- 2026-01-15 14:50:57
瑞銀：升嗶哩嗶哩-W(09626)目標價至314.9港元 廣告增長前景更好
智通財經APP獲悉，瑞銀髮布研報稱，嗶哩嗶哩-W(09626)管理層認爲公司第四季表現符合預期。港股目標價由279.9港元升至314.9港元，嗶哩嗶哩-W(BILI.US)美股目標價由36美元升至40.5美元，維持“買入”評級。展望2026年，管理層對廣告增長前景持建設性看法，並指出AI及遊戲廣告商的需求已出現初期增長跡象。公司有信心可持續爭取電商廣告商的預算分配，並會積極拓展新的垂直領域，以擴大廣告客戶覆蓋面。遊戲方面，管理層指《三國：謀定天下》2025年第四季出現季節性波動(主要只有一個賽季)，料今年首季收入將恢復穩定，因該季將有兩個賽季(S12和S13)。該遊行在香港、澳門及臺灣的版本計劃於1月底上線，日本及韓國版本則計劃在今年下半年推出。至於《三國：百將牌》，公司計劃在農曆新年後進行新一輪測試。管理層認爲該遊戲在低線市場具備巨大潛力，並對其中長期營運潛力及盈利能力持建設性看法，亦可能考慮開發小遊戲版本。該行將2026年收入及盈利預測分別上調1%及2%，因廣告增長前景更好。
- 2026-01-15 14:49:18
港股異動 | 光通信概念股拉昇 劍橋科技(06166)漲超6% 匯聚科技(01729)漲超5%
智通財經APP獲悉，光通信概念股拉昇，截至發稿，劍橋科技(06166)漲6.13%，報88.3港元；鴻騰精密(06088)漲5.74%，報4.97港元；匯聚科技(01729)漲5.43%，報15.54港元；華虹半導體(01347)漲4.33%，報97.6港元。消息面上，據報道，1月15日，臺積電董事長兼首席執行官 C.C. Wei 與財務長 Wendell Huang舉行2025 Q4績後法說會。臺積電公佈2026年資本支出計劃最高將達560億美元，較2025年實際支出409億美元大幅增長37%，創下該公司歷史新高。此外，管理層表示：“未來三年資本支出將顯著增加。實現56%及以上長期毛利率是可實現的。”國投證券研報表示，AI算力需求持續擴張，光模塊產業景氣度延續上行，併爲產業鏈各環節帶來機遇。該行指，新一輪AI算力建設驅動高速光模塊需求高增。預計26年全球雲廠商資本開支將延續上行通道，疊加AI集羣擴容、新一代算力平臺放量，以及1.6T/CPO等技術落地，共同構成核心驅動力。
- 2026-01-15 14:40:51
花旗：上調0-3個月鋁價目標至每噸3400美元
智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，鋁價正開始結構性上漲行情，宏觀環境與基本面多項利好因素，令投資者將更多中期看漲預期提前反映到短期價格中。鋁價已突破前期目標位，顯示強勁資金流入以及整體有色金屬市場的走強。花旗認爲，鋁價後市仍有進一步上行空間，因此將0-3個月價格目標上調至每噸3400美元，主要受到短期動能強勁以及政策驅動的需求支撐。不過，該行指，由於市場的路徑依賴性以及實物指標的滯後效應，對漲勢的斜率與速度仍保持謹慎態度，意味着仍存在階段性回調風險。
- 2026-01-15 14:40:25
中郵證券：AI已成爲新藥物發現“加速引擎” 建議關注AI4S、AI+製藥賽道
