- 2026-04-24 11:48:51
小摩：繼續視智譜(02513)與MiniMax-W(00100)為中國AI採用週期結構性受益者 續予“增持”評級
智通財經APP獲悉，摩根大通發佈研報稱，持續認為智譜(02513)與MiniMax-W(00100)均為中國人工智能採用週期的結構性受益者，其背後有強勁的API需求、不斷改善的變現能力，以及國內市場企業級AI工作負載擴展仍處初期階段作為支撐，均予 “增持”評級，目標價分別950港元及1,100港元。在樂觀展望下，兩者目前提供不同模式體現有關主題：智譜具更清晰變現框架，且在達至年底年化收入約10億美元的執行路徑上更具可衡量性，得益於API定價及代碼採用情況的高透明度; MiniMax則具備更大的年化收入率上行空間，相較於當前股價反映的約年終年化收入率7億美元，若其能更靈活地跨區域調度與部署運算資源，在業界仍受限於GPU供應緊缺下，將能更快擴大規模並提升營收。該行指，行業關鍵的基本面風險點包括相對商業模式定位、競爭態勢、定價紀律、中美技術能力差距，以及使用量增長轉化為年化收入率的能力。只要相關條件持續有利，股價技術性回調應被視為加倉良機。若條件惡化，該行將採取更謹慎的觀點。
- 2026-04-24 11:38:38
高盛：予福耀玻璃(03606)目標價73港元 維持“買入”評級
智通財經APP獲悉，高盛發佈研報稱，維持對福耀玻璃(03606)H股的“買入”評級，基於16.7倍2026年預測市盈率，12個月目標價73港元; 基於18.5倍2026年預測市盈率，A股目標價維持73元人民幣。該行將2026至2028年每股盈利預測下調1%至上調2%，以反映出貨量增長放緩及平均售價上升幅度加大。福耀玻璃今年首季收入同比增長5%，主要受全球汽車行業產量同比下跌5.2%影響，惟福耀出貨量跌幅僅3.7%，顯示市場份額持續提升。管理層預計，地緣政治緊張局勢下，成本通脹(如天然氣、運費)整體影響有限; 因全年看來，純鹼價格及運費將會全年展望下跌。公司預計2026年在建工程資本化將維持穩定。該行預計，第一季將是汽車生產的季節性低谷，並預計隨着毛利率、營業利潤率的提高，全年營收增長將加速; 對於2026年全年，該行預測公司營收為505億元人民幣，年增10%，主要得益於平均售價同比增長8.4%、銷量同比穩定增長1.5%; 毛利率為37.8%; 息税前利潤同比增13%，息税前利潤率為22.5%，較去年同期提升0.5個百分點。
- 2026-04-24 11:37:46
港股異動 | 中國東方教育(00667)漲近4% 公司核心盈利能力正在好轉 機構指存潛在季節性景氣交易機會
智通財經APP獲悉，中國東方教育(00667)漲近4%，截至發稿，漲2.91%，報5.29港元，成交額793.37萬港元。消息面上，中國東方教育此前披露2025年業績，花旗認為，公司2025財年業績確認復甦，經調整純利同比增長50.9%至7.92億元人民幣(下同)，處於盈利預告範圍的上限水平，並較該行預測的8.22億元低3.6%，但此差距完全來自非經營項目，與利潤率無關。期內收入為46.16億元，增長12.1%，勝於該行預測的10%及管理層指引。毛利率上升3.9個百分點至55.3%，顯示核心盈利能力正在好轉。實際派息比率約76%。國信證券指出，提振內需預期下，繼續看好賦能就業的相關教育賽道，結合經營的季節性特徵，推薦需求景氣的企業家培訓龍頭行動教育、藍領職業技能培訓龍頭中國東方教育。此外建議關注高考倒計時衝刺窗口下學大教育相關個性化輔導業務的潛在季節性景氣交易機會。
- 2026-04-24 11:37:15
