- 2025-12-22 16:49:15
美國燃油分銷商ARKO Petroleum(APC.US)計劃登陸納斯達克 擬募資1億美元
智通財經APP獲悉，向美國加油站、次級批發商以及其他買家勢力分銷燃油產品的ARKO Petroleum於當地時間上週五向美國證券交易委員會(SEC)提交IPO文件，擬通過美國股市首次公開募股(IPO)募資最高達1億美元。據瞭解，ARKO Petroleum是上市公司ARKO(納斯達克市場代碼：ARKO)旗下的一家子公司，其子公司市場定位是一家燃油分銷公司;在截至2025年9月30日的九個月內，其向加油站、次級批發商以及其他買家交付了大約15億加侖燃油。ARKO Petroleum運營三大業務板塊：批發(Wholesale)業務——通過長期“成本加成”或“寄售類型”合同向第三方經銷商加油站以及ARKO零售網點(ARKO Retail Sites)供應燃油產品;車隊加油(Fleet Fueling)業務——運營自有及第三方cardlock加油點併發行專屬的燃油卡;以及GPMP業務——以“成本加成”的基礎方式向零售網點供油，每加侖收取固定加價額。該公司總部位於弗吉尼亞州里士滿，成立於2022年;截至2025年9月30日的12個月內實現營收大約57億美元。公司計劃在美國股市的納斯達克股票交易市場以股票代碼“APC”上市交易。據悉，瑞銀投資銀行(UBS Investment Bank)、Raymond James、Stifel、瑞穗證券(Mizuho Securities)以及第一資本證券(Capital One Securities)爲ARKO Petroleum本次IPO交易的聯席簿記管理人。該公司暫時未披露定價條款。
- 2025-12-22 16:39:03
新加坡eVTOL開發商Neo Aeronautics(NEOA.US)赴美IPO 擬募資1100萬美元
智通財經APP獲悉，新加坡eVTOL及常規飛行器開發商Neo Aeronautics(NEOA.US)於上週五向美國證券交易委員會(SEC)遞交招股文件，計劃通過首次公開募股(IPO)募資至多1100萬美元。這家總部位於新加坡的企業擬以每股4-5美元的發行價區間，發行250萬股股票，募資規模達1100萬美元。按擬議發行價區間中值計算，Neo Aeronautics的估值將達到1.25億美元。Neo Aeronautics主要爲美國運動休閒市場、物流解決方案及定製化航空應用開發電動及常規垂直起降平臺，產品包括重量低於254磅的單座eVTOL飛行器、載重可達220磅的無人駕駛飛機，以及有效載荷超過100磅的特種飛行器。其品牌線包括個人飛行器“Crimson”系列、物流專用“Pegasus”系列和滿足特殊需求的“SeaArcher”系列。該公司目前尚未產生任何營收。Neo Aeronautics成立於2018年，計劃以股票代碼“NEOA”在紐約證券交易所美國板塊上市。Revere Securities是本次發行的獨家簿記管理人。
- 2025-12-22 16:29:25
美敦力旗下糖尿病業務MiniMed(MMED.US)提交IPO申請，擬募資至多1億美元
智通財經APP獲悉，上週五，美敦力(MDT.US)旗下專注於糖尿病管理設備與技術的業務分拆實體——MiniMed，正式向美國證券交易委員會提交了相關文件，擬通過首次公開募股(IPO)的方式募集不超過1億美元的資金。MiniMed計劃以股票代碼“MMED”在納斯達克證券交易所掛牌上市。此次交易中，高盛、美銀證券、花旗以及摩根士丹利將共同擔任聯合簿記管理人。不過，目前具體的定價條款尚未對外披露。這一動作標誌着這項擁有40年曆史的糖尿病護理業務，正式啓動獨立上市進程。