智通財經APP獲悉，中郵證券發佈研報稱，全球藥物研發外包服務市場規模將由2023年的1512億美元進一步增至2030年的3632億美元，CAGR爲13.3%。AI已成爲新藥物發現的“加速引擎”，通過預測結合能、溶解性、毒性等關鍵參數，AI可以在虛擬空間中高速篩選、優化甚至從頭設計出具有潛力的候選分子或新材料，有望縮短藥物發現時間。展望2026年，以晶泰、TEMPUS爲代表的AI+製藥賽道領軍均有望實現EBITDA首次轉正，產業即將迎來估值重構期。中郵證券主要觀點如下：覆盤3年25倍的PLTR，好的AI應用賽道應當具備以下特徵1）海量的真實數據：在北美，除Coding以外，醫學領域具備較多的私有真實數據壁壘；2）複雜流程和專家經驗積累：醫療領域病種和診療實踐複雜，高度依賴專家判斷；3）潛在市場空間大：全球藥物研發外包服務市場規模將由2023年的1512億美元進一步增至2030年的3632億美元，CAGR爲13.3%。海外層面，北美巨頭26年開年密集推進AI+醫療實質性產品和功能落地1月8日，OpenAI重磅推出了ChatGPT Health，爲客戶提供健康諮詢服務，每週超2.3億人諮詢健康問題；1月12日，英偉達與禮來宣佈將在五年內斥資10億美元在舊金山灣區建立一個新的聯合研究實驗室，以加速AI藥物研發進程；1月12日，Anthropic宣佈推出醫療保健和生命科學服務，使其Claude人工智能平臺的用戶能夠共享對其健康記錄的訪問權限，以便更好地瞭解用戶的醫療信息；1月14日，OpenAI宣佈1億美元收購僅4名員工的線上醫療數據整合商Torch。資本層面，26年有望迎來AI+製藥賽道領軍企業業績估值雙擊2026年，以晶泰、TEMPUS爲代表的AI+製藥賽道領軍均有望實現EBITDA首次轉正，產業即將迎來估值重構期。以晶泰控股爲例，2025年8月，公司宣佈與DoveTree簽署470億港元(59.9億美元)的管線合作，刷新了AI製藥出海訂單規模紀錄，支撐其26年業績放量。25H1，晶泰藥物發現解決方案業務收入達4.35億元(yoy+616%)，與多家跨國藥企(如強生、禮來、輝瑞等)建立合作，反映其技術在國際市場的認可度不斷提升，爲其後續發展提供有力保障。原理層面，在規則清晰的分子世界，AI已成爲新藥物發現的“加速引擎”中郵證券認爲，AI模型，特別是深度學習與生成式模型，能夠高效學習海量的分子結構、化學鍵、物化性質與生物活性之間的複雜映射關係。通過預測結合能、溶解性、毒性等關鍵參數，AI可以在虛擬空間中高速篩選、優化甚至從頭設計出具有潛力的候選分子或新材料，有望縮短藥物發現時間，直接提升了新藥發現的成功率與效率，並有可能創造出超越人類直覺認知的全新化合物，從而從最底層驅動整個製藥產業的範式變革與技術躍進。國家支持層面，晶泰連獲兩項國家重大課題晶泰連中兩項國家科技重大專項課題，引領AI for Science和新材料產業升級。1）“新一代人工智能國家科技重大專項”：圍繞AI4S構建科學知識圖譜，打造人工智能試驗平臺，賦能新藥及新材料領域研發；2）“重點新材料研發及應用國家科技重大專項”：圍繞材料數據高效獲取與智能處理的重大需求，打造底層算法平臺與基礎設施。標的方面建議關注AI4S、AI+製藥賽道：晶泰控股(02228)、英矽智能(03696)、TempusAI(TEM.US)、藥明康德(02359)、恆瑞醫藥(01276)等。風險提示宏觀環境衝擊風險、國內外局勢、地緣政治風險、關鍵技術進展不及預期、市場競爭加劇風險、跨市場估值差異、高研發支出壓力、關鍵訂單或產品不及預期等。
- 2026-01-15 14:39:27
高盛：亞太區銀行今年增長勢頭穩健 看好印尼銀行
智通財經APP獲悉，高盛就亞太區銀行業發佈研報稱，銀行業在2026年將延續2025年的增長動能，特別是東盟及香港/區域性銀行。2025年，淨利息收入增長由強勁的存款流入驅動，而非傳統的貸款增長，這一結構性趨勢預計將在2026年繼續支撐盈利增長。同時，銀行業計劃延續高股息收益率(預測2026年中位數爲5.5%)及積極的股份回購策略，資本回報仍是策略重點。儘管整體前景看好，但高盛指出部分市場仍面臨挑戰，包括在香港，與商業房地產相關的信貸風險需要密切監控，而在泰國，宏觀經濟疲軟對銀行業增長構成壓力。高盛認爲，與全球同業相比，區內銀行的估值仍偏低，預計2026至2028年間將持續改善盈利能力。潛在的盈利指引上調及強勁業績表現可能成爲正面催化劑。高盛特別看好印尼銀行，認爲其資金成本壓力緩解將進一步提升盈利能力，目前市場尚未完全反映這一利好。
