- 2026-08-05 11:04:08
香港7月PMI回落至51 景氣連續3個月温和提升
智通財經APP獲悉，標普全球公佈，7月香港採購經理指數(PMI)經季節調整後，從上月52降至51，處於50持平線之上，反映營商環境連續3個月好轉，但景氣提升温和。標普表示，PMI指數小幅回落，一定程度上反映香港私營企業訂單增長放緩，擴張速度遠低於中東戰爭爆發前，整體温和。受訪企業透露，本月內加強了宣傳推廣活動、增強客户信心，並推出有競爭力的價格策略以刺激銷量，但本地經濟放緩，對整體訂單增長構成壓力。來自中國內地的市場需求擴張速度與6月持平，較為明顯，但7月新增出口業務在連續3個月增長後，環比未見變化。不過，整體訂單仍保持增長勢頭，支撐企業進一步擴大業務，增產幅度為3月以來最高。雖然出口需求環比持平，整體訂單增長不及6月，但企業新接訂單量仍連續3個月增長。整體投入成本和產出售價漲幅同時收窄，通脹壓力有所降温，但需求增長放緩，企業因此減少採購、壓縮庫存，甚至裁減人員，職位縮減幅度為2023年8月以來最大。對於未來一年經營前景，企業較上月更加謹慎，尤其是對本地經濟景氣展望，企業明確表示擔憂。採購活動減少，數量降幅為去年9月以來最顯著，受訪企業普遍認為需求放緩是主要原因，因此收緊採購。在此情況下，受訪公司努力壓縮庫存，導致庫存水平下降。此外，供應商已連續3個月延長交付週期，但延遲程度較6月有所緩和。最新調查數據還顯示，香港私營經濟通脹壓力持續降温。基礎數據顯示，採購價格漲幅高於6月，但薪酬成本僅小幅上升，為5個月最小。進入第三季度，企業提價幅度較上月收窄，走勢與整體成本相符，漲幅為4個月最小，僅屬温和，其中更有多家公司表示，為刺激銷量而降價銷售。在評估未來一年業務前景時，企業在7月較上月更加悲觀。不少公司對本地經濟和高通脹表示擔憂，因此看淡後市。標普全球市場財智經濟學家Usamah Bhatti表示，香港營商環境在2026年下半年初持續好轉，產出增長為3月以來最快。不過，整體新增訂單擴張速度放緩，這在一定程度上反映全球經濟持續受到中東戰事影響，出口銷售陷入停滯。整體投入成本、員工成本、銷售價格漲幅均有所收窄，顯示通脹壓力在第三季度初出現降温跡象，令人鼓舞；但採購價格漲幅仍高於6月，整體依然明顯，情況也不容忽視。
- 2026-08-05 11:02:23
港股異動 | 濰柴動力(02338)早盤漲超5% 德州叫停數據中心併網 SOFC戰略價值再度提升
智通財經APP獲悉，濰柴動力(02338)早盤漲超5%，截至發稿，漲5.11%，報35.4港元，成交額1.74億港元。消息面上，8月3日，美國德州叫停數據中心併網，標誌着數據中心併網通道明顯收窄，離網和自備電源需求將從備用方案轉為前置剛性要求。招商證券指出，政策端的施壓，要求數據中心必須加快自身供電能力建設。SOFC天然適配“離網獨立供電”場景，戰略價值再度提升。值得注意的是，濰柴動力近期表示，公司正全力加速推進SOFC產能建設，致力於在年內實現批量產能落地；同時提前規劃未來產能建設，根據市場及行業需求情況加速產能擴張。中信建投指出，濰柴動力核心增長引擎已從重卡動力總成+整車轉向高景氣AIDC發電業務。
- 2026-08-05 10:59:36
港股異動 | 亞太資源(01104)漲超9% 預期中期股東應占溢利約為13億港元至19億港元
