- 2026-03-10 10:12:17
安聯投資：不應只看中東局勢的風險 更要利用市場超賣機會
智通財經APP獲悉，中東戰事持續緊張，全球金融市場震盪。安聯投資全球多元資產首席投資總監Greg Hirt認爲，與昔日的以伊衝突相比，此次中東戰事突然變得與全球息息相關，目前投資市場印證“風險”與“機會”並存的邏輯，“若你儲備了現金彈藥，現在就是出手的好時機”。他指出，參照歷史經驗，外圍衝擊往往帶來良好的入市機遇，讓大家能夠有機會審視之前認爲具吸引力的資產或地區，預期未來兩、三週市場會朝向更積極的方向發展，因此現時不應只關注風險，還要利用市場超賣的機會，重新配置先前因價格過高而難以入手的投資目標。他指，市場可在首兩週更清楚看到伊朗的能力，以及他們能否承受更長時間的衝擊，亦能看到美國希望以多快速度找到解決方案，以及準備以多快速度重返談判桌，“即使特朗普聲稱不會談判，但據他從不同渠道聽到的情況來看，其他人似乎願意進行商討”。地緣政治關係緊張，油價升越100美元關。Greg Hirt稱，當市場波動性及風險愈大，油價上升幅度就愈大，但他更關注6至12個月的期油合約走勢，若12個月期油合約出現更大波動，這可能表明市場開始預期中東衝突會持續更長時間。不過，他認爲，目前全球石油供應已過剩，故沒有必要立即增產，而且大多數國家的石油儲備已經足夠，更重要的是，石油生產及分銷的速度非常快，若供應要追上需求，也能很快完成，而且相對於石油，他更關注天然氣價格。“天然氣價格相對更具黏性，上漲速度較慢，下跌速度也較慢，故很大程度會影響到長期通脹預期，而且長遠來看，它對全球物價的影響遠高於石油，因此相信天然氣價纔是環球央行關注的重點。”金價方面，Greg Hirt表示，過去兩年半，他一直對黃金持相當樂觀的態度，這主要基於長期去美元化過程的緩慢推進，各國央行都在增持黃金儲備，但目前還沒有一種貨幣可以取代美元，加上金價經過大幅上升後，與基本因素的差距擴大，故目前略爲降低對黃金的正面看法。
- 2026-03-10 10:11:35
申萬宏源：首予希迪智駕(03881)“買入”評級 無人礦卡迎東風
智通財經APP獲悉，申萬宏源發佈研報稱，首次覆蓋，給予希迪智駕(03881)“買入”評級。公司是國內領先的封閉環境自動駕駛解決方案企業，未來隨着無人礦卡滲透率的持續提升，該行預計公司2025-2027E營收爲9.81億元、18.97億元及34.98億元，對應PS分別爲10.8、5.6、3.0倍。參考可比公司2026年平均PS爲9.1倍，考慮到公司業務包含無人駕駛礦卡和高性能感知，給予公司2026年9XPS，對比當前市值仍有61%空間。申萬宏源主要觀點如下：礦區無人駕駛：“剛需”的智駕場景，行業進入壁壘高，先發者具備優勢(1)滲透率提升驅動：七部委明確2026年煤礦危險繁重崗位無人機器人替代率分別不低於30%;礦區無人駕駛已從“試點探索”逐步演化爲提升礦業生產效率與安全水平的剛性需求。我國自動駕駛礦卡滲透率進入井噴期，從2024年的7%預計提升至2026年的24%，到2030年預計達到55%。(2)進入壁壘：因客戶極度謹慎，中國礦區無人駕駛解決方案技術具有高度複雜、產品可靠性要求高、行業資本與經驗密集的特點，行業進入壁壘顯著。A技術壁壘：集成了環境感知、高精定位、V2X車路協同、智能調度、遠程運維與安全控制等多項核心技術。B客戶黏性壁壘：更換成本高。C產品壁壘：在礦區惡劣環境之中，因安全性要求，自助採礦產品既要展現出較強的可靠性，也要在不同礦種和不同地貌之間實現高通用性。D行業經驗壁壘：採礦作業本身具有高專業性和週期性特點。希迪智駕技術驅動、輕資產運營，智駕快速擴張公司創始人兼董事長、實際控制人李澤湘教授是機器人、自動化、人工智能領域的專家，25H1研發人員佔比54.1%。2025H1公司已交付自動駕駛礦卡304輛，積壓訂單總價值5.84億人民幣;實現4.08億元的收入，同比增長57.9%。希迪智駕以輕資產的商業模式爲主，毛利率相對較高。競爭格局方面，2024年，按收入計，希迪是中國第三大自主採礦技術公司，在國內自主駕駛礦卡解決方案市場份額約12.9%。公司三大業務協同發展：自動駕駛爲基石，高性能感知及V2X兩翼齊飛。風險提示無人礦卡業務推進不及預期風險、政策推進不及預期風險、技術迭代風險。
