- 2026-04-17 21:10:16
特斯拉(TSLA.US)六座版Model Y最快下週登陸印度，“衍生策略”加碼增量市場
智通財經APP獲悉，據報道，特斯拉(TSLA.US)正計劃最早於下週在印度發佈一款全新、尺寸更大的Model Y車型Model Y L。Model Y L將是特斯拉自進入印度市場以來推出的首款新產品。特斯拉 Model Y L是 Model Y 的長軸距六座版本——該版本最初由特斯拉在中國市場首發——它增設了更為寬敞的第三排座椅，並進一步提升了面向家庭用户的實用性。該公司計劃將這款全新的Model Y衍生車型從上海超級工廠運往印度;截至目前，上海工廠是唯一生產這款SUV的製造基地。據報道，特斯拉在印度擴充產品陣容的舉措，是其更廣泛戰略的一部分，旨在通過推出現有車型的衍生版本來更新產品組合，而非發佈基於全新平台打造的車型。受高額關税等因素的影響，特斯拉在印度的銷量目前仍處於較低水平。據印度官方車輛登記數據，2025年全年特斯拉在該國僅註冊了227輛汽車，遠低於公司最初設定的2500輛年度配額目標。特斯拉選擇此時加碼印度並非毫無道理。印度電動車市場正處於爆發前夜。2026年3月，電動乘用車月度註冊量同比增長49%，達到19711輛，創歷史新高。2026財年全年，電動乘用車累計註冊量達196754輛，較上一財年增長82%;電動兩輪車全年銷量達130萬輛。政策端也在發力，印度政府計劃在全國範圍內建設7萬個充電站，並繼續對電動車維持5%的超低商品及服務税税率。更重要的是，Model Y L本身就是特斯拉"衍生品戰略"的代表作。在全球銷量連續兩年下滑、2025年跌至約164萬輛、頭號電動車地位被比亞迪取代的背景下，特斯拉選擇了以現有平台衍生新車型來維持產品新鮮度，而非投入巨資開發全新平台。這是一種務實的"以小博大"——用最小的研發投入，撬動最大的增量市場。該公司已表示Model YL並非僅在中國銷售。該車型已確認進入澳大利亞和新西蘭等市場，特斯拉也暗示未來可能會在其他地區推出。
- 2026-04-17 20:54:07
地緣溢價催生套現窗口！拉美首富斯利姆減持石油商PBF(PBF.US)與Talos(TALO.US)，落袋逾5億美元
智通財經APP獲悉，隨着地緣政治緊張局勢推高汽油價格，美國石油公司股價近期大幅上漲。拉丁美洲首富卡洛斯·斯利姆及其家族正在將這些公司的利潤收入囊中。據市場彙編的數據，斯利姆家族的投資工具Control Empresarial de Capitales今年已出售約4.97億美元的PBF Energy Inc.(PBF.US)股票。在美國與伊朗衝突期間，這家煉油商的股價幾乎翻倍，該家族將其持股比例削減了逾三分之一。該家族還套現了所持休斯頓Talos Energy Inc.(TALO.US)近4000萬美元的股票。美國監管申報文件顯示，該公司股價在3月觸及三年高點，而3月也是斯利姆家族今年對PBF Energy交易量最大的月份。“這些公司表現良好，但我們的持倉規模變得過大，現在是時候以好價格賣出獲利了，”卡洛斯·斯利姆的女婿兼發言人阿圖羅·埃利亞斯·阿尤布在接受電話採訪時表示，“這並不代表策略發生了變化。”據彭博億萬富翁指數，斯利姆以1320億美元的身家成為拉丁美洲最富有的人，其財富主要來自電信巨頭América Móvil SAB de CV。這位86歲的墨西哥大亨近年來將越來越多的財富轉向石油和天然氣公司，使其成為本國能源領域最大的私人投資者之一。斯利姆從事能源領域投資已逾十年。即便在此次減持之後，他仍是PBF和Talos的主要股東，據彭博財富指數顯示，其合計持股市值仍超過13億美元。他今年財富已增加近210億美元，部分原因在於儘管拉丁美洲最大移動運營商競爭加劇，其電信綜合企業仍在持續增長。他的其他投資包括銀行與保險公司Grupo Financiero Inbursa，以及西班牙房地產公司FCC。