智通財經APP獲悉，亞太資源(01104)漲超9%，截至發稿，漲9.33%，報1.64港元，成交額203.4萬港元。消息面上，近日，亞太資源發佈公告，相比截至2025年6月30日止年度(24╱25年財政年度)股東應占溢利約2.44億港元，本集團預期截至2026年6月30日止年度(25╱26年財政年度)取得股東應占溢利的估計範圍約為13億港元至19億港元。公告稱，於25╱26年財政年度的股東應占溢利預期增加乃主要由於幾點因素。其一，商品業務分部相比24╱25年財政年度的虧損約800萬港元，於25╱26年財政年度則貢獻分部溢利；其二，資源投資分部相比24╱25年財政年度的分部溢利約3.43億港元，於25╱26年財政年度貢獻的分部溢利增加；其三，預期撥回於聯營公司的權益的減值虧損淨額及本集團分佔聯營公司的業績。
- 2026-08-05 10:57:08
港股異動 | 三環集團(06951)再漲超4% 日韓巨頭漲價催化MLCC 上半年淨利最高同比預增65%
智通財經APP獲悉，三環集團(06951)再漲超4%，截至發稿，漲4.53%，報108.5港元，成交額6326.29萬港元。消息面上，村田、三星電機、太陽誘電等日韓頭部廠商先後針對AI服務器及車規高端高容MLCC上調價格，漲幅區間達15%—30%，多家企業坦言高端產品訂單交付週期持續拉長，產能已無法充分滿足客户的增量需求。銀河證券認為，MLCC龍頭小幅擴產備貨超高容產品，但產能釋放需要一年以上，超高容MLCC產品需求旺盛但供給受限格局短期難以緩解。三環集團此前發佈業績預增公告，預計2026年上半年淨利潤17.94億元-20.41億元，同比增長45%-65%。報告期內，受益於電子元件及光通信行業需求的增加，公司主營業務產品需求增長。其中，公司MLCC產品受益於客户認可度提升以及行業景氣度提升，部分規格價格修復至原有合理價值，銷售量和銷售額同比有較大幅度增長。
- 2026-08-05 10:48:17
港股異動 | 埃斯頓(02715)早盤漲近6% 擬4.87億元收購埃斯頓酷卓 進一步擴充產品矩陣
智通財經APP獲悉，埃斯頓(02715)早盤漲近6%，截至發稿，漲4.59%，報18.9港元，成交額1.35億港元。消息面上，埃斯頓發佈公告，擬收購埃斯頓酷卓股權，交易總金額為4.87億元。本次交易完成後，公司將間接持有埃斯頓酷卓100%股權，並將其納入合併報表範圍。本次收購標的與埃斯頓主業高度協同。埃斯頓表示，本次收購將進一步擴充產品矩陣，構建起“重載工業機器人+輕量化協作機器人+具身智能機器人”的全場景機器人產品體系。未來，公司將圍繞產品統籌規劃、技術協同研發、市場客户資源共享、運營提質增效四大維度，推進與埃斯頓酷卓深度整合。
- 2026-08-05 10:45:39
港股異動 | 中遠海能(01138)盤中漲超6% 霍爾木茲海峽重開預期升温 VLCC 運價中樞有望提升
智通財經APP獲悉，中遠海能(01138)盤中漲超6%，截至發稿，漲5.07%，報14.91港元，成交額1.46億港元。消息面上，美國財政部長貝森特4日在接受採訪時透露對霍爾木茲海峽重新開放前景表示樂觀。貝森特表示，儘管局勢存在較大風險，但美國與伊朗最早可能於週二或週三達成協議，推動霍爾木茲海峽恢復通航。國信證券近期表示，中期來看，若霍爾木茲海峽能再度恢復通行，隨着灣內貨量逐步迴歸、全球補庫啓動，VLCC運價中樞下半年仍有系統性抬升空間——回落更多是節奏問題而非趨勢逆轉。華源證券此前指出，當前處於中東地緣局勢的十字路口，美伊雙方既有可能短期持續當前的雙海峽封鎖，相互施壓，也有可能在持續對峙後，緩和局勢並解除海峽封鎖，而油運均有望受益，且運價中樞彈性較大（無論海峽封鎖或者地緣緩和，合規 VLCC 運力需求有望大增 20%以上）。油運基本面持續向好，疊加“長錦因素”和地緣變局催化，“油運大時代”有望來臨。
