- 2025-05-07 10:04:27
交銀國際：首予小米集團-W(01810)“買入”評級 目標價60港元
交銀國際發布研報稱，首予小米集團-W(01810)“買入”評級，預測今明兩年集團總收入分別年增33%及20%，經調整淨利潤分別爲381及503億元人民幣，對應每股盈利分別1.51及1.98元人民幣。該行以SOTP估值法，小米目標價60港元，認爲投資者或對小米的估值存有分歧。報告表示，小米智能手機高端化及新興市場持續拓展，該行預測2025及2026年小米智能手機收入年增12%及8%。隨着儲存器成本的下降或在今年第一季見底反彈，對毛利率的正面影響將集中在今年上半年釋放，下半年將隨着儲存器價格反彈而逐漸收窄。該行預測2025年集團智能手機毛利率同比增1.4個百分點至14%。汽車方面，該行預測小米汽車將于今年第叁季實現首次盈利，且今年全年扭虧爲盈。同時預測今明兩年汽車交付量達38.9萬及57.3萬輛，且保持逾200%的産能利用率。另外，該行亦預測小米在人工智能物聯網(AIoT)加碼大家電，料今年大家電收入年增53%，2025及2026年AIoT的整體收入同比增分別23%及17%。總體而言，該行認爲小米對貿易不確定因素的直接風險較小，而隨着小米早前配股利好其核心業務發展，長期利好集團股價。
- 2025-05-07 09:44:54
小摩：上調浙江滬杭甬(00576)目標價至7.1港元 維持“增持”評級
摩根大通發布研報稱，上調浙江滬杭甬(00576)目標價4%，從6.8港元升至7.1港元，維持“增持”評級。小摩現保守預計該公司2025/2026財年收入和稅後凈利潤(NPAT)複合年增長率(CAGR)同比增2-3%，主要是該公司相對同業，對中國出口需求的敞口較大。股息方面，預計該公司每股股息持平，去年已經上升至0.385元人民幣，2025/2026財年股息率料爲6.5%，在中國同行中已經算最高。小摩指，浙江滬杭甬2025年第一季業績強勢，因此更新對該公司的模型。該公司年初至今股價上漲13%，顯著跑贏CSI300指數。業績強勢主要受惠于貿易緊張的宏觀環境下投資者情緒轉向防禦性股票。
- 2025-05-07 09:35:07
中信證券：廣州水價價改落地 價格機制理順有望提速 推薦中國水務(00855)等
中信證券發布研究報告稱，廣州市自來水價格改革方案將于6月1日落地。廣州市自來水現行價格已執行多年，成本上漲壓力導致區域內代表性供水企業持續虧損。預計此次價改落地後將大幅疏導成本壓力。曆史經驗看，核心城市調價對水價改革起到催化作用，各地市理順供水價格機制有望提速。根據統計，近期已有多個城市陸續出台價格調整方案，價格機制完善有助改善國內供水行業回報長期偏低的問題。推薦中國水務(00855)等。中信證券主要觀點如下：事項：4月29日，廣州市人民政府網站公告自來水價格調整方案將于2025年6月1日起施行:居民方面，方案將居民生活用水第一/第二/第叁階梯水價上調至2.55/3.82/7.65元/噸，相比現行方案的漲幅分別爲29%/29%/93%;非居民方面方案將非居民生活用水水價上調至4.40元/噸，相比現行方案的漲幅爲27%。廣州現行水價已執行多年，成本上漲壓力導致廣州區域內代表性供水企業持續虧損。自2012年調整後，廣州市現行自來水價格多年未有變化，其中現行的第一檔居民生活用水價格爲1.98元/噸。截至2025年4月，在全國36個重點城市自來水價格中，廣州市居民用戶自來水價格排名第28位(按照第一檔價格排序)，非居民生活用水價格排名第17位。根據廣州市自來水有限公司公告，廣州市自來水有限公司利潤總額從2017年的3.33億元降至2023年的-3.34億元若剔除其他收益(補貼)影響則從2017年的1.88億元降至2023年的-5.00億元，且自2019年起即持續虧損且虧損規模呈持續擴大趨勢，企業經營面臨的挑戰不斷加碼。成本傳導機制不暢系盈利承壓核心原因，新版管理辦法落實有望理順機制。中信證券測算全國供水行業成本多年來維持年均約3%上漲幅度，而廣州現行自來水價格已超過12年未曾調整，因此中信證券認爲成本傳導機制不順暢是廣州市自來水有限公司盈利規模與能力逐年承壓的核心原因。