拋售Talos和PBF“落袋為安”受中東衝突擾亂全球供應鏈影響，Talos Energy和PBF Energy的股價今年均已上漲逾30%。恰逢美伊停火談判、油價高位回落的節點，斯利姆家族選擇“落袋為安”。該家族去年多次增持這兩家公司的股票，成為其成功把握大宗商品週期的最新例證。Talos Energy是一家總部位於休斯頓的獨立上游油氣勘探與生產公司，成立於2011年，在美國墨西哥灣及墨西哥近海開展業務。其商業模式屬於典型的"E&P"(勘探與生產)，通過自主鑽探獲取石油和天然氣並出售給買家，利潤直接受油價波動影響。Talos的業務與油價高度綁定。伊朗戰爭推高油價對其形成直接利好，此前Talos股價在地緣緊張期間一度觸及52周高點15.70美元。然而，隨着美伊停火談判推進、布倫特原油回落至95美元附近，市場對油價上行預期降温，Talos股價也隨之承壓。PBF Energy是一家總部位於新澤西州帕西帕尼的大型獨立石油煉化企業，成立於2008年，在美國東北部、中西部、墨西哥灣沿岸和西海岸擁有6座煉油廠，合計加工能力約每日100萬桶以上，是美國最大的獨立煉油商之一。其商業模式屬於"下游"加工：從市場採購原油，通過煉油設施將其加工為汽油、柴油、航空燃油、取暖油、潤滑油及石化產品等成品油，賺取原油與成品油之間的"裂解價差"。其盈利高度依賴煉油毛利率，而非油價絕對值。對中東局勢的敏感度方面，PBF的邏輯比Talos更為複雜。地緣衝突推高原油價格對煉油商是一把雙刃劍，本輪伊朗戰爭期間，PBF股價近乎翻倍，驅動邏輯是市場預期成品油供應趨緊、煉油毛利走闊。隨着停火談判推進，煉油毛利率預期若隨之收窄，PBF面臨的下行壓力也可能更為顯著。此前，Control Empresarial de Capitales曾在疫情期間汽油需求低迷時大舉買入了PBF股票，隨後在2022年，隨着全球經濟重新開放、俄烏衝突擾亂成品油供應之際，該投資公司也憑藉這筆投資斬獲了鉅額利潤。據市場彙編的數據，該公司今年出售的PBF股票價格較其2025年的買入價最高高出268%。此次減持舉措也是斯利姆家族自2023年成為Talos股東以來首次減持Talos。最近一次減持發生在4月7日，該家族以每股最高47.50美元的價格拋售了PBF股票，較該公司2025年底的股價高出約70%。總部位於新澤西州帕西帕尼的PBF公司，以及持有墨西哥最具潛力能源項目之一的Talos公司，其代表均未迴應置評請求。
- 2026-04-17 20:47:44
禮來(LLY.US)口服減肥藥Foundayo上市首周獲1390張處方 遠低於諾和諾德口服版Wegovy
智通財經APP獲悉，IQVIA的數據顯示，截至4月10日當週，禮來(LLY.US)新推出的口服減肥藥Foundayo在美國獲得1390張處方。相比之下，諾和諾德(NVO.US)的口服版Wegovy在同一周內的處方量為113354張，而前一週的處方量為105366張。據悉，口服版Wegovy在1月5日上市後的前四天就獲得了3071張美國處方。投資者一直在密切關注相關數據，因為禮來與諾和諾德在減肥藥市場的競爭愈發激烈。在過去的兩年裏，兩家公司之間的競爭重點已從注射劑轉向藥片形式，因為藥片形式為患者提供了更低的門檻。據悉，Foundayo於4月1日獲得批准。禮來在公告中表示，該藥片每日服用一次，於4月6日開始發貨。4月9日，美國零售藥店和遠程醫療服務提供商開始廣泛提供該藥物。古根海姆分析師表示，禮來已經發出提醒，預計產品上市初期，每日和每週的處方獲取率均會出現波動。每週的數據涵蓋了更多的零售處方數據，以及遠程醫療、禮來直銷和郵購等樣本數據。試驗結果顯示，注射形式的減肥藥在療效上仍是“金標準”，但禮來和諾和諾德都已向藥片劑型傾斜。禮來新款Foundayo藥片減重效果為11.1%，而該公司注射劑Zepbound的平均減重效果為20.2%。在諾和諾德方面，口服版Wegovy減重效果約為14%，而注射版Wegovy減重效果為15%。週五美股盤前，截至發稿，禮來盤前漲1.88%。
