- 2026-01-19 13:37:41
浦銀國際：首次覆蓋佑駕創新(02431)予“買入”評級 無人物流進展迅速
智通財經APP獲悉，浦銀國際發佈研報稱，首次覆蓋佑駕創新(02431)，給予“買入”評級，目標價19.3港元，潛在升幅30%，對應2026E目標市銷率4.2x。中國本土智駕Tier 1在2025年前三季度合計佔據智駕域控市場過半份額。未來在中國市場，本土廠商將繼續充分競爭，關鍵點在於大規模商業化落地的能力。浦銀國際主要觀點如下：首次覆蓋智駕Tier 1行業，給予“超配”評級智駕域控作爲智能駕駛功能實現的核心部件，市場呈快速擴張態勢。根據Frost&Sullivan，全球乘用車智駕域控市場規模將在2029年達人民幣4,284億元，其中中國佔據近40%份額，其中佑駕創新是該行在智駕Tier1行業的首選。展望未來，能夠迭代算法保障方案性能、洞察客戶需求持續獲得定點、以綜合服務推動項目持續量產的 Tier 1，更有機會成長爲頭部玩家。中國本土 Tier 1 也有望憑藉技術積累、研發效率和規模化生產的成本優勢進入更廣闊的國際市場。艙駕兩域業務佈局，全方位賦能汽車智能化，政策驅動功能標配+自主車企“智駕平權”助力佑駕高速成長佑駕戰略佈局智駕和座艙兩條業務線，在智駕域，公司通過前裝量產的iSafety和iPilot方案踐行漸進式迭代。當前標配AEB功能的法規逐步落地，有望驅動iSafety出貨量成長。同時，佑駕作爲智駕域控量產玩家，基於國產芯片的iPilot 切合自主車企“智駕平權”需求，有望拓展更多客戶。在座艙域，公司DMS產品不斷進化，有望隨着強制標配法規的落地進一步擴大客戶範圍和訂單規模。並且，公司依託大模型能力推出的智能管家BamBam有望提升座艙業務的價值量。該行預計公司智能部件與解決方案收入將在2026年繼續保持高速增長。率先落地L4閉環場景，無人物流車商業化落地進展迅速，交付量快速擴大佑駕依託全棧自研能力和車規級規模量產經驗，推動L4級自動駕駛方案iRobo在多元場景中的創新應用。一方面，公司無人小巴已於2025年2月完成首個項目落地，目前項目積累豐富有望持續貢獻營收。另一方面，佑駕快速切入無人配送領域，小竹無人車可共享前裝量產項目供應鏈資源，加強其性價比優勢；公司車規級經驗則爲小竹的可靠性提供保障。發佈以來，小竹無人車獲得密集訂單，2026 年有望衝擊萬臺級別交付規模，將迅速成長爲公司營收的重要來源。展望未來，若無人車業務模式持續得到驗證，佑駕估值彈性有望進一步釋放。投資風險：宏觀經濟走弱，整車市場需求不振；法律法規仍在完善，監管趨嚴導致行業智駕滲透率提升速度不及預期；下游客戶車型量產進度/消費者付費意願不及預期；行業競爭加劇，價格競爭態勢進一步緊張，拖累毛利率；無人物流車市場需求增長不及預期。
- 2026-01-19 13:34:41
港股異動 | 聖貝拉(02508)午後漲超12% 與雲跡科技訂立戰略合作框架協議
智通財經APP獲悉，聖貝拉(02508)午後漲超12%，截至發稿，漲9.4%，報5.47港元，成交額3792.53萬港元。消息面上，1月19日午間，聖貝拉發佈公告稱，公司與中國領先的機器人服務智能體公司雲跡科技訂立戰略合作框架協議，雙方將共同探索人工智能與機器人技術在高需求家庭護理場景的深度融合與應用。此次合作旨在依託公司在產後護理領域的領先地位、龐大客戶羣及閉環數據資產，結合雲跡科技在服務機器人及人工智能算法方面的核心技術，攜手推動母嬰護理行業的智能化升級，並逐步將成功模式拓展至家庭育兒及養老護理等更廣闊的全生命週期服務領域。公告指出，展望未來，除上述合作外，近期公司還通過投資於母嬰行業頭部的AI服務商 WITH1000，鏈接了超400家母嬰護理機構的逾千萬組臨牀護理數據，持續反哺夯實AI產品“貝拉博士”的數據資產壁壘。公司將持續推進“AI+護理”戰略的落地，通過技術創新延長客戶生命週期價值，爲公司股東及投資者創造可持續回報。
