持有ARM存托凭证，他表示：“在我们看来公司基本面扎实，但现阶段估值是最大隐患，投资者当下的买入价格，实际在押注2030年的业绩兑现。”公司当前动态市盈率超175倍，年初仅51倍;市销率更是高达68倍。从市盈率维度看，ARM估值在标普500里仅次于特斯拉、LiveNation；若以市销率估值衡量，ARM全市场排名第一，第二名Palantir市销率仅37倍。Triple D交易主管Dennis Dick点评：“ARM股价已经严重脱离基本面，操作难度极大，现阶段我不会进场布局。”ARM传统营收高度依赖增长乏力的智能手机行业，但正加速切入高景气AI算力数据中心赛道，计划通过自研芯片承接行业需求。Mazza指出：“本轮多头逻辑完全建立在公司商业模式转型之上，短期2026年很难兑现实质性业绩。”ARM管理层定下目标：2030年末自研芯片业务创收150亿美元。CEO勒内・哈斯在周二的电视采访中表示，非常有信心提前完成目标。公司2026财年(截至3月)总营收49亿美元，机构预估明年营收升至60亿美元，2028财年逼近80亿美元。此前，英伟达(NVDA.US)CEO黄仁勋在台北电脑展(Computex)上高调宣布其下一代“Vera Rubin”次世代AI平台已进入全面量产阶段。该平台将全新Rubin GPU与英伟达自研的、基于Arm架构的“Vera CPU”进行了深度融合。黄仁勋更在现场直接点名，OpenAI、Anthropic、SpaceX和甲骨文(Oracle)将成为该款Arm架构超强芯片的首批核心拥趸。尽管长期成长逻辑支撑市场乐观情绪，但一切前提是全球科技巨头持续大手笔加码算力基建。有统计数据显示，近三个月机构将ARM2029财年的营收预期上调22%，但对本年度业绩预估几乎没有上调。即便估值高企、兑现周期漫长，资金仍在持续涌入ARM。Dennis Dick称：“现在纯粹是趋势行情，我从业27年从没见过如此极端的做多情绪，趋势一旦启动很难戛然而止。”ARM独特的商业模式是资金追捧的重要原因：区别于传统芯片制造企业，公司依靠IP授权+终端产品特许权收费盈利，2026财年毛利率超98%。对比来看，英伟达毛利率约75%，分析师一致预期ARM毛利率后续逐年回落，2027财年降至97.7%、2028年92.2%、2029年87.9%。而华尔街对ARM观点出现分化：统计显示，47家券商中33家给出买入评级、仅2家看空，但机构综合目标价约259美元，意味着未来12个月潜在跌幅37%。Mazza补充：“公司本身质地优秀，但从投资角度，当下股价已经到了需要警惕泡沫的阶段。”
- 2026-06-04 20:30:02
“站在光里”的Ciena(CIEN.US)业绩强化AI光互连主线! Q2利润猛增290% 业绩展望碾压预期
智通财经APP获悉，聚焦于不同数据中心之间高速互联DCI以及AI数据中心内部高速光互连需求的Ciena(CIEN.US)公布远超市场预期的强劲季度业绩与财年营收展望，凸显出美国大型云计算服务商们主导的全球AI数据中心建设狂潮带来的高速光学互连需求，已经从“远期增长叙事”转化为AI光互连/光通信基础设施产业链条营收、毛利率和调整后EPS的同步加速扩张轨迹。就在Ciena公布强劲业绩前不久，有着“AI教父”称号的英伟达CEO黄仁勋在2026中国台北Computex大会第二天与迈威尔CEO同台对谈时，表示迈威尔科技(即Marvell)有潜力成为下一个市值超过1万亿美元的上市公司，并称其在大型AI数据中心光互连基础设施系统中扮演至关重要角色。这种来自AI算力领域最强龙头的明确站台，可谓极大地增强了市场对迈威尔长期增长路径的信心。迈威尔科技公司首席执行官马特·墨菲(Matt Murphy)在2026年Computex大会发表的重磅主题演讲《The Future of AI Scaling Depends on Connectivity》(人工智能扩展的未来取决于连接性)中，明确强调随着AI大模型相关算力资源需求与大规模AI算力基础设施集群的指数级增长，计算性能提升已逐步超前于数据移动与数据中心内部/数据中心之间高速DCI互联能力，因此下一阶段的AI算力扩展瓶颈将由“连接能力而非单节点算力”主导，而与迈威尔科技公司一同“站在光里”的Ciena等AI光互连/光通信基础设施产业链领军者们，无疑凭借AI数据中心光互连、超高速DSP、1.6Tb/s相干光传输与硅光子技术链处于这一新基础设施命脉的核心位置。