- 2026-04-17 19:57:57
美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲 油價走低 奈飛績後大跌
盤前市場動向1. 4月17日(週五)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.51%，標普500指數期貨漲0.32%，納指期貨漲0.29%。2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.50%，英國富時100指數跌0.25%，法國CAC40指數漲0.39%，歐洲斯托克50指數漲0.32%。3. 截至發稿，WTI原油跌4.16%，報90.75美元/桶。布倫特原油跌3.47%，報95.94美元/桶。市場消息特朗普稱美伊可能週末復談。據報道，美國總統特朗普16日在白宮接受媒體採訪時稱，美國與伊朗下一次會談可能在本週末舉行。特朗普表示，他希望不用延長與伊朗為期兩週的臨時停火協議，能在其到期前達成永久停火的和平協議。特朗普稱，“我們已非常接近達成協議”，如果談判最終達成，他很快就會對外宣佈。特朗普還宣佈，以色列與黎巴嫩已同意自美國東部時間週四下午5點起實施為期10天的停火。由於黎巴嫩停火是伊朗方面推進美伊談判的前提條件，這一進展也被視為中東衝突趨於緩和的徵兆。但值得注意的是，伊朗伊斯蘭革命衞隊17日凌晨在社交媒體平台發佈消息稱，一名抵抗陣線指揮官透露，已向曼德海峽所有商業與軍事船隻發出嚴厲且前所未有的警告。股市已然忽視戰爭! 從“TACO交易”到AI投資狂潮，新一輪牛市正在上演？隨着科技股引領全球股市大舉反攻——尤其是在科技股主導之下標普500指數以及納斯達克指數在地緣政治衝突期間持續創歷史新高點位，投資者已經吹響新一輪全球股市“牛市衝鋒號”。包括花旗、大摩、貝萊德等多家機構近期均唱多美股。新一輪牛市敍事，本質上是三大邏輯共同支撐：美股最新財報季彰顯出的企業盈利韌性、科技股/AI算力主題主導的新一輪風險偏好回暖，以及市場對中東衝擊不會演變為2022式長期通脹的判斷。只要這三根邏輯柱子不倒，華爾街就會繼續把戰爭相關的頭條新聞當作交易噪音處理。“反向完美風暴”席捲美股!花旗高喊：軟件股或迎報復性反彈，美股“由點及面”暴漲格局夏季成型。花旗集團美國股票策略主管克羅納特提出，隨着美股進入關鍵的財報披露季，科技板塊正迎來一場所謂的“反向完美風暴”。克羅納特分析指出，儘管半導體、軟件以及超大規模數據中心領域在過去一段時間內面臨着截然不同的市場壓力，但即將公佈的穩健季度業績有望進一步驗證當前圍繞人工智能展開的投資邏輯，並有力支撐科技巨頭在市場中的領先地位。這一預測的核心邏輯在於，投資者目前正迫切尋求基本面的確認，以證明過去幾個季度以來顯著的業績超預期和指引上調並非曇花一現，而是具有持續性的增長動能。“動物精神”已以更猛烈姿態歸來：散户無視中東硝煙，正以2020年來最強攻勢橫掃美股。散户投資者正大舉迴歸股票市場。那些備受個人投資者青睞的股票——相較於機構偏愛的標的，正迎來自2020年11月以來表現最為強勁的一個月。高盛追蹤最受散户青睞股票的一籃子指數自3月底以來已上漲22%。至少目前來看，市場的積極情緒仍佔主導。押注美股短期上漲的期權合約需求旺盛。而作為股市重要支撐力量的散户買盤，預計在4月15日報税截止日之後將更為顯著——投資者預期得益於特朗普政府的税收方案，今年的退税額將高於往常。前小摩策略師：標普500上漲10%並非基本面走強，而是CTA基金在補倉。對於標普500指數近期的強勁漲勢，摩根大通前首席策略師兼全球研究聯席主管科拉諾維奇指出，此輪股市的強勁表現並非源於大宗商品基本面的實質性改善，亦非地緣政治局勢的根本好轉，而更多是受到金融市場內部倉位動態調整及系統性交易流的推動。