- 2026-03-06 15:58:05
花旗：比亞迪股份(01211)爲量產電池充電速度樹立全球標竿 重申“買入”評級
智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，比亞迪股份(01211)於昨日(5日)正式推出第二代刀片電池，爲量產電池充電速度樹立新的全球標杆。該行重申對比亞迪“買入”評級，預期比亞迪3月的去庫存、新車型從現在到第二季陸續推出、以及3月和4月出口環比增長動能，將成爲下一個催化劑，目標價174港元。該行指，比亞迪的新電池與充電技術目前應領先市場至少1年，且競爭對手難以複製; 憑藉在低溫環境下依然強勁的充電性能，比亞迪將能進一步滲透北方中國市場，並搶奪傳統燃油車的市場份額; 新策略將統一其電動車電池與儲能系統電池業務，讓兩者互補，相信將增強長期電池生產的營運槓桿，並可能進一步壓低成本曲線; 第二代刀片電池設立新的電池安全標準以及電池容量衰減上限。
- 2026-03-06 15:46:14
港股異動 | 統一企業中國(00220)尾盤漲超6% 全年淨賺超20億 高盛稱經調整淨利潤超預期
智通財經APP獲悉，統一企業中國(00220)尾盤漲超6%，截至發稿，漲5.6%，報8.49港元，成交額1.57億港元。消息面上，統一企業中國發布年度業績公告稱，2025年集團收益達317.14億元，同比增長4.6%；稅後利潤達20.5億元，同比增長10.9%。高盛表示，淨利潤低於該行及市場共識，主要源於一次性投資減值。若排除有關影響，經調整淨利潤按年增長17.6%至人民幣21.74億元，高於該行預期約2%。國元證券(香港)指出，公司1-2月整體動銷實現中單增長，展望26年，我們預計公司繼續保持穩健經營，後續關注外賣大戰等擾動因素消退後，行業競爭格局是否企穩，進而推動飲料業務回暖。當前股息率達6.5%以上，值得關注。
- 2026-03-06 15:36:31
港股異動 | 中海石油化學(03983)漲超6% 公司爲國內化肥和甲醇領先企業
智通財經APP獲悉，中海石油化學(03983)漲超6%，截至發稿，漲6.62%，報3.22港元，成交額1.17億港元。消息面上，美伊衝突近期持續發酵。國聯民生證券認爲，美伊衝突或推高國際甲醇、尿素價格。甲醇方面，伊朗是全球第二大甲醇生產國；尿素方面，伊朗尿素產能佔國際尿素產能約5.4%，實際出口量佔國際市場需求量的10%-15%，是僅次於俄羅斯的第二大尿素出口國。華泰證券此前研報指，公司是中海油集團控股的化肥及化工材料公司，擁有天然氣成本優勢支撐尿素/甲醇業務盈利較穩定。未來增量方面，公司在建160萬噸磷礦有望提高磷肥原料自給率，以及25年初以來國際-國內尿素/磷肥價差擴大下，公司尿素/磷肥出口亦有望帶來增量利潤。
- 2026-03-06 15:36:26
浦銀國際：中美大模型技術差距逐漸縮小 國產廠商出海機會更大
智通財經APP獲悉，浦銀國際發佈研報稱，據Artificial Analysis榜單，當前中美大模型技術差距已壓縮至3~6個月，國內前沿模型綜合水平逐漸逼近海外頂級模型，相較於海外，國內大模型廠商重點聚焦場景落地與開源生態構建。從變現模式上看，由於巨頭對國內流量把控，獨立廠商To C國內生存空間被壓縮，出海機會更大。當前，中國大模型行業從技術探索邁入資本化與商業化博弈階段，大模型受到市場追捧，高增長預期已在估值充分反映，或需較長時間消化。浦銀國際主要觀點如下：2026年大模型趨勢展望中美差異：據Artificial Analysis榜單，當前中美大模型技術差距已壓縮至3~6個月，國內前沿模型綜合水平逐漸逼近海外頂級模型，不過美國廠商更注重尖端技術創新，國內廠商重點聚焦場景落地與開源生態構建。