- 2026-03-10 10:05:11
港股異動 | 威勝控股(03393)再漲超6% 公司全年盈喜超市場預期 進入港股通可加快反映估值
智通財經APP獲悉，威勝控股(03393)再漲超6%，截至發稿，漲6.56%，報28.9港元，成交額7324.33萬港元。消息面上，威勝控股此前發佈盈喜，預計於2025年取得綜合純利約10億至10.6億元，同比增長約42%至50%。此外，威勝控股被納入恆生綜合指數已於3月9日正式生效，並因此符合獲納入港股通的資格。中泰國際發佈研報稱，威勝控股盈喜分別較該機構預測的9.3億元高7.5%至14.0%，也較市場共識預測9.2億元高8.4%至14.9%。此外，南向資金流入可加快反映公司估值。考慮A股溢價的市場特性，該機構不排除部分南向資金也給予公司更高估值的可能性。該行還指出，今年1月，公司宣佈計劃分拆惟遠能源在香港主板上市，有利釋放企業價值，預計將於今年內完成。
- 2026-03-10 10:04:05
港股異動 | 萬國黃金集團(03939)漲超5% 貴金屬市場迎來修復
智通財經APP獲悉，萬國黃金集團(03939)漲超5%，截至發稿，漲5.13%，報16.61港元，成交額7760.88萬港元。消息面上，美伊衝突出現降溫跡象，貴金屬出現修復。3月10日早，現貨黃金向上突破5180美元/盎司，日內漲近1%。太平洋證券近期研報指出，萬國黃金集團坐擁世界級金嶺礦，長期發展潛力大，與紫金礦業深度合作利於未來黃金產量持續增長。浙商證券認爲，萬國黃金資產結構呈現“海外黃金成長資產 + 國內多金屬現金流資產 + 戰略儲備項目”三層佈局。江西新莊礦作爲本部持續輸出現金流，金嶺礦業爲公司未來成長賦能，西藏銀礦作爲儲備項目在高銀價下爲公司留有想象空間。
- 2026-03-10 09:53:24
港股異動 | 來凱醫藥-B(02105)再漲超6% LAE102美國I期SAD研究取得積極結果
智通財經APP獲悉，來凱醫藥-B(02105)再漲超6%，截至發稿，漲5.91%，報14.33港元，成交額1761.42萬港元。消息面上，來凱醫藥發佈公告，集團禮來公司合作，在美國成功完成LAE102（自主研發的一種選擇性靶向ActRIIA單抗）的I期單劑量遞增研究（SAD研究）。結果顯示：單次注射LAE102後，呈現令人鼓舞的、與劑量相關的增肌減脂趨勢。公司現正積極規劃II期臨牀試驗，以評估LAE102與腸促胰島素類藥物的聯合療法，用於BMI較高且伴有相關合並症的患者。目前，公司正與潛在合作伙伴進行積極洽談，以加速LAE102的全球開發及商業化進程，加速將這種精準治療帶給那些亟需新型治療選擇、以實現高質量體重控制的超重和肥胖患者。
- 2026-03-10 09:53:13
大跌不改力挺！小摩：煤炭與鋁業標的短期有望跑贏市場，中國宏橋(01378)爲受益標的
智通財經APP獲悉，摩根大通3月4日發佈中國基礎材料行業研報，認爲煤炭與鋁業標的短期有望跑贏市場，建議逢低佈局優質礦企。該行指出，若鋁業供應出現中斷，中國鋁業(02600)與中國宏橋(01378)將成爲核心受益標的。該行對黃金、銅業標的的積極觀點保持不變，且始終認爲優質礦企具備逢低佈局價值。受美以對伊戰爭引發的避險情緒影響，3月3日中國金屬板塊遭遇拋售，僅煤炭子板塊逆勢跑贏。該行認爲，受煤價預期走高及投資者倉位較低的雙重因素支撐，煤炭板塊的強勢表現將持續。兗礦對煤價的貝塔敏感度更高，且存在資產處置的催化因素。煤炭：地緣溢價推動短期上漲3日中國A股煤炭股上漲2%-9%，港股則表現相對平穩，微跌1%。