他強調，這種獨立於宏觀經濟催化劑之外的漲勢，揭示了當前市場定價機制中潛在的機械化特徵。在這一波行情中，以趨勢跟蹤為核心策略的商品交易顧問(CTA)基金髮揮了關鍵作用。IEA警告：霍爾木茲海峽重開不等於油氣產量馬上恢復，全面復甦或需兩年。國際能源署(IEA)署長法提赫·比羅爾表示，要恢復因伊朗戰爭而中斷的大部分石油和天然氣產能，可能需要長達兩年的時間。比羅爾指出，由於衝突造成的破壞已波及波斯灣地區的油田、煉油廠和管道，產能恢復將是一個漸進的過程。此外，由於至關重要的能源運輸航道——霍爾木茲海峽幾近關閉，市場已損失了數億桶原油和成品油。比羅爾表示：“人們普遍認為，一旦看到海峽開放，產能就會立即恢復到之前的水平——但在我看來，這種想法具有誤導性。”個股消息奈飛(NFLX.US)盤前大跌!Q2冰冷指引“澆滅”Q1火熱財報，創始人退位更添寒意。奈飛一季度業績表現強勁，當季營收同比增長16%至122.5億美元，略高於市場預期121.8億美元;淨利潤則從上年同期的28.9億美元近乎翻倍至52.8億美元;每股收益達1.23美元，遠超市場預期的76美分。然而，該公司給出的二季度業績指引疲弱。奈飛預計二季度每股收益為78美分，低於市場預期的84美分;預計二季度營收指引為125.7億美元，同樣不及市場預期的126.4億美元。儘管公司重申全年營收區間維持在507億至517億美元不變，並強調廣告業務有望在2026年實現30億美元收入、較前一年翻倍，但二季度內容攤銷成本將因項目排期而集中於上半年，導致利潤承壓。此外，奈飛宣佈聯合創始人Reed Hastings將退出董事會，其長達29年的領導生涯正式落幕更被市場視為一個時代的終結。截至發稿，奈飛週五美股盤前跌近11%。鋁價上漲難掩頹勢!美國鋁業(AA.US)Q1營收不及預期，維持全年產量預測。儘管鋁價上漲，但美國鋁業第一季度盈利和營收均低於預期。財報顯示，美國鋁業Q1營收為31.9億美元，同比下降5.3%，較市場預期低8000萬美元;調整後每股收益為1.40美元，市場預期為1.55美元。一季度氧化鋁產量環比下降5%至240萬噸，而鋁產量持平，為60.7萬噸。該公司預計，2026年氧化鋁業務的總產量和出貨量將與此前預測持平，分別在970萬-990萬噸和1180萬-1200萬噸之間;預計2026年鋁業務總產量和出貨量將與之前的預測保持一致，分別為240萬-260萬噸和260萬-280萬噸。截至發稿，美國鋁業週五美股盤前跌超2%。需求疲軟又遇AI成本擠壓，愛立信(ERIC.US)Q1利潤大降20%不及預期。受累於全球電信設備市場需求持續低迷、以及AI熱潮推高半導體採購成本，瑞典電信設備巨頭愛立信2026年第一季度盈利不及市場預期。財報顯示，愛立信第一季度調整後息税及攤銷前利潤(EBITA)為56億瑞典克朗(約合6.1億美元)，較上年同期下滑20%，低於分析師平均預估的58.4億克朗。若剔除重組費用，調整後營業利潤為52億瑞典克朗(約5.66億美元)，同樣不及分析師平均預期的54億克朗。同期淨銷售額錄得493億克朗，同比下降10%，低於市場預估的507億克朗。截至發稿，愛立信週五美股盤前跌近2%。Counterpoint：一季度蘋果(AAPL.US)iPhone在華出貨量逆勢增長20%。Counterpoint Research的數據顯示，儘管智能手機市場因存儲漲價而承壓，但第一季度蘋果iPhone在華出貨量同比增長20%，在主要品牌中增速最高。與此同時，受供應鏈中斷和芯片價格飆升的影響，在1月至3月期間，全球最大智能手機市場中國的智能手機出貨量下降了4%。印北瓦電(NI.US)斬獲谷歌(GOOGL.US)供電長約，深化與亞馬遜(AMZN.US)能源合作範圍。美國公用事業運營商印北瓦宣佈，已與科技巨頭谷歌旗下子公司及亞馬遜達成重大能源基礎設施協議。根據協議，印北瓦電將為谷歌位於印第安納州北部的全新大規模數據中心提供長期電力支持，預計首階段供電將於2026年夏季開啓。同時，公司進一步深化了與亞馬遜數據服務公司的現有合作，旨在加速亞馬遜各站點的電力交付速度，並確保相關能源補貼能更早惠及終端用電客户。截至發稿，印北瓦電週五美股盤前漲近3%。重要經濟數據和事件預告北京時間23:30 2027年FOMC票委、舊金山聯儲主席戴利發表講話北京時間次日00:15 2027年FOMC票委、里奇蒙聯儲主席巴爾金髮表講話北京時間次日02:00 美聯儲理事沃勒發表講話