- 2026-01-15 14:38:14
港股異動 | 東嶽集團(00189)逆市漲超4% 一季度主流製冷劑長協價格持續上漲
智通財經APP獲悉，東嶽集團(00189)逆市漲超4%，截至發稿，漲4.1%，報11.42港元，成交額1.37億港元。國信證券發佈研報稱，一季度主流製冷劑長協價格持續上漲。該行認爲，製冷劑配額約束收緊爲長期趨勢方向，在此背景下，該行看好R32、R134a、R125等主流製冷劑景氣度將延續，價格長期仍有較大上行空間；對應制冷劑配額龍頭企業有望保持長期高盈利水平。此外看好液冷產業對氟化液與製冷劑需求的提升。建議關注PVDF價格修復。公開資料顯示，東嶽集團爲氟硅行業龍頭。高分子材料分部從事生產及銷售高分子材料產品，例如聚四氟乙烯(PTFE)等產品；製冷劑分部從事生產及銷售製冷劑產品；有機硅分部從事生產及銷售生膠及混煉膠、深加工有機硅橡膠產品等；二氯甲烷、聚氯乙烯(PVC)及燒鹼分部從事生產及銷售二氯甲烷、PVC及燒鹼產品。
- 2026-01-15 14:30:27
港股異動 | 摯達科技(02650)大漲超12% 股價刷新上市新高 公司戰略佈局中東市場
智通財經APP獲悉，摯達科技(02650)大漲超12%，盤中高見285.6港元創上市新高。截至發稿，漲10.71%，報281.2港元，成交額2256.41萬港元。消息面上，去年12月，摯達科技宣佈與沙特阿拉伯本地合作伙伴Saudi Controls Ltd簽署了價值超億元的銷售訂單，雙方將在未來5年內合作，公司將供應多款交流及直流電動汽車充電樁產品。爲滿足沙特及中東市場日益增長的需求，公司計劃於2025年12月完工生產設備並運往利雅得，預計於2026年第一季度開始投產。摯達科技還表示，計劃在未來幾年內將其業務擴展到阿聯酋、卡塔爾、科威特等國家，進一步鞏固在中東的市場領導地位。值得一提的是， 作爲全球最大的電動汽車家庭充電解決方案提供商，摯達科技以“產品+服務+數字化平臺”的三位一體模式深度佈局。弗若斯特沙利文數據顯示，公司家用充電樁全球市場份額約9.0%，中國市場份額達13.6%，銷售額在中國市場排名第一。
- 2026-01-15 14:20:38
國海證券：首予中慧生物-B(02627)“增持”評級 慧爾康欣正處快速放量通道
智通財經APP獲悉，國海證券發佈研報稱，首次覆蓋，給予中慧生物-B(02627)“增持”評級，預測公司有望在2027年實現盈利，迎來業績與估值雙重提升的“戴維斯雙擊”。考慮到公司核心產品慧爾康欣持續放量，預計2025-2027年公司實現營業收入4.93、7.98、12.40億元人民幣，公司疫苗管線豐富，發展後勁充足。國海證券主要觀點如下：中慧生物專注創新疫苗升級，已進入商業化兌現期公司成立於2015年，致力於創新疫苗及採用新技術方法的傳統疫苗的研發、製造及商業化。目前公司四價流感病毒亞單位疫苗(6月齡及以上)已上市銷售。23價肺炎球菌多糖疫苗、凍幹人用狂犬病疫苗(人二倍體細胞)已完成Ⅰ期臨牀試驗。慧爾康欣(四價流感病毒亞單位疫苗)：更高的安全性+良好的免疫效果，精準切入高端流感疫苗市場藍海國內流感疫苗潛在增長空間廣闊，目前裂解疫苗佔據大部分市場份額。慧爾康欣是國內首款且唯一的四價亞單位流感疫苗，相比於裂解疫苗，具有保護全面、組分抗原純度高、不良反應風險低等優勢。該產品2023年國內獲批上市，針對3歲以上人羣，2025年進一步擴齡到6月齡以上人羣，2024年實現收入2.6億元，同比增長398%。作爲公司首款獲批產品，正處快速放量通道，引領流感疫苗消費升級。在研人二倍體細胞狂犬病毒疫苗，佈局WHO金標準技術，搶佔百億級優質狂犬疫苗市場制高點狂犬病高度危險，國內暴露者人數呈上升趨勢，近幾年國內每年約1800萬至2000萬人接種狂犬疫苗。