- 2026-01-19 12:20:36
中國太平(00966)發盈喜 預期2025年度股東應占溢利同比增加約215%至225%
智通財經APP訊，中國太平(00966)發佈公告，本集團截至2025年12月31日止年度(2025年年度)的股東應占溢利預計與去年同期(2024年年度)相比增加約215%至225%。2024年年度的股東應占溢利爲84.32億港元。本集團實施高質量發展戰略，堅持穩中求進、守正創新、價值導向，保險業務保持平穩健康發展。本公司股東應占溢利預計增加主要是因淨投資業績較2024年度有所提升，以及中國國家稅務部門針對中國保險行業推出的新企業所得稅稅收政策的一次性影響。
- 2026-01-19 12:03:05
供應趨緊之下鋁價漲勢如虹 匯豐上調中國宏橋(01378)目標價至41港元
智通財經APP獲悉，國際大行匯豐(HSBC)近日發佈研報稱，全球鋁價基準處於多年高位，並有望在今年超越歷史最高紀錄，主要因供應限制持續。來自匯豐的分析師團隊認爲鋁市場供應緊張已經顯現，並且隨着產能高利用率及低庫存狀況，緊張程度將不斷加劇。匯豐表示，鋁市場是該機構長期看好的中國股市材料板塊首選，因此將中國宏橋(01378)目標股價上調至41.00港元(原目標價37.40港元)，將中國鋁業-H/A股目標價上調至15.20港元/14.90元人民幣(原目標價12.30港元/12.10元人民幣)，均維持“買入”這一樂觀看漲評級。匯豐表示，鋁市場緊張已非預測——而是正在發生：正如該機構此前的展望報告中所預期(《2026年展望：趨緊的供應遇上韌性需求》，鋁市場在進入2026年初時已經呈現基本面趨緊態勢。由於今年春節時間晚於往常時間線，提前開啓了消費支出，需求在年底依然保持韌性。與此同時，中國鋁產量仍受約4500萬噸的有效產能上限限制，而海外新增供應有限。匯豐分析師團隊強調稱，這種趨緊的平衡已轉化爲鋁價格走勢。上海期貨交易所的鋁價已突破23，000元人民幣/噸的重要關口，倫敦金屬交易所LME鋁價持續上行至突破3，000美元/噸，創下多年來的歷史最高點位，但尚未重返2021/22年所見的歷史最高峯值(分別爲大約24，000元人民幣/噸以及>3，800美元/噸)，這表明如果狀況持續或進一步趨緊，仍然存在可觀的上行潛力。不過匯豐的分析師們表示，結構性供應限制依然存在：比如，在中國市場，產能上限繼續限制增量級別產出，儘管價格強勁，但匯豐認爲產量大幅增長的空間很小。海外供應增長則相對溫和，且日益面臨中斷風險。South32旗下Mozal鋁廠(約0.25百萬噸)確認將於3月停產，這進一步收緊供需平衡態勢。由於削減的產能重啓異常緩慢，且新項目投產有限，全球供應彈性仍然較低。這些因素強化了匯豐分析師團隊的觀點，即鋁市場的供應緊張是由政策和新一輪基礎設施建設週期全面驅動的，無法僅簡單地通過價格持續上漲迅速解決。匯豐表示，儘管行業輪動，需求仍保持韌性：在需求方面，受汽車輕量化和電池外圍強勁需求推動，與電動汽車相關的消費依然強勁。電網層面的投資則繼續提供一個穩定的、爲期多年期的需求來源。太陽能需求正從近期峯值全面正常化，仍是鋁需求的重要貢獻者。建築層面的需求在經歷多年疲軟後似乎正在企穩，減輕了長期以來鋁市場增長路徑的不利因素。總體而言，該機構預計中國鋁需求將保持強大韌性，支撐更緊張的市場平衡態勢。匯豐預計中國宏橋將在2025年第四季度實現進一步盈利增長，動力來自強勁的鋁價和有效的成本管理系統。展望未來，基於穩固的鋁市場基本面、全球低庫存水平、電網基礎設施層面的持續投資以及電動汽車行業穩定增長的需求，匯豐對中國宏橋的長期盈利潛力保持樂觀展望，預計2024年至2027年的盈利複合年增長率約爲21%。匯豐對於中國宏橋的目標價從37.40港元上調至41.00港元，維持“買入”評級。