- 2026-04-17 19:00:22
Counterpoint：一季度蘋果(AAPL.US)iPhone在華出貨量逆勢增長20%
智通財經APP獲悉，Counterpoint Research的數據顯示，儘管智能手機市場因存儲漲價而承壓，但第一季度蘋果(AAPL.US)iPhone在華出貨量同比增長20%，在主要品牌中增速最高。蘋果在華市場份額為19%，僅次於華為。數據顯示，受供應鏈中斷和芯片價格飆升的影響，在1月至3月期間，全球最大智能手機市場中國的智能手機出貨量下降了4%。“在大多數競爭對手提高價格之際，蘋果憑藉其價值脱穎而出，中國消費者知道其產品至少可以使用三年，”Counterpoint Research 高級分析師 Ivan Lam 表示。Counterpoint Research的數據顯示，華為在2026年第一季度以20%的市場份額領跑中國智能手機市場，創下2020年第四季度以來最高水平。一季度末暢享90系列出貨進一步助力華為出貨量同比增長2%。中國智能手機廠商提高了入門級手機的價格，以應對存儲芯片價格上漲所帶來的利潤壓力。Lam 預計，由於手機廠商計劃進一步提高產品價格，第二季度市場將繼續承壓。Lam 表示：“不過，我們預計蘋果和華為的表現會相對較好，華為的出貨量可能會進一步增長，這主要得益於市場對其入門級設備的強勁需求。”
- 2026-04-17 18:52:47
台積電(TSM.US)業績與指引齊超預期，大摩堅定看多
智通財經APP獲悉，2026年4月16日，摩根士丹利發佈台積電(TSM.US)最新財報解讀報告，維持超配評級，目標價新台幣2288元，較現價有10%上行空間，明確看好台積電在AI芯片代工領域的核心地位，認為一季度業績與二季度指引全面超預期，進一步強化長期投資邏輯。本次財報最核心亮點是業績與指引雙雙上調。台積電最新公佈的財報業績顯示，第一季度淨利潤瘋狂飆升58%，高達5,725億新台幣(約180億美元)，顯著高於分析師們平均預期的5,424億新台幣，這一預期自2月以來便不斷被分析師們上調。台積電管理層給出的預期指引也全面碾壓近期不斷被上修的市場平均預期。台積電預計今年總營收增長將超過30%，高於此前低於30%的預期以及25%-28%的市場普遍預期;該公司高管還表示，鑑於AI芯片以及先進封裝需求仍然非常強勁，資本支出將接近此前預測區間(最高560億美元)的上限，並且強調未來3年資本支出將顯著高於過去3年，這表明他們對未來增長前景可謂充滿信心。台積電2026年一季度毛利率達到66.2%，顯著高於大摩預期的64.2%;二季度營收指引環比增長10%，優於市場5%-10%的一致預期，毛利率指引中值66.5%同樣超出機構預測。儘管PC與智能手機終端市場疲軟、宏觀環境存在不確定性，AI相關芯片需求保持強勁，成為台積電業績的核心支撐。大摩將台積電2026年全年營收增速上調至同比增長30%以上，與此前預測的35%接近，驗證AI賽道高景氣度。資本開支方面，受3nm工藝AI芯片及HBM基底芯片需求旺盛推動，台積電將2026年資本開支上調至520-560億美元區間上限。雖未給出市場預期的三年2000億美元規劃，但管理層明確未來資本開支將持續提升，並與ASML等設備廠商深度合作保障產能擴張。大摩認為，這一調整反映台積電對AI芯片長期需求的信心，先進製程產能將持續緊俏。