競爭格局：中國獨立大模型廠商憑藉決策靈活性，與互聯網大廠將呈現分層競合、互補共生格局，大廠以算力、數據、生態主導通用基座與C端場景，獨立廠商聚焦垂直技術、開源創新。商業變現：短期To B模式具備更強穩健性與確定性，從長期潛力來看，To C模式更具想象空間。由於巨頭對國內流量把控，獨立廠商To C國內生存空間被壓縮，出海機會更大。盈利預期：大模型行業普遍處於虧損狀態，核心制約因素爲算力投入、研發成本及獲客成本，短期難以實現盈利，盈利關鍵在於提升商業變現以及優化推理成本等。大模型公司有哪些共同特點？大模型行業正從參數競賽轉向效率與多模態融合，同時面臨算力、數據等挑戰。智譜與MiniMax作爲國內獨立大模型廠商代表，均爲港交所上市首批大模型標的，佈局MaaS、多模態與Agent方向，採用API、訂閱、私有化部署等多元商業化路徑，都呈現高營收增速、超高研發投入、持續大額虧損、經營現金流爲負的典型早期成長特徵。這些特徵是大模型行業高投入、高成長的集中體現。智譜和MiniMax有何不同？智譜(02513)與MiniMax(00100)在戰略定位、技術路線、商業模式、市場佈局及財務特徵上存在顯著差異：智譜定位爲AI基礎設施提供者，以GLM系列通用大模型爲核心，走國產化全棧技術路線，主打ToB業務，通過模型授權、私有化部署和行業定製服務國內政企客戶，國內收入佔比超80%，毛利率50%(1H25)，人力與研發成本較高；MiniMax則定位爲AI原生內容與交互平臺，採用全模態並行的輕量高效技術路線，聚焦AI原生產品化，以ToC業務爲主(收入佔比超70%)，全球化特徵突出、海外收入佔比超70%，毛利率25.4%(2025)，成本以算力爲主。大模型受到追捧，高增長預期已在估值充分反映，或需較長時間消化智譜和MiniMax登陸港股，標誌着中國大模型行業從技術探索邁入資本化與商業化博弈階段。大模型公司受到追捧，股價暴漲，主要由於：AI產業風口、稀缺標的FOMO情緒、高增長預期、技術突破，疊加流通比例小和納入恆指及港股通預期等因素。截至今年3月2日，智譜、MiniMax市值已比肩快手、京東，躋身港股科網股第一梯隊，對應2025年P/S分別高達266倍和413倍，估值相對充分，或需較長時間消化。參考快手2021年上市初期估值衝高後持續回落，高成長賽道早期情緒溢價往往需要漫長週期消化，將主要依賴收入規模的幾何級快速增長。風險因素人工智能落地不及預期；研發投入超預期；競爭加劇。
- 2026-03-06 15:25:34
港股異動 | 部分乳業股走高 蒙牛乳業(02319)漲超6% 中央財政今年安排1000億元育兒補貼
智通財經APP獲悉，部分乳業股走高，截至發稿，蒙牛乳業(02319)漲6.29%，報16.06港元；中國飛鶴(06186)漲3.76%，報3.86港元；澳亞集團(02425)漲3.11%，報2.32港元；H&H國際控股(01112)漲1.51%，報14.11港元。消息面上，《政府工作報告》起草組負責人、國務院研究室主任沈丹陽表示，今年，中央財政安排近1000億元育兒補貼補助資金，還將進一步優化申請和審覈流程，推動實現隨生隨申隨得。今年還將深入開展托育服務補助示範試點，發展普惠托育和托幼一體化服務，全國將新增普惠託位15萬個。此外，今年《報告》還從生育假、生育保險、住房保障等多方面對呵護“一小”作出部署，就是希望讓生娃養娃更安心、更舒心。
- 2026-03-06 15:17:21
港股異動 | 錦欣生殖(01951)漲超4% 截至2月末旗下深圳及美國業務數據快速增長