此次拆分始於2025年5月美敦力公佈的戰略調整，計劃在未來18個月內完成全部分離，最終打造“更專注的美敦力”與獨立運營的糖尿病科技企業雙主體格局。從宣佈計劃到提交申請，美敦力糖尿病業務的獨立之路按部就班推進。在9月初的摩根士丹利全球醫療保健會議上，美敦力管理層曾表示，糖尿病業務的IPO預計將在2026年初進行，分拆則會在IPO完成後約六個月進行。然而，根據12月19日的最新消息，這一進程似乎比預期更快。美敦力表示，IPO預計將在完成美國證券交易委員會審查流程後啓動，具體時間取決於市場及其他相關條件。財務數據顯示，在截至2025年10月24日的六個月中，MiniMed報告的淨銷售額爲14.8億美元，淨虧損2100萬美元;相較去年同期13.0億美元的淨銷售額和2300萬美元的淨虧損，營收有所增長而虧損略有收窄。作爲從美敦力分拆而出的公司，MiniMed 專注於糖尿病綜合管理，產品涵蓋胰島素輸送設備、持續血糖監測儀(CGM)、輸注器、儲藥器、筆式系統及相關軟件與服務。截至 2025 年 10 月，公司胰島素泵用戶超過 64 萬人;在截至 2025 年 10 月 24 日的六個月內，其 CGM 搭載率達 65%，上一週期爲 58%。約 83% 的總收入來自 CGM、其他耗材、軟件和服務，體現了持續銷售模式的穩定性。新公司總部仍將設立在加利福尼亞州北嶺，擁有8000多名員工。在2025財年，美敦力糖尿病業務銷售額爲27.5億美元，僅佔公司總營收336.3億美元的8%。雖然該業務在2025財年實現了10.7%的營收增長，但僅貢獻了公司分部營業利潤的4%。分拆後，美敦力預計整體調整後毛利率將提高50個基點，營業利潤率將提高100個基點。
- 2025-12-22 16:05:12
1期實體瘤生物技術公司Aktis Oncology(AKTS.US)申請美股IPO 擬籌資1億美元
智通財經APP獲悉，專注於研發實體瘤靶向放射性藥物的臨牀Ⅰ期生物科技企業Aktis Oncology(AKTS.US)於上週五向美國證券交易委員會(SEC)提交申請，擬通過首次公開募股(IPO)募資至多1億美元。據介紹，Aktis Oncology是一家臨牀階段腫瘤藥企，核心研發方向爲用於治療高發實體瘤的α粒子發射型放射性藥物。公司管線中，Ac-AKY-1189適用於靶向表達Nectin-4蛋白的癌症，目前正在美國開展多中心臨牀Ⅰb期試驗，入組患者約150例，初步臨牀數據預計於2027年第一季度公佈;另一款候選藥物Ac-AKY-2519靶向表達B7-H3蛋白的腫瘤，新藥臨牀試驗申請(IND)計劃於2026年提交。此外，公司已與多家國內外機構建立同位素供應合作關係，其內部符合藥品生產質量管理規範(cGMP)的生產設施預計2026年投入運營;同時，公司還在開展合作研究，佈局更多微型蛋白放射性偶聯藥物項目。這家總部位於美國馬薩諸塞州波士頓的企業成立於2020年，在截至2025年9月30日的12個月內實現營收600萬美元。公司計劃在納斯達克掛牌上市，股票代碼爲AKTS。本次IPO的聯席賬簿管理人包括摩根大通、美銀證券、Leerink Partners以及TD Cowen，具體發行定價條款尚未對外披露。
- 2025-12-22 15:30:15
瑞銀2026美國資管業展望：市場情緒轉向“適度樂觀” 推薦阿波羅(APO.US)、嘉信理財(SCHW.US)等
