- 2026-08-06 07:05:09
中信建投：本輪港股是反彈還是反轉？
智通財經APP獲悉，中信建投發佈研報稱，本輪港股反彈，可以有兩重理解：站在全球科技週期視角，可理解為全球科技浪潮從硬件瓶頸走向“應用變現”，市場自然反應；站在港股自身市場角度，可理解為港股重壓迎來邊際改善，市場嘗試走出低谷，迎來反彈。中信建投認為，港股的確正從多重壓力之下走出來，但能否走向一輪真正意義上的長牛、大牛，還需要跨過兩個重要門檻——企業盈利改善和美元流動性鬆弛。前者決定牛市趨勢，後者決定牛市的幅度和彈性。而在港股真正跨過盈利改善和美元流動性寬鬆這兩大門檻之前，港股更接近於壓力最大時期過去，超跌之後的估值修復。中信建投主要觀點如下：一、港股，反彈在“硬科技”下挫之際本輪港股反彈，有兩個有趣現象：其中一個有趣的現象是，港股與全球AI硬件行情形成精準的“蹺蹺板”。年初韓股日股漲，港股疲弱，這一次蹺蹺板。7月以來韓股日股在去槓桿的股價坍塌之下，港股走牛，這又是一次蹺蹺板。另一個有趣的現象是，此次港股也不是全面反彈，而是“K型”分化。港股的K型分化和之前AI硬件行情之下的美日韓K型分化不同，此次港股反彈是消費與週期表現靠前，互聯網、消費、汽車等應用端資產領漲，而前期擁擠的AI硬件明顯回撤。不論是與蹺蹺板效應，還是港股內部K型分化，此次港股反彈的確是全球AI硬件行情鏡像。港股與日韓股市走勢的顯著背離，本質上反映全球AI交易主線正在發生結構性切換。資金從高位賽道撤出後，港股因上半年經歷了近乎無差別的拋售、AI硬件敞口偏低、整體估值被壓縮至歷史低位等因素，反而成為資金承接的主要方向。二、反彈，因前期極致壓抑因素緩和。6月底港股面臨“低倉位、高空頭、低估值”三重疊加，市場情緒幾乎冰點，我們之前也在專題《站在當前時點我們如何看港股》中系統論述過港股面臨的市場條件以及未來走勢判斷。理解2025年以來港股為何持續疲弱，我們就能理解為何本輪港股在全球AI硬件跌落時刻，迎來反彈。因素一，大模型降價降低AI應用成本，港股應用端資產重新獲得定價。DeepSeek等廠商持續壓低模型調用價格，模型能力提升與推理成本下降同步發生。港股互聯網平台擁有用户、流量、支付、廣告、電商和雲服務場景，更直接受益於AI應用商業化門檻下降。資金因而從資本開支強度較高的硬件環節，轉向商業化想象空間更大的應用端。因素二，政策端釋放流動性紅利，南向資金流入加碼。7月7日，央行行長潘功勝在“香港固定收益及貨幣峯會暨債券通論壇”上明確表示，國家外匯儲備將繼續提高在香港的資產配置比例，為香港資本市場發展注入更多動能。過去半年港股在美聯儲維持高利率、美元流動性收緊、外資持續流出環境下，流動性環境疲弱。外匯儲備增配香港資產與南向通擴容形成政策共振。因素三，美元指數震盪，港股分母端壓力階段性緩解，盈利預期從快速下修轉向階段性企穩。7月美元指數維持區間震盪，全球流動性沒有進一步收緊，為前期被壓制的港股估值提供了修復窗口。最後也是最重要的，宏觀環境邊際好轉情形下，經歷上半年互聯網平台、汽車和消費科技盈利預測集中下調後，市場對負面因素已有較充分定價。近期港股盈利下修速度放緩，已足以推動低估值資產修復。三、反彈還是反轉？徹底走向牛市還需跨越兩大門檻我們認為，本輪上漲暫時不能定義為一輪典型牛市，更接近超跌之後的估值修復。因為真正走向牛市，需要徹底解決壓制港股的三大負面因素，尤其是企業盈利和美元流動性問題。7月恆生指數漲幅明顯高於恆生科技指數，上漲動力主要來自資金輪動、低估值修復和空頭回補，而非企業盈利全面改善。我們認為，這一現象印證我們的判斷。指數快速上漲之後，單純依靠估值與資金驅動的空間將逐漸收窄。港股從反彈走向反轉，需要跨過兩大門檻：第一，盈利，盈利，還是盈利。因為盈利是港股長期趨勢的最終決定因素。