- 2026-01-19 11:48:42
港股異動 | 東嶽集團(00189)漲超4% 製冷劑市場延續高景氣
智通財經APP獲悉，東嶽集團(00189)漲超4%，截至發稿，漲4.39%，報11.9港元，成交額1.33億港元。消息面上，據氟務在線數據，1月16日，製冷劑R507、R404兩大品種報價分別達到46000—49000元/噸、43000—45000元/噸，均較14日跳漲3000元/噸。此外，製冷劑龍頭企業陸續披露2025年度業績預增公告。三美股份預計2025年歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長155.66%-176.11%；永和股份預計2025年實現歸母淨利潤同比增長110.87%-150.66%。長江證券指出，東嶽集團是氟硅行業龍頭，2024年三代製冷劑配額正式凍結，行業有望迎來長週期上行；有機硅資本開支大幅放緩，需求高增長，有望從底部迎來反轉；含氟聚合物板塊有望迎來結構性機會。
- 2026-01-19 11:47:42
港股異動 | 建滔積層板(01888)再漲超5% 公司覆銅板近期漲價 機構稱旺季提價頻率超預期
智通財經APP獲悉，建滔積層板(01888)再漲超5%，截至發稿，漲4.23%，報14.05港元，成交額3.15億港元。消息面上，12月26日，建滔發佈漲價函，由於目前銅價暴漲，玻璃布供應緊缺，迫於成本壓力公司對所有材料上調10%價格。國泰海通證券表示，2025年下半年以來，公司8月、10月、12月月初已經提價三次，12月再次提漲，月內兩次提漲超預期。意味着AI景氣驅動下全產業鏈進入良性提價週期。公司同時佈局銅箔、電子布和覆銅板，作爲行業一體化龍頭有望能全環節受益於漲價週期。國金證券發佈研報稱，AI強勁需求帶動PCB價量齊升，目前多家AI-PCB公司訂單強勁，滿產滿銷，正在大力擴產，四季度及明年業績高增長有望持續。AI覆銅板也需求旺盛，由於海外覆銅板擴產緩慢，大陸覆銅板龍頭廠商有望積極受益。
- 2026-01-19 11:44:37
港股異動 | 新秀麗(01910)漲近3% 公司銷售趨勢持續改善 計劃進行美國雙重上市將成爲重要正面催化劑
智通財經APP獲悉，新秀麗(01910)漲近3%，截至發稿，漲2.31%，報21.28港元，成交額4890.31萬港元。消息面上，匯豐研究報告指出，新秀麗在經歷2025年挑戰後，銷售趨勢正持續改善，預計2026年將恢復正常化增長。儘管美國關稅的影響已基本消除，但再投資可能對利潤率構成壓力。匯豐認爲，2026年公司計劃進行的美國雙重上市將成爲一個重要的正面催化劑。富瑞表示，預期新秀麗將於2025年第四季公佈淨利潤1.17億美元，按年減9%，利潤率爲18.5%，銷售額增長1.4%，當地貨幣計價增長0.4%。該行指出，該公司於2026年3月中旬公佈2025年業績，投資者將關注三大重點，包括管理層對2026年銷售額與利潤率的展望；美國上市時程；股份回購的時機與規模。
- 2026-01-19 11:35:47
花旗：上調信義玻璃(00868)汽車玻璃業務估值倍數 目標價升至9.01港元
智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，考慮到汽車玻璃業務獲利貢獻激增及毛利率表現優異，將信義玻璃(00868)核心玻璃業務估值倍數上調至預測今年市盈率10倍，並採用分類加總估值法，計入信義光能(00968)與信義能源(03868) 的盈利來源，信義玻璃目標價由7.55港元上調至9.01港元，維持“中性”評級。花旗下調對信義玻璃 2025年至2027年收入預測5%，毛利率預測下調1.3至2.8個百分點，至介乎28.5%至30.2%; 淨利潤預測下調21%至38%，至26億、33億及37億元人民幣，以反映浮法玻璃平均售價與利潤率壓力。該行對公司中短期前景仍持謹慎態度，因當前經濟與房地產市場持續抑制公司復甦前景。