- 2026-08-05 10:40:53
港股異動 | 曹操出行(02643)漲近5% 與大眾交通共同探索上海及長三角區域Robotaxi規模化運營新模式
智通財經APP獲悉，曹操出行(02643)漲近5%，截至發稿，漲4.94%，報16.14港元，成交額1792.73萬港元。消息面上，據曹操出行官微消息，8月3日，公司與大眾交通簽署戰略合作協議。雙方將圍繞Robotaxi出行服務領域開展合作探索，依託各自在智能駕駛技術、車輛運營管理與城市交通服務等方面的優勢，共同探索上海及長三角區域Robotaxi規模化運營新模式，助力智能網聯汽車產業高質量發展。根據協議，雙方將分階段推進合作。初期，雙方將聯合開展Robotaxi示範運營，圍繞運營資質進階、車輛運營管理、平台對接、地面保障、安全服務等環節展開協同探索；在政策環境和運營條件成熟後，雙方將進一步推動規模化Robotaxi車隊合作運營，持續優化商業模式和運營體系，提升智能出行服務能力。
- 2026-08-05 10:38:48
港股異動 | 智駕概念股延續漲勢 自動駕駛系統安全國標正式發佈 機構指L2基本面已觸底有望反彈
智通財經APP獲悉，智駕概念股延續漲勢，截至發稿，浙江世寶(01057)漲12.15%，報4.385港元；佑駕創新(02431)漲9.9%，報4.72港元；禾賽(02525)漲3.44%，報18.02港元；希迪智駕(03881)漲2.03%，報21.08港元。消息面上，《智能網聯汽車自動駕駛系統安全要求》強制性國家標準正式發佈，擬於2027年7月1日起正式實施。該標準適用於搭載L3級、L4級自動駕駛系統的M類和N類車輛，不適用於自動泊車系統，從企業全生命週期安全保障、動態駕駛任務執行能力、人機交互告知、多維度檢驗檢測四個維度構建安全要求體系，為自動駕駛產品明確了統一的安全准入基線。華泰證券指出，近期Robotaxi右舵市場破冰，政策端中美同步提速，NHTSA加速推動Robotaxi商業化，國內強制性國標進入執行準備階段、吉利與比亞迪、奇瑞三家首批通過體系認證。L2智駕標的前期跌幅較大，有望隨行業β預期改善觸底反彈。
- 2026-08-05 10:33:44
ETF異動 | 南方兩倍做多海力士(07709)漲逾7% 存儲概念股集體走強 美股創新高提振市場情緒
南方兩倍做多海力士(07709)漲，截至發稿，漲7%，報39.72港元，成交額22.36億港元。消息面上，美股週二三大指數集體收漲，道指及標普500指數再創歷史新高，科技股表現亮眼，資金風險偏好回升。受此提振，今日港股存儲概念股集體高開，南方兩倍做多海力士早盤強勢走高。此外昨日SK海力士聯合閃迪推出高帶寬閃存(HBF)行業標準，並吸引谷歌及Tenstorrent加入聯盟，市場對存儲板塊的關注度持續升温。據韓媒報道，8月5日韓國股東團體對三星電子和SK海力士的CEO提起刑事訴訟，指控其獎金不受集體談判協議約束，警方已對此案展開調查。該團體認為，相關高管在未充分審查勞資協議的情況下同意支付獎金，並建立了不合理消耗公司資產的支付機制，因此構成背信行為。
- 2026-08-05 10:27:59
淨利增15.6%、主業近乎零增長，百威亞太(01876)的“調整期”還有多長?