2023年之後，港股盈利回升缺乏彈性，指數重心不再系統性上移，資金面成為核心定價變量。本輪AI產業週期的利潤更多集中於上游硬件，而港股互聯網平台仍處於資本開支擴張和行業競爭加劇階段，盈利預期尚未形成穩定支撐。若互聯網平台盈利預測停止下修，AI應用開始貢獻實質性收入，汽車與本地生活價格競爭趨於理性，港股才可能從超跌反彈轉向趨勢行情。8月進入中報季，關注重點公司財報表現。第二，流動性能否改善，決定了港股牛市的彈性和幅度。近期美元震盪、外資迴流以及公募低配，流動性環境邊際改善推動港股反彈。二季度主動偏股型基金港股倉位已降至15.1%，較一季度下降7.4個百分點，低倉位意味着一旦預期繼續改善，資金仍有回補空間。但我們也必須看到，港股流動性繞不開的問題。其一，全球美元流動性走向。當前美債30年期收益率一度站上5%，港股作為離岸市場對美元流動性極度敏感，估值天花板仍被壓制。其二，解禁壓力階段性下降後，年末仍有新一輪解禁高峯，且2027年一季度還將面臨2026年三季度港股IPO後6個月基石投資者解禁的壓力。
- 2026-08-06 06:59:06
宏利金融-S(00945)發佈第二季度業績，核心盈利19億加元 同比增長12%
智通財經APP訊，宏利金融-S(00945)發佈截至2026年6月30日的第二季度業績，核心盈利取得 19 億加元，按固定匯率基準計算較 2025 年第二季度增長 12%;歸屬於股東的淨收入為 21 億加元，較 2025 年第二季度增加 3 億加元 ;核心 EPS為 1.09 加元，較 2025 年第二季度上升 16%;EPS 為 1.20 加元，較 2025 年第二季度上升 22%;核心 ROE為 16.3%，ROE 為 18.0%;“壽險資本充裕測試”(LICAT)比率為 136%。“宏利第二季表現強勁，我們嚴謹執行策略，持續推進各項策略重點。核心 EPS 按年增長 16%，三大保險業務分部的收入均取得雙位數增幅，充分展現我們多元化業務組合的實力。亞洲核心盈利增長 21%，三項新造業務指標亦同步取得雙位數升幅;全球財富與資產管理業務的利潤率擴闊，並取得淨流入，當中新近收購的 CQS 及 Comvest 業務均取得強勁貢獻。“宏利持續強化分銷實力並推進產品創新，包括推出全新高淨值客户保險方案、擴充全球財富與資產管理業務以交易所買賣基金(ETF)為本的投資方案，以及在美國建立全新理財顧問網絡。我們亦正加快將 AI 融入各項業務，以提升客户及分銷夥伴體驗、提高營運效率，並創造實質價值。近期獲得的業界殊榮，充分印證我們在 AI 領域的領先地位，以及將創新成果推展至全球業務的能力。今日公佈的長期護理再保險交易將進一步降低我們的風險水平，反映我們藉着創新舉措持續提升業務實力。我們具備充分優勢，將繼續貫徹既定策略，實現長遠及可持續增長。”
- 2026-08-06 06:46:55
宏利金融-S(00945)將於9月21日派發第二季度股息每股0.485加元
智通財經APP訊，宏利金融-S(00945)發佈公告，該公司將於2026年9月21日派發第二季度的普通股息每股0.485加元。
- 2026-08-05 22:58:02
嘀嗒出行(02559)將於8月31日派發特別現金股息每股1.1745港元
智通財經APP訊，嘀嗒出行(02559)公佈，將於2026年8月31日派發特別現金股息每股1.1745港元。
- 2026-08-05 22:34:47
美的集團(00300)截至7月末累計回購8739.04萬股A股
智通財經APP訊，美的集團(00300)發佈公告，截至2026年7月31日，公司通過回購專用證券賬户，以集中競價交易方式累計回購公司A股股份數量為8739.04萬股，佔公司目前總股本的1.15%，最高成交價為87.71元/股，最低成交價為73.66元/股，支付的總金額為69.73億元(不含交易費用)，本次回購符合相關法律法規的要求，符合公司既定的回購方案。