智通財經APP獲悉，近日，瑞銀髮布了對美國券商與資產管理公司行業的研究報告，指出行業整體呈現“適度樂觀”態勢，投資者情緒較去年更爲理性，預計2026年市場將保持溫和上漲。報告覆蓋多家知名機構，並對部分公司給出“買入”評級，包括TPG(TPG.US)、阿波羅全球管理(APO.US)和嘉信理財(SCHW.US)等。瑞銀在報告中表示，買入評級企業普遍具備增長確定性強、估值合理或存在明確催化劑等優勢。阿波羅全球管理作爲“成長與價值兼具”的代表，受益於保險平臺Athene的多渠道策略與強勁年金需求，預計2029年前其經常性收益(FRE)複合年增長率可達20%，當前估值仍具吸引力。TPG則憑藉信貸業務擴張、財富管理渠道拓展及潛在保險合作伙伴引入，有望實現20%以上的FRE增長，瑞銀預測其2029年FRE利潤率將達到50%，顯著高於公司設定的45%+目標。嘉信理財被市場廣泛看好，但股價尚未反映其增長潛力。瑞銀分析指出，若其遺留的Ameritrade客戶資產實現5%年化增長，可爲公司整體淨新增資產(NNA)貢獻約1個百分點，推動長期增長。在樂觀情景下，2028年每股收益有望達到8.38美元，較當前預期有約14%上行空間。儘管市場對傑富瑞(JEF.US)First Brands相關風險存在擔憂，但瑞銀仍予以該股“買入”評級。該行測算，當前市場定價已反映了1.5億-2.5億美元的淨收益損失，而實際直接影響僅爲4000-4500萬美元，且公司在併購諮詢、資本市場業務中的份額持續提升，2027年預期市盈率僅11倍，低於3年行業平均水平，估值吸引力顯著。對於Ares Management(ARES.US)、LPL Financial(LPLA.US)等獲“中性”評級的企業，瑞銀明確了謹慎立場的核心原因。Ares儘管基本面強勁，有望超額完成7500億美元有機資產管理規模、16%-20%的FRE複合增長等目標，但當前25.9倍的2026年預期市盈率較同行溢價132%，進一步上漲需依賴業績超預期或估值溢價擴大。LPL的中性評級則源於短期增長壓力，公司當前專注於留住Commonwealth顧問團隊，有機NNA增長復甦節奏或慢於市場預期，預計未來幾個季度有機增長率維持在7%以下，且2026年核心管理費用可能高於行業共識，短期業績承壓。行業趨勢與投資機會展望另外，瑞銀在報告中強調了2026年行業將呈現的多重結構性機會。私人資產在401(k)計劃中的配置有望逐步提升，目標日期基金(TDFs)成爲主要渠道，預計2028年私人資產在TDFs中的佔比將從2024年的極低水平升至5%，KKR(KKR.US)、黑石(BX.US)、阿波羅等機構最具競爭力。保險市場方面，私募信貸領域存在3.5萬億-6.5萬億美元的潛在市場，黑石若能獲得約15%的市場份額，則在未來有望新增5000-7500億美元資產管理規模及20-30億美元收入。併購市場方面，市場普遍預期2026年手續費規模將恢復至2021年峯值的100%-105%，2027年進一步擴大至100%-115%，但瑞銀預測更爲保守，分別爲90%和105%，認爲當前共識預期已充分反映樂觀情緒，精品投行板塊的風險收益比趨於平衡。
- 2025-12-22 15:05:10
勿接“下落的利刃”！分析師Q2績後唱衰甲骨文(ORCL.US)：股價恐持續回調
智通財經APP獲悉，甲骨文(ORCL.US)於2025年12月10日發佈第二季度財報，股價隨後遭遇大幅下跌。財經分析師Envision Research撰文發表近期對該股看法，提醒投資者不要在當前價格回調時買入。該分析師此前曾在9月撰文進行評論以提醒潛在投資者控制錯失恐懼症，並建議現有投資者考慮買入看跌期權等對衝策略，當時甲骨文與OpenAI簽訂數據中心容量新合同。該分析師當時認爲，甲骨文股票估值似乎偏高，其遠期市盈率達48倍，市盈增長比率達3.3，顯著高於英偉達(NVDA.US)和Meta Platforms(META.US)等主要AI競爭對手。除估值風險外，激進的資本支出和負自由現金流也引發了對其執行力的擔憂。潛在投資者應控制錯失恐懼症，現有投資者可考慮用看跌期權進行對衝。此後，該公司發佈了2026財年第二季度財報，股價隨後遭遇大幅下跌。跌幅可能會吸引潛在投資者試圖抄底。因此，分析師發佈評論，旨在提醒投資者不要在當前價格回調時買入。