- 2026-01-19 11:30:01
港股異動 | 天域半導體(02658)再漲超6% 與青禾晶元達成戰略合作 共同推進先進鍵合材料工藝開發
智通財經APP獲悉，天域半導體(02658)再漲超6%，截至發稿，漲6.43%，報54.65港元，成交額1388.52萬港元。消息面上，天域半導體宣佈，與青禾晶元訂立戰略合作協議，據此，雙方同意建立戰略合作，憑藉本公司在碳化硅材料領域的優勢及青禾晶元在鍵合設備定製與優化方面的能力，共同開展鍵合材料（包括鍵合碳化硅(SiC)、絕緣體上硅(SOI)、絕緣體上壓電基板(POI)及超大尺寸（12英吋及以上）SiC複合散熱基板）的工藝開發及技術迭代。董事會認爲，訂約方將利用彼等各自的競爭優勢，建立互利互惠的合作伙伴關係。通過結合公司在SiC外延片領域的行業實力與青禾晶元在鍵合集成技術及設備方面的專業知識，合作旨在促進先進鍵合材料解決方案的開發並優化生產工藝。預期此合作將提升集團在大尺寸複合基板方面的技術能力，確保設備穩定性，並進一步鞏固集團的市場地位。
- 2026-01-19 11:26:26
招商證券：維持匯聚科技(01729)“強烈推薦”投資評級 25年業績超預期
智通財經APP獲悉，招商證券發佈研報稱，維持匯聚科技(01729)“強烈推薦”投資評級。公司是立訊體系的重要組成，數通業務絕佳卡位MPO光通信、AI服務器等賽道，有望實現高質量成長，汽車業務受益於萊尼電纜業務的成功收購，有望快速躍升至全球頭部汽車線纜供應商，醫療設備業務長坡厚雪，積極佈局前沿賽道，結合立訊體系賦能協同成長，中長線成長空間可期。招商證券主要觀點如下：近期事件匯聚科技於2026年1月16日發佈業績盈利預告，預計2025年公司淨利潤同比增長60%~70%。25年業績同比增速60%~70%，數據中心、服務器業務高增及萊尼並表助力成長公司預計2025年年度純利將實現60%~70%的增長，對應7.2~7.7億港幣。該行判斷營收增長主要系電線組件分部內數據中心及服務器分部的銷售訂單增加帶動集團收入增加驅動，業績超預期主要系25年阿里、字節等國產服務器需求帶動公司服務器業務營收實現大幅增長，同時下半年萊尼整合效果較佳亦帶來業績增厚。26年海內外AI算力建設高景氣，MPO及服務器業務有望核心受益展望2026年，預計全球AI算力建設持續高景氣將帶動公司MPO、服務器組裝業務持續增長。MPO方面，公司產品緊跟多芯數、高密度技術趨勢，MPO光纖跳線可配備8/12/16/24/32等芯數，具備LC/MPO及SN/SN-MT產品儲備;26年新產品價值量有望持續向上。公司MPO海內外產能儲備可觀且持續擴張，該行判斷伴隨大客戶谷歌capex指引上修，以及公司積極拓展北美、歐洲市場，預計26年MPO業務將呈現較高的訂單景氣度。服務器方面，預計國產算力建設加碼將驅動26年服務器業務營收穩步向上，同時規模效應、部分零部件自研有望帶來中長期盈利能力改善空間。萊尼、德晉昌收購如期完成，算力、汽車、醫療三駕馬車驅動中長線成長可期25年7月公司成功收購萊尼電纜解決方案業務49%股權;25年12月公司公告德晉昌收購完成，強化海內外產能佈局及供應安全保障，上下游垂直整合更進一步。展望未來，預計AI算力需求高增有望助力公司MPO、服務器和高速銅纜等業務持續增長;汽車方面萊尼整合效果超預期，受益於立訊的自動化、智能化賦能及公司海內外新客戶導入，預計未來幾年利潤水平將持續改善;醫療業務有望中長線受益於老齡化、健康意識升級帶來的醫療設備連接市場需求提升，同時積極投資佈局醫療可穿戴等前沿技術領域，內生外延打開成長空間。風險提示算力建設不及預期風險、原材料價格波動風險、勞動力成本風險、宏觀經濟風險。