7月30日，港股上市啤酒龍頭百威亞太(01876)發佈上半年業績報告。數據公佈後，市場反應耐人尋味——當日開盤衝高逼近9%，市值短暫重回千億港元，隨後快速跳水回落，漲幅縮窄至1.73%，兩個交易日累跌近7%，截至8月4日收盤，其股價微漲0.08%至6.57港元。(行情來源：富途)盤面劇烈波動的背後，是該公司業績賬面盈喜、主業走弱的核心矛盾：公司股權持有人應占利潤同比大幅增長15.6%，但剔除一次性損益後的核心經營利潤、銷量、營收全線承壓。而這也不禁讓人好奇，關於百威亞太的“調整期”，到底還有多長?高端不再避風，銷量、收入雙降成定局2026年上半年，百威亞太整體經營數據呈現“量收雙降、毛利微升、淨利分化”的特徵。報告期內，公司總銷量4262.4萬公升，同比下滑2.2%;實現營業收入31.71億美元，同比微降1.4%。受益於全球產品結構優化與區域高端產品擴容，公司每百升收入小幅上漲0.8%，毛利率同比提升10個基點至51.9%，高端化的品牌壁壘仍在持續兑現。但盈利端的壓力徹底暴露主業疲態：期內正常化息税折舊攤銷前利潤9.26億美元，同比下降8.9%，盈利率大幅回落236個基點至29.2%。盈利下滑的核心誘因清晰明確：國內市場渠道投入加碼、經營運營去槓桿化、整體經營收益減少，直接拖累主業盈利能力。值得注意的是，公司賬面歸母利潤同比增長，完全依賴税率優化、非經常性損益支撐，剔除擾動後的正常化歸母淨利為4.82億美元，僅同比增長1.5%，核心主業幾乎零增長。當一家公司的利潤增長主要靠税收安排驅動時，投資者就該警惕了。而從單季度表現來看，百威亞太二季度業績壓力也進一步放大，單季正常化EBITDA內生同比下滑9.7%，盈利下行趨勢加劇，延續了2025年以來的主業疲軟態勢，證明國內消費弱復甦並非短期擾動，而是階段性行業常態。透過渠道、競爭與消費場景三大維度，不難發現，百威亞太正處於由渠道、競爭與消費場景構成的“增長瓶頸”中。一是，渠道結構“跛腿”。 過去百威的基本盤牢牢紮根高端餐飲、夜店、KTV等即飲渠道，依託夜場社交場景建立高端品牌心智。但資源高度集中在一二線城市夜場與高端餐飲，地級市、縣城與鄉鎮的分銷網絡近乎空白。即飲渠道持續低迷，直接命中其業務七寸。一旦核心場景降温，又缺少下沉市場、居家消費渠道進行對衝，業績立刻顯現壓力。二是，本土巨頭高端化全面圍剿。 據Euromonitor數據，百威在中國高端啤酒市場的市佔率已從2015年的49.1%一路下滑至2025年的40%左右。華潤啤酒完成喜力中國業務整合後，喜力在福建、長三角等核心市場快速攻城略地;燕京啤酒依靠U8、A10兩大單品全國高增，多地增速突破20%。高端賽道不再是進口品牌的避風港。三是，消費場景發生永久性轉移。 居家自飲、大眾餐飲、普通商務宴請成為主流增量市場。這部分賽道長期是華潤雪花、青島啤酒、嘉士伯的優勢領地。場景變遷，直接導致百威曾經引以為傲的渠道優勢淪為“過去式”。伴隨着百威靠夜場社交場景建立的高端品牌心智，正在被居家自飲、大眾餐飲的消費浪潮沖刷殆盡，百威亞太曾經牢不可破的高端心智正加速瓦解。場景遷移不是短期波動，而是消費結構的深層重塑——靠單一渠道撐起的優勢，終究難抵時代轉向的潮水。中國銷量滑坡VS海外雙位數增長，轉型進入“陣痛深水區”當前國內啤酒行業已徹底告別“增量時代”，進入量穩價升的存量競爭週期，行業總產量維持低位波動，增長邏輯完全依賴產品結構升級與渠道效率優化。