智通財經APP獲悉，錦欣生殖(01951)漲超4%，截至發稿，漲4.15%，報2.51港元，成交額8938.58萬港元。消息面上，錦欣生殖近日披露，旗下深圳及美國業務板塊截至2026年2月末，業務數據呈現較快速增長，延續並強化了2025年下半年以來的業績改善趨勢。其中，深圳中山婦產醫院新院區已於2026年2月6日開始試運營。截至2026年2月末，深圳中山婦產醫院業務增長態勢強勁，取卵週期同比增長18%；美國地區方面，受"SB729"法案落地實施帶動，截至2026年2月末，HRC Fertility取卵週期同比增長38%。浦銀國際此前研報指出，公司是民營輔助生殖龍頭，憑藉稀缺的民營輔助生殖牌照及多年深耕輔助生殖賽道的豐富經驗，有望持續贏得更多市場份額。該行認爲，若接下來幾個季度公司業務增長情況強於預期，公司股價有望迎來明顯上調機會。
- 2026-03-06 15:16:56
香港交易所羅博仁：今年香港生物科技行業增長動力依然穩固
智通財經APP獲悉，香港交易所(00388)證券產品發展主管羅博仁表示，生物科技爲全球投資市場最備受關注的主題之一。今年香港生物科技行業的增長動力依然穩固，並反映於相關股份及整體板塊表現之中。其中，恆生生物科技指數是市場廣泛關注的基準之一。該指數於2025年錄得64.5%的升幅，年初至今(截至2026年2月24日)再上升10.7%。恆生生物科技指數於2019年推出，追蹤30家於香港上市、符合港股通資格的最大型生物科技公司。除專注生物科技領域外，指數亦涵蓋更廣泛的醫療保健產業鏈。根據恆生指數有限公司資料，生物科技公司約佔指數權重的一半，製藥企業則約佔40%。爲進一步提升分散度，指數亦納入從事藥品分銷(約6%)以及醫療器械與用品(約4%)的公司。羅博仁表示，隨着生物科技市場不斷擴大，香港可供投資及風險管理的工具亦日趨多元。現時，香港交易所的生物科技產品組合已涵蓋股票、交易所買賣基金(ETF)、結構性產品及衍生工具。截至2026年2月底，市場上共有10只追蹤恆生生物科技指數的ETF(其中8只於內地上市，2只於香港上市)，總資產管理規模達156億港元。同時，與生物科技股份掛鉤的結構性產品數目亦顯著增加，由2025年1月的132只，增至2026年1月的500只。上述產品構成一個完整的生物科技產品生態圈，讓市場參與者可因應自身投資目標及經驗，以不同方式參與相關機遇。羅博仁稱，在整個生態圈中，生物科技股份屬最基礎的投資工具，讓投資者直接投資個別公司。自2018年香港交易所推出上市制度改革以來，生物科技及醫療保健已成爲香港市場中最活躍的板塊之一。目前，在香港上市的生物科技及醫療保健公司數目已超過270家，合共市值逾4.2萬億港元，與2018年底相比大幅增長。相關公司涵蓋多個細分領域，包括創新藥、CXO(醫療外包服務)、生物科技等等。隨着恆生生物科技指數期貨於2025年年底推出，香港生物科技產品生態圈再添一項以指數爲基礎的衍生工具，爲市場提供更多元的部署及風險管理選擇。恆生生物科技指數期貨於2025年11月在香港交易所推出，旨在擴闊投資者參與生物科技板塊的渠道，同時提供有效的對衝工具。每張期貨合約的合約乘數爲每指數點50港元，即指數每變動1點，合約價值便變動50港元。例如，指數變動100點，合約價值便相應變動5,000港元。與現貨股票不同，期貨交易須通過保證金進行。投資者開倉時須繳付初始保證金，而每日的盈虧則會隨市場價格變動，通過變動保證金方式結算。相關保證金水平由結算所設定，以支持期貨市場的整體風險管理。需要注意的是，期貨屬槓桿產品，既可放大回報，亦可能擴大虧損，因此並非適合所有投資者，一般較適合熟悉保證金運作機制的市場參與者。