Ciena营收猛增40%+上修季度与全财年业绩指引截至2026年5月2日的2026财年二季度，Ciena总营收达到15.707亿美元，意味着同比大幅增长39.5%，明显高于2025年同期的11.259亿美元;调整后EPS为高达1.64美元，较上年同期0.42美元大幅增长290%。相较市场预期而言这两者核心数据均超预期，FactSet共识显示为EPS 1.46美元、营收约15.1亿美元，即Ciena实际业绩分别超预期 0.18美元/股和约6000万美元;Seeking Alpha口径显示营收超预期约7000万美元，两者方向均一致，凸显出营收与利润明显强于华尔街分析师们近期不断上调的增长预期。盈利质量同样明显改善。Ciena二季度GAAP毛利率从上年同期40.2%升至44.0%，调整后毛利率从41.0%升至44.9%;GAAP营业利润率从 2.9% 大幅升至15.1%，调整后营业利润率从8.2% 升至19.5%;GAAP摊薄EPS从0.06美元大幅提升至1.49美元，调整后EBITDA则更是从1.167亿美元跃升至3.418亿美元。这说明公司并不是只靠“数据中心订单大爆发”拉动营收，而是进入了较强的经营杠杆释放阶段：光学互连+数据中心DCI+网络硬件，以及平台软件、产品售后服务组合和客户集中度共同推高了利润弹性。从业务结构看，Ciena的增长高度指向AI数据中心高速互连周期。二季度Networking Platforms业务营收达到12.74亿美元，占总营收81.1%;其中，与数据中心光互连密切相关的Optical Networking业务营收10.998亿美元，占总营收70.0%，同比显著高于上年同期的7.736亿美元;Routing and Switching营收1.742亿美元，也高于上年同期9270万美元。两个10%以上客户合计贡献34.0%营收数据，说明超大规模云客户和大客户AI数据中心项目仍是本轮增长的核心推力，但也意味着客户集中度是估值中必须监控的变量。投资者们聚焦的业绩展望方面，该公司展望继续上修，进一步验证AI光互连需求并非一次性扩张。Ciena预计财年三季度营收区间为16.25亿美元，上下波动5000万美元，高于华尔街一致预期的15亿美元，调整后毛利率约45%±50个基点，调整后营业利润率 19%—20%;同时更是将2026财年全年营收指引上调至 63亿美元±1亿美元，中点意味着同比大幅增长约32%，远远高于分析师们预期约60.8亿美元，并预计全年调整后毛利率44.5%—45%、调整后营业利润率约19%±50个基点。这较今年3月给出的59亿亿美元—63亿美元全年营收区间可谓进一步上移，反映管理层对数据中心订单可见度、交付节奏和供需环境更有信心。Ciena业绩报告显示，该公司管理层表示AI数据中心扩张正在把高速连接能力推到基础设施瓶颈位置，尤其强调的是云计算厂商们围绕AI大规模建设数据中心，推动“数据中心内外及数据中心之间”的高速光学连接需求持续上升。从中长期角度来看，AI算力基础设施扩张越走向集群化、分布式和跨数据中心协同，光互连就越从“通信设备周期品”升级为AI算力基础设施刚性瓶颈资产。值得注意的是，Ciena与Marvell、Lumentum、Coherent都属于AI光互连/光通信基础设施产业链条，但所处的具体产业位置不一样。Marvell更偏底层半导体：光DSP、coherent-lite DSP、PAM4 DSP、交换芯片、SerDes、定制AI ASIC和硅光子平台;Lumentum与Coherent更偏光器件/光模块/激光器/收发器等光学硬件。Ciena则更像聚焦一整套完整数据中心光学系统与相干光传输的平台型光互连/光通信公司，核心能力在WaveLogic相干光引擎、800G/1.6T相干传输、光网络设备、路由交换、网络自动化与运营商/云服务商网络生态解决方案，而不是单纯卖光芯片或核心激光器。