中東地緣局勢升級推高原油與天然氣價格，引發燃料替代需求，煤炭需求因此獲得支撐，板塊也隨之受益。但該行認爲，該板塊的強勢表現能否持續，關鍵取決於霍爾木茲海峽是否出現供應中斷風險;若地緣局勢緩和，市場或出現獲利了結行爲，板塊後續漲幅將受限。鋁業：情緒回調忽視供應風險受大盤整體拋售影響，3日鋁業股下跌2%-4%，但該行認爲市場低估了鋁業的供應中斷風險，中東地區鋁年產量達680萬噸，年淨出口盈餘約500萬噸，佔全球鋁產量的7%。摩根大通全球大宗商品團隊測算，若該區域的鋁供應出現實質性中斷，鋁價或快速攀升至4000美元/噸，成爲基本金屬中上行不對稱性最強的品種。佔冶煉成本三分之一的能源成本與海運成本的上漲，也將進一步推高鋁價。銅：庫存累積壓制價格，結構性需求依舊堅挺3日銅業股下跌4%-9%，下跌主因是投資者的避險情緒，而非基本面發生變化。銅價的核心看漲邏輯仍在於市場供應失衡：儘管全球顯性銅庫存已達120萬噸，爲2018年以來的最高水平，但摩根大通全球大宗商品團隊仍預測，2026年全球銅市場將出現13萬噸的供應短缺。若美國與中國同時開啓補庫，除美國外的全球銅庫存將面臨巨大壓力。美國2025年已超額進口80萬噸銅，而中國若實現2.5%的需求增長，需進口270萬噸銅，而近期實際進口量僅達220萬噸。鋰：短期承壓明顯3日碳酸鋰價格下跌12%，至15.1萬元/噸，鋰業股同步下跌6%-11%。板塊走弱源於多重因素：中東地緣局勢升級引發市場對大型儲能項目落地延遲的擔憂、2月新能源汽車銷量環比下滑，以及津巴布韋當地政府與中資礦企協商後，鋰精礦出口有望逐步恢復的市場預期。該行預計碳酸鋰價格將在15萬元/噸左右震盪，對天齊鋰業(09696)與贛鋒鋰業(01772)均維持中性評級。
- 2026-03-10 09:53:13
港股異動 | MINIMAX(00100)漲超12%破頂 推出“龍蝦”新技能 MiniMax M2.5霸榜OpenRouter
智通財經APP獲悉，MINIMAX(00100)再漲超12%，盤中高見1148港元刷新上市新高。截至發稿，漲12.94%，報1126港元，成交額7.8億港元。消息面上，MiniMax日前宣佈推出“龍蝦”新技能——全新Voice Maker語音模型和Music Maker音樂模型兩大技能。用戶通過OpenClaw平臺或MiniMax旗下MaxClaw即可讓AI助手擁有定製音色、多語種配音能力等能力。此外，OpenRouter最新數據顯示，上週（3月2日至3月8日）上榜大模型中，中國大模型的周調用量上升至4.19萬億Token，較此前一週上漲34.9%。其中，MiniMax M2.5蟬聯榜首，周調用量達1.87萬億Token，環比上漲15%。摩根士丹利研報指出，中國AI獨角獸MiniMax商業化勢頭遠超預期——年化經常性收入（ARR）僅用兩個月便從1億美元飆升至1.5億美元，增幅超50%。與此同時，M2模型Token用量在2026年2月相較2025年12月暴增6倍，每Token推理成本同步大幅下降逾50%。該行維持增持（Overweight）評級，目標價990港元，較當前股價仍有約23%上行空間。
- 2026-03-10 09:51:09
招商證券：維持嗶哩嗶哩-W(09626)“增持”投資評級 首次實現全年盈利