期貨之所以獲廣泛應用，其中一個主要原因在於其風險管理功能。生物科技屬高波動板塊，表現容易受臨牀試驗結果、政策變化等因素影響。在截至2026年1月底的12個月內，恆生生物科技指數的年化波幅約爲41.2%，明顯高於恆生指數的約24.2%及恆生中國企業指數的約25.9%，反映生物科技投資普遍伴隨較大價格波動。羅博仁表示，投資者可將恆生生物科技指數期貨與生物科技ETF或股票組合配合使用，以管理整體板塊風險。例如持有一籃子生物科技股份的投資者，或可通過指數期貨對衝部分板塊性風險，同時保留長線持倉。隨着生物科技行業持續發展，香港交易所的相關產品爲投資者提供了具透明度的參與途徑。理解不同工具的運作方式，以及其在整體投資策略中的角色，有助投資者在香港的生物科技市場中更有效地把握機遇。
- 2026-03-06 15:16:45
花旗：料銅短期內或跌至每噸1.2萬美元 但三個月內或反彈至1.35萬至1.4萬美元
智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，在伊朗衝突持續期間，銅價面臨顯著下行風險，其基本情境預測是，衝突將未來幾周內緩和，銅價在三個月內反彈至每噸13,500至14,000美元。但未來幾周，銅價跌至每噸12,000美元以下的可能性確實存在，因海灣地區能源基礎設施和航運持續受到干擾下，市場會因美國聯儲局減息預期及週期性增長預期轉弱，而進一步平倉銅。花旗指，目前銅價約爲每噸12,900美元，接近其50日移動平均線，若這一支持位失守，可能觸發進一步的短期技術性賣盤。但花旗認爲，一旦衝突出現任何可信降級跡象，或對能源航運及基礎設施的無人機和導彈威脅被消除，銅價應可收復之前水平，進一步回升。花旗表示，整體而言，基本金屬對持續衝突的風險敞口偏淡，因爲對能源供應衝擊的擔憂，將促使市場重新評估降息預期，並受到通脹壓力和美元走強的影響。但鑑於鋁和鋅各自容易受到海灣航運干擾的影響，以及能源價格上漲帶來的冶煉成本壓力，其價格風險則偏向看漲。
- 2026-03-06 15:07:43
里昂：預計京東健康(06618)藥品銷售或持續帶來正面驚喜 維持“跑贏大市”評級
智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱，維持京東健康(06618)“跑贏大市”評級。京東健康公佈截至去年12月底止全年業績， 其中去年下半年表現勝預期，營收年增28%至382億元人民幣(下同)，調整後息稅前利潤年增88%至19億元。里昂預計集團營收動能將持續，在藥品(特別是原研處方藥)的帶動下，2026年營收將年增18%；並預計廣告收入應能實現20%的年增長。
- 2026-03-06 15:05:26
港股異動 | 樂普生物-B(02157)午後漲超6% MRG006A 聯合療法IND獲批 有望推動肝癌精準治療
智通財經APP獲悉，樂普生物-B(02157)午後漲超6%，截至發稿，漲5.76%，報4.41港元，成交額3357.41萬港元。消息面上，2月26日，樂普生物宣佈其自主研發的創新型抗體偶聯藥物MRG006A聯合免疫檢查點抑制劑、靶向治療藥物用於晚期肝癌患者的臨牀試驗申請，正式獲國家藥品監督管理局批准。這是國內首個申報臨牀、全球首個進入臨牀階段的GPC3靶向ADC藥物，本次獲批標誌着其從單藥探索邁向聯合治療新賽道，有望爲晚期肝癌患者帶來更具療效的全新方案。國聯民生證券發佈研報稱，MRG006A有望推動肝癌精準治療。該行指出，樂普生物ADC佈局領先，兩款ADC已實現出海。MRG006A和MRG007均是基於新一代Hi-TOPi ADC平臺開發的新型ADC，有望提升公司價值。