因此Ciena更偏“系统级AI光互联与DCI”，并且该公司传统强项更偏不同数据中心之间的高速互联DCI、城域/长途/运营商骨干网和云服务商WAN互联，也就是把多个数据中心、园区、区域云和电信网络用高速相干光系统连接起来。不过，Ciena正在从“数据中心之间DCI”向“AI数据中心内部高速光互连”延伸。它收购Nubis的目的就是扩展inside-the-data-center战略，以应对AI工作负载;而行业趋势也在推动光信号链条从机房间、楼宇间、园区间，逐步逼近机柜、交换芯片甚至先进封装系统附近。1.6T DCI、CPO与数据中心高速光学互连，彻底点燃算力产业链新投资主线把Ciena放进整个AI光互连基础设施产业链看，它的位置更接近“广域网/WAN + 数据中心之间DCI + 数据中心周边/内部高速互连”的系统级受益者，而Marvell更偏向“芯片级/模块级/交换芯片/光DSP/ASIC/硅光子”的半导体底座。Ciena自身也明确把长期战略定位为WAN以及数据中心内外高速连接，并通过收购Nubis进入更靠近AI集群内部的CPO/NPO和高速铜互连环节;Nubis技术包括最高 6.4Tb/s全双工带宽 的CPO/NPO光模块，以及支持 200Gb/s每通道、最长4米的主动型铜缆方案，目标就是解决AI集群scale-up与scale-out中的功耗、密度和延迟约束。Ciena强劲业绩与近期Marvell被市场强烈重估的逻辑高度一致：AI基础设施的瓶颈正在从单纯GPU算力扩展到连接、交换、光模块、DSP、SerDes、CPO、DCI和网络功耗。当AI训练与智能体工作负载推动GPU集群从单机柜走向多机柜、多数据中心乃至跨区域AI工厂，数据流量会在三层结构中爆炸式扩张——芯片/机柜内部需要低功耗高速互连，数据中心内部需要高radix交换和光电协同，数据中心之间需要1.6T级 coherent-lite(精简型相干)、DCI互联和长距离相干光传输甚至CPO等一系列AI光互连基础设施。摩根士丹利最新预期可谓凸显出AI智能体风靡全球之际，AI算力投资主线正在从“围绕AI GPU的单点算力竞赛”转向“AI智能体驱动的全栈算力系统”，AI算力基础设施层面的供应链瓶颈则已经从“大规模购买GPU/ASIC”扩展到“力争同时解决数据中心电力设备、液冷散热、数据中心CPU、DRAM/NAND/HBM、光通信/光互连、高性能以太网网络基础设施/数据中心DCI高速互联、变压器、燃气轮机等整套完整链条的AI数据中心交付流程”，尤其是存储底座与光互连系统乃当前数据中心算力系统最大瓶颈。黄仁勋对AI算力领域发展趋势的预判亦是市场愈发看涨Marvell等AI光互连产业链领军者们的重要基础。他指出AI的商业化已经迈入“AI智能体主导的实用型 AI(Useful AI)”时代，这意味着 Token 生产不仅能驱动研发实验，更能带来真实的盈利。随着AI任务被拆分、分布式运行，对于“海量互连”的需求已超出单节点升级的范畴，系统级扩展成为设计的中心。在之后的同台演讲中，英伟达创始人兼CEO黄仁勋与迈威尔科技CEO的对谈，深刻阐释了AI算力产业链全面升级至“连接性(Connectivity)”为核心瓶颈的趋势，并揭示了黄仁勋为何极度看好迈威尔并选择深入合作甚至直接进行20亿美元战略投资的根本逻辑。
- 2026-06-04 20:28:43
美股前瞻 | 三大股指期货涨跌不一 博通(AVGO.US)指引不及预期拖累纳指期货盘前跌超1%
盘前市场动向1.6月4日(周四)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货涨0.89%，标普500指数期货跌0.36%，纳指期货跌1.28%。2.截至发稿，德国DAX指数涨0.54%，英国富时100指数跌0.36%，法国CAC40指数涨1.03%，欧洲斯托克50指数涨.027%。3.截至发稿，WTI原油跌3.36%，报92.79美元/桶。布伦特原油跌3.11%，报94.77美元/桶。市场消息特朗普：美伊协议可能在本周末达成。当地时间3日晚，美国总统特朗普在白宫表示，美国同伊朗的谈判进展顺利，协议可能在本周末达成。