在狂犬病疫苗生產技術中，人二倍體細胞是WHO推薦的最安全基質之一，目前市面僅2種該細胞株的狂犬疫苗。公司的在研人二倍體細胞狂犬病毒疫苗，Ⅰ期臨牀試驗顯示出良好的安全性，同時結合凍乾製劑及預灌封稀釋劑注射器，並開發多種接種方案，接種更加便捷靈活。2025年12月其Ⅲ期臨牀試驗已啓動。領先的核心技術平臺，構建了覆蓋傳統升級與前沿創新的豐富管線(11項在研)，增長接力棒清晰公司經多年研發，依託契合國際趨勢的新技術，打造了全面的疫苗開發支撐平臺和專有技術平臺，同步推進創新疫苗研發與傳統疫苗升級，構建了豐富疫苗管線;以未滿足的公共衛生需求爲導向，拓展高商業化潛力適應症，除四價流感病毒亞單位疫苗與人二倍體細胞狂犬病毒疫苗兩款核心產品外，公司還在積極開發11種其他疫苗，精準對接市場空白。風險提示：創新疫苗研發相關風險、產品結構單一的風險、商業化不及預期的風險、市場競爭加劇的風險、次新股股價波動風險。
- 2026-01-15 14:19:21
港股異動 | 商業航天概念股延續跌勢 亞太衛星(01045)跌超10% 機構稱衛星實際獲批量或小於申報量
智通財經APP獲悉，商業航天概念股延續跌勢，截至發稿，亞太衛星(01045)跌10.48%，報4.27港元；金風科技(02208)跌5.71%，報14.03港元；西銳(02507)跌2.52%，報59.85港元。消息面上，國際電信聯盟(ITU)官網顯示，2025年的最後幾天，我國正式向ITU提交新增20.3萬顆衛星的頻率與軌道資源申請，涵蓋14個衛星星座，包括中低軌衛星。我國深度參與ITU事務的專家表示，衛星系統從衛星網絡資料國際申報、國際協調到衛星發射、系統建設、提供服務、應用推廣，一般需要較長時間。此次我國相關單位申報的衛星網絡資料，屬於履行ITU相關程序的例行操作，應予以理性看待。光大證券發佈研報稱，儘管ITU遵循“先到先得”，但是受國際協調、頻譜衝突、軌道容量限制，實際獲批量或小於申報量；此次申報更多是頻軌資源戰略儲備，近期日本政府亦提出打造“日本版星鏈”系統，意味着大國太空資源博弈加劇。產業層面來看，此次申報再度擡升國內商業航天潛在需求天花板，在以無線電創新院爲代表的“國家隊”引領下，行業發展或再度提速。
- 2026-01-15 14:17:13
富達國際：2026年人工智能仍是關鍵主題 預計亞洲市場表現將更勝一籌
智通財經APP獲悉，富達國際基金經理Jochen Breuer稱，人工智能仍是2026年的關鍵主題，市場關注最受惠的方向，亞洲和歐洲聚集了大部分人工智能全球關鍵價值鏈，加上中國等主要市場正推動企業管治改革，預計表現將更勝一籌。富達國際指，投資者的樂觀情緒持續至2026年，但美股強勢及巨型科技股領漲背後，升勢正擴展至其他市場，例如歐股以美元計算的表現與美股相若。他稱，在估值高企、地緣政治雜音增加及宏觀信號轉變之際，建議投資者加強投資組合韌性，包括優先考慮資產負債表穩健、現金流可預測、管理團隊與小股東利益一致的企業；堅守估值紀律；採取收益策略，但並非單純追逐高息，而是尋找可持續及具增長能力的股息來源；利用期權等工具。美股方面，他指出人工智能仍是關鍵主題，但市場焦點集中最明顯的受惠者，相關估值已反映極高的資本開支回報及持續需求的預期，有關假設可能過於樂觀。不過，支撐人工智能全球關鍵價值鏈，如晶片製造、數據儲存、測試設備及硬件基礎設施等，大多位於亞洲及歐洲，加上亞洲主要市場正推動企業管治改革，包括中國內地及新加坡在企業管治與股東回報改善，皆有助投資者探索更廣闊的投資機會。貨幣方面，市場普遍預期美元走弱，這通常有利新興市場及非美元資產。配合美國以外市場估值相對合理，機會明顯傾向歐洲及亞洲。另外，電子支付、旅遊科技、記憶體、代工、工業自動化和硬件供應企業，均坐落於美國以外地區，在相對溫和的估值中持續展現穩健基本面。