基於其第二財季財報的更新，他認爲仍有一些令人擔憂的跡象，這些跡象可能引發股價持續回調。他稱，當前的擔憂主要有三個方面。首先，公司近期的擴張在很大程度上是由債務增加推動的，尤其是以資本租賃的形式。其次，公司也停止了其股票回購計劃，併成爲新股淨髮行方，進一步引發了對其擴張可持續性的擔憂。最後，儘管迄今股價已大幅回調，但按歷史標準衡量，公司估值仍然偏高。債務與資本租賃從下一張圖表所示的第二財季更新後的資產負債表開始，這是甲骨文近期表現中第一個令人擔憂的方面。根據下文詳述的財務數據，其長期債務近年來顯著增加，從約760億美元增至目前的近1000億美元。更令人擔憂的是，其總租賃承諾增長更快，在大約3年內增長了三倍多，從約62億美元增至當前財季的超過200億美元。這些義務主要以數據中心"外殼"和英偉達GPU等硬件的資本租賃和經營租賃形式存在，如果像OpenAI這樣的主要合作伙伴預期的AI需求未能像預測那樣快速實現，這些義務將與長期債務一樣構成實際的長期財務負擔，並提升甲骨文的財務風險狀況。股票發行與股份稀釋除了上述債務問題，甲骨文的資本配置策略在最近幾個季度也發生了轉變，這種轉變既表明其靈活性惡化，也對現有股東不友好。多年來，該公司一直是其自身股票的淨買家，這從下面的現金流量表中可以看出。歷史上，公司回購的股份多於新發行的股份，導致流通股數量從大約10年前的43億股減少至2025財年末的僅28億股。然而，這一趨勢在本財年發生了逆轉。如圖所示，截至本財年過去12個月，甲骨文已大幅縮減其回購計劃至僅約5.06億美元，同時增加了新普通股的發行(過去12個月超過16億美元)。因此，流通股數量(以加權平均普通股計)開始擴張，目前增至28.94億股基本股，而2025財年爲28.66億股。這種稀釋發生在公司債務上升、現金流面臨極大壓力之時，表明甲骨文發行股票並非基於實力，而是由於資本配置靈活性受限。其他風險與最終結論最後，儘管股價已大幅回調，但無論按歷史標準還是同行比較，該股的市盈率仍然偏高。該股基於非公認會計准則計算的過去12個月市盈率約爲25.9倍，如下一圖表所示，這比其5年曆史均值22.4高出15%以上，也高於行業平均值約10%。此外，該分析師擔心上述市盈率可能低估了估值風險，因爲市盈率沒有考慮到其相對於歷史水平更沉重的債務負擔。對於像企業主一樣思考的長期投資者而言，債務也是其所有權的一部分。作爲反映，下圖說明了甲骨文經債務調整後的估值狀況，特別是將其企業價值倍數與歷史常態和行業基準進行比較。引用此圖中的幾個數字應足以闡明。如圖所示，公司當前過去12個月的企業價值/息稅折舊攤銷前利潤比率接近24倍，比其五年曆史中位數19.8高出21%以上，也比行業中位數高出約29%，兩者都表明估值風險比上述市盈率所暗示的更大。其他經債務調整的估值指標，如企業價值/收入和企業價值/息稅前利潤比率，也大致描繪了相同的情況。當然，其第二財季財報也揭示了一些積極因素。首先，公司關鍵的雲部門持續顯示出快速增長(第二財季報告同比增長34%)，這有助於緩解自由現金流受壓和資本支出激進(同樣主要由借貸和新股發行推動)的問題。此外，甲骨文報告本季度末業務積壓(即剩餘履約義務)爲5230億美元，相比上次撰文時的4550億美元再次實現了近15%的健康強勁增長。最後，爲減輕其OpenAI交易帶來的執行風險，公司也提供了來自Meta和英偉達等其他超大規模客戶的承諾更新。總結來說，隨着甲骨文第二財季財報及隨後的價格/估值回調，該分析師近日對甲骨文進行了重新審視，主要目的是提醒目前不要抄底，因爲回調繼續的可能性很大。主要擔憂包括債務增加(尤其是資本租賃)、新股發行以及估值風險(特別是經債務調整後)。鑑於這些擔憂，建議潛在投資者目前繼續保持觀望。
- 2025-12-22 15:03:26
高盛(GS.US)過去一年漲超61%，現在入場還來得及嗎?