在被问及伊朗对科威特的最新袭击发生后，美国与伊朗停火协议是否仍然生效时，特朗普说，“凡事皆有因”，美军在前两天夜里对伊朗进行了相当猛烈的打击，“所以有些事情发生是有原因的，而且这种原因通常多少说得通”。他还说，伊朗此次举动“算不上什么大事”，并称“我们已经掌控了局势，并迅速将其扼杀在了萌芽状态”。特朗普还称，美伊一旦达成协议，霍尔木兹海峡将“立即”恢复通航，“不过，通航的前提是需对个别区域进行最后的扫雷清理”。纽约联储威廉姆斯：利率水平“恰到好处”，未见通胀持续攀升迹象。纽约联储主席威廉姆斯周三表示，他目前并未看到伊朗战争会引发持久性通胀，并认为当前利率处于“恰到好处”的水平。“货币政策正处在一个非常合适的位置，”威廉姆斯在接受采访时表示，“我认为眼下没有加息或降息的必要。”当被问及美联储是否能够在此阶段忽略能源价格上涨的影响时，威廉姆斯表示，他预计未来两年能源价格不会大幅上涨，“因此这更多是一次性的冲击效应。”他补充道，能源价格和部分关税的影响可能会延续至今年底乃至明年，他正密切关注通胀“更持久地嵌入”的迹象。日本央行“鹰”声渐近：6月加息25个基点概率逼近九成。据知情人士透露，日本央行官员正考虑在本月将基准利率上调25个基点，并认为今年晚些时候可能进一步加息。日本央行很可能在6月16日结束的货币政策会议上讨论将政策利率上调至1%。官员们还认为，鉴于实际利率仍处于低位、通胀上行风险持续存在，后续仍有进一步加息的空间。由于中东局势存在高度不确定性，官员们将在最后一刻之前尽可能筛选更多数据和信息，再做出最终决定。知情人士称，会议内部可能会出现一些反对加息的声音，但尚不足以左右决策结果。韩国财长承诺若外汇市场剧烈波动将即刻采取干预措施。韩国财长具润哲周四表示，近期韩元兑美元汇率大幅走低，若外汇市场出现剧烈异常波动，韩方将在必要时出台应急举措进行干预。据韩国财政部消息，具润哲在首尔与韩国央行行长申铉松、金融服务委员会主席李孝元以及金融监督服务局局长李灿珍共同讨论了相关措施。在会议上，具润哲表示政府正在密切关注外汇市场的波动，并承诺在必要时采取“即时措施”。他表示：“政府正保持高度警惕、实时研判行情，防范外部不确定性持续发酵，进而加剧市场恐慌情绪。必要时将立刻出台措施，平抑市场的非正常剧烈震荡。”供应增加+季节性需求疲软，铁矿石价格跌至两个月低点。铁矿石价格跌至两个月来的最低点，延续了本周的跌势，原因是供应增加和季节性钢铁需求疲软打压了市场情绪。在周四亚洲早盘交易中，铁矿石期货价格下跌1.1%，至每吨102.50美元，触及4月14日以来的最低盘中水平，并有望创下3月以来的最低收盘价。全球铁矿石出货量不断增长，而夏季钢铁需求相对疲软。与此同时，炼焦煤价格强劲上涨，开始挤压炼钢利润空间，从而对铁矿石价格形成了不利影响。个股消息博通(AVGO.US)Q2业绩超预期却不惊艳，股价绩后大跌拖累AI板块。AI 定制芯片巨头博通(AVGO.US)又一次交出了超出预期的业绩，但备受关注的AI芯片营收指引却令人失望，这表明该公司在快速增长的AI芯片领域争夺市场份额的进展可能比市场预期的更为缓慢。受此影响，博通盘前大跌近15%。财报显示，在截至5月3日的2026财年第二季度，博通实现创单季最高纪录的营收222亿美元，同比增长48%——较上一季度的同比增速29%大幅提升，高于分析师平均预期的221亿美元;Non-GAAP净利润为121亿美元，同比增长55%;调整后的每股收益为2.44美元，高于分析师平均预期的2.39美元。由于博通对人工智能芯片营收的展望未能打动投资者，美国股指期货在周四盘前走低。CrowdStrike(CRWD.US)无法满足市场“高期望”：指引不够“惊艳”，绩后暴跌10%。CrowdStrike第一财季总营收为13.9亿美元，同比增长26%，高于市场预期的13.6亿美元，超出幅度约为3000万美元。调整后每股收益为1.10美元，超出市场一致预期的1.07美元，亦高于公司此前给出的1.06至1.07美元的指引区间。尽管营收、每股收益等核心指标全线超越市场预期，全年指引亦获上调，公司股价在盘前交易中仍然暴跌超过10%，一度跌破667美元，市值瞬间蒸发逾百亿美元。