而2021年10月，我國新版《城鎮供水價格管理辦法》和《城鎮供水定價成本監審辦法》正式施行，一方面強化了水價的市場化屬性，以保障企業可獲得合理收益;另一方面首次明確城鎮供水價格監管周期原則上爲3年，若得以落實則可理順水價成本傳導機制。曆史經驗看核心城市調價對水價改革起到催化作用，各地市理順供水價格機制有望提速。中信證券曾複盤上一輪水價調價周期，其中頂層政策的推動系水價調價核心催化，但從實際執行上看，2014年北京、上海等一線城市的率先調價助推2015~2017年19個重點城市的調價，因此中信證券認爲一線城市的價改對于全國範圍水價價改提速會起到實際催化作用，而2024年以來已有上海、長沙、南京、廣州、深圳啓動水價價改，分別爲3個一線城市與2個新一線城市，且前4個城市調價已落地，參考上一輪水價調價周期，該機構認爲全國範圍內水價價格機制理順有望提速。近期已有多個城市進行自來水調價，有助改善供水行業回報。根據中信證券對各地發改委、供水公司公告的不完全統計，自2021年8月新版管理辦法發布以來，截至2025年4月，國內已有39個市級城市(地區)進行自來水價格調價，其中2023/2024/2025M1-4分別有13/12/7個城市進行自來水價格調價，國內各地市的自來水價格調整已在持續推進。供水價格政策調整的不斷推進，有助改善多年來行業回報持續偏低的痛點，並降低行業對于政府補貼的依賴。風險因素：水價調價進度不及預期;供排水處理成本上升超預期;應收賬款回收不及預期，用水需求大幅下降等。投資策略：隨着水價政策的不斷完善以及行業價格機制的不斷理順，行業整體低回報的問題或迎來改觀，水務運營類資産有望顯著受益，推薦中國水務、粵海投資(00270)、興蓉環境(000598.SZ)、北控水務集團(00371)等。
- 2025-05-07 09:32:26
招銀國際：降海爾智家(06690)目標價至28.45港元 維持“買入”評級
招銀國際發布研報稱，將海爾智家(06690)目標價從36.41港元下調22%至28.45港元，維持“買入”評級。該行下調2025/26財年淨利潤預測6%，以反映海外銷售增長超預期，以及並購及關稅沖擊毛利率。新目標價基于2025財年12倍預測市盈率。現價對應10倍市盈率，低于5年均值15倍，估值仍然具吸引力，但短期需警惕內地需求放緩及美國利潤率壓力。報告指，集團2025財年第一季度業績略超預期，銷售額同比增長10%，超機構預期5%，淨利潤增長15%，超預期4%。集團維持2025財年高單位數銷售增長指引及淨利潤增長超10%的目標，管理層對實現指引有信心，主因內地零售增長及補庫存需求，加上海外(除美國外)強勁推動。但該行持保守觀點，對第二季度展望穩健但需審慎，因爲內地4月零售增速較3月及2025財年第一季度放緩;下半年高基數(政策刺激效應消退);美國市場可能受中墨進口關稅影響，導致銷售增速放緩及利潤率承壓。
- 2025-05-07 09:11:18
中金：維持海豐國際(01308)“跑贏行業”評級 目標價24.3港元
中金發布研報稱，考慮到海豐國際(01308)實現運價好于預期，該行上調2025/2026年淨利潤21.1%/20.3%至9.1/7.6億美元，當前股價對應7.8/9.4倍2025年/2026年市盈率。考慮行業風險偏好下行，該行維持公司跑贏行業評級和24.3港元/股目標價不變，對應9.3倍2025年市盈率和11.2倍2026年市盈率。若2025年分紅率與去年相同，對應股息率10.9%，股息具有吸引力。中金主要觀點如下：公司公告1Q25經營數據公司實現收入6.39億美元，同比+43.8%，環比-21.3%，實現集裝箱運輸量795,387TEU，同比+6.8%，環比-22.0%，實現平均運費(不包括互換艙位費收入)803.5美元，同比+34.7%，環比+0.9%。較高的長協價格支撐公司運價：一季度亞洲區域內即期運價有所下行，但長協價格保持高位。1Q25CCF東南亞/日本/韓國航線運價指數分別同比+51.1%/+26.0%/+2.7%，環比-4.7%/+9.3%/+0.3%。公司所在的小型船舶市場供給有望進一步緊張根據Clarksons，2025/2026年3,000TEU以下小船運力增速爲1.2%/-2.0%，新增供給有限。