智通財經APP獲悉，高盛(GS.US)最新收盤價爲893.48美元。從股價走勢來看，其上週漲幅達 0.6%，過去一個月累計上漲 15.4%，年內漲幅更是高達 55.4%，過去一年漲幅爲 61.1%。不僅如此，基於這些漲幅，高盛三年累計漲幅已攀升至 178.8%，五年累計漲幅更是飆升至 292.8%。在股價經歷如此巨幅拉昇之後，此時買入高盛股票，究竟還算不算一筆明智的投資決策?又或者，市場狂歡已然接近尾聲，在這個價位入場，投資者是否只會面臨過高的風險?這輪行情得以蓬勃發展的主要驅動力，源自市場對高盛業務佈局的樂觀展望。具體而言，市場看好高盛不斷拓展的財富管理與交易業務，同時也對其重新聚焦機構與投資銀行業務(而非此前開展的消費銀行業務試驗)充滿期待。此外，投資者對管理層戰略方向的調整以及資本返還方案的興趣也日益濃厚，這便很好地解釋了市場情緒爲何如此高漲。即便當前市場呈現出這般火熱態勢，但市場對高盛的估值評價卻呈現出好壞參半的局面——有一半的估值指標顯示其股價被低估，而另一半指標則表明其估值處於合理區間。接下來，本文將運用不同的估值方法進行詳細拆解分析，並進一步探討一種更爲精細的定價思路。方法 1：超額收益模型該模型旨在評估高盛運用股東投入的股權資本，是否具備持續獲取超出股權成本利潤的能力。其核心關注點在於，每一美元的賬面價值能否在長期運營中，爲公司賺取高於股權成本的收益。高盛每股賬面價值 348.02 美元;基於 13 位分析師對未來 ROE 的加權預測，其"可持續 EPS"爲 58.80 美元。模型採用 15.26% 的平均 ROE 與每股 48.16 美元的股權成本(約 13.8% 成本率)，算出每股超額收益 10.64 美元，意味着銀行有望持續創造高於融資成本的回報。15 位分析師預計其長期賬面價值將升至每股 385.29 美元。綜合以上，超額收益模型給出的內在價值約爲每股 500.45 美元，相對近期 893 美元的價格，股票被高估約 78.5%。結果：高估圖1方法 2：市盈率對盈利且成熟的高盛而言，市盈率直接把買入價格與銀行當下的盈利能力掛鉤。一般而言，增速更快、風險更低的公司配得上更高市盈率，反之則更低。目前，高盛的市盈率爲 17.75 倍，這一數值不僅低於資本市場行業平均水平約 25.06 倍，也低於更廣泛同業平均水平約 30.41 倍，從這一對比情況來看，市場對高盛的定價似乎給予了一定程度的折扣。Simply Wall St 所採用的專有“Fair Ratio”評估體系，綜合考量了盈利增長態勢、盈利質量優劣、風險程度高低、行業地位強弱以及市值規模大小等多方面因素，其分析認爲高盛合理的市盈率應爲 19.18 倍。以這一合理市盈率爲參照標準，高盛當前 17.75 倍的市盈率略低於其合理區間，這表明高盛目前處於溫和低估狀態，而非估值過高。結果：低估圖2
- 2025-12-22 15:00:00
股價一年飆漲86%背後：英特爾(INTC.US)仍未獲關鍵代工客戶 14A工藝能否贏回蘋果、英偉達？
智通財經APP注意到，對英特爾而言，2025年是大事頻仍的一年，但這未必改變了其根本敘事。這家美國芯片製造商迎來了一位新CEO，並獲得了來自美國政府、英偉達和軟銀的鉅額投資。這些進展推動其股價在年內上漲了86%，表現超過了"七巨頭"科技股及競爭對手AMD。與此同時，英特爾至關重要的製造部門仍然缺少一個主要的外部客戶——這是其讓這項現金流失的業務實現可持續發展的必要條件。晨星分析師布萊恩·科萊羅表示："英特爾在年底帶着一些樂觀情緒離場，即他們將在某個時間點成爲美國一家舉足輕重的芯片製造商……而在年初，這絕對是一個不確定的說法。"他同時指出，"同樣，也沒有出現那種能真正奠定英特爾在製造領域地位的重大交易。"