在一个月内股价飙升近70%、过去三个月累计上涨98%之后，仅仅“超出预期”已远远不够——市场想要的是一场惊艳四座的完美演出。富士康联手英特尔(INTC.US)强攻AI基建，抢占万亿级AI服务器市场。富士康于周四宣布与英特尔(INTC.US)达成战略合作，双方将共同研发并部署下一代 AI 基础设施与智能计算平台。富士康在声明中表示，此次合作旨在打造涵盖芯片、机架、系统及应用层的全方位 AI 解决方案。两家公司计划围绕 AI 数据中心所使用的设备展开合作，其中包括搭载英特尔至强(Xeon)处理器及 AI 加速器芯片的服务器机架。同时，他们还将专注于 AI 系统中的高速互连技术、散热设计以及能效解决方案。富士康与英特尔还计划开发适用于传统数据中心之外的 AI 系统，包括工厂、智慧城市以及机器人等应用场景。优步(UBER.US)推进“降本增效”：HR部门裁员23%。优步宣布对HR部门裁员23%，涉及数十至上百名员工，占公司34000人总规模的比例“远低于1%”。新任总裁Jill Hazelbaker在致受影响部门的信中表示，一些团队已变得“复杂且分散，职责重叠，所有权不明确，团队与他们所支持的业务之间的距离过远”。她表示，裁员的目的在于打造一个“联系更紧密、更现代、运营更卓越的组织”。重要经济数据和事件预告北京时间20:30：美国初请失业金人数。北京时间23:40：美国FOMC委员戴利讲话。
- 2026-06-04 19:32:36
“AI超级发行潮“再添一把火 SK海力士赴美上市募资140亿获“极其积极”反馈
智通财经APP获悉，据知情人士透露，SK海力士向投资者表示，其拟议的美国上市计划获得了“极其积极”的反馈。这家韩国公司正受益于运营人工智能数据中心所需先进存储芯片的强劲需求。今年3月，这家存储芯片制造商曾表示已向美国证券交易委员会提交保密申请，计划于今年晚些时候在美上市，据报道其募资规模可能高达140亿美元。报道补充称，该公司本周向部分投资者透露，鉴于人工智能领域的需求及其在存储芯片市场的竞争地位，股东对其赴美上市计划给出了“极其积极”的反馈。报道指出，SK海力士还告知投资者，由于美国证券交易委员会的审核仍在进行中，目前无法提供有关上市进程的具体更新。该公司在声明中表示：“SK海力士计划在2026年内发行美国存托凭证，但具体细节(包括规模和时机)尚未确定。”SK海力士与同国企业三星电子均为全球最大的存储芯片制造商之一。SK海力士是英伟达(NVDA.US)高带宽内存芯片(HBM)的主要供应商，三星与美国美光科技(MU.US)也在该领域与其竞争。报道称，该公司还向投资者透露，鉴于与客户的谈判仍在进行中，预计其HBM芯片的有利定价环境将持续至明年。此类先进芯片主要用于人工智能加速器。此外报道补充道，SK海力士指出，英伟达为其下一代Vera Rubin人工智能平台对低功耗双倍数据速率内存(LPDDR)的强劲需求，可能导致2027年起整个存储市场供应趋紧。据报道，为应对此情况，SK海力士表示计划调整投资及产品组合以最大化产出。但报道同时指出，该公司向投资者坦言，由于预期需求将超过供应，很难确切保证能完全满足所有需求。"AI超级发行潮"再添一把烈火如果说2026年美国IPO市场有什么关键词，那一定是"规模"二字——不是数量驱动的繁荣，而是几头真正意义上的"万亿级巨兽"排队叩门，把市场情绪与流动性预期一起推向了历史极值。市场眼下盯住的三颗超级压舱石分别是SpaceX、OpenAI与Anthropic——三者上市进程在2026年夏秋密集推进，合计潜在募资体量被多方分析指向约2000亿美元量级，若集中落地，将使2026年成为美国IPO募资额最可能刷新历史纪录的一年。其中SpaceX的IPO目标估值被讨论到1.75万亿美元附近、募资规模目标区间可达约750亿美元量级;OpenAI与Anthropic各自相关安排也被市场估算在数百亿美元募资、估值逼近或突破万亿美元的量级。而在它们正式登场前，"英伟达挑战者"、AI芯片公司Cerebras已在纳斯达克完成了一场近乎宣言式的首秀：定价一抬再抬、需求超额认购数十倍、首日收盘涨幅仍接近七成、市值站上近千亿美元，让市场再次确认——只要标的能讲清楚自己在AI基础设施中的位置，钱就敢追。