- 2026-08-05 21:03:43
香港醫務衞生局：推進香港國際醫療創新樞紐建設 持續推動臨牀試驗發展
智通財經APP獲悉，香港醫務衞生局(醫衞局)局長盧寵茂教授今日(8月5日)主持醫療創新發展督導委員會第四次會議，討論香港發展成為國際醫療創新樞紐的策略，以及持續推動臨牀試驗發展。委員亦就粵港澳大灣區國際臨牀試驗所的未來發展提供意見。會上，委員聽取試驗所、醫院管理局(醫管局)、衞生署、醫學院，以及醫衞局彙報支持臨牀試驗發展所推展的工作及各項措施的最新進展。香港科技大學醫學院代表亦首次參與會議。試驗所自2024年11月成立以來穩步推進多項工作，包括聯同醫管局和香港大學臨牀試驗中心推行臨牀試驗合約中央處理機制，統一公立醫院及大學的相關流程，以加快試驗啓動；並與深圳透過“一所一中心”協作設立“粵港澳大灣區臨牀試驗協作平台”，為藥物研發企業提供大灣區臨牀試驗機遇的一站式支援。《藥物臨牀試驗質量管理規範》(ICH GCP E6(R3))亦已於今年6月30日起實施，使香港的臨牀試驗進一步與國際標準接軌。委員認同相關工作方向，並提出具建設性的意見。盧寵茂教授表示：“我衷心感謝督導委員會成員提出的真知灼見。《施政報告》確立政府發展香港成為國際醫療創新樞紐的政策目標。醫衞局會以制度創新配合科技創新，深化醫藥衞生體制改革，全力推進香港發展成為國際醫療創新樞紐。”他強調：“臨牀試驗是醫療創新的重要基礎。香港擁有‘一國兩制’的制度優勢、高水平的醫療專業人員和技術，以及與國際標準高度接軌的獨特條件。我們會透過試驗所統籌公私營界別的臨牀試驗資源，全方位提升香港臨牀試驗的能力和效率，並與大灣區其他城市協同發展，吸引更多本地及海內外藥物和醫療器械企業在香港進行研發和臨牀試驗，讓病人及早受惠於最先進的診療技術，達致‘好藥港用、研發惠民’的目標，同時帶動先進生物醫藥科技產業的發展。”醫療創新發展督導委員會由香港醫衞局局長擔任主席，成員包括相關政策局、政府部門和機構，以及香港大學醫學院代表。督導委員會負責統籌及推進醫療創新的相關工作，以進一步落實《施政報告》提出發展香港成為國際醫療創新樞紐的政策措施。
- 2026-08-05 21:00:08
山水水泥(00691)公佈中期業績 股東應占虧損約7.26億元 同比增長約1.9倍
智通財經APP訊，山水水泥(00691)公佈2026年中期業績，營業收入約為40.74億元，較去年同期下降26.6%;歸屬於公司股東的虧損約為7.26億元，同比增長約1.9倍;每股基本虧損0.17元。公告稱，營業收入減少主要由於本期受市場需求疲弱，水泥銷量及銷價皆下降所致。報告期內，集團銷售水泥、熟料合計1660.2萬噸，同比減少15.3%;銷售商品混凝土102.1萬立方米，同比增加47.1%。據CCA數字水泥網監測數據，上半年全國水泥市場均價為人民幣334元╱噸(P.042.5散裝，成交落地價)，較去年同期下調人民幣52元╱噸，同比降幅近14%。虧損增長主要由於本期水泥銷量及價格同比皆下降，且管理費用同比增加(主要是由於一次性辭退福利增加)所致。
- 2026-08-05 20:49:21
易控智駕(07687)因超額配股權獲部分行使而發行277.105萬股H股
智通財經APP訊，易控智駕(07687)公佈，於2026年8月5日因超額配股權獲部分行使而發行277.105萬股H股股份，每股發行價87.92港元。
- 2026-08-05 20:20:22
MiniMax-W(00100)8月6日納入港股通：南向資金通道全面打開，機構唱多估值修復