智通財經APP獲悉，招商證券發佈研報稱，維持嗶哩嗶哩-W(09626)“增持”投資評級。公司2024年上線獨家代理SLG遊戲《三國：謀定天下》表現優秀，後續《逃離鴨科夫》《閃耀吧!嚕咪》《三國百獎牌》等多款遊戲產品儲備有望持續貢獻業績增量，多行業廣告份額提升明顯，商業化潛力充足。預期2026-2028年公司營收有望達到333、358、394億元，經調整歸母淨利潤31.3、40.1、48.0億元，對應PE爲23.5、18.4x、15.3x。招商證券主要觀點如下：季度經調整淨利潤超預期，首次實現全年盈利公司發佈2025Q4及全年財報，Q4實現收入83.2億元，同比增加8%，經調整淨利潤8.78億元，同比增加94%，經調整淨利潤率10.6%，同比上升4.8pct。Q4毛利潤30.8億元，同比增加11%，毛利率37.0%，同比上升0.9pct。公司全年總營收達303.5億元，同比增長13%;經調整淨利潤25.9億元，首次實現全年盈利。廣告業務加速增長，商業化價值逐步釋放1)增值服務業務：Q4實現收入32.6億元，同比+6%，主要來自付費會員及其他增值服務收入增長;2)廣告業務：Q4實現收入30.4億元，同比+27%，主要來自廣告產品供給改善及廣告效益提升;3)移動遊戲業務：Q4實現收入15.4億元，主要來自24年6月上線的獨家授權SLG遊戲《三國：謀定天下》初期流水爬升較快帶來的高基數影響。《三謀》於2月28日正式開啓新賽季S13，七麥數據顯示開服當日上升至iOS遊戲暢銷榜Top5;新遊戲方面，自研PVE搜打撤遊戲《逃離鴨科夫》於10月16日上線，銷量突破300萬份，手遊已立項;此外還有三國IP卡牌遊戲《三國百將牌》，終極測試定檔3月18日，後續儲備豐富。4)IP衍生品及其他業務：Q4實現收入4.77億元，同比+3%。持續深耕中長視頻優質內容，用戶運營數據再創新高公司核心用戶指標連續四個季度同比提速增長，Q4日均活躍用戶達1.13億，同比增長10%;月均活躍用戶達3.66億，同比增長8%;日均使用時長提升至107分鐘，同比增長8分鐘。大會員數量2535萬，社區維持高粘性，全年up主人均收入同比提升21%，AI相關內容播放時長增長73%。公司持續深耕優質內容，通過央視春晚獨家彈幕、B站最美的夜跨年晚會、Bilibili大年初一聯歡會等活動進一步提升活躍度。我們認爲公司廣告商業化潛力充足，後續多款遊戲產品儲備有望持續貢獻業績增量，顯著受益於AI應用投放預算增加，看好公司商業化價值釋放。風險提示用戶增長不及預期、行業監管風險、UP主流失風險、競爭加劇風險。
- 2026-03-10 09:45:32
港股異動 | 君實生物(01877)早盤漲超7% 特瑞普利單抗注射液(皮下注射)上市申請獲得受理
智通財經APP獲悉，君實生物(01877)早盤漲超7%，截至發稿，漲6.54%，報20.2港元，成交額2149.32萬港元。消息面上，據君實生物消息，君實生物自主研發的特瑞普利單抗注射液皮下注射劑型（JS001sc）用於腫瘤治療的12項適應症上市申請，已獲得國家藥品監督管理局受理。該產品爲首款進入上市申報階段的國產抗PD-1單抗皮下製劑，有望顯著提升腫瘤免疫治療的便捷性。此次申報的12項適應症，覆蓋了特瑞普利單抗目前在中國內地已獲批的全部適應症，包括非小細胞肺癌（NSCLC）、鼻咽癌、食管癌、腎癌、肝癌等多種腫瘤。皮下注射劑型相較於目前主流的靜脈輸注，將能縮短給藥時間，優化患者治療體驗與醫療資源配置。
- 2026-03-10 09:41:02
港股異動 | 油氣股跌幅居前 特朗普稱戰事“很快”結束 美油、布油跌破90美元
智通財經APP獲悉，油氣股跌幅居前，截至發稿，百勤油服(02178)跌27.17%，報0.193港元；山東墨龍(00568)跌22.83%，報8.01港元；中石化油服(01033)跌9.24%，報1.08港元；中海油田服務(02883)跌4.98%，報9.55港元。消息面上，3月10日，國際油價由暴漲轉爲大跌，美油、布油雙雙跌破每桶90美元。當地時間3月9日，美國總統特朗普表示，美國對伊朗的戰事“很快”會結束，但“不會”在本週結束。CCTV國際時訊報道，在佛羅里達州邁阿密的高爾夫俱樂部舉行記者會上，特朗普表示，油價“並沒有像他擔心的那樣大幅上漲”，但美國正在暫時免除部分與石油相關的制裁，以確保充足的石油供應並降低價格。美國能源部長賴特表示，美國政府“正在討論”協調釋放戰略石油儲備，以應對當前能源市場形勢。