公司的技術在很大程度上成就了數字革命和硅谷作爲全球創新中心的聲譽：英特爾發明了世界上首個微處理器(或稱電腦芯片)以及x86架構——這是設計計算機芯片的關鍵藍圖。其聯合創始人戈登·摩爾提出了定義了半導體行業創新步伐超過半個世紀的"摩爾定律"。即使在業內其他公司都轉向"無晶圓廠"模式——將製造外包給臺積電這樣的公司——英特爾仍堅持自己製造電腦芯片。但多年的失誤和糟糕的投資決策使英特爾的製造部門落後於臺積電，這進而導致其產品在競爭對手面前失去了優勢。隨着其服務器、筆記本電腦和臺式機CPU等芯片市場份額被超威半導體和Arm奪走，其製造業務也喪失了維持生存所需的規模。前CEO帕特·基辛格爲重振英特爾製造部門而向外部客戶開放的四年激進轉型努力，嚇跑了投資者。重啓代工業務所需的鉅額開支，加上其成功的不確定性，令華爾街感到恐慌。在董事會於2024年末罷免基辛格後，陳立武於2025年3月被任命爲首席執行官，他的到來開始重振市場對公司潛在轉型的信心。分析師解釋說，儘管在陳立武領導下英特爾的戰略基本未變，但投資者讚賞他審慎的語氣、成本削減措施以及廣泛的行業人脈。當陳立武因其與中國的商業聯繫問題與特朗普總統發生爭執後，美國政府罕見地向公司投資了90億美元(儘管這筆資金是英特爾本應從拜登時代的《芯片法案》中獲得的)，這種微弱的信心旋即轉化爲信心。自疫情凸顯了依賴臺灣的科技供應鏈風險以來，將半導體制造迴流美國一直是美國政府的關注重點。Technalysis Research分析師鮑勃·奧唐納表示："半導體不僅在經濟上重要，從國家安全角度來看也至關重要。英特爾作爲一家真正意義上的美國公司，擁有迄今爲止規模最大的現有基礎設施。"許多批評者認爲，以英特爾投資爲例，美國在特朗普領導下更廣泛地轉向國家資本主義，引發了關於國家安全和政府利益衝突的疑問。但分析師表示，美國政府持有英特爾10%的股份可能爲公司帶來各種積極結果，例如英特爾能在影響半導體的貿易政策上有發言權。更重要的是，美國政府可能會介入，激勵或迫使像蘋果這樣的大公司使用英特爾的代工廠。來自軟銀的20億美元投資和英偉達的50億美元投資，進一步提振了投資者對英特爾股票的情緒。這筆現金注入有助於遏制公司在探索前進道路時所面臨的鉅額虧損。不過值得注意的是，與英偉達的交易並未包含英特爾代工業務爲這家AI巨頭製造芯片的協議。"一切都取決於14A工藝"英特爾代工業務最大的潛在客戶——英偉達、蘋果和高通——在某種程度上也是其產品部門的競爭對手，並且與臺積電有着長期的合作關係。更不用說，臺積電正在美國建設價值1650億美元的製造產能，這削弱了那些公司爲地緣政治理由而使用英特爾生產芯片的論據。爲了贏得這些客戶，英特爾將需要證明其最新一代製造工藝是合格的。分析師表示，英特爾最初向外部客戶推廣的18A工藝是一項巨大的技術成就，但目前主要用於製造英特爾自己的產品。這些產品——英特爾即將推出的面向個人電腦的Panther Lake芯片和麪向數據中心的Clearwater Forest芯片——能否成功，可能有助於說服其他公司使用其下一代名爲18AP和14A的工藝。目前已有傳言稱，蘋果可能會使用英特爾的製造工藝，特別是其18AP工藝，來生產其最低端的電腦芯片。法國巴黎銀行分析師大衛·奧康納估計，英特爾有12到18個月的時間來爲14A工藝爭取到一個大型外部客戶，以確保該工藝能按計劃繼續推進。他稱該工藝是"英特爾代工業務能否成功、甚至長期來看是否會退出製造業務的關鍵"。奧康納表示："一切都取決於14A工藝及其成功。"其他分析師對英特爾扭虧爲盈給出了更長的時間表。伯恩斯坦分析師斯泰西·拉斯貢表示："(英特爾)花了10年時間才走到這步田地。爲什麼修復它需要的時間會少於10年呢？"