就在这一轮罕见窗口里，SK海力士推进中的美国存托凭证(ADR)二次上市计划，恰恰起到了"再添一把火"的催化作用：它不仅把AI算力"卖铲人"链条里最关键的一环——先进存储与HBM——直接拉进华尔街最核心的定价体系，也用"股东反馈极为正面"的姿态告诉市场，机构对AI基础设施资产的饥渴并未消退，反而还在向更上游蔓延。正是在这样"巨型资产抢跑、资金风险偏好被持续点燃"的语境下，SK海力士的存在感格外特殊。作为英伟达HBM的核心供应商，SK海力士并不直接贩卖"AI模型的故事"，但它掌握着AI数据中心里最稀缺、最难短期扩产的实物瓶颈之一：先进存储与HBM产能。公司已披露向美国SEC做了与ADR相关的保密申报，外界讨论其潜在募资规模可达约100亿～140亿美元区间，发行股份约占总量2%～3%，资金用途指向韩国龙仁与美国印第安纳的晶圆厂投资;管理层口径则是"目标在2026年内完成，但具体规模、结构与时间表均未敲定"。当然，风险依然存在。SEC对SK海力士的审查仍在进行中，地缘政治因素可能影响部分公司的上市时间表，而美联储的利率政策走向也将左右发行窗口的宽窄。但无论如何，2026年已经注定是美股IPO史上由AI书写浓墨重彩的一年。
- 2026-06-04 19:07:59
Liftoff(LFTO.US)IPO超区间定价23美元，今日正式登陆纳斯达克
智通财经APP获悉，移动应用营销与变现平台Liftoff Mobile(LFTO.US)将其1900万股IPO的发行价定为每股23美元，预计募集资金总额约4.37亿美元。该定价高于此前公布的每股20至22美元的区间。Liftoff Mobile的主要创收路径可以理解为移动广告交易与效果广告技术服务：一端帮助广告主用人工智能模型寻找高转化用户、提高投放回报;另一端帮助App发布商们把广告位更高效地出售和变现。因此，人工智能驱动的广告投放与广告变现就是Liftoff的核心收入来源，而不是任何性质的附属业务。IPO文件的财报数据显示，公司截至2026年3月31日的12个月营收规模大约7.41亿美元，其商业价值主要来自“AI大模型Token计价+移动流量规模+广告转化数据闭环”：也就是说用算法预测用户价值、自动竞价、优化广告素材与投放渠道，从而在移动游戏、社交、金融、娱乐等垂直场景中赚取广告技术平台类型营收。承销商拥有30天的选择权，可额外购买最多285万股，以覆盖超额配售。预计该股票将于6月4日在纳斯达克开始交易，代码为“LFTO”，此次发行预计将于2026年6月5日结束。公司表示，计划利用募集款偿还其优先担保定期贷款安排下的未偿债务，剩余收益将用于一般企业用途及和支付发行相关的费用。
- 2026-06-04 17:09:17
SpaceX(SPCX.US)获德州税收优惠，Terafab芯片项目获推进
智通财经APP获悉，SpaceX(SPCX.US)为其提议的Terafab半导体制造项目获得了得克萨斯州格里姆斯县的税收减免，该设施在完全建成后的预计成本至少为550亿美元，甚至可能高达1190亿美元。据报道，格里姆斯县专员周三以4比1的投票结果批准了该项目的税收增值再投资区和税收激励措施。投出唯一反对票的专员大卫·图洛斯(David Tullos)批评该过程过于仓促且缺乏透明度。专员们批准了三项措施，涵盖SpaceX在基础设施和创造就业方面的承诺、设立再投资区以使该项目有资格获得激励措施，以及减轻该公司的财产税负担。尽管居民反对，但该县仍批准了再投资区和财产税减免。居民们担心环境影响、基础设施压力，以及利用公共激励措施补贴亿万富翁埃隆·马斯克控制的公司。许多居民敦促专员推迟投票，理由是项目的范围和潜在影响尚未得到充分解释。该报告补充说，SpaceX的律师巴基·布拉嫩(Bucky Brannen)表示，虽然项目的最终规模尚未确定，但他向居民保证，没有任何房主会被迫出售房产。Terafab项目旨在将SpaceX的业务扩展到火箭和卫星之外，从而支持埃隆·马斯克在各商业领域的人工智能雄心。值得注意的是，此次批准正值SpaceX计划进行IPO的前几天，该IPO旨在以约1.75万亿美元的估值筹集创纪录的750亿美元资金。