競爭格局上，大摩強調台積電先進製程壁壘難以突破。力積電等新進入者無捷徑可走，先進代工技術需多年積累，新建晶圓廠週期長達2-3年。面對英特爾EMIB封裝技術競爭，台積電採取開放與堅守並行策略：一方面開放計算芯粒給第三方封裝以擴大AI半導體市場，另一方面堅持以合理成本提供CoWoS封裝方案，不放棄核心價值，鞏固先進封裝領先優勢。估值與盈利層面，大摩上調台積電2026-2027年EPS至95.60新台幣與116.57新台幣，2026年市盈率21.8倍，估值具備吸引力。報告判斷，台積電一季度業績與二季度指引符合最樂觀情景假設，預計股價短期上漲3%-5%。風險方面，上行催化來自AI需求超預期、先進製程市佔率維持高位及英特爾CPU外包增加;下行風險包括2026年行業庫存調整、先進製程需求走弱及海外廠成本上升。整體來看，摩根士丹利認為台積電憑藉AI芯片與先進製程雙輪驅動，業績確定性強，競爭壁壘穩固，仍是半導體板塊核心首選標的。
- 2026-04-17 18:36:38
業務勢頭強勁+估值有吸引力 瑞銀維持阿斯麥(ASML.US)“最優先推薦”評級
智通財經APP獲悉，瑞銀髮布報告稱，阿斯麥(ASML.US)2026年第一季業績符合預期，公司上調2026年營收指引彰顯業務的高可見度。瑞銀繼續給予阿斯麥“最優先推薦”(Most Preferred)評級，認為其業務勢頭強勁，估值具備吸引力，但仍需關注地緣政治等風險。一季度財報核心解讀阿斯麥2026年一季度(1Q26)銷售額達87.7億歐元，較市場普遍預期高出1%，也高於公司自身給出的82-89億歐元指引區間中值。毛利率達53%，處於公司51%-53%指引區間的上限，主要原因是邏輯芯片和存儲芯片客户通過升級及新設備安裝擴大產能，帶動裝機基數管理增長。受此影響，1Q26營業利潤較共識預期高出4%。區域銷售方面，中國市場系統銷售額環比下降56%，佔集團系統銷售額的19%，而韓國市場佔比達45%，這與管理層此前表態一致，即預計年底中國市場佔集團營收比例將約為20%。儘管存在季度性波動，但瑞銀認為，中國市場長期需求依舊強勁;若地緣政治風險上升推動該地區客户進一步提前採購，可能成為阿斯麥2026年的潛在上行驅動因素。瑞銀強調，阿斯麥的同行們對中國市場的預期要比阿斯麥樂觀得多。管理層表態與前景展望展望未來，阿斯麥預計2Q26營收為84-90億歐元，毛利率為51%-52%，瑞銀判斷二季度業績可能略低於市場預期。與此同時，公司將2026年營收指引從340-390億歐元調整為360-400億歐元，對應增長率為10%-22%，中值為16%，與當前市場共識預期持平。瑞銀指出，阿斯麥通常在二季度或上半年財報期間上調年內營收指引，此次一季度就上調指引，彰顯其業務的高可見度。公司預期深紫外(DUV)浸沒式設備需求將增強(主要來自非中國市場)，表明其增長驅動因素正不斷拓寬，並將在2026年持續加速。阿斯麥管理層在一季度財報中僅提及訂單表現強勁，未提供更多説明。但重要的是，CEO給出了2026年和2027年的設備供應指引，預計2026年至少生產60台low-NA EUV設備，2027年至少生產80台;當前市場共識預期2027年low-NA EUV設備生產量為74台，這意味着2027年預期有小幅上調的空間。這一增長主要受邏輯芯片和存儲芯片客户的強勁需求支撐。管理層強調，阿斯麥客户的產能瓶頸問題可能延續至2026年以後，且長期供應協議(據稱DRAM協議為3-5年，而供應緊張時通常為1年)為需求可見度提供支撐。瑞銀表示，若參考1Q26存儲系統銷售額，2026年整體存儲系統銷售額同比增速將超過50%。2026-2027年，阿斯麥設備產能提升將受潔淨室供應限制，而非需求限制;瑞銀認為，若潔淨室投入使用速度加快，阿斯麥 2027年low-NA EUV設備交付量可能超過80台的基準水平。這一趨勢對阿斯麥股票走勢至關重要。