- 2025-12-22 14:48:16
香港再生建築材料開發商GreenVector(GRVT.US)IPO定價4-6美元/股 擬籌資1000萬美元
智通財經APP獲悉，中國香港再生建築材料開發商GreenVector Holdings上週五向美國證券交易委員會(SEC)提交了首次公開募股(IPO)申請。該公司計劃以每股4-6美元的價格發行200萬股股票，以籌資1000萬美元。該公司計劃在納斯達克上市，股票代碼爲“GRVT”。據悉，GreenVector是香港可持續建築解決方案的主要開發商，專注於生產由再生材料製成的環保產品，如生態玻璃磚和空氣污染物去除鋪路磚。通過其運營子公司，該公司爲50多家企業客戶提供服務，主要爲香港大型建築公司。其分銷業務歷來由其附屬公司TioStone Environmental Limited負責。該公司通過合作伙伴關係建立本地化回收材料供應鏈，並持續進行研究以開發新型低碳材料。數據顯示，該公司在截至2025年9月30日的12個月營收爲500萬美元。
- 2025-12-22 13:42:59
摩根大通：2026年航空航天持續“高飛”，波音(BA.US)仍爲首選
智通財經APP獲悉，摩根大通在12月19日由分析師塞思·塞夫曼領銜發佈的行業展望中預計，航空航天和國防類股票在2026年前將獲得廣泛支撐，其中商業航空航天領域是最明確的亮點，而美國國防類股票則面臨更具選擇性和政治複雜性的環境。在航空航天領域，該行表示需求基本面依然強勁，支撐因素包括波音和空客多年期的生產積壓、全球航空交通的持續增長以及商用飛機機隊的老化。摩根大通預計，飛機產量的逐步提升將支撐原始設備製造商和售後市場(尤其是產能約束依然顯著的發動機維修領域)的增長。波音仍爲首選該行將波音(BA.US)、StandardAero(SARO.US)和ATI(ATI.US)列爲優先關注的航空航天領域標的，理由是可見的生產增長、利潤率擴張和估值支撐。波音仍然是首選，分析師指出，隨着飛機交付量上升和國防業務執行趨於穩定，該公司有望在本十年後期實現現金流顯著增長。ATI也因其隨着客戶尋求俄羅斯鈦的替代來源而日益增加對航空航天和國防需求的敞口而受到關注。摩根大通表示，儘管GE航空航天(GE.US)和Howmet Aerospace(HWM.US)等估值較高的航空航天股票在2025年股價大幅上漲後，該行仍對其持建設性觀點，認爲盈利勢頭和持續的售後市場需求可能會繼續推動上行，儘管估值倍數已處於高位。國防板塊存在細微差異國防領域的前景則更爲複雜。儘管在地緣政治緊張局勢加劇和美國盟友責任分擔增加的背景下，全球軍費開支正在上升，但摩根大通警告稱，美國政治背景帶來了不確定性。該行表示，當前政府推動國防工業基礎超越傳統主要承包商，這有利於小型和非傳統企業，使得大型現有企業的投資前景變得複雜。在國防產品領域，該行看好L3Harris Technologies(LHX.US)，理由是預計其中個位數百分比的收入增長、利潤率擴張以及其Aerojet Rocketdyne業務的復甦。在服務領域，Leidos(LDOS.US)因其有吸引力的估值、利潤潛力和現金部署靈活性而受到關注。下調洛克希德·馬丁(LMT.US)評級摩根大通將洛克希德·馬丁的評級從之前的"增持"下調至"中性"，理由是對其長期自由現金流增長的擔憂，包括本十年後期與養老金相關的阻力以及其投資組合中部分業務執行情況不均衡。儘管該公司的導彈業務預計將增長，但該行認爲市場對現金流擴張的普遍預期似乎過於樂觀。總體而言，摩根大通表示該行業在2026年仍處於有利地位，但投資者應愈發精挑細選，尤其是在國防領域，項目執行、預算風險和政治動態可能會導致回報出現分化。