目前市場主要擔心若後續關稅導致美線貨量及運價下滑，部分運力會流入亞洲區域內市場，根據Alphaliner數據，目前3,000TEU以下小型船舶主要分布在亞洲區域內(占比42%)，與2023年年底相比，小船在非亞洲區域外運力淨增加40萬ETU，占當前亞洲區域內小型船運力18%，但該行認爲亞洲區域內新增運力流入的影響相對有限，亞洲區域外對小船的剛性需求已有提升：1)美國USTR對4,000TEU以下的小型船舶港口收費豁免，該行預計有望帶來小型船舶整體需求提升;2)關稅政策下墨西哥轉口貿易增加也會帶來小船運輸需求;3)“雙子星”軸輻射網絡模式下對于支線運輸的小船需求也有增長。此外，小型船舶老船占比較高，根據Clarksons，20歲以上老船運力占比爲24%，若之後運價下行，小船或加速拆解。美國關稅政策下，産業轉移趨勢或加快，亞洲區域內貨量有望持續增加根據Clarksons數據，2025/2026年亞洲區域內貨量同比+3.2%/+3.0%，受益于産業鏈轉移，中國和東盟國家之間、日本與東南亞主要國家之間貿易保持增長，2025年1-3月進出口同比增速分別爲+7.1%/+9.5%。該行認爲在當前美國關稅框架下，中國向東南亞國家的産業轉移趨勢或加快，並進一步推動東南亞國家經濟增長，帶動亞洲區域內貨量保持穩定增長。風險提示：地緣政治風險變化，全球經濟增速下滑。
- 2025-05-07 09:10:01
智通港股回購統計|5月7日
摩比發展(00947)、歸創通橋-B(02190)、國泰君安國際(01788)、時代電氣(03898)、清科創業(01945)、信利國際(00732)、威高股份(01066)、上海石油化工股份(00338)、百融雲-W(06608)、蒙牛乳業(02319)、昊海生物科技(06826)、天福(06868)、四環醫藥(00460)、思派健康(00314)、力鴻檢驗(01586)、中遠海發(02866)、中遠海控(01919)、嬴集團(00397)、天鴿互動(01980)、瑞爾集團(06639)、旭日企業(00393)、樂聲電子(00213)、名創優品(09896)、希瑪眼科(03309)、太古地産(01972)、周黑鴨(01458)、卡羅特(N24025)、玄武雲(02392)、太古股份公司A(00019)、維亞生物(01873)、中裕能源(03633)、太古股份公司B(00087)、民銀資本(01141)、IMAXCHINA(01970)、固生堂(02273)、永達汽車(03669)、捷利交易寶(08017)、澳優(01717)、連連數字(02598)、彩客新能源(01986)、中國東方航空股份(00670)、IGG(00799)、易點雲(02416)、極兔速遞-W(01519)、和譽-B(02256)、歐康維視生物-B(01477)、和鉑醫藥-B(02142)、中國宏橋(01378)于2025年5月6日進行了回購。其中，回購金額最大的爲中國宏橋(01378)，回購數量344.20萬，回購金額4796.84萬元。股票名稱回購數回購額年累計回購數量(股)年累計回購數量/總股本中國宏橋(01378)344.20萬4796.84萬1.31億1.390%中遠海控(01919)357.00萬4292.39萬2.45億7.672%時代電氣(03898)98.10萬3126.26萬4472.33萬8.242%太古股份公司A(00019)33.50萬2314.86萬5432.95萬6.505%四環醫藥(00460)2000.00萬1468.40萬1.06億1.141%極兔速遞-W(01519)163.00萬1001.29萬5850.26萬0.664%太古地産(01972)60.00萬995.18萬9011.52萬1.540%固生堂(02273)27.31萬845.02萬698.50萬2.850%中裕能源(03633)100.00萬432.34萬3659.40萬1.310%和鉑醫藥-B(02142)40.00萬345.81萬1501.10萬1.950%中遠海發(02866)360.70萬331.33萬1.55億4.229%上海石油化工股份(00338)260.00萬306.20萬1.12億3.228%周黑鴨(01458)114.00