估值具備吸引力，維持“最優先推薦”評級總體而言，瑞銀認為，由於1Q26業績符合預期，且2026年指引上調至市場共識水平，短期內阿斯麥股價反應可能平淡。但2027年前景的相關表述是投資邏輯的核心支撐，若客户潔淨室投入使用速度加快，業績指引可能進一步上調。瑞銀仍看好阿斯麥，認為其業務勢頭強勁，行業需求保持穩健，客户的產能缺口仍處於歷史高位;預計邏輯芯片和存儲芯片領域的支出將持續強勁，DUV業務存在超出預期的上行潛力。阿斯麥當前股價為2027年預期收益的33倍，略低於其過去10年和2年的預期市盈率水平。此外，與同行相比，阿斯麥估值處於歷史低位溢價水平，因此瑞銀繼續給予阿斯麥“最優先推薦”(Most Preferred)評級。
- 2026-04-17 18:34:15
從交付疲軟到AI願景：德銀如何重新定價特斯拉(TSLA.US)？
智通財經APP獲悉，特斯拉(TSLA.US)下週將公佈財報，德意志銀行針對該季度表現、Robotaxi(自動駕駛出租車)業務以及 Terafab 項目，提供了最新的分析觀點。對於即將發佈的財報，德銀預計核心討論議題將包括：Robotaxi 的部署進展、人形機器人(Optimus V3)的研發進度、Cybercab 的生產計劃，以及Terafab項目與資本支出的相關情況。德銀將特斯拉目標價小幅從480美元下調至465美元，此調整反映了對估值模型及框架所做的細微修正;維持“買入”評級。德銀指出，特斯拉一季度交付表現如預期偏軟。該行指出，特斯拉2026年第一季度的銷量表現，主要反映了此前預期的各類不利因素，但其整體進度仍有望達成德銀對全年的銷量預測。Q1交付量為 358,023 輛，略低於市場一致預期(365,600 輛)。Model S 和 Model X 車型的有意減產，加之全球範圍內電動汽車需求整體疲軟，對當季的交付量造成了衝擊;儘管如此，歐洲市場的消費者信心似乎已觸底回升。其次，德銀表示，雖然儲能業務板塊預計將繼續保持增長勢頭，但第一季度的儲能產品部署量僅為 8.8 GWh，遠低於市場預期的 14.4 GWh。這一缺口很可能歸因於訂單交付在時間上的波動性(即“履約的非連續性”)，預計後續季度該數據將呈現環比改善。總體而言，德銀測算第一季度的營收約為 207 億美元，該數據雖較上一季度有所下滑，但實現了同比正增長。該行預計汽車業務的毛利率(剔除碳排放積分收益後)約為 14.7%，較 2025 年第四季度的 17.9% 有所回落;導致這一降幅的主要因素包括：銷量下滑，以及公司取消了 FSD(全自動駕駛系統)“一次性全額預付”的購買選項(該政策自 2 月 15 日起生效)。
- 2026-04-17 16:42:11
優步(UBER.US)斥資3.18億美元收購Delivery Hero 4.5%股份，押注歐洲外賣市場價值窪地
智通財經APP獲悉，4月17日，優步(UBER.US)宣佈以2.7億歐元(約合3.18億美元)從荷蘭投資集團Prosus SE手中收購德國外賣平台Delivery Hero SE約4.5%的股份。Prosus持股比例從26.3%降至21.8%。值得注意的是，這筆交易以每股20歐元的價格成交，較Delivery Hero截至4月16日的一個月成交量加權平均價溢價約22%。Prosus“買大賣小”：反壟斷補救，集中資源發展“歐版餓了麼”這筆交易的本質，是Prosus在兑現其2025年向歐盟委員會作出的反壟斷承諾。2025年2月，Prosus宣佈以41億歐元(約合43億美元)全現金收購歐洲外賣巨頭Just Eat Takeaway。這筆交易使Prosus一躍成為僅次於美團、餓了麼等的全球第四大外賣集團。然而，Prosus在收購“歐版餓了麼”Just Eat Takeaway之前，已持有Delivery Hero約27.4%的股份。