從競爭格局來看，歐睿國際數據披露，華潤、青島、百 威、燕京四大龍頭佔據國內超72%的市場份額，行業格局高度固化。但近年來本土啤酒品牌加速高端化突圍，在8-10元中高端核心價格帶持續深耕，不斷擠壓百威亞太的市場空間，導致公司傳統高端優勢邊際弱化。與此同時，國內消費場景發生結構性鉅變——傳統餐飲即飲渠道持續疲軟，家庭自飲、線上即時零售成為消費主流。值此之際，行業整體開啓渠道轉型浪潮，百威亞太也不例外。智通財經觀察到，面對傳統餐飲即飲渠道萎縮，百威亞太全面開啓渠道變革，從依賴線下餐飲場景，轉向家庭非即飲賽道、O2O線上渠道與直營零售模式。渠道轉型過程中，公司持續加大終端促銷、經銷商補貼與品牌投放力度，直接拉低產品噸價、壓縮利潤空間，形成穩銷量、降利潤的短期陣痛。相較於本土龍頭靈活的渠道調整策略，百威亞太作為外資龍頭，轉型節奏更慢、投入成本更高，因此承擔的短期利潤損耗也遠大於同業，這也是公司近兩年業績持續承壓的行業核心原因。以數據為例。中國市場作為該公司核心基本盤，正顯著經歷渠道轉型陣痛，量利持續雙殺。2026年上半年國內消費復甦不及預期，疊加異常多雨天氣衝擊户外餐飲場景，即飲渠道持續低迷，導致中國市場銷量、收入雙雙大幅下滑。數據顯示，亞太西部區域Q2收入內生同比下滑4.6%，其中中國區銷量內生大跌9.7%、收入下滑8.6%，正常化EBITDA同比暴跌15.9%。不過，對於百威亞太來説，仍有積極信號顯現。與國內存量內卷不同，韓國、印度等亞太區域市場，仍具備極強的成長屬性，為百威亞太提供了脱離國內週期的第二增長曲線。印度是百威亞太目前最確定的增長引擎，市場表現大幅超預期。依託國民消費升級、高端啤酒滲透率提升，公司高端及以上品類市場份額持續擴張，2026年二季度及上半年收入均實現雙位數高增長。韓國市場整體需求偏弱、行業總量趨於平穩，但百威亞太憑藉精細化運營實現逆勢突圍，上半年銷量持平行業、跑贏大盤，渠道份額持續提升。公司通過升級凱獅系列、拓展Nütrl飲料賽道等舉措擴展業務邊界，打開全新增長空間。盈利端依託持續提價、產品結構優化與運營效率提升，2026年二季度正常化EBITDA內生同比大幅增長26.3%，盈利修復態勢明確。但海外市場的體量能否對衝中國區的下滑?答案恐怕是否定的。整體來看，韓國、印度市場的高增長，僅能小幅對衝國內業務缺口，無法完全抵消中國基本盤的業績壓力，公司整體業績修復節奏，仍高度依賴國內市場回暖。招商證券也曾明確指出，“中國業務拖累業績，韓國及印度表現強勁但不足以帶動重估”。結語綜上，不難看出，即便身為國內高端啤酒細分領域的頭部企業，百威亞太仍處在一場艱難的戰略轉型中。展望2026年下半年，公司存在多重利好支撐業績修復：一方面，夏季高温天氣疊加消費旺季，國內啤酒終端需求有望集中釋放，前期持續去庫後，渠道庫存迴歸健康水平，銷量有望邊際企穩;另一方面，印度高端化進程持續推進，韓國新品類放量，海外增量優勢將繼續放大。此外，百威在超高端啤酒市場的品牌壁壘依然深厚——科羅娜等品牌仍擁有較強的品牌號召力與用户忠誠度，長期價值未失。這也意味着，短期渠道變革雖然壓制盈利表現，但公司長期積累的高端品牌資產並未損耗，經營轉型成效也將逐步兑現，而百威亞太能否在中國這個全球最重要的啤酒利潤池裏重新證明自己的價值，答案或許就藏在下一個季度的銷量數據裏。