萬291.78萬1.73億7.444%太古股份公司B(00087)25.00萬266.68萬4795.00萬1.654%和譽-B(02256)30.00萬235.06萬1155.90萬1.646%IGG(00799)57.00萬210.69萬492.60萬0.417%名創優品(09896)5.64萬199.41萬1778.86萬1.413%百融雲-W(06608)25.15萬199.34萬1980.60萬4.034%信利國際(00732)196.80萬192.56萬4231.40萬1.339%永達汽車(03669)70.00萬178.48萬5210.25萬2.703%卡羅特(N24025)31.85萬157.89萬84.10萬1.570%維亞生物(01873)100.00萬146.62萬3149.10萬1.457%思派健康(00314)30.70萬139.27萬934.22萬1.225%IMAXCHINA(01970)15.00萬100.01萬15.00萬0.040%歸創通橋-B(02190)5.00萬96.92萬565.70萬1.702%希瑪眼科(03309)40.00萬67.74萬40.00萬0.032%嬴集團(00397)800.00萬55.18萬6730.00萬2.686%國泰君安國際(01788)50.00萬52.01萬2444.50萬0.256%捷利交易寶(08017)104.00萬46.53萬1960.80萬3.270%蒙牛乳業(02319)2.00萬39.80萬2125.20萬0.540%威高股份(01066)6.00萬34.58萬526.24萬1.164%中國東方航空股份(00670)13.20萬32.00萬3999.60萬0.773%力鴻檢驗(01586)5.60萬14.58萬1353.20萬24.974%天鴿互動(01980)20.00萬11.60萬9012.80萬7.497%昊海生物科技(06826)4700.0011.49萬270.38萬9.135%澳優(01717)5.50萬10.64萬143.00萬0.080%旭日企業(00393)8.00萬10.32萬1286.80萬0.850%易點雲(02416)5.00萬8.61萬5530.05萬9.541%歐康維視生物-B(01477)1.00萬5.38萬2056.20萬2.964%瑞爾集團(06639)2.05萬4.10萬135.30萬0.240%民銀資本(01141)13.60萬3.97萬421.20萬0.382%天福(06868)9000.003.00萬255.60萬0.235%玄武雲(02392)1.00萬9456.79331.20萬0.591%清科創業(01945)6400.009276.00531.04萬1.735%連連數字(02598)1500.009000.001.50萬0.004%彩客新能源(01986)1.10萬7590.002099.65萬2.109%摩比發展(00947)1.60萬1950.00498.30萬0.618%樂聲電子(00213)2000.00770.0066.60萬0.073%
- 2025-05-07 08:54:27
優矩控股(01948)5月7日起短暫停牌 待刊發內幕消息
優矩控股(01948)發布公告，公司股份將由2025年5月7日上午9時正起于香港聯合交易所有限公司短暫停止買賣，待公司發表一份根據香港公司收購及合並守則須發表之公告，其中內容構成公司之內幕消息。
- 2025-05-07 08:53:37
優矩控股(01948)5月7日起短暫停牌
優矩控股(01948)發布公告，該公司股份將于2025年5月7日上午9時正起短暫停止買賣。
- 2025-05-07 08:52:43
帝國金融集團(08029)控股權擬易主 5月7日複牌
帝國金融集團(08029)發布公告，該公司股份將于2025年5月7日上午9時正起恢複買賣。
- 2025-05-07 08:51:43
正榮地産(06158)：Glenn S Harrigan及Chua Suk Lin Ivy獲委任爲RoYue的聯合清盤人 5月7日複牌
正榮地産(06158)發布公告，該公司股份將于2025年5月7日上午9時正起恢複買賣。