智通財經APP獲悉，8月6日，MiniMax-W(00100)正式納入港股通，標誌着這家國產大模型龍頭在上市滿"6個月+20個交易日"後，終於向內地資金敞開大門。LiveReport大數據測算，入通首日即可獲得不低於10億港元的港股通配置資金，未來有望持續流入的增量資金總量預估超100億港元。智通財經APP結合高盛、美銀、招商、華鑫證券等主流券商近期密集發佈的研報顯示，其均給予"買入"評級研報，認為入通將成為MiniMax-W估值修復的重要催化劑。MiniMax-W於2026年1月9日上市，採用同股不同權(-W)架構。根據規則，除成為恆生綜合指數成份股外，-W公司還需滿足"上市滿6個月零20個交易日、過去183個交易日日均市值不低於200億港元、同期總成交額不低於60億港元"三項額外門檻。5月22日恆指季檢，MiniMax-W與智譜同步納入恆生科技指數及恆生綜合指數成份股；6月8日智譜因較早上市順利入通，MiniMax-W因時長未達標暫緩。從1月9日上市時點推算，8月6日恰好湊齊"6個月+20個交易日"的穩定交易期，因此機構普遍預期該日為入通生效日。值得注意的是，雖然近期AI股整體回調，MiniMax-W亦未能置身事外，但近期包括高盛、招商等多家券商集體唱多該公司，譬如高盛給予其860港元的目標價，而國盛海外則高達1317港元。支撐券商集體唱多的，是MiniMax-W紮實的商業化兑現能力。財報顯示，公司2025年收入7903.8萬美元，同比大增158.9%；毛利2007.9萬美元，同比暴增437.2%；毛利率從2024年的12.2%躍升至25.4%。海外收入佔比高達73%，全球化佈局在國內大模型公司中獨樹一幟。ARR增長超預期。招商傳媒最新深度報告顯示，MiniMax的ARR從2025年12月的約1億美元，快速增長至2026年4月的約4.3億美元；2026年2月至6月Token消耗量增長152%，模型能力向商業收入的轉化路徑正在加速驗證。管理層對2026年底前實現至少10億美元ARR充滿信心。LiveReport測算顯示，參考智譜入通後的配置路徑——截至7月31日智譜港股通持股佔比達39.20%、持倉市值約254.49億港元——若MiniMax-W按保守的20%-25%流通比例配置，未來有望持續流入的增量資金總量預估超百億港元。更值得期待的是主動資金的長期邏輯。高盛認為，伴隨AI投資邏輯從上游算力硬件向"用算力創造收入"的下游應用擴散，恆生科技有望成為這一全球資金轉向的核心承載板塊。7月以來南向資金累計淨買入港股336.5億港元，已出現向AI相關標的集中配置的明顯趨勢。入通不是終點，而是MiniMax-W向市場證明"AI平台公司"成色的起點。當南向資金正式坐下牌桌，搭配ARR向10億美元衝刺的兑現節奏、M3 Pro與H3模型的相繼落地、以及主流券商給出的500-1317港元目標價區間，MiniMax-W正在用"全模態平台+全球化收入+Token經濟"的三重敍事，迴應市場對其競爭力的所有質疑。正如招商傳媒所言——MiniMax與智譜共同構成國產大模型上市公司雙龍頭，而MiniMax的獨特定位在於："底層模型、AI原生應用與MaaS開放平台的協同佈局，以及較強的海外商業化基礎，是公司的核心差異化優勢"。8月6日之後，這部"全模態平台"的故事，將交由南向資金親自書寫下一章。
- 2026-08-05 20:10:45
牧原股份(02714)7月商品豬銷售收入約88.97億元 同比下降23.56%
智通財經APP訊，牧原股份(02714)公佈，2026年7月，公司銷售商品豬約666萬頭，同比上升4.82%;商品豬銷售均價為每公斤約人民幣10.64元，同比下降25.59%;商品豬銷售收入約人民幣88.97億元，同比下降23.56%。商品豬銷售價格和收入同比降幅較大，主要受生豬市場行情波動的影響。2026年7月，公司全資附屬公司牧原肉食品有限公司及其附屬公司屠宰生豬276.3萬頭。