港股異動 | 天數智芯(09903)午前漲超6% 天數智芯全力支持騰訊混元Hy3 preview開源落地
智通財經APP獲悉，天數智芯(09903)午前漲超6%，截至發稿，漲6.09%，報442.6港元，成交額2.18億港元。消息面上，4月23日，騰訊混元正式發佈並開源Hy3 preview大模型，該模型以全面實用性為核心，在複雜推理、長上下文、代碼與智能體等能力上實現顯著躍升。天數智芯以其全棧自研算力資源底座與深度優化能力，為混元Hy3 preview的高效推理、規模化部署與生態開放提供堅實支撐。華泰證券發佈研報稱，看好天數智芯受益大模型訓練與推理需求雙輪驅動下的AI芯片需求爆發，國產替代空間廣闊且持續加速；公司堅持軟硬協同研發，產品迭代路徑清晰，有望憑藉領先產品性能、生態兼容性，以及穩定產能供應，實現行業頭部客户關鍵突破，在算力國產化浪潮中保持競爭優勢。
- 2026-04-24 11:34:54
港股異動 | 大族數控(03200)漲超4% PCB行業景氣持續 公司有望受益頭部PCB廠擴產
智通財經APP獲悉，大族數控(03200)漲超4%，截至發稿，漲4.45%，報138.4港元，成交額1.31億港元。消息面上，PCB龍頭生益電子昨晚發佈2025年報。報告期內高附加值產品佔比提升，其淨利同比增超三倍，創上市以來最好水平。花旗此前研報指出，中國PCB廠商產能擴張潮即將啓動。2025年僅有勝宏科技一家中國PCB廠商擴張產能，其餘在2025年7-8月宣佈擴產的PCB廠商，將於2026年9-10月啓動擴產計劃。除勝宏科技外，景旺電子、鵬鼎控股、生益電子、東山精密、方正科技、廣合科技均於2025年宣佈擴產。據此，管理層預計大族數控AI業務收入佔比，將從2025年的約30%提升至2026年的約60%（勝宏科技貢獻20%，其他廠商貢獻40%）。
- 2026-04-24 11:29:04
高盛：李寧(02331)首季銷售反映基本面改善 維持正面看法
智通財經APP獲悉，高盛發佈研報稱，李寧(02331)品牌首季成人系列零售銷售同比增長中單位數，若計及同比增長超過20%的童裝業務，總零售銷售同比增長高單位數。該行認為，若消費趨勢保持穩定，下半年基數效應將較為有利; 維持對李寧的“買入”評級，目標價26.7港元。公司認為首季營運表現符合內部預期，並重申全年銷售增長高單位數，以及淨利潤率達高單位數的指引; 同時將繼續監測年內餘下時間的終端市場趨勢。該行重申對李寧品牌基本面改善的正面看法，認為首季表現展示出更多證據，包括榮耀系列銷售增長中單位數等。同時，首季銷售亦符合管理層對全年增長高單位數的指引。
- 2026-04-24 11:21:13
港股異動 | 小鵬汽車-W(09868)現漲超4% 海外需求超出預期 公司計劃今年起擴大海外生產
智通財經APP獲悉，小鵬汽車-W(09868)現漲超4%，截至發稿，漲3.46%，報64.25港元，成交額5.81億港元。消息面上，據媒體報道，小鵬汽車董事長何小鵬表示，該公司正與海外汽車製造商就潛在合作進行洽談。眼下，小鵬汽車正尋求在全球範圍內對其輔助駕駛技術進行商業化，並擴大在中國以外的生產佈局。此外，小鵬汽車表示，其汽車的海外需求已超出預期，尤其是在法國和德國，銷量已經超過當地的生產能力。該公司計劃從2026年起擴大海外生產，通過升級現有工廠以及新建生產設施來實現擴張，歐洲、東南亞和拉丁美洲等地區均在考慮範圍之內。
- 2026-04-24 11:11:51
小摩：料首季內銀營收與利潤增長温和改善
智通財經APP獲悉，小摩發佈研報稱，中國銀行業將於未來一星期陸續公佈2026年第一季業績，預計營收與利潤增長的温和改善。在國有內銀方面，該行預計農業銀行(01288)與交通銀行(03328)將展現出較強的利潤增長動力，領跑同業; 相比之下，郵儲銀行(01658)受限於信用成本上升，其業績表現可能相對滯後。股份制銀行方面，該行指平安銀行(000001.SZ)營收與利潤增長有望在一季度實現同比轉正。與此同時，民生銀行(01988)的營收雖有反彈跡象，但利潤增長預計將持續收縮。興業銀行(601166.SH)在營收端的表現可能不盡如人意，但其利潤增長有望維持穩定，而光大銀行(06818)的整體表現則可能遜於同業。展望後市，考慮到7月份即將到來的除息季，該行認為國有內銀表現好過股份制銀行。在股份制銀行的標的選擇上，維持招商銀行(600036.SH)A股為行業首選，這主要得益於其穩定的財務增長趨勢，以及頗具吸引力的股息收益率。
- 2026-04-24 11:10:13
港股異動 | 歌禮制藥-B(01672)午前漲超4% 核心管線ASC30即將啓動III期註冊臨牀
智通財經APP獲悉，歌禮制藥-B(01672)午前漲超4%，截至發稿，漲3.46%，報18.82港元，成交額2199.1萬港元。消息面上，歌禮制藥此前宣佈啓動ASC30_39FDC的臨牀開發，並計劃於今年第三季度向美國FDA遞交IND申請。東吳證券指出，ASC30是公司自主開發的GLP-1小分子口服/皮下注射雙劑型製劑。口服劑型即將向FDA提交III期臨牀計劃，公司預計將在2026年Q3正式啓動。按照目前減重臨牀的入組節奏及治療週期，預計該臨牀有望在2028年讀出數據。值得注意的是，智通財經APP在《歌禮制藥-B(01672)：股價突破前高在即，場外資金為何選擇觀望？》中指出，禮來Orforglipron已於今年4月1日獲FDA批准上市。ASC30以及同禮來架構的口服小分子面對的商業化壓力正隨着Orforglipron獲批而逐漸增大。雖然ASC30的核心優勢在於口服便利性、給藥頻率與患者耐受性等藥物層面，但從商業化角度來看，不論是禮來的商業化銷售能力還是Orforglipron的市場先行優勢，都是現階段的歌禮與ASC30短時間難以超越的。
- 2026-04-24 11:09:55
港股異動 | 半導體股強勢拉昇 華虹半導體(01347)大漲超12% 中芯國際(00981)漲超7%
智通財經APP獲悉，半導體股強勢拉昇，截至發稿，華虹半導體(01347)漲12.41%，報105.5港元；納芯微(02676)漲11.81%，報159港元；中芯國際(00981)漲7.7%，報62.95港元；天數智芯(09903)漲3.79%，報433港元。消息面上，美股半導體板塊表現亮眼，費城半導體指數週四上漲1.71%，連續17個交易日上漲，創歷史最長連漲紀錄。當天主要受到美國芯片製造商德州儀器一季度利好財報的提振，公司股價大漲超19%，也是近26年來的最大單日漲幅。此外，由於AI基礎設施建設浪潮驅動服務器芯片需求激增，英特爾一季度營收同比增長7%，達到136億美元，並且公司表示，客户需求規模巨大，正全力聚焦於擴大旗下工廠產能。值得關注的是，DeepSeek微信公眾號今早公佈，Deepseek官網上線deepseek-v4接口和模型介紹，包括deepseek-v4-flash和deepseek-v4-pro。DeepSeek-V4擁有百萬字超長上下文，在Agent能力、世界知識和推理性能上均實現國內與開源領域的領先。山西證券此前指出，DeepSeek v4等國產大模型有望原生適配國產算力，供需兩旺下國產芯片對國產通信芯片解決方案需求更為迫切。