Just Eat Takeaway與Delivery Hero在德國等核心市場存在直接競爭關係——Just Eat Takeaway在德國和荷蘭佔據約70%的市場份額，而Delivery Hero總部同樣位於柏林。如果兩家公司同時受Prosus控制，將在這些市場形成過度集中的競爭格局。2025年8月11日，歐盟委員會有條件批准了Prosus對Just Eat Takeaway的收購。批准的核心條件之一：Prosus必須在指定期限內將其在Delivery Hero的持股比例降至10%以下。換言之，Prosus用Delivery Hero的股權，換取了收購Just Eat Takeaway的“通行證”。本次向優步出售4.5%的股份，正是兑現這一承諾的關鍵步驟。交易完成後，Prosus對Delivery Hero的持股比例降至21.8%，距離歐盟要求的“降至10%以下”仍有一段距離，但這是兑現反壟斷承諾的重要一步。後續Prosus預計還將繼續減持。Just Eat Takeaway的體量和市場地位遠超Delivery Hero。對Prosus而言，與其分散持股兩家存在競爭關係的公司，不如集中資源打造一個能與美團、DoorDash抗衡的歐洲外賣巨頭。以22%溢價賣出部分Delivery Hero股份，既滿足了監管要求，又獲得了不錯的退出價格。優步的算盤：以合理價格鎖定關鍵戰略資產以溢價換“門票”。溢價22%看似昂貴，但考慮到這筆交易的監管背景——Prosus必須賣，而優步是最自然的買家——優步實際上是在一個相對封閉的窗口期以“合理溢價”獲得了Delivery Hero的增持機會。Delivery Hero是歐洲外賣市場的核心玩家之一，覆蓋70多個國家，市值約60億美元。以3.18億美元增持4.5%，相當於優步以不到自身市值的零頭，進一步鞏固了與Delivery Hero的戰略紐帶。其次，押注Delivery Hero的估值修復。 巴克萊維持Delivery Hero“增持”評級，目標價39.40歐元。以20歐元的買入價計算，若Delivery Hero股價回升至巴克萊的目標價，優步的這筆投資將有接近翻倍的回報空間。Delivery Hero股價自2025年11月低點以來已有所回升，但仍遠低於疫情高峯時期水平。優步的入股可能成為一個重要的估值催化劑。此外，構建“非控股聯盟”對抗整合壓力。歐洲外賣行業正在經歷前所未有的整合浪潮。歐洲在線食品配送市場預計2025年至2030年以8%的年複合增長率增長。儘管增速較疫情期間有所放緩，但市場規模仍在持續擴大，而行業整合使頭部玩家的競爭壁壘進一步抬高。對於未能參與整合的中小型平台而言，生存空間將被持續壓縮。2025年，DoorDash以29億英鎊收購英國Deliveroo;Prosus以43億美元收購Just Eat Takeaway。2026年，優步宣佈將在七個歐洲國家擴大配送業務。在這一輪整合中，優步選擇了與Delivery Hero建立“股權綁定+業務合作”的關係，而非直接收購。這種“輕資產”的戰略聯盟，既避免了高昂的收購成本和反壟斷審查，又確保了在歐洲市場的戰略立足點。此前，優步與Delivery Hero已建立戰略合作，Delivery Hero將部分國際業務整合到優步的平台上。此次增持是合作關係的進一步深化。
- 2026-04-17 16:39:46
葛蘭素史克(GSK.US)Belantamab mafodotin(瑪貝蘭妥單抗)在華獲批上市
智通財經APP獲悉，4月17日，國家藥監局(NMPA)網站顯示，葛蘭素史克(GSK.US)的Belantamab mafodotin(瑪貝蘭妥單抗)在華獲批上市。根據此前的優先審評信息，此次獲批的適應症為聯合硼替佐米和地塞米松治療既往接受過至少一種治療的多發性骨髓瘤成人患者。瑪貝蘭妥單抗是Seagen(已被輝瑞收購)開發的一款BCMA ADC。2009年12月，GSK與Seagen達成協議，獲